Tai yra 2022 m. birželio mėn. mėnesio rinkos įžvalgų ataskaita „Bitcoin.com“ birža. Šioje ir tolesnėse ataskaitose tikitės rasti kriptovaliutų rinkos veiklos santrauką, makrokomandos santrauką, rinkos struktūros analizę ir kt.
Kripto Rinkos efektyvumas
Kriptovaliutų rinkos toliau mažėjo kaip BTC ir ETH per pastarąsias 30 dienų sumažėjo atitinkamai 44 % ir 30 %.
Makroekonominės perspektyvos ir toliau yra nepalankios rizikos turtui, nes aukšta infliacija derinama su pakilusiomis žaliavų kainomis ir įtemptomis JAV darbo rinkos sąlygomis. Be to, kriptovaliuta patyrė kredito krizę, nes pagrindiniai skolinimosi/skolinimo žaidėjai, tokie kaip Celsius, 3AC ir Babel Finance, tapo nemokūs.
Nepaisant didelių nuostolių BTC ir ETH, kai kurie didelės kapitalizacijos turtai buvo tvirti. Iš 50 didžiausių aktyvų pagal rinkos kapitalą helio rezultatai buvo teigiami – per pastarąsias 33 dienų jis padidėjo 30 %. LEO išaugo 11.20%, o LINK praktiškai nepakito. Didžiausias neigiamas rezultatas buvo AVAX, kuris sumažėjo 44%, Bitcoin Cash (39%) ir Cronos (40%).
Makro apibendrinimas: prekių spaudimas nepaisant centrinių bankų veiksmų
Paskutiniame FOMC posėdyje, pirmą kartą nuo 1994 m., JAV Federalinis rezervų bankas padidino palūkanų normas 75 baziniais punktais. Tai lėmė ir toliau aukšti VKI duomenys, kurie 8.1 m. gegužės mėn. siekė 2022 % (didžiausias rodiklis nuo 1981 m.). Darbo sąlygos JAV tebėra įtemptos, nes balandžio mėnesio skaičiai (paskelbti birželio 1 d.) parodė, kad laisvų darbo vietų skaičius sumažėjo tik šiek tiek iki 11.4 mln. po kovo mėnesio rekordinių 11.8 mln. Pirmininkas Powelas užsiminė apie dar vieną palūkanų padidinimą nuo 50 iki 75 bazinių punktų, kuris bus paskelbtas FOMC 2022 m. liepos mėn. posėdyje.
Centriniams bankams griežtėjant, tiekimo grandinės problemos kartu su politiniu nestabilumu ir toliau didina žaliavų kainas. Nafta pirmavo, nes lengvosios naftos ateities sandoriai pasiekė 120 USD už barelį, o vėliau stabilizavosi virš 105 USD. Pasiūla/paklausa ir toliau balansuoja link didesnės paklausos. Nepaisant tam tikro paklausos naikinimo dėl aukštų naftos kainų, tiekimo grandinės apribojimai dėl sankcijų Rusijos eksportui išlaikė ribotą pasiūlą.
Rinkos struktūra: priverstinė kapituliacija yra vietos dugno ženklas?
BTC rinkose per mėnesį įvyko du dideli priverstiniai išpardavimai. Pirma, Luna fondas likvidavo turtą, kuris pardavė iki 80,000 tūkst BTC, kartu su nemažomis sumomis ETH ir kitas likvidus turtas. Antroji buvo kredito krizė ir „Celsius“, „3AC“ ir „Babel Finance“ likvidavimas. Kriptografijos rinkos kapitalizacija sumažėjo 2.1 T USD nuo visų laikų rekordų, pasiektų 2021 m. lapkritį.
Tai padarė spaudimą kalnakasiams, kurie taip pat susiduria su padidėjusiomis elektros sąnaudomis. Kainoms ir toliau mažėjant, matome, kad kalnakasių pelningumas mažėja. Pagal „Glassnode“ sudėtingumo regresijos modelį, kasybos „visos išlaikymo sąnaudos“ šiuo metu siekia 17,800 XNUMX USD, tai yra maždaug BTC prekiavo praėjusį savaitgalį.
Kadangi Bitcoin hashrate jau sumažėjo 10% nuo visų laikų aukščiausio lygio, atrodo, kad nuostolingi kalnakasiai jau atsijungia nuo interneto.
Galima ginčytis, kad mažėjant pelningumui kalnakasiai taps priverstiniais pardavėjais. „Puell Multiple“ (PM), žemiau esančioje diagramoje parodyta oranžine spalva, yra generatorius, kuris seka kalnakasių gaunamas pajamas. PM rodo 0.35 vertę, o tai reiškia, kad pajamos yra 61% mažesnės už metinį vidurkį. Tai artimas lygiams, matomiems 2014/2015 ir 2018/2019 meškų rinkose. Tuo metu kalnakasiai matė PM kartotinį 0.31, o tai prilygo 69% pajamų sumažėjimui, palyginti su metiniu vidurkiu.
Sunkumo juostelės suspaudimas (DRC), aukščiau pateiktoje diagramoje parodytas purpurine spalva, yra kalnakasių streso modelis. Tai rodo, kad kasybos įrenginiai atsijungs. Kasybos įrenginiai neprisijungę nutinka dėl daugelio priežasčių. Tai apima reguliavimo sumetimus, didėjantį Bitcoin algoritmo sudėtingumą, didėjančias elektros sąnaudas ir, žinoma, mažėjantį pelningumą dėl žemesnių rinkos kainų. Aukščiau pateiktoje diagramoje matome šios metrikos sumažėjimą, o tai rodo, kad mažiau įrenginių yra aktyvūs dėl vienos ar daugiau paminėtų priežasčių.
Toliau apžvelgsime ilgalaikių laikytojų (LTH) grupę. Rinkos dalyviams kapituliuojant, LTH patiria stresą. Kaip parodyta toliau, LTH grupėje bendra pasiūla sumažėjo 178 tūkst BTC per pastarąjį mėnesį, o tai sudaro 1.31% visų šios grupės valdų.
Kitas įdomus rodiklis, leidžiantis suprasti dabartinio išpardavimo būseną, yra senos tiekimo atgaivinimas. Kaip matyti toliau, apie 20–36 tūkst BTC Šiuo metu atgaivinami per dieną, o tai panašu į balandžio 22 d. matytus lygius. Šį rodiklį galima vertinti kaip baimės indeksą, nes jis parodo ilgalaikių turėtojų poreikį parduoti savo pozicijas dėl esamų sąlygų.
Galiausiai apžvelgsime įplaukas ir ištekėjimus iš centralizuotų biržų, dar žinomų kaip grynojo srauto mainų balansas. Kai matome rinkos srautą į biržas, galime manyti, kad rinkos dalyviai nori parduoti savo žetonus. Kai matome rinkos nutekėjimą iš biržų, galime manyti, kad rinkos dalyviai nori turėti savo žetonus.
Žemiau galime pastebėti didelį rinkos srautą 2022 m. gegužę dėl LUNA katastrofos, kai įplaukos siekė +4% per savaitę (biržų balansas). Tai buvo panašu į 2018–2019 m. išpardavimą (>1% valiutos balanso įplaukų).
Tačiau paskutinio išpardavimo metu (birželio mėn.) pastebime 2.8% per savaitę nutekėjimą. Tai gali būti siejama su išpardavimo unikalumu. Kilus abejonių dėl kai kurių didžiausių kriptovaliutų žaidėjų kreditingumo, dalyviai galėjo būti priversti perkelti savo žetonus į saugyklą, kur yra mažesnė rizika.
Apibendrinant galima pasakyti, kad 2022 m. gegužę ir birželį rinkoje buvo išpardavimas vienas prieš kitą. Nors juos paskatino stiprūs makroekonominiai priešiniai vėjai, du juodosios gulbės įvykiai (būtent LUNA katastrofa ir 3AC bei kitų didelių žaidėjų nemokumas) galėjo turėti įtakos. sukėlė perpardavimą. Tai gali reikšti, kad jau matėme vietinį dugną. Tačiau ilgalaikėje perspektyvoje tikėtina, kad makroekonominis vaizdas ir toliau turės didelę įtaką rinkoms.
Vaizdo kreditai: „Shutterstock“, „Pixabay“, „Wiki Commons“
Šaltinis: https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-june-2022/