Kriptografijos rizikos draudimo fondai labai vertina „Bitcoin“ ir „DeFi“ siekia iki kelių

Nepastovumas, tapęs kriptovaliutų pramonės sinonimu, neatgrasė institucijų dalyvauti joje, nes rizikos draudimo fondai, investuojantys į kriptovaliutą, yra visų laikų rekorduose. PwC 2022 m. pasaulinio kriptovaliutų rizikos draudimo fondo ataskaita.

Metinėje ataskaitoje apžvelgiami tiek tradiciniai rizikos draudimo fondai, tiek specializuoti kriptovaliutų fondai, siekiant geriau suprasti, kaip veikia palyginti naujas, bet itin dinamiškas pramonės sektorius.

Kripto rizikos draudimo fondų skaičius auga

„PwC“ tyrimai rodo, kad šiuo metu rinkoje yra daugiau nei 300 į šifravimą orientuotų rizikos draudimo fondų. Nors kai kurie šį augimą gali sieti su kriptovaliutų pramonės brandumu, ataskaitos duomenys rodo, kad naujų kriptovaliutų rizikos draudimo fondų įkūrimas yra susijęs su Bitcoin kaina.BTC).

Duomenys parodė, kad 2018, 2020 ir 2021 m. – visais „Bitcoin“ labai pakiliais metais – buvo įsteigta daug fondų, o mažesniais metais aktyvumas buvo daug nuosaikesnis.

Tačiau dauguma naujų kriptovaliutų rizikos draudimo fondų paprastai taiko investavimo strategijas, kurios nepriklauso nuo rinkos augimo. Apklausęs daugiau nei 70 kriptovaliutų rizikos draudimo fondų, PwC nustatė, kad beveik trečdalis jų taikė rinkai neutralią investavimo strategiją. Siekdami gauti pelno, nepaisant rinkos krypties, šie fondai dažniausiai naudoja išvestines priemones, kad sumažintų riziką ir gautų konkretesnę pagrindinio turto poziciją.

Antra pagal populiarumą prekybos strategija yra kiekybinė ilgoji ir trumpoji strategija, kai fondai, remdamiesi kiekybiniu požiūriu, užima ir ilgas, ir trumpąsias pozicijas. Rinkos formavimas, arbitražas ir mažos delsos prekyba yra dažniausiai naudojamos strategijos. Nepaisant to, kad šios strategijos yra populiarios tarp rizikos draudimo fondų ir teikia gerą grąžą, šios strategijos riboja fondų prekybą tik likvidesnėmis kriptovaliutomis.

Remiantis mediana, geriausiai veikė fondai, taikantys diskrecinę ilgąją ir trumpąją strategiją. PwC duomenys parodė, kad šių fondų vidutinė grąža 199 m. siekė 2021 %. Žvelgiant į vidutinę grąžą matyti, kad geriausius rezultatus duoda diskreciniai ilgieji fondai, kurių grąža 420 m. siekė 2021 %. Rinkai neutralūs fondai gerokai prasčiau veikė kitų strategijų fondus. , rodantis tik 37% vidutinę grąžą.

PwC pažymi, kad diskrecinių ilgųjų ir trumpųjų fondų grąža buvo ta strategija, kuri geriausiai tinka tuo metu rinkai. Bitcoin grąža pernai pasiekė 131 proc.

Tačiau 63.4 m., kai vidutinis pelningumas buvo 2021%, PwC rizikos draudimo fondų imtis sugebėjo tik šiek tiek pralenkti Bitcoin kainą, kuri per metus padidėjo maždaug 60%. Ir nors skirtingos strategijos davė skirtingą našumo lygį, visos strategijos 2021 m. buvo prastesnės, palyginti su 2020 m.

„2021 m. bulių rinka nepasiekė tokio pat augimo kaip 2020 m., o BTC padidėjo tik 60%, palyginti su maždaug 305% praėjusiais metais.

PwC pažymėjo, kad grąža nėra vienintelis rizikos draudimo fondų vertės pasiūlymas. Tai, ką jie siūlo investuotojams, yra apsauga nuo nepastovumo, o ataskaitos duomenys neparodo, ar strategijos galėjo pasiūlyti didesnį ar mažesnį kriptovaliutų nepastovumą. Net ir esant žemai grąžai, rizikos draudimo fondai, užtikrinantys mažesnį nepastovumą, gali būti patrauklesni investuotojams.

Valdomas turtas auga

Lėti praėjusių metų rezultatai ir didelis rinkos nepastovumas tikrai neturėjo įtakos pinigų sumai, kurią investuotojai įdėjo į rizikos draudimo fondus.

Ataskaitoje apskaičiuota, kad bendras valdomas kriptovaliutų rizikos draudimo fondų turtas (AuM) 8 m. padidėjo 4.1% iki maždaug 2021 mlrd. išaugo nuo 24.5 mln. USD 2021 m. iki 23.5 mln. USD 2020 m.

Viso to turto valdymas kainuoja. Kaip ir tradiciniai rizikos draudimo fondai, kriptovaliutų fondai ima iš savo investuotojų 2% valdymo ir 20% sėkmės mokestį.

„Galima tikėtis, kad kriptovaliutų rizikos draudimo fondų valdytojai ims didesnius mokesčius, atsižvelgiant į mažesnį produkto pažinimo laipsnį ir didesnį operacijų sudėtingumą, pvz., piniginių atidarymą ir valdymą, todėl atskiriems investuotojams rinka bus mažiau prieinama, tačiau atrodo, kad taip nėra. taip buvo“.

PwC tikisi, kad vystantis bendrai kriptovaliutų rinkai kriptovaliutų fondai patirs didesnes išlaidas. Viso pasaulio reguliavimo institucijoms reikalaujant aukštesnių saugumo ir atitikties standartų, kriptovaliutų rizikos draudimo fondai greičiausiai turės padidinti valdymo mokesčius, kad išlaikytų pelną.

Tačiau 20% sėkmės mokestis ateinančiais metais gali ir toliau mažėti, nes į kriptovaliutų erdvę pradės patekti daugiau fondų ir kitų institucijų. Vidutiniai veiklos mokesčiai 22.5 m. sumažėjo nuo 21.6% iki 2021% procentų, o tai rodo, kad didėjantis naujų fondų skaičius pradeda konkuruoti dėl naujų klientų pritraukimo.

Panašu, kad vienas iš būdų, kuriuo kriptovaliutų fondai pritraukia klientus, yra įvairaus investicinio portfelio siūlymas. Nors 86% fondų teigė, kad jie investavo į „vertės kriptovaliutas“, tokias kaip Bitcoin, 78% teigė, kad investuoja į DeFi.

Mažiau nei trečdalis fondų teigė, kad pusė jų dienos prekybos apimties yra BTC. Palyginti su praėjusių metų 56%, tai rodo, kad lėšos sparčiai diversifikuojamos į altkoinus. Po BTC ir Ethereum (ETH), penki populiariausi altkoinų kriptovaliutų rizikos draudimo fondai buvo Solana (SOL), Taškuotas (DOT), Terra (LUNA), Lavina (AVAX), ir Uniswap (UNI).

Vis dar neaišku, kaip TerraUSD (UST) atsiejimas ir vėlesnis LUNA žlugimas paveikė šiuos fondus, nes PwC apklausa buvo atlikta balandį prieš įvykstant šiems įvykiams. Bendrovė mano, kad kapitalo įplaukos į kriptovaliutų rinką sulėtės likusią metų dalį, nes investuotojai taps atsargesni.

„Daugelis fondų dar turi paskelbti savo 2022 m. gegužės mėn. grąžą ir tik tada, kai jos bus išleistos, bus galima spręsti apie Terra žlugimo ir platesnio kriptovaliutų rinkų nuosmukio poveikį. Žinoma, taip pat bus fondų, kurie jau turėjo mažesnę perspektyvą arba sugebėjo geriau prisitaikyti ir nustatyti „Terra“ problemas, valdydami savo pozicijas ar net užimdami trumpas pozicijas per šį laikotarpį. Reikia tikėtis pataisymų. Rinka atsigavo anksčiau ir nėra pagrindo manyti, kad ji vėl neatsigaus“, – „CryptoSlate“ sakė PwC pasaulinis finansinių paslaugų lyderis Johnas Garvey.

PwC tiki, kad atsargumas persimes ir į stabilias monetas. Be altkoinų, tarp rizikos draudimo fondų labai išpopuliarėjo ir stabilios monetos. Dvi didžiausios stabilios monetos pagal naudojimą buvo USDC ir USDT, juos panaudojant atitinkamai 73% ir 63% lėšų. Tik mažiau nei trečdalis kriptovaliutų fondų naudojasi „TerraUSD“ (UST) pirmąjį metų ketvirtį.

„Įdomu pastebėti, kad nepaisant to, kad USDT rinkos kapitalizacija yra beveik dvigubai didesnė nei USDC, atrodo, kad rizikos draudimo fondai teikia pirmenybę USDC. Manome, kad taip yra dėl didesnio USDC siūlomo stabilaus monetos turto skaidrumo.

Stabilių monetų naudojimo padidėjimą galima paaiškinti panašiu decentralizuotų keityklų naudojimo padidėjimu. Remiantis PwC ataskaita, 41% kriptovaliutų fondų pranešė, kad naudoja DEX. Atrodo, kad tie, kurie naudojasi DeFi, plūsta į Uniswap, nes duomenys parodė, kad 20 % fondų naudojo platformą kaip pageidaujamą DEX.

Bullish apie Bitcoin

Nepaisant to, kad tuo metu, kai buvo atlikta PwC apklausa, rinka buvo gana meška, dauguma kriptovaliutų fondų „Bitcoin“ išliko aukšti. Kai buvo paprašyta įvertinti BTC kainą metų pabaigoje, dauguma (42 proc.) ją įvertino nuo 75,000 100,000 iki 35 50,000 USD. Kiti 75,000% prognozavo, kad jis svyruos nuo XNUMX XNUMX iki XNUMX XNUMX USD.