„Bitcoin 2024“ sumažinimas perpus bus jo „svarbiausias“

Bitcoin (BTC).

Taip mano Charlesas Edwardsas, kiekybinio Bitcoin ir skaitmeninio turto fondo „Capriole Investments“ įkūrėjas.

As investavimo elgesys aplink Bitcoin atsigauna atsižvelgiant į tinklo pagrindus ir kaina veiksmų, Edwardsas, ko gero, kaip ir daugelis kitų institucinių profesionalų, ruošiasi sparčiam augimo laikotarpiui.

Žiuri vis dar gali nuspręsti, ar BTC kaina yra žemiausia, tačiau ilgalaikiams investuotojams laikas paskirstyti tik prasideda, teigia jis.

Išsamiame interviu „Cointelegraph“ Edwardsas apmąsto „Bitcoin“ ir kriptovaliutų pramonės perspektyvas ateinančiais metais ir apie tai, ar 2023 m. atsigaus.

Žvelgiant į priekį, kitais metais blokinės subsidijos sumažinimas perpus bus ypač svarbus, nes Bitcoin taps, jo žodžiais, „neabejotinai sunkiausiu turtu pasaulyje“.

Kointelegrafas (CT): Bitcoin NVT metrika dabar yra aukščiausia per dvejus metus. Tu sakė tai „rodo vertės normalizavimo ir naujo rinkos režimo pradžios požymius“. Kas yra NVT ir kodėl tai didelis dalykas?

Charlesas Edwardsas (CE): NVT dažnai vadinamas „PE koeficiento“ Bitcoin versija – paprastas santykinės tinklo vertės rodiklis. NVT yra tinklo vertė ir operacijos vertė. Tai yra Bitcoin JAV dolerių rinkos kapitalizacijos ir 90 dienų vidutinės operacijų JAV doleriais apimties santykis, kuris vyksta per grandinės Bitcoin sandorius.

Motyvavimas paprastas. Jei „Bitcoin“ tinklas naudojamas didelės operacijos vertės apmokėjimui, tinklas turėtų būti vertas daugiau. Taigi, kai NVT yra santykinai žemas, tai reiškia, kad rinka nuvertina Bitcoin, palyginti su saugiai atsiskaitomų operacijų verte.

Vienas iš būdų nustatyti santykinę NVT vertę yra naudojant Dinaminis diapazonas NVT; tai taikoma dvejų metų Bollingerio juostoms NVT santykiui. Kai NVT pasiekia žemesnę juostą, Bitcoin istoriškai buvo labai pigus (geresnės vertės pirkimas); kai jis pasiekia aukščiausią juostą, jis buvo palyginti brangus (rizikos valdymo laikas).

Didžiąją 2022 m. antrojo pusmečio dalį Bitcoin praleido 16–20,000 2023 USD regione ir tuo metu prekiavo žemesnėje NVT juostoje – tai signalas apie didelę ilgalaikę vertę. XNUMX m. vasario mėn. NVT viršijo tikrąją vertę. Tai gali būti signalas, kad esame naujoje santvarkoje, naujos bulių rinkos pradžioje. Tačiau rašant NVT sparčiai artėja prie pervertinimo ribos. Dar nesame ten, bet artimiausiu metu galime sulaukti tam tikro nepastovumo.

CT: Ar esate įsitikinęs, kad Bitcoin dabar yra „naujo režimo“ arba bulių cikle?

CE: Yra labai didelė tikimybė, kad tai yra naujo režimo pradžia, ankstyvieji Bitcoin bulių rinkos etapai. Turime visus tipinio posūkio tašką vertės ir nuotaikos atžvilgiu. Tai nereiškia, kad tikiuosi, kad kaina iš čia smarkiai pakils, kaip tai įvyko sausio mėnesį; Ankstyvosios Bitcoin bulių rinkų stadijos paprastai apima 6–12 mėnesių nepastovumo laikotarpį ir bendrą lėtą tendenciją bei susilpnėjimą. Mano bazinis atvejis yra teigiamas 2023 m., o reikšmingesnis ciklinis augimas ir grąža bus 2024 m.

Štai keletas priežasčių, kodėl šiandien matau besiformuojančią naują santvarką. 2023 m. sausio mėn. turime:

Ką tik pasibaigė didelės vertės laikotarpis, apibrėžtas daugelyje grandinės metrikų, įskaitant Bitcoin prekybos už elektros kainą du mėnesius iki šių metų sausio mėn. Istoriškai tai yra pasaulinė Bitcoin kainų žemuma ir tai buvo antras ilgiausias laikotarpis, praleistas su elektros kaina Bitcoin istorijoje (pirmasis buvo 2016 m.).
Vos per du mėnesius visiškai užtemdė trečio didžiausio visų laikų sukčiavimo kainų kritimą. Nepaisant didžiulio pramonės praradimo milijonams žmonių, Bitcoin įrodė, kad liko labai mažai ribinių pardavėjų, o didelės vertės lygis yra per didelis, kad būtų galima ilgai išlaikyti tokias pigias kainas, nepaisant tokių neigiamų naujienų.
Pagrindinis techninis kainos patvirtinimas ir patvirtintas klastotė svarbiausiame Bitcoin diagramos kainų lygyje – senoje visų laikų rekordinėje 20,000 XNUMX USD vertėje ir FTX žlugimo taške.
Pastebėtas 40% trumpalaikis išspaudimas, kurio charakteristikos buvo identiškos 2021 m. Kinijoje uždraudusiam bitcoin kasybos draudimui.
Pradėtas naujas augimo tempo režimas, patvirtintas keliuose ilgalaikiuose slankiuosiuose vidurkiuose, paprastai nurodomuose pagrindinėse rinkose.
Turite optimalus perpus sumažintas ciklo laikas, kai Bitcoin paprastai pasiekia dugną (4 m. IV ketvirtis ir 2022 m. I ketvirtis).
80 m. pabaigoje Bitcoin ciklo sumažėjimas pasiekė tipišką 2022 % lygį.
2022 m. lapkričio/gruodžio mėn. nuotaikos buvo pačios geriausios blogiausia, o rinkos apsidraudimas yra didžiausias istorijoje.
Tikėtina, kad Fed palūkanų normos pristabdymas ir politikos pakeitimas įvyks 2023 m.

CT: Kokią reikšmę turėjo 20,000 XNUMX USD pertrauka sausio mėnesį?

CE: 20,000 2021 USD vertės padidėjimas buvo svarbiausias kainų pokytis nuo visų laikų rekordo 20,000 m.. XNUMX XNUMX USD svarbu dėl daugelio priežasčių:

Tai visų laikų rekordas 2017 m. (ankstesnis Bitcoin ciklas).
Tai yra kainų lygis, kuriuo buvo atskleistas FTX sukčiavimas, o trečia pagal dydį birža (ir trys didžiausios apgaulės žmonijos istorijoje) žlugo 2021 m.
Tai bene svarbiausias kainos užsakymo bloko lygis Bitcoin diagramoje.
Jis turi svarbą kaip pagrindinis apvalių skaičių palaikymas.
Tai yra Bitcoin elektros ir gamybos sąnaudų sankirta – regionas, kuriame Bitcoin kalnakasiai tampa nuostolingi, o lygis istoriškai reiškia žemiausią kainą.

Kai 20,000 m. lapkritį Bitcoin nukrito žemiau 2022 XNUMX USD, tai reiškė esminės techninės pagalbos gedimą. Tai padarė daugiausia Bitcoin kalnakasiai nepelningi ir buvo sukčiavimo, žlugimo, bankrotų ir neigiamų nuotaikų pramonėje kulminacija. Du mėnesius praleidome mažiau nei 20,000 40 USD, o 21,000 % trumpalaikis sumažinimas atnešė mums daugiau nei XNUMX XNUMX USD. Žvelgiant iš techninės perspektyvos, tai reiškė aiškų nuokrypį žemiau pagrindinio palaikymo ir yra techninis judėjimas, dažnai reiškiantis naujos tendencijos priešinga kryptimi pradžią.

Kai turto kaina staiga pasislenka viena kryptimi, o netrukus po to staiga pasislenka priešinga kryptimi, tai yra antrasis judėjimas, kuris linkęs „prilipti“ ir generuoti didesnę naujos tendencijos tikimybę. Tikimybė, kad antrasis žingsnis bus teisingas, yra žymiai didesnė nei pirmojo ėjimo. Dėl to tokie nukrypimų netikri signalai, kaip šis, yra tokie galingi – ypač tokiu svarbiu lygiu, kaip 20,000 XNUMX USD.

CT: Panašu, kad biržos mokumo tikrinimas, palyginti su ankstesniais mėnesiais, blėsta. Is FTX žlugimas už mūsų?

CE: as taip tikiu. FTX situacija buvo didžiulis skirtumas. Nedažnai pasitaiko Bernie'io Madoffo situacija – trejetas visų laikų apgaulių. Žmonės panikavo ir apskritai nepaisė FTX situacijos perspektyvos, kokia ji buvo; išskirtinis vieno žmogaus, SBF, godumas ir amorali veikla.

Mūsų pramonėje turi būti atlikta daug darbo, nes ji plečiasi; SBF saga buvo liūdna ir nereikalinga plėtra, bet neturėtų būti ištraukta iš konteksto.

Esame jaunoje klestinčioje pramonės šakoje, kuri juda žaibišku greičiu, o keičiantis mastu viskas linkusi nutrūkti. Kaip ir visos naujos pramonės šakos prieš tai, ir bet kokios technologijų pradžios akcijų kainos, tai yra pasivažinėjimas amerikietiškais kalneliais. Negalime tikėtis, kad „Bitcoin“ ir „kriptovaliutos“ užvaldys finansų pasaulį sklandžiai tiesia linija; Kainos nepastovumas taip pat vyksta atliekant platesnes operacijas su mastu. Naujoje pramonėje reikia laiko išmokti geriausios praktikos, o reguliavimas užtrunka dar ilgiau.

Daug baimių, netikrumo ir abejonių (FUD) buvo paskleista pramonėje dėl įvairių kitų platformų. 2022 m. pabaigoje dėl to bankai pradėjo veikti daugumoje biržų, o tai buvo nepagrįsta ir galiausiai nebuvo problema toms platformoms, kurios turėjo visišką paramą. Keitimo rizika gali būti stebima realiu laiku naudojant grandinės duomenis, ir tai yra viena iš priežasčių, kodėl Capriole pamatė FTX žlugimą ir jo išvengė. 2022 m. pabaigoje kitose kriptovaliutų platformose akivaizdžios rizikos lygiai tiesiog nebuvo artimi.

Nepaisant to, labai svarbu teikti pirmenybę rizikos valdymui visame, ką darote kriptovaliutų erdvėje. Rizikos valdymas turi būti aukščiau visko. Svarbu paskirstyti turtą iš patikimų šaltinių. Svarbu išmokti savęs globoti. Saugumas yra svarbus. Stebėjimas tinkle ir ataskaitų teikimas yra svarbūs. Jei negalite aktyviai valdyti rizikos šioje 24 valandas per parą, 7 dienas per savaitę, yra profesionalių reguliuojamų rizikos draudimo fondų, galinčių tai padaryti už jus. Būtinai visada atlikite reikiamą kriptovaliutų patikrinimą.

CT: Ar FTX epizodas sustiprino ar susilpnino Bitcoin ar konkrečius altkoinus, jei tokių buvo?

CE: FTX epizodas susilpnino institucinę Bitcoin ir kriptovaliutų reputaciją. Daugelis įstaigų buvo sudegintos. Dideli JAV pensijų fondai taip pat prarado pinigus dėl FTX. Tokio tipo subjektams prireikia daug laiko, kol jie patenka į naują turto klasę, pvz., Bitcoin ir kriptovaliutų, ir dėl tokio įvykio jie sustabdė savo investicinę veiklą, laukdami, kol jūra nurims ir reguliavimo institucijos atsakys. .

Gaila, kad tai laikinai sulėtino šių didesnių žaidėjų, kurie priima tokius svarbius sprendimus kas ketvirtį vykstančiais valdybos posėdžiais, judėjimą, tačiau tai puiki galimybė smulkesniems investuotojams ir novatoriškesniems bei judresniems šeimos biurams.

„Po FTX žlugimo atsivėrė neįtikėtinai reta vertė ilgalaikėms investicijoms į Bitcoin.

Kiekvienam, turinčiam daugiametį investavimo laikotarpį, 16,000 16 USD turėtų būti puiki galimybė paskirstyti šią turto klasę, remiantis mūsų analizuojamais grandinės duomenimis. „Capriole“ tai ypač sužavėjo ir per šį laikotarpį dvigubai padidinome savo investicijas į mūsų fondą. Dėl aukščiau paminėtų priežasčių 20,000–XNUMX XNUMX USD buvo vienerių iš ketverių metų „Bitcoin“ vertinimo galimybė – neįtikėtinai reta galimybė paskirstyti šią turto klasę su didelėmis nuolaidomis pagal daugumą grandinės vertinimo metrikų.

FTX žlugimas išvalė rinką nuo sverto, blogų veikėjų ir daugybės subjektų, kurių rizikos valdymas ir veikla prastai valdoma. Dabar rinka turi švarų lapą pradėti naują perpus mažėjimo ciklą šviežiai ir pasirengusiam organiniam augimui. Institucijos grįš; tai tik laiko klausimas, kada pramonė kas trejus metus 10 kartų padidins vartotojų skaičių. Matome, kad šiandienos galimybe besinaudojančių išmintingų investuotojų skaičius smarkiai auga.

CT: kokį poveikį turės a kriptovaliutų statymo draudimas paslaugų teikėjai turi Bitcoin ir Ethereum kainas?

CE: Sunku tiksliai pasakyti ir tai priklausys nuo bet kokio draudimo masto. Jei bus imtasi didelio masto reguliavimo veiksmų prieš investavimą, bus trumpalaikis poveikis kainai. Tačiau ši baimė, kaip ir dauguma kriptovaliutų, yra per didelė. Šioje srityje gali būti tam tikrų taisyklių ar apribojimų, bet tikiuosi, kad ilgalaikis poveikis bus nereikšmingas.

Tikėtina, kad bus taikomi daugiau reikalavimų dalyvaujantiems subjektams, įskaitant dalijimąsi reguliuotojo duomenimis, o tai trumpuoju laikotarpiu gali sumažinti rinkos dydį, tačiau vidutiniu ar ilgalaikiu laikotarpiu sprendimas dėl akcijų paketo perkeliamas tik atskiram tos platformos naudotojui.

Kaip matėme Kinijoje 2021 m. uždraudus bitkoinų kasimą, Bitcoin (ir kriptovaliutos) dabar yra per didelis, kad bet kuri šalis nustotų ją naudoti. Bitcoin maišos norma atsigavo po 50% žlugimo vos per vienerius metus. Draudimą įkalti būtų sunkiau įgyvendinti, jis greičiausiai būtų ne toks griežtas ir daug mažesnis nei Kinijos draudimas.

CT: kokia yra galimybė, kad tai įvyks? Ar tikitės visuotinio susidorojimo su kriptovaliutų paleidimu horizonte?

CE: mainai yra po mikroskopu. Bus daugiau reguliavimo ir daugiau ataskaitų bei komunikacijos reikalavimų mainams visame pasaulyje. Daugelis mažų biržų negalės atitikti šių reikalavimų ir tai dar labiau sustiprins pramonę.

„Tikiuosi, kad visi dideli žaidėjai galiausiai paklus.

2022 m. lapkritį matėme, kaip kiekviena pagrindinė birža įgyvendino rezervų patikrinimą, naudodama grandinės duomenis, kad per kelias savaites patikrintų, ar Bitcoin turi klientų turtą. Žinoma, šioje ataskaitoje yra apribojimų, tačiau tiek daug pramonės šakų, kurios tai įgyvendina visame pasaulyje ir taip greitai, rodo, kaip greitai ši pramonė juda, kaip dauguma iš mūsų čia, kad padarytų gera ir elgtųsi teisingai. Reikia daugiau nuveikti, ir bus. Tai tik laiko klausimas ir tai yra natūralaus augimo ir eksponentinio amžiaus pramonės įsisavinimo dalis.

CT: Kokie yra didžiausi pavojai potencialiam Bitcoin bulių ciklui?

CE: Akivaizdžiausia rizika kyla, jei palūkanų normos kils toliau ir žymiai daugiau, nei tikėtasi. Tai sumažintų santykinę Bitcoin vertę. Darant prielaidą, kad visa kita yra vienoda, didesnės palūkanų normos padidina santykinę dolerio vertę ilgalaikiam investuotojui ir, be abejo, sumažina tokio turto, kaip auksas ir Bitcoin, vertę.

Tačiau jau kurį laiką prognozavome, kad 2023 m. palūkanų kilimas sustos, o platesnė rinka tai įkainoja ir šiandien. Fed taip pat dabar signalizuoja rinkai, kad šiais metais yra didžiausios palūkanų normos. Šiuo metu pastebimas reikšmingas infliacijos sumažėjimas istoriškai taip pat buvo palūkanų normų viršūnė.

Susiję: Naujoje 25 mln. USD BTC kainos prognozėje bitkoinas sudaro 10% pasaulio turto

Atsižvelgiant į tai, kad vėluojame ekonomikos cikle, nedarbas yra kelis dešimtmečius žemiausio lygio, o skola BVP atžvilgiu yra nepaprastai didelė; tiesiog nėra tvaru šiandien išlaikyti agresyviai aukštas palūkanų normas.

Visa tai iškreipia tikimybę, kad politika bus švelninama siekiant paremti ekonomikos augimą. Tai reiškia, kad „Bitcoin“ yra puiki investicija siekiant palengvinti pasaulį su didelėmis skolomis ir infliacija. Panašiai kaip aštuntajame dešimtmetyje, bet dar labiau šiandien.

CT: Kokie yra didžiausi galimo Bitcoin galimo bulių ciklo vėjai?

CE: 2024 metais Bitcoin tikrai taps sunkiausiu turtu pasaulyje. Bitcoin infliacijos lygis sumažės iki pusės aukso, aplenkdamas auksą kaip geriausią vertės saugyklą. Jau nekalbant apie patobulintą Bitcoin perkeliamumą, greitį ir pakeičiamumą skaitmeniniame pasaulyje.

„Kiekvienas Bitcoin sumažinimas perpus skatina pasakojimo pokytį ir padidina Bitcoin pritaikymo kreivę, o 2024 m. ciklas yra turbūt svarbiausias perpus sumažinimas, kurį kada nors matysime. Perėjimo taškas“.

Verta paminėti, kad nė vienas iš Ankstesni puslapiai kada nors buvo įkainoti, todėl čia ir toliau tikiuosi kelių šimtų procentų grąžos.

Be to, šį dešimtmetį įžengiame į laikotarpį, kai dauguma technologijų pritaikymo „s“ kreivės yra vertikalios. Tai reiškia, kad prireikia maždaug 10 metų, kol naujosios technologijos bus priimtos nuo 0–10% (šiandien Bitcoin yra), o tada dar 10 metų, kad jos būtų visiškai pritaikytos.

Atsižvelgiant į tai, kad Bitcoin naudojimas auga greičiau nei internetas 90-ųjų pabaigoje, visi ženklai rodo, kad ateinantis dešimtmetis Bitcoin bus neįtikėtinas. Panašu, kad pasaulinė makroekonominė aplinka tik palaiko tą priėmimo kreivę.

CT: Kokie yra jūsų mėgstamiausi rodikliai, į kuriuos dabar reikia atkreipti dėmesį, kad būtų galima numatyti kitą rinkos pokytį?

CE: Trumpalaikių persikraustymo numatymas yra darbas visu etatu; Mes tai darome naudodami visiškai automatizuotas „Capriole“ kiekybines strategijas. Investuotojams, norintiems paskirstyti lėšų kelerių metų laikotarpiams, geriausia yra pabandyti paskirstyti cikliškai žemiausią arba artimą ribą ir sumažinti tam tikrą didžiausią ciklą.

Bitcoin vis dar labai veikia ketverių metų ciklu, kurį lemia ketverių metų sumažėjimas. Todėl paprastai gausite maždaug 12 mėnesių didelės vertės, kurią galite skirti rinkai, ir 6–12 mėnesių rizikai sumažinti.

„Kalbama ne apie tikslų apatinių ir viršutinių dalių nustatymą – nebent visą laiką stebite rinką, nesijaudinkite!

Kai gausite kelių ilgalaikių metrikų santaką, tik tos metrikos, kurios pasitvirtino kaip patikimos per ilgus naudojimo metus (be pakeitimų), tai yra, kai turite ką nors naudingo veikti. Kai kurie man patinka:

Maišos juostelės (neseniai pranešė, kad pirko už 20 tūkst. USD)
NVT
Rinkos vertė iki realizuotos vertės (MVRV)
Bitcoin gamybos sąnaudos ir elektros sąnaudos
Bitcoin energetinė vertė
SRRV juostelės
Ramybės srautas
Laikykite bangas
Grynasis nerealizuotas pelnas ir nuostolis (NUPL)

Galite perskaityti daugiau apie kiekvieną čia.

Čia išsakytos nuomonės, mintys ir nuomonės yra tik autorių ir nebūtinai atspindi ar atspindi „Cointelegraph“ požiūrį ir nuomones.