Pilkų atspalvių „Bitcoin Trust“ nuolaida vilioja. Kodėl tai ne „Slam Dunk“.

Investuotojui šis fondas ilgą laiką buvo laikomas patraukliu būdu gauti kriptovaliutą, nepaisant jo 2% metinio valdymo mokesčio.

Taip yra iš dalies todėl, kad jį lengva laikyti tarpininkavimo sąskaitoje kartu su kitomis akcijomis ir biržoje prekiaujamais fondais, skirtingai nuo tiesioginės Bitcoin nuosavybės, kuri dažnai turi įvykti per kriptovaliutų prekybos platformą, pvz.

Coinbase
.

Pastaruoju metu fondas taip pat vilioja, nes jis prekiauja su itin didele 31% nuolaida savo pagrindinėms investicijoms. Taigi už kiekvieną 12.06 USD, kurį investuotojai išleidžia GBTC daliai, teoriškai jie įgyja 17.41 USD vertės „Bitcoin“.

Problema? Tos nuolaidos trynimas žvelgia vis tolyn.

Paskutinis smūgis įvyko šią savaitę, kai Vertybinių popierių ir biržos komisija atmesta Grayscale pasiūlymas paversti pasitikėjimą į ETF.

„Greyscale“ ir jos investuotojai reikalavo konvertavimo, nes tai leistų institucijoms pasinaudoti nuolaida per įprastą fondo akcijų išpirkimo procesą, todėl tie investuotojai, kurie laikėsi, gautų beveik automatinį pelną.

Nors SEC pernai patvirtintas ETF, kuris turi Bitcoin ateities sandorius, priešinosi tokiam sprendimui dėl neatidėliotino ETF, be kitų problemų, nurodydamas galimą manipuliavimą kriptovaliutų biržose.

Ketvirtadienį tresto kaina nukrito beveik 9.5%, net kai jo akcijų paketas sumažėjo 6.5%, galbūt tai atspindi investuotojų nusivylimą.

Grayscale po atmetimo nedelsiant padavė SEC į teismą, pavadindama sprendimą savavališku ir kaprizingu.

„Mes, žinoma, griežtai nesutinkame su jų priimtu sprendimu“, – interviu sakė „Grayscale Investments“ generalinis direktorius Michaelas Sonnensheinas, pažymėdamas, kad fondo nuolaida „atspindi tai, kas dabar yra milijardai dolerių nerealizuotos akcininkų vertės“.

Sonnensheinas sakė, kad jo įmonė, be ieškinio, kalbasi su reguliavimo institucijomis ir Senato bankininkystės bei Atstovų rūmų finansinių paslaugų komitetų įstatymų leidėjų darbuotojais, kurie gali turėti įtakos.

SEC atstovė atsisakė komentuoti.

Tačiau GBTC investuotojams sunku įsivaizduoti teigiamą rezultatą, bent jau artimiausiu metu.

Pirma, yra teismo byla. Tikėdamasi atmetimo, Grayscale sustiprino savo teisinę komandą, samdymas buvęs generalinis advokatas Donaldas B. Verrilli jaunesnysis, laikomas ekspertu sprendžiant, kokio pobūdžio teisinės pretenzijos Grayscale pateikia panaikinti sprendimą. Sonnensheinas sakė, kad byla gali išsivystyti greičiau nei po metų.

Tačiau ilgamečiai tokių atvejų stebėtojai yra mažiau nuoširdūs.

„Šis bylinėjimasis greičiausiai užtruks ilgiau nei pirmoji Bideno kadencija prezidento poste“, – rašė Cowen analitikas Jaretas Seibergas savo tyrimo pastaboje, pavadindamas tai „didele kliūtimi“ teismui panaikinti sprendimą.

Taip pat neaišku, kokį spaudimą įstatymų leidėjai realiai gali daryti SEC pakeisti kursą.

Penktadienį Senato bankininkystės komiteto reitingo narys Patas Toomey (R., Pa.) socialiniame tinkle „Twitter“. išgąsdintas SEC už tai, kad atmetė Bitcoin ETF, sakydamas, kad SEC pirmininkas Gary Gensleris „privertė investuotojams milžiniškas išlaidas be jokio teisėto pagrindo“.

Tačiau įstatymų leidėjai gali nedrąsiai kalbėti apie sprendimą.

„Sunku įžvelgti, kad kuris nors įstatymų leidėjas pasisakytų dėl to, kad Bitcoin kainos labai sumažėjo, o kiti žetonai turi sunkumų. Štai kodėl gali būti retorika, bet ne veiksmas“, – rašė Seibergas.

Savo ruožtu Grayscale's Sonnenshein teigia, kad jo pasitikėjimo fondo investuotojai nori palaukti ir puikiai žino tiek Bitcoin, tiek kovos dėl ETF konversijos pakilimus ir nuosmukius.

„Šie žmonės linkę turėti ilgesnį savo kriptovaliutų investicijų laikotarpį“, – sakė jis. Jie „gali sumažinti nepastovumą ir žino argumentus, kuriuos ilgus metus sklandėme prieš reguliuotojus“.

Yra ir kitų būdų investuotojams gauti prieigą prie Bitcoin, pavyzdžiui, tiesiogiai per kriptovaliutų platformas, tokias kaip Coinbase ir FTX, arba per Bitcoin ateities sandorių ETF, pvz., ProShares Bitcoin Strategy (BITO).

Tokios transporto priemonės investuotojams nesuteikia jokios nuolaidos perkant kriptovaliutą.

Tačiau bent jau kol kas „Grayscale“ nuolaida yra ne tiek sandoris, kiek statymas dėl bylinėjimosi ir politikos formavimo. Galiausiai investuotojai gali laimėti, bet tai nėra „slam dunk“.

Rašykite Joe Light adresu [apsaugotas el. paštu]