Daugiau bėdų pilkos spalvos investuotojams, nes didžiausias Bitcoin fondas pasiekė naują visų laikų žemumą

Atrodo, kad pilkos spalvos Bitcoin Trust dugno nėra (GBTC), kaip didžiausios pramonės akcijos Bitcoin fondas pasiekė rekordinę nuolaidą 35.18% praeitą penktadienį.

GBTC akcijos leidžia investuotojams prekiauti patikos fondų akcijomis, turinčiomis Bitcoin fondus, o kiekviena akcija seka Bitcoin kaina. Tikslas yra suteikti tradiciniams investuotojams galimybę naudotis pirmaujančia kriptovaliuta, nereikia iš tikrųjų pirkti ir laikyti paties turto.

Nuo pat savo veiklos pradžios 2013 m. rugsėjį GBTC istoriškai prekiavo už didele priemoka, kad nustatytų Bitcoin kainas. Daugelį metų tai buvo gana patraukli galimybė investuotojams, net nepaisant didelio 2% metinio valdymo mokesčio.

Tačiau pasitikėjimas tapo neigiamas ir pradėjo prekiauti su nuolaida, kad nustatytų Bitcoin kainas praėjusių metų vasario pabaigoje, po kelių „Bitcoin“ ETF Kanadoje.

Grynosios turto vertės (GAV) nuolaida gali atrodyti kaip sandoris, nes tai leidžia investuotojams nusipirkti Bitcoin „akcijas“ žemesnėje už tikrąją rinkos vertę. Vis dėlto tai yra sugautas dalykas: GBTC išpirkimo mechanizmo nėra.

Tai reiškia, kad arbitražinė prekyba perkant diskontuotas akcijas, išperkant jas už pagrindinį turtą (panašiai, kaip veiktų ETF), o vėliau parduodant pagrindinę priemonę siekiant pelno, yra uždaryta. Bet kokie GBTC turėtojai tiesiog įstringa dėl nykstančio turto arba yra priversti parduoti nuostolingai (priklausomai nuo to, kada jie pasiėmė savo akcijas).

Pagal Grayscale svetainė, GBTC šiuo metu valdo 11.9 mlrd. USD valdomo turto.

Bitcoin ETF: neįmanoma misija?

Pustoniai ilgai ginčijosi kad geriausias būdas išspręsti problemą yra konvertuoti GBTC produktą į Bitcoin ETF – biržoje prekiaujamą fondą, paremtą fiziniu Bitcoin, nes tai padėtų grąžinti produkto vertę į pagrindinę vertę.

Tačiau įmonei kelią kliudo JAV vertybinių popierių ir biržų komisija (SEC), kuri dar nenušviečia jokios vietos Bitcoin ETF Amerikos investuotojams, nors ji patvirtino keletą Bitcoin ateities ETF.

SEK atmetė Grayscale paraišką birželį konvertuoti GBTC į Bitcoin ETF, sakydamas, kad tai nepakankamai apsaugotų investuotojus nuo „apgaulingų ir manipuliuojančių veiksmų bei praktikos“.

Šis sprendimas paskatino „Grayscale“ paduoti į teismą reguliavimo instituciją, o generalinis direktorius Michaelas Sonnensheinas pareiškė, kad investicinė įmonė ir toliau naudos visus savo išteklius, kad palaikytų savo investuotojus ir „teisingą Bitcoin investicinių priemonių reglamentavimą“.