Ar Bitcoin rūpinasi skolos lubomis? – Pasitikėjimo mazgai

JAV vyriausybė išleidžia daug daugiau, nei pasiima, ir didžiąją dalį tų išlaidų sudaro palūkanos už jų 31.381 trilijono dolerių skolą.

Tai padidėjo 50 % nuo 2020 m. nuo 20 trilijonų USD, taigi pandemija Jungtinėms Valstijoms kainavo apie 10 trilijonų USD.

Kaip tuo metu aiškiai pasakė Fed pirmininkas Jerome'as Powellas, pinigai, atspausdinti perkant obligacijas, buvo ne dotacija, o paskola.

Tos paskolos turi būti grąžintos ir su palūkanomis. Kaip tik laiku Fed padidino palūkanų normas iki 4.5% ir tikimasi, kad jas dar labiau padidins iki beveik 5%.

Šie didesni tarifai taikomi tik naujoms skoloms, maždaug 1.4 trilijono USD nuo 2022 m. sausio mėn., todėl bendra suma, sumokėta už palūkanas, siekia pusę trilijono per metus.

Ar tai svarbu? Na, jei skola auga greičiau nei auga, vyriausybė tarsi bankrutuoja.

Tačiau skirtingai nei įmonė ar fizinis asmuo, jie nesikreipia į teismą dėl bankroto bylos iškėlimo. Vietoj to padėtis yra nuolat didelė infliacija arba mokesčiai, kurie yra per dideli, kad ekonomika galėtų pakelti, arba valstybės investicijų į infrastruktūrą ar švietimą trūkumas.

Galima teigti, kad Jungtinės Valstijos nėra visiškai bankrutuojančios, nors kai kurie tai ginčija, tačiau pusė trilijono vien palūkanų yra tiek, kiek Europa ir Kinija kartu išleidžia savo kariuomenei.

Tai netvari padėtis, todėl pagrįsti pinigai pirmą kartą sugrįžo į Kongresą nuo tada, kai buvo prezidentas Barackas Obama.

Respublikonai iš naujo atrado faktą, kad nemėgsta produktyvių išlaidų, kurias pamiršo D. Trumpo prezidentavimo metu, todėl nenori leisti didinti skolos limito.

Iždo sekretorė Janet Yellen jau pasiekė šią ribą ir pareiškė, kad ji paskelbė skolos išleidimo sustabdymo laikotarpį.

Vyriausybė galės finansuoti savo veiklą iki birželio mėn., o po to jai gali tekti nevykdyti įsipareigojimų, nebent bus atliktas reikšmingas sumažinimas, kad išlaidos atitiktų suvartojimą, o tai turėtų sumažinti išlaidas 5 proc.

Kai kurie mano, kad dėl to BVP gali sumažėti 5 %, tačiau beveik visi tikisi, kad skolos riba bus padidinta, o rinkoms, atrodo, į tai neatsižvelgs.

Tačiau respublikonai nenori jos didinti, nebent bus susitarta dėl išlaidų mažinimo. JAV prezidentas Joe Bidenas atsisakė su jais derėtis. Todėl egzistuoja politinė priešprieša, kuri gali tęstis iki birželio mėn.

Skolų spąstai

Skola yra „fiat“ pinigų pagrindas. Be jo doleris iš viso neegzistuoja. Be to, skolos suma turi padidėti, nes „fiat“ sukuriama už palūkanas. Todėl, jei norite grąžinti palūkanas, turite paskolinti daugiau „fiat“.

Kai kalbama apie mažas sumas, įskaitant hipoteką, palūkanas gali gauti kiti asmenys. Tačiau kai kalbama apie 31 trilijoną USD, tai yra daugiau nei 21 trilijonas USD už M3 pinigų pasiūlą, kuri yra beveik visų pinigų.

Todėl tos skolos kapitalo sumažinimas anksčiau nepasiteisino. Pavyzdžiui, Jungtinėje Karalystėje 2010 m. dešimtmetį buvo taikomos taupymo priemonės, o galutinis rezultatas buvo tai, kad jos galiausiai turėjo daugiau skolų.

Ypatingai JAV kyla klausimas, ką jūs pjaunate? Tikriausiai nekyla klausimų apie kariuomenę, kaip ir apie socialinio draudimo išlaidas, paliekant tik faktines viešąsias išlaidas, pavyzdžiui, švietimui ar infrastruktūrai.

Problema ta, kad valstybės išlaidos yra mažesnės nei pusė trilijono. Net ir sumažinus 10 %, nebus įdubimo. Esant siūlomam 5 proc., jis vargu ar sudarytų daugiau nei 15 mlrd. USD per metus.

Sakytum, bent jau nedidėja, bet švietimo ar infrastruktūros mažinti tikrai niekas nenori. Priešingai, pastariesiems reikia daugiau investicijų, kad būtų galima panaudoti naujausias technologijas, įskaitant elektromobilius ir atsinaujinančius energijos šaltinius.

Mokesčiai taip pat negali daug kilti. Galite pabandyti panaikinti spragas, bet turtingos įmonės ir asmenys visada turės geresnius teisininkus nei IRS.

Tikrasis sprendimas, žinoma, yra, kad augimas būtų greitesnis už skolą, o tada skola nebūtų svarbi, nes galiausiai ji būtų išmokėta.

Tačiau norint pasiekti tokį augimą, reikia griežtų reformų, kurios yra daug sudėtingesnės nei mokyklos maitinimo mažinimas arba neinvestavimas į rytojų.

Pavyzdžiui, viena iš tokių reformų gali būti antimonopolinių įstatymų vykdymas. „Google“ komerciškai šališkas paieškos monopolis, kai jie suinteresuoti reklamuoti savo skelbimų verslą, tikriausiai labai stabdo produktyvumą, nes tapo sunku atsitiktinai rasti tikrosios informacijos.

„Amazon“ pusiau monopolija elektroninėje prekyboje reiškia, kad ji yra privati ​​rinkos reguliuotoja, o ne konkurencinis kapitalizmas.

Yra ir kitų visiems žinomų pavyzdžių, įskaitant didelius Apple mokesčius už savo programų parduotuvę, mokesčius, kuriuos jie gali taikyti dėl mobiliojo ryšio rinkos duopolijos.

Kita galima reforma – investicijų liberalizavimas. Šiuo metu pradinės investicijos apsiriboja rizikos kapitalo įmonėmis, kurios gali galvoti panašiai, nes yra iš tos pačios aplinkos, todėl potencialiai novatoriškos įmonės gali nepatekti į rinką.

Tačiau šios rizikos kapitalo įmonės turi daug pinigų išleisti lobizmui, kad apsaugotų savo viešai neprekiaujamų investicijų monopolį, kaip ir „Google“ ar „Amazon“.

Padaryti juos temomis, kurių Kongresas galbūt nenorėtų liesti. Vietoj to mes blaškomės, nes dėmesys tiesiog išlaidų mažinimui, nebent tai būtų karinės išlaidos, gali būti ne visai tinkamas sprendimas, nes tai gali sumažinti augimą, taigi ir mokesčių įnašą, panaikinant vienas kitą.

Vis dėlto mes negirdėjome apie respublikonų planą pasiekti tokį augimą, o be jo dėmesio sutelkimas į skolos ribą yra tik kraštai, nes be augimo nėra jokios galimybės įmušti skolas.

Ar Bitcoin turėtų rūpintis?

JAV įsipareigojimų nevykdymas teoriškai yra galimas šio atotrūkio rezultatas, nors praktiškai niekas nemano, kad tai tikėtina.

Be to, toks įsipareigojimų nevykdymas būtų techninis, o ne faktinis įsipareigojimų neįvykdymas dėl neįperkamumo, o rinkos tikriausiai galėtų padaryti tokį skirtumą.

Tačiau paskutinį kartą, kai įsipareigojimų nevykdymo tikimybė atrodė reali, S&P500 nukrito 20 % ir vos per vieną savaitę 2011 m. rugpjūčio mėn., kai S&P sumažino JAV kredito reitingą.

Paprastai po faktinio vyriausybės įsipareigojimų nevykdymo atsiranda didelis pinigų spausdinimas, kurį atspindi didelė infliacija, kaip Argentinoje.

Techninis įsipareigojimų neįvykdymas gali būti kitas dalykas, nors teoriškai vyriausybė galėtų tiesiog atspausdinti 30 trilijonų dolerių monetą ir pasakyti, kad skola yra sumokėta.

Tačiau tai pritrauktų trilijonus naujų pinigų, o tai gali paskatinti investuotojus plūsti prie bitkoinų, kad išvengtų bet kokios devalvacijos, kaip tai padarė, kai 10–2020 m. buvo išspausdinta 21 trilijonų dolerių.

Kita vertus, akcijų kritimo priežastis yra ta, kad tokioje infliacinėje aplinkoje investuotojai turėtų mažiau savo nuožiūra investuoti, o tai gali būti taikoma ir bitkoinams.

Tačiau joks Kongreso narys negali tikėtis, kad bus perrinktas, jei sukels tokį įvykį, todėl bitkoinas tarsi visa tai ignoruoja, nes 2011 m. nori, kad būtų sugrąžintos kalbos apie skolos lubas.

Plėtra vis dar aktuali, nes tai, kaip ji bus išspręsta, gali turėti įtakos investicijoms, įskaitant bitkoiną, tiek, kiek ji gali turėti įtakos augimui.

Tačiau rinkoms tai gali pasirodyti labiau tik politika, o ne tikras planas, o rinkoms paprastai nerūpi teatro politika, ypač turint omenyje, kad respublikonai atrodo šiek tiek veidmainiški, rūpindamiesi skolų lubomis tik tada, kai jie nėra atsakingi. .

Nepaisant to, jie turi prasmę, bet neaišku, ar rinkai tai rūpės, jei jie nepateiks realių sprendimų, kurie turi galimybę pasiteisinti – o tiesiog išlaidų mažinimo nepavyko nei JK, nei Billo Clintono subalansuoto biudžeto laikais. net spėlioti apie skolos lubas.