Giliai pasinerkite į tai, kaip Bitcoin pagrindai atrodo grandinėje, kai dulkės nusėda nuo FTX nuosėdų

Bitcoin šiuo metu yra nukritęs 75% nuo visų laikų aukščiausio lygio (ATH), o maksimalus išpirkimas yra 76.9% nuo FTX kritimo lapkričio 9 d. Tačiau tai nėra neįprasta Bitcoin istorijoje. 2014–15 m. meškų rinkoje „Bitcoin“ atsitraukė daugiau nei 85% iš savo ATH ir išliko maždaug 286 dienas maksimaliai kapituliuojant.

Panašus įvykis įvyko per 2018–19 m. meškų rinką, kuri taip pat 84 dienas patyrė 136 proc. 76 % skolinimas prasidėjo lapkričio viduryje, todėl, remiantis istorija, tai gali tęstis iki 1 m. I ketvirčio.

Dabartinė 2022 m. meškų rinka skiriasi nuo 2014 ir 2018 m. meškų rinkų dėl daugelio skirtingų priežasčių, visų pirma dėl to, kad Bitcoin tapo pagrindine valiuta.

2 epocha – antrasis pusmetis (2012–2016 m.)

Per 2013 m. bulių bėgimą, kai Bitcoin šoktelėjo iki daugiau nei 1,000 2017 USD, o 20,000 m., kai kaina pasiekė XNUMX XNUMX USD, monetos greitai pateko į biržas.

Per antrąjį skilimą per pusę arba 2 epochą, kai bitkoinų kaina siekė 1,000 USD, beveik 6.5% bitkoinų grįžo į centralizuotas biržas. Nuo 2 epochos pradžios iki pabaigos biržose atsidūrė nuo kelių šimtų Bitcoin iki daugiau nei tūkstančio Bitcoin.

3 epocha – trečiasis perskirstymas 

3-oji epocha prasidėjo 2016 m. viduryje, kai biržose buvo apie 1 mln. Pasibaigus trečiajam pusmečiui, biržose buvo daugiau nei 3 mln. Bitcoin, prieš pat „Covid 2020“. 20,000 m. pabaigoje Bitcoin kaina pakilo iki 2017 3,000 USD, bet žemiausia buvo XNUMX XNUMX USD.

4 epocha – ketvirtasis dalinimas 

Nuo COVID ir ketvirtojo skilimo pradžios, biržose Bitcoin pasiūla sumažėjo daugiau nei 4%, todėl biržose liko apie 12% pasiūlos. Per pastarąsias 30 dienų iš biržų buvo išimta daugiau nei 135 1 Bitcoin – tai 15,500% Bitcoin pasiūlos atskaitymas. Tai pirmoji epocha, kai meškų turguje išimamos monetos. Iki šiol „Bitcoin“ pasiekė žemiausią 69,000 XNUMX USD nuo savo didžiausio lygio – XNUMX XNUMX USD.

Tolesnis gilinimasis į tai, kokios grupės išima savo Bitcoin iš biržų:

Kaip matyti nuo pat Bitcoin įkūrimo, nuo žalios iki geltonos spalvos sandorių bangavimas rodė mažus sandorius. Laikui bėgant ir maždaug iki 2017 m. prasidėjo raudonųjų sandorių audra, rodanti, kad erdvėje ateina institucinis priėmimas.

Tačiau filtravus, kad būtų rodomos mažmeninės prekybos operacijos, kurių vertė mažesnė nei 100 2017 USD, akivaizdu, kad jos FOMO buvo vykdomos per didžiausią 2021 m. ir 200 m. bulių skaičių – piko dienomis sudarė daugiau nei 30 mln. USD. Kita vertus, per pastarąsias 180 dienų tinkle buvo išimta daugiausia iš mažmeninės prekybos, viršijo XNUMX mln. Mažmeninė prekyba galėjo išmokti didžiulę pamoką dėl FTX iškritimo ir reikšmės „ne tavo raktai, ne tavo monetos“.

Dėl FTX ir kitų centralizuotų subjektų žlugimo kriptovaliutų erdvėje savisaugos klausimas buvo karšta tema, o saugų monetų skaičius 2022 m. išaugo eksponentiškai (nuo 14 mln. iki 15 mln.). Esant dabartinei apyvartinei 19.2 mln. vienetų atsargai monetų, kurias galima saugoti, 78 proc.

Dėl monetų, išeinančių iš biržų, mempool pastebimai išaugo sandorių skaičius – ypač birželio ir lapkričio mėn. Aiškią koreliaciją galima pastebėti kapituliuojant dėl ​​FTX ir Luna kritimo.

Praėjusią savaitę įvyko didžiulis tinklo apimtys ir srautas. Kai atmintinė užsiblokuoja, mazgai pirmenybę teikia tiems, kurių mokesčiai didesni dideliais kiekiais.

Lapkričio 14 d. mempool laukė 154 blokai. Tai buvo didžiausias atsilikimas nuo 2021 m. gegužės mėn., o už bulių rinkos ribų toks didžiulis aktyvumas buvo retai matomas.

Sveikam tinklo pritaikymui dažnai būdingas kasdienių aktyvių vartotojų skaičiaus padidėjimas, didesnis operacijų pralaidumas ir padidėjusi blokinės erdvės paklausa (ir atvirkščiai). Naujų objektų skaičius grandinėje naudoja mūsų objektų koregavimo metodus, kad būtų galima tiksliau įvertinti veiklos visame tinkle mastą, tendencijas ir pagreitį.

Gilinantis į grandinės duomenis, matyti, kad dauguma nulinių adresų buvo sukurti praėjusį mėnesį. Naujų adresų 30 dienų paprastas slenkamasis vidurkis (SMA) viršijo 365 dienų SMA, o tai išaugo didesnę 2022 m. dalį.

Naujų adresų skaičiaus augimas, perkeltas į didesnį objekto pagreitį. Visi nauji nenulinio balanso adresai turėjo įgyti tą balansą per pastarąjį mėnesį, o tai drastiškai padidino naujų objektų skaičių tinkle.

Paskutinį kartą tiek naujas subjektas, tiek nauji adresai buvo didesni nei 365DMA buvo per 2020–2021 m. bulių bėgimą.

Apversta pajamingumo kreivė yra tada, kai trumposios palūkanų normos yra didesnės nei ilgosios palūkanų normos, o rinka praneša, kad jos yra per griežtos.

Kas sukelia kreivės apvertimą? Trumposios palūkanos didėja, nes rinka tiki, kad federalinis bankas toliau didins palūkanų normas, o ilgosios palūkanos nukris žemiau trumpųjų palūkanų, nes tikima, kad ekonomika tam tikru momentu sumažės infliacija.

Siekiant nustatyti nuosmukį, nagrinėjama daugybė skirtingų atvirkštinių pajamingumo kreivių, visų pirma dešimties metų minus dveji metai ir dešimties metų minus trys mėnesiai.

Šiuo metu daugiau nei 75 % visos JAV iždo kreivės yra apversta; bet kada virš 70 %, per pastaruosius 50 metų įvyko nuosmukis.

Ekonomistai mano, kad dešimties metų atėmus 3 mėnesių pajamingumo skirtumas yra pats tiksliausias recesijai nustatyti, nes buvo atlikta daugiausiai tyrimų. Kreivė buvo apversta beveik dvi savaites, o tai rodo „nuolatinę inversiją“.

Kai 3 mėn./10 metų pajamingumo kreivė apsiverčia 8 dienų iš eilės, prognozuojant recesijas per pastaruosius 8 ir daugiau metų, ji yra 50 prieš 311. Vidutinis pristatymo laikas yra XNUMX dienų arba apie dešimt mėnesių. – Jimas Bianco („Bianco“ tyrimas)