Šis ilgas lokys perspėja apie „spąstus“ situaciją, kuri gresia akcijų rinkoje.

Vadovas teigia, kad jam sunku būti konstruktyviai nusiteikęs šiose „pervertintose rinkose, kuriose yra netvarkingų ir skirtingų vidinių savybių“ – sąlygos, kurios, jo teigimu, buvo matomos 2000, 2007 ir 2020 m. rinkose.

„Iki šių metų rinkos nuostoliai atskleidė labiausiai putojantį pastarojo spekuliacinio burbulo segmentą, tačiau vertinimai išlieka tokio lygio, kurį ir toliau siejame su neigiamu tikėtinu S&P 500 indeksu.
SPX
-1.53%
nominalią bendrą grąžą per ateinančius 10–12 metų laikotarpį“, – rašė Hussmanas naujausiame pranešime klientams.

Lapkričio 30 d. jis teigia, kad bendra S&P 500 grąža sumažėjo mažiau nei 15%, palyginti su kraštutiniais istoriniais vertybinių popierių rinkos vertinimo lygiais, remiantis šimtmečio rinkos ciklais.

Žemiau pateikta jo diagrama yra „patikimiausias pinigų valdytojo vertinimo matas, pagrįstas jo koreliacija su faktine vėlesnio S&P 500 bendros grąžos rinkos ciklais per visą istoriją: JAV nefinansinės rinkos kapitalizacijos ir bendrosios pridėtinės vertės (MarketCap/GVA) santykiu. Trumpai tariant, vertinimai vis dar gana kraujuoja iš nosies:

Tai netgi tada, kai jie pasiekė ekstremalų lygį, kuris buvo 2022 m. pradžioje, kai palūkanų normos buvo lygios nuliui, sakė jis. Nuo to laiko augimas reiškia, kad spekuliacijos dėl pajamingumo susilpnėjo, todėl „akcijų rinka liko pagal spekuliacinį vertinimą, bet be spekuliacinio spaudimo“, sakė Hussmanas.

Ką tai reiškia?

„Mūsų nuomone, dideli rinkos nuostoliai paprastai atspindi vengimą rizikuoti ir mažos rizikos priemoką. Todėl rinkos sąlygas, ypač akcijų, ir toliau apibūdiname kaip „spąstus“, – rašo jis. Jis yra visiškai arba beveik visiškai apdraustas iš trijų pagrindinių fondų.

„Kaip visada, manome, kad didžiausias akcijų grąžos ir rizikos profilis atsiranda tada, kai reikšmingas vertinimų smukimas yra susijęs su perėjimu prie vienodai palankių rinkos vidinių veiksnių. Pastebėjome tokį poslinkį po kiekvieno meškų rinkos nuosmukio nuo tada, kai 1998 m. įvedžiau mūsų pagrindinį vidaus rodiklių matą, taip pat per šimtmetį istorinių duomenų“, – sakė jis.

Ir, žinoma, šiuo metu matomi niūrūs vidiniai elementai reiškia, kad pasikeitimo dar nėra.

„Mes ir toliau tikime, kad vertybes suvokianti, rizika valdoma, viso ciklo disciplina, orientuota į vertinimų ir rinkos vidinių veiksnių derinį, bus labai svarbi siekiant įveikti rinkos nepastovumą ateinančiais metais“, – sakė Hussmanas.

Jis mano, kad ilgainiui investuotojai tikrai susidurs su iššūkiais.

Žemiau esančioje diagramoje parodyta, kaip grąža galėtų atrodyti per 12 metų įprasto pasyvaus portfelio derinyje, investavus 60 % į S&P 500, 30 % į iždo obligacijas ir 10 % į iždo vekselius. Ta raudona linija rodo faktinę vėlesnę 12 metų grąžą už tą patį portfelio derinį.

„Hussman“ savo strateginiame bendros grąžos fonde turi apie 10% tauriųjų metalų
HSTRX,
+ 0.66%.
„Istoriškai tauriųjų metalų akcijos veikė kur kas geriau tais laikotarpiais, kai obligacijų pajamingumas mažėja (apskritai, žemesnis nei prieš 6 mėnesiais buvęs lygis), nei tada, kai jos kyla į priekį“, – sakė jis ir pridūrė, kad dolerio silpnumas taip pat padeda.

Nuomonė: Yra didelė tikimybė, kad akcijų rinka pasibaigė, nes investuotojai prarado viltį

Rinkos

Atsargos
DJIA,
-1.18%

SPX
-1.53%

COMP,
-1.64%
yra mažesni pirmadienį, nes iždo pajamingumas
TMUBMUSD10Y,
3.586%

TMUBMUSD02Y,
4.366%
lipti ir doleris
DXY,
+ 0.56%
lašai. Neapdorotos kainos
CL.1,
-1.80%
OPEC + nepakeitus gavybos lygių ir įsigaliojus 60 USD už barelį Rusijos kainos ribą, dėl kurios susitarė ES ir G-7, didėja.

Norėdami gauti daugiau rinkos naujienų ir realių akcijų, opcionų ir kriptovaliutų prekybos idėjų, užsiprenumeruokite „MarketDiem“, „Investor's Business Daily“..

Šurmulys

Honkongo akcijų
HSI,
+ 4.51%
išaugo 4 % po Pekino ir daugiau nei tuzino kitų Kinijos miestų savaitgalį sušvelnino kai kuriuos testavimo reikalavimus, vėl atidarius Guangdžou ir kitus pramoninius miestus. Taip pat sparčiai auga Kinijos ADRS – Alibaba
BABA,
+ 0.27%,
Pinduoduo
PDD,
+ 1.53%
ir Baidu
BIDU,
+ 4.66%
pavadinimas kelias.

Tesla
TSLA,
-5.79%
turi neigė pranešimus ji pirmą kartą savo noru sumažins automobilių gamybą Šanchajuje dėl sumažėjusios Kinijos paklausos.

Specialios paskirties įsigijimo bendrovė „Concord Acquisition“.
CNDB,
+ 0.39%
pranešė apie savo sandorį pirkti stabilių monetų emitentą Circle Internet Financial sugriuvo.

"Credit Suisse"
CS,
-0.15%
akcijos pakilo dėl pranešimo, kad Saudo Arabijos karūnos kaina nori investuoti į investicinio banko atskyrimą.

Tiekimo valdymo instituto paslaugų indeksas ir gamyklų užsakymai yra svarbiausi pirmadienio įvykiai per palyginti nežymią savaitę.

Geriausia žiniatinklio dalis

Ūkininkai ir mokslininkai sukūrė karščiui atsparių kviečių pasėlių.

Iranas turi uždaryti savo „moralės policiją“ apkaltintas moters mirtimi, kuri sukėlė kelis mėnesius trukusius protestus

Lentelė

Investuotojai, kurie artimiausiu metu siekia aukštesnių obligacijų kainų, turėtų elgtis atsargiai, remiantis šia Miller + Tabak. vyriausiojo rinkos stratego Matto Maley'io diagrama savaitgalio pranešime klientams.

Jis sakė, kad jie perspėjo spalio pradžioje, kad 10 metų trukmės iždo vekselio pajamingumas
TMUBMUSD10Y,
3.586%
ir 2 metų trukmės iždo raštelis
TMUBMUSD02Y,
4.366%
buvo labai perkami (perparduota už kainą) ir subrendo dideliam atsitraukimui, kuris vėliau įvyksta, todėl derlingumas labai sumažėjo.

„Todėl manome, kad investuotojai turėtų būti atsargūs ieškodami obligacijų šiuo metu (iždo obligacijų ar kitų) artimiausiu metu. Galėtumėte (turėtumėte) gauti geresnes kainas vėliau šį mėnesį ir (arba) naujųjų metų pradžioje“, – sakė Maley.

Tikeriai

„MarketWatch“ 6 val. ryto buvo dažniausiai ieškoma šių žymenų:

Atsitiktinis skaitymas

Poros mokėjimas už Ispanijos atostogas iki išnuomoti savo važiuojamąją dalį

Vienintelis šiaudelis veda policiją pas banko plėšiką Masačusetse

„Goblino režimas“ yra Oksfordo žodynas 2022 metų žodis

„Reikia žinoti“ pradedama anksti ir atnaujinama iki atidarymo skambučio, bet užsiregistruoti čia kad jis būtų pristatytas vieną kartą į jūsų el. pašto dėžutę. El. Paštu atsiųsta versija bus išsiųsta apie 7 val. Ryto.

Klausykite Geriausios naujos pinigų idėjos podcast'as su MarketWatch reporteriu Charlesu Passy ir ekonomiste Stephanie Kelton