„Fed paper“ apžvelgia teorinį atlyginimo vaidmenį, patogumą CBDC projekte

Atlygio svarba kuriant centrinio banko skaitmeninę valiutą (CBDC) buvo pabrėžta dokumente, kurį lapkričio 17 d. paskelbė JAV Federalinių rezervų valdyba. Šis dokumentas, kuris yra FED finansų ir ekonomikos diskusijų serijos dalis, atsiliepimai teorinė literatūra apie CBDC didelėse išsivysčiusiose ekonomikose, ypač atsižvelgiant į JAV. Jame nagrinėjama CBDC įvedimo rizika ir nauda bankų sistemai sutelkti dėmesį į CBDC dizaino vaidmenį įgyvendinant pinigų politiką ir atlyginimą – tai yra palūkanų mokėjimą – kaip esminį dizaino bruožą.

Autoriai mano, kad CBDC galėtų padėti kontroliuoti bankų netarpininkavimą, atsirandantį dėl jo įvedimo, ir gali padėti valdyti Fed balansą, nes CBDC turėjimas būtų daugiau ar mažiau patrauklus obligacijų atžvilgiu. Autoriai daro išvadą, kad „atlyginimas, be abejo, yra pagrindinė dizaino ypatybė, kurią norėtų apsvarstyti bet kuris centrinis bankas“. Jie toliau sako:

„CBDC, kuris nemoka palūkanų, yra pavestas kaip mainų priemonė; jo vertę lemtų beveik vien patogumas, kurį jis suteiktų. […] Kita vertus, atlyginamas CBDC būtų patrauklesnis kaip vertės kaupiklis, o jo atlyginimo norma galėtų būti papildoma politikos priemonė.

Palūkanos gali būti proporcingos, išreikštos procentais arba pakopinės, kai palūkanų norma kyla arba mažėja netiesiškai kaip politikos priemonė, pavyzdžiui, atsižvelgiant į valdos dydį.

Susiję: NY Fed pradeda 12 savaičių trukmės CBDC bandomąją programą su pagrindiniais bankais

Straipsnyje taip pat buvo vertinamas patogumas kaip CBDC kokybė, kuria galima manipuliuoti politikos tikslais:

„Jei CBDC nemoka palūkanų, jos naudojimas kaip vertės saugotojas yra ribotas. […] Tokiomis aplinkybėmis CBDC yra labai panašus į grynuosius pinigus, o jo naudojimą lemtų tai, kiek patogumo jis suteikia, palyginti su į pinigus panašiais konkurentais.