Bitcoin kaina svyruoja, kai investuotojai nebijo rizikuoti turtu, tačiau yra sidabro pamušalas

JAV akcijų rinka artėja prie esminio lūžio taško, nes neapibrėžtumas dėl infliacijos didėja po vasario mėnesį paskelbtų karštesnių nei tikėtasi ekonomikos duomenų. Nepaisant didėjančio investuotojų nerimo, ekonomika rodo atsparumo ženklus, galinčius apsaugoti ją nuo reikšmingo smukimo. 

Didėjantis rizikos mažinimo nuotaikos rinkoje taip pat sukuria nepastovumą Bitcoin (BTC). Pagrindinis kriptovaliutų turtas, turėjęs stiprią koreliaciją su JAV akcijų rinka, vasario mėnesį pasislinko priešingai nei akcijų rinka su korekcija tarp BTC ir Nasdaq. pirmą kartą per dvejus metus pasidarė neigiamas. Tačiau kriptovaliutams sustojus ties 25,200 XNUMX USD lygiu, didėja ir akcijų nuosmukio rizika.

Nors neabejotinai yra priežastis būti atsargiems iki naujų ekonomikos duomenų paskelbimo ir JAV Federalinio rezervo banko susitikimo kovo mėnesį, kai kurie rodikliai rodo, kad blogiausia gali būti pasibaigusi, nes rinka pasiekia naujas žemumas.

Infliacija išlieka nepakitusi

Didžiausi dabartinio lokių ciklo, prasidėjusio 2022 m., rūpesčiai buvo per dešimtmetį aukšta infliacija. Sausio mėnesį vartotojų kainų indeksas (VKI) buvo karštesnis nei tikėtasi ir, palyginti su praėjusiu mėnesiu, padidėjo 0.2%.

Yra keletas papildomų požymių, kad infliacija gali išlikti nepakitusi. Infliacija būsto sektoriuje, kuri skaičiuojant VKI sudaro daugiau nei 40 % svorio, nerodė jokių nuosmukio ženklų.

Panašu, kad rinka grįžta į 2022 m. tendenciją, kai didėjanti infliacija atitinka didesnį FED palūkanų normų kėlimą ir prastas likvidumo sąlygas. Rinkos lūkesčiai dėl 50 bazinių punktų palūkanų padidinimo artėjančiame kovo 22 d. susitikime išaugo nuo vienaženklių procentų iki 30%. Fed prezidentas Neelis Kashkari taip pat iškėlė nerimauja, kad trūksta ženklų, rodančių, kad FED palūkanų normų kėlimas stabdo infliaciją paslaugų sektoriuje. 

Tačiau Charleso Edwardso, „Capriole Investments“ įkūrėjo, ataskaita, teigia, sausio mėn. infliacija sumažėjo, o tai nėra įtikinama.

„Kol nematome šios diagramos plynaukštės arba nepadidės, infliacijos rizika yra pervertinta, o rinka iki šiol per daug reagavo.

Vasario VKI paskelbimas kovo 12 d. padės sukurti rinkos šališkumą trumpuoju laikotarpiu.

Edwardsas sako, kad recesijos rizika yra mažesnė nei bet kada

Nepaisant aukšto infliacijos lygio, akcijų rinkų nuosmukio rizika gerokai sumažėjo. Edwardsas ataskaitoje pažymi, kad darbo sektorius išlieka tvirtas ir žemas nedarbo lygis, o tai stebina, ypač „vėlyvoje ciklo pabaigoje“. Jis priduria:

„Itin žemas nedarbas kartu su didelėmis palūkanų normomis padidina tikimybę, kad nedarbo dugnas bus (arba susidarys).

Tačiau rinka taip pat yra jautresnė didėjančiam nedarbui. Jei nedarbo lygis reaguos į FED niūrumą, akcijų rinkos nuosmukis dėl recesijos rizikos gali greitai padidėti. Vasario mėnesio darbo sektoriaus ataskaita bus paskelbta kovo 10 d.

Remiantis ataskaita, didžiausi S&P 500 indekso nuosmukiai per pastaruosius 50 metų, kai vyravo panaši recesijos baimė, buvo -21%, -27% ir -20%. Naujausiame 2022 m. dugne taip pat buvo pažymėtas -27% nuosmukio ženklas, o tai pirkėjus džiugina. Tai padidina tikimybę, kad S&P 500 gali būti apačioje.

Šiuo metu S&P 500 ir technologiškai aktyviam Nasdaq-100 indeksui gresia atitinkamai 200 3,900 ir 11,900 2022 punktų žemiau 2023 dienų slankiojo vidurkio (MA). Tai padidina galimybę, kad 200 m. pabaigoje ir XNUMX m. pradžioje kilęs augimas galėjo būti dar vienas meškų rinkos ralis, o ne kaupimo pradžia, pažymėta šio ciklo dugnu. Perėjimas žemiau XNUMX dienų MA vertybinių popierių rinkai padidintų papildomą spaudimą kriptovaliutų rinkai.

Pažymėtina, kad gruodį, kai akcijų rinka kilo aukštyn, kriptovaliutų rinkos išliko nepakitusios po FTX žlugimo. 2023 m. pradžioje kriptovaliutų rinkos greičiausiai pasivijo akcijų rinką, o šiuo metu jos gali susidurti su priešingos reakcijos uodega.

Susiję: Bitcoin grandinės duomenys išryškina pagrindinius panašumus tarp 2019 ir 2023 BTC kainų ralio

Galimi lokio spąstai?

Kai Fed ruošiasi atnaujintam charakteriškumui, kyla didesnis spaudimas artėjanti skolos limito krizė JAV iždo. Nuo 2022 m. vidurio, kai FED pradėjo kiekybinį skatinimą, JAV iždas palengvino likvidumo injekciją už nugaros. Tačiau papildomas iždo likvidumas bus visiškai išeikvotas iki 2023 m. birželio mėn.

Rinkos optimizmas šių metų pradžioje tikriausiai buvo susijęs su prielaida, kad FED pradės mažinti palūkanų normas, kol iždo lėšos išdžius. Tačiau jei infliacija vėl augs, o Fed toliau didins palūkanų normas, iki birželio mėn. ekonomika atsidurs nesaugioje padėtyje, nes bus brangus kreditas ir ribotas iždo likvidumas.

Vis dėlto, kaip minėjo Edwardsas, „rizikos rinkoje neabejotinai yra“, tačiau ekonomika yra daug sveikesnėje padėtyje, nei tikėtasi. Nuosmukio tikimybė sumažėjo iki 20%, palyginti su 40% gruodžio mėn. Dabartinis silpnumas gali būti meškos spąstai, kol nuotaikos vėl nepagerės. Daug kas priklausys nuo šio mėnesio ekonominių duomenų ir kainų pokyčių esminiai paramos lygiai.