Mano ankstesniame apimtis „MicroStrategy“ didžiulio sverto „viskas bitkoinų“ statymo, pagrindinis ginčų šaltinis buvo tai, kad įmonės per didelis lažybos bitkoinais rizikuoja smarkiai paveikti rinką, jei nepavyks dėl MicroStrategy maržos. Tokia didelė bitkoinų koncentracija, priklausanti vienam subjektui, daro rinką pažeidžiamą jos užgaidoms.
Toks koncentruotas bitkoinų turto paskirstymas tarp bitkoinų turėtojų greičiausiai nebuvo toks, kokio Satoshi Nakomoto numatė. Bet kaip tiksliai mes iš bitkoino tapome nauja elektroninių pinigų forma ir tapome skaitmeninio aukso forma?
Bitkoinas buvo sukurtas Satoshi Nakamoto kaip savarankiška pinigų pervedimo priemonė. Tiesą sakant, Satoshi apibrėžta bitcoin kaip „tik lygiavertė elektroninių grynųjų pinigų versija“.
Jo baltoji knyga yra apie pinigų sistemos, kurią būtų galima panaudoti, sukūrimą nepriklausomi nuo tarpininkų.
Tačiau bitkoino, kaip mokėjimo ir grynųjų pinigų pervedimo būdo, naudojimo atvejis yra minimalus, palyginti su masiniu jo naudojimu tiesiog ir tik kaip spekuliacinis statymas.
A studija ECB paskelbė 2014 m., buvo nustatyta labai stipri koreliacija tarp bitkoino populiarumo ir jo kainų augimo. Keista, bet tyrimas taip pat atskleidė, kad bitkoinas augo kartu su šešėline ekonomika, tačiau taip pat prieita prie išvados, kad valiuta yra populiaresnis kaip mokėjimo būdas šalyse, kuriose BVP vienam gyventojui mažesnis.
Ir pagal statistika2021 m. besivystančiose šalyse kriptovaliutų naudojimas yra daug didesnis nei turtingose ekonomikose. Sąrašo viršuje yra Nigerija, kurioje 42% apklausos respondentų naudojasi kriptovaliutomis, o JAV šis skaičius siekia tik 13%.
Taip pat yra įrodymų, kad bitkoino kaina gali kilti ne dėl masinio ir natūralaus įsisavinimo, o dėl institucinių žaidėjų, kurie didina kainą spekuliaciniai statymai.
Įveskite „MicroStrategy“ ir „Tesla“.
2020 m. rugsėjį „MicroStrategy“ pirmą kartą įsigijo bitkoinus ir iškart tapo didžiausia žinoma korporacija. Kompanija nusipirkau 70,469 1.125 monetos, kurių bendra pirkimo kaina yra maždaug 15,964 mlrd. USD (apie 2017 4,000 USD už bitkoiną), įskaitant mokesčius ir išlaidas. Tai didelis pirkinys ir įdomi kaina: vos XNUMX m. bitkoino rekordas, o kitais metais nukrito žemiau XNUMX USD. Praėjus keliems mėnesiams po pagrindinio MicroStrategy pirkimo, bitkoino kaina pradėjo šoktelėti.
„MicroStrategy“ nuolat pirko bitkoinus, bet netrukus prie jos prisijungė naujas žaidėjas – Tesla. 2021 metais jos SEC padavimas pasakė, kad pirko iš viso $ 1.5 mlrd tais metais bitkoinu ir ketino priimti kriptovaliutą kaip mokėjimo formą.
Elonas Muskas paskelbė naujienas „Twitter“ ir „Bitcoin“. pašoko nuo 38,000 46,000 USD iki 24 2 USD vos per XNUMX valandas. Šių metų antrąjį ketvirtį „Tesla“. parduodami 75% jo maišų.
Plačiau paskaitykite čia: Paaiškinta: „MicroStrategy“ maržos iškvietimo matematika
Taip pat reikia atsižvelgti į kitą metriką. Kriptovaliutos analizės įmonės „Glassnode“ duomenimis, iki šių metų birželio pabaigos unikalių bitkoinų iki 50 proc. piniginės buvo pelno. Unikalių piniginių skaičius pasiekė piką 2021 metų balandį su daugiau nei 1.2 mln. tačiau šių metų liepą šis skaičius nesiekė 900,000 XNUMX. Negalime patikrinti, ar visos šios unikalios piniginės priklauso unikaliems asmenims, tačiau a popierius Igoris Makarovas, Londono ekonomikos mokyklos docentas, įtraukė keletą labai įdomių faktų.
Iki 2020 m. mažiausiai 5.5 milijono bitkoinų, ty trečdalį visos turimos pasiūlos, turėjo tarpininkai, apibrėžiami kaip biržos arba finansinės institucijos, laikančios bitkoinus kitos šalies vardu. Tai tikriausiai būtų šokiruojantis skaičius Satoshi, turint omenyje, kad jis išrado bitkoiną konkrečiam tikslui atkirsti tarpininkus.
Panašu, kad turtingi žmonės kaupia bitkoinus
Iki 2020 metų pabaigos individualiems investuotojams priklausė 8.5 mln. bitkoinų. 1,000 geriausių turėtojų turi 3 milijonus bitkoinų, o 10,000 5 geriausių investuotojų turi XNUMX milijonus bitkoinų. Svarbiausia, kad Glassnode tyrimas atskleidė, kad tik 10% visų bitkoinų operacijų turėjo tikrą ekonominį tikslą prekybos požiūriu.
Tarp tarpininkų taip pat randame didelę turto koncentraciją keliose rankose. Didžiausias tarpininkas, laikomas didžiausiu bitkoinų kiekiu, yra „Greyscale“ su savo „Greyscale Bitcoin Trust“ (GBTC).
GBTC pradėjo veikti 2013 m. rugsėjo mėn mažiau daugiau nei 3 mln. USD valdomas turtas, tačiau šiandien jos pagrindinė įmonė „Grayscale“ yra pirmaujanti kriptovaliutų tarpininkė suma of 14.4 mlrd. JAV dolerių ir iki 700,000 investuotojams su minimalia investicija 50,000 XNUMX USD.
Jis taip pat gali pasigirti keliomis kriptovaliutomis lėšos, įskaitant „Ethereum“ fondą, kurio turtas yra 4.69 mlrd. USD, 714 mln. USD įvairiuose „altcoin“ fonduose ir 4 mln. USD DEFI fondą. Grayscale taip pat siūlė savo bitcoin pasitikėjimą paversti ETF, tačiau taip buvo kelis kartus atsisakė SEK.
Plačiau paskaitykite čia: Pilkų atspalvių ieškinys prieš SEC eskaluoja GBTC įkaitų krizę
Bet kodėl jūs turėtumėte laikyti bitkoiną patikos fonde, jei bitkoino esmė būtų „gryni peer-to-peer pinigai”? Jei jums priklauso GBTC akcijos, net negalite išpirkti savo bitkoino, todėl pagrįsta manyti, kad GBTC klientai yra turtingi subjektai, kurie lažinasi dėl bitkoino kainos kilimo, bet verčiau, kad kas nors kitas juos išlaikytų.
Tai įtraukti ARK Investments Management LLC, kuris yra didžiausias klientas, turintis 0.84% visų GBTC ir daugiau nei šešis milijonus akcijų, po to seka "Horizon Kinetics Asset Management", kuriai priklauso 0.34% GTBC akcijų. Net ir praėjusiais metais JPM Morgan instituciniams fondams priklausė daug GBTC viršija ARK valdos vienu metu su 13 mln.
Tačiau praėjusių metų pabaigoje JP Morgan lėšos, atrodo, turėjo žaizda ženkliai sumažino savo GBTC pozicijas vienam iškraunant didžiąją jos dalį „3,642,118“ akcijų.
Bitcoin atpiga per GBTC
Tačiau didžiausias Amerikos bankas nėra vienintelis, parduodantis GBTC. Nuo šių metų vasario pabaigos „Greyscale“ parduoda su nuolaida savo GAV. Tai iš esmės reiškia, kad yra perteklinė neapmokėtų akcijų pasiūla, palyginti su paklausa. Rašymo metu GBTC nuolaida į NAV yra didžiuliai 30%, o tai reiškia, kad naudodamiesi GBTC akcija galite nusipirkti bitkoinų 30% pigiau.
Šis neatitikimas gali atsirasti dėl to, kad GBTC yra ne ETF, todėl jo neapmokėtos akcijos nėra lygios neapmokėtai paklausai. Tačiau GBTC taip pat gali turėti savo bėdų.
Pagal neseniai analizė „DataFinnovation“, atrodo, kad „Digital Currency Group“ (DCG), pagrindinė GBTC įmonė, pirko GBTC akcijas. Nuo 18 m. kovo iki 2021 m. kovo mėn. DCG nupirko iki 2022 mln. GBTC akcijų. Šis pirkimas sutapo su dabar bankrutavusiu kriptovaliutų rizikos draudimo fondu „Three Arrows Capital“ (3AC), kuris pardavė 15 mln. GBTC akcijų.
Tuo pačiu metu bitkoino kaina augo, o GBTC buvo parduodamas brangiai. „Genesis“, kuri taip pat priklauso DCG, paskolino bitkoinus, kad žmonės galėtų sukurti GBTC. Tai atrodo keista, atsižvelgiant į tai, kad bitkoinų turėtojas tai darytų prarasti priemoką kuria GBTC GAV prekiavo, kai bitkoino kaina sparčiai kilo.
„Genesis“ nustojo skolinti bitkoinus, kad sukurtų GBTC akcijas, kai GAV prekiavo su nuolaida. Keista, bet 3AC perdavė bitkoiną, kurį paskolino Genesis, atgal į Genesis, kad jis būtų konvertuotas į GBTC akcijas. Tada 3AC panaudojo juos kaip užstatą, kad paimtų USD paskolas iš „Genesis“.
Plačiau paskaitykite čia: „BlockFi“ nutraukia ryšius su GBTC – pelningiausiu visų laikų turtu
Nominaliąja verte atrodo, kad DCG skyrė lėšas 3AC, kad galėtų panaudoti GBTC priemoką, tikėdamasis, kad ji ir toliau didės: žiedinis savaiminio vartojimo statymas. Kadangi 3AC šiuo metu likviduojamas, belieka pamatyti, kokios bus visos GBTC pasekmės.
Taigi, ar bitkoinas tampa turtingo žmogaus kazino? Atrodo, kad kainų veiksmų palyginimas su pagrindinių žaidėjų veiksmais tai patvirtina. Ir tai taip pat gali paaiškinti, kodėl bitkoinas yra toks nepastovus. Dideli žaidėjai ir dideli žingsniai gali žymiai pakeisti bitkoinų rinką arba, veikiau, sustiprinti tendenciją. Meškos rinka, kuri galėtų išstumti iš rinkos pernelyg didelius finansinius svertus, galėtų atitikti Satoshi principus, tačiau tai gali būti netinkama kainai.
Norėdami gauti daugiau informacijos, sekite mus Twitter ir "Google" naujienos arba klausykite mūsų tiriamosios podcast'o Naujovė: Blockchain City.
Šaltinis: https://protos.com/are-big-players-like-grayscale-and-microstrategy-moving-bitcoins-price/