Didžiausias pasaulyje Bitcoin fondas kainuoja 73 centus už dolerį. Tai gali atrodyti kaip sandoris, jei norite kriptovaliutų savo portfelyje. Tačiau Volstryte nieko tikrai nėra nemokama, įskaitant Bitcoin sumažinimo kurso sandorį.
Tačiau GBT nuolaida išliko nuo 2021 m. vasario mėn., todėl fondas smarkiai nuvertino Bitcoin. Nuo to laiko GBT sumažėjo apie 40%, o Bitcoin kaina sumažėjo 15%. 2% išlaidų santykis GBT taip pat pakenkė, o tiesioginis Bitcoin turėjimas neapmokestinamas.
Paprastai rizikos draudimo fondai jaučia arbitražinį žaidimą uždaruose fonduose, kuriais prekiaujama kaip GBT. Jie kaupia akcijų paketą ir spaudžia fondo rėmėją atpirkti NAV akcijas. Tačiau „Grayscale“ fondo įstatai atgrasė aktyvistus investuotojus. „Grayscale“ patronuojanti įmonė „Digital Currency Group“ įsigijo 698 mln. USD GBT rinkos kainomis, tačiau tai nepadėjo panaikinti atotrūkio nuo GAV.
Tai palieka vieną kitą sprendimą: konvertuoti GBT į biržoje prekiaujamą fondą. Daugumoje ETF baziniu turtu prekiaujama pagal akcijų kainą. Bet laimėti patvirtinimas Bitcoin ETF susiduria su kliūtimi Vertybinių popierių ir biržų komisijoje.
Grayscale šešerius metus bandė paversti pasitikėjimą ETF. „Tai yra mūsų, kaip įmonės, prioritetas Nr. 1“, – sako „Grayscale“ generalinis direktorius Michaelas Sonnensheinas. Naują paraišką bendrovė pateikė pernai spalį. Jos teisininkai teigia, kad kadangi SEC patvirtino ateities sandoriais pagrįstus ETF
ProShares Bitcoin strategija
(BITO) ir
VanEck Bitcoin strategija
(XBTF) – vietoje turėtų būti ETF.
„SEC sukūrė nesąžiningas sąlygas ir privertė investuotojus į ateities sandoriais pagrįstą ETF, nes tai vienintelis egzistuojantis produktas“, – sako Sonnensheinas.
Atrodo, kad agentūra nesitraukia. Vadovaujant savo demokratų pirmininkui Gary Gensleriui, SEC atmetė keletą Bitcoin ETF paraiškų, įskaitant Fidelity, Valkyrie ir VanEck pasiūlymus. Gensleris laikosi griežtos pozicijos kriptovaliutų klausimu, ragindamas labiau reguliuoti žetonus ir mainus bei ragindamas Kongresą priimti įstatymus, kad būtų suvaldyta, jo nuomone, pramonės „laukinių vakarų“ praktika. SEC atsisakė komentuoti Genslerio požiūrį į ETF.
Agentūros neigimų esmė yra ta, kad Bitcoin neatidėliotina rinka yra pažeidžiami sukčiavimo ir manipuliavimo kainomis kuris galėtų peraugti į neatidėliotiną ETF. Bitcoin prekiaujama visame pasaulyje daugiausia neprižiūrimose biržose ir decentralizuotose platformose. Bitcoin ateities sandoriai, priešingai, prekiaujama Čikagos prekių biržoje ir yra stebimi Commodities Futures Trading Commission. Be to, JAV vertybinių popierių biržos, siekiančios įtraukti Bitcoin ETF į sąrašą, nepatenkino SEC prašymų sudaryti „stebėjimo pasidalijimo susitarimus“ su pagrindinėmis Bitcoin rinkomis arba, SEC nuomone, nepateikė įtikinamų argumentų atsisakyti.
"SEC sukūrė nesąžiningas sąlygas ir privertė investuotojus į ateities sandoriais pagrįstą ETF."
– Pilkų atspalvių generalinis direktorius Michaelas Sonnensheinas
Sonnensheinas sako esąs įsitikinęs, kad SEC ateis. „Svarbu kada, o ne ar“, – sako jis. Grayscale surengė kampaniją, siekdama spausti agentūrą, ragindama investuotojus siųsti komentarų laiškus ir surinkti daugiau nei 2,500 pranešimų. „Neturėčiau būti verčiamas į ateities sandoriais pagrįstą ETF, nes tai yra vienintelis mano pasirinkimas“, – viename tokiame kovo 11 d. laiške sakė investuotojas Chrisas Soignieris. „Jį konvertuoti į ETF būtų geriau visiems“, – pridūrė jis, kartodamas komentarus investuotojai, kurie konversijos metu gautų pelną.
Vertybinių popierių ir biržos komisija paprastai nustato 240 dienų terminą ETF pasiūlymams, todėl sprendimas greičiausiai bus priimtas iki birželio vidurio. SEC komisaras Hesteris Peirce'as, respublikonų paskirta kandidatė, jau seniai ragino savo kolegas demokratus patvirtinti Bitcoin ETF, iš dalies teigdama, kad Bitcoin ateities sandorių rinka gali lemti kainas neatidėliotinos rinkose, todėl sunku manipuliuoti Bitcoin biržoje prekiaujamo fondo kainomis.
Kai kuriems patarėjams patinka GBT arbitražo galimybė. Konvertavimas į ETF suteiktų GBT savininkams didelį pelną, nepriklausomai nuo Bitcoin kainos, sako Ricas Edelmanas, Skaitmeninio turto finansų profesionalų tarybos įkūrėjas. „Tai būtų puikus arbitražo žaidimas, bet tai nėra be rizikos“, - sako jis, rekomenduodamas GBT ir Bitcoin tiesiogiai diversifikuotame portfelyje.
Tačiau be Vašingtono pagalbos GBT nuolaida tikriausiai neišnyks. Ir jis gali padidėti, jei fondo paklausa ir toliau mažės. Iš tiesų, jos 27% nuolaida atspindi faktą, kad didelis GBT išlaidų santykis nėra konkurencingas daugeliui pigesnių būdų įsigyti Bitcoin.
Registracija į naujienlaiškį
Šios savaitės žurnalas
Šiame savaitiniame el. Laiške pateikiamas visas šios savaitės žurnalo istorijų ir kitų funkcijų sąrašas. Šeštadienio rytais ET.
Investuotojai gali nusipirkti Bitcoin tiesiogiai, mokėdami vienkartinį komisinį mokestį per tokias biržas kaip
Coinbase
arba panašios programos
PayPal
.
Kiti būdai, kaip pasiekti, yra tokios akcijos kaip
„MicroStrategy“
(MSTR) arba Bitcoin kalnakasiams patinka
Riot Blockchain
(RIOT),
„Marathon Digital Holdings“
(MARA), arba
Pagrindinė mokslinė
(CORZ), kurie visi yra tarsi svertiniai statymai dėl kriptovaliutų. Bitcoin ateities sandorių ETF ima mažiau nei 1% metinių išlaidų santykio, tai yra mažiau nei pusė GBT mokesčių.
Nė viena iš šių akcijų neapima arbitražinio statymo dėl Gensler ir SEC. Tai būtų verta daug daugiau nei GBT mokesčiai ir kompensuotų staigų fondo prastumą, jei jis kada nors atsipirktų.
Rašykite Darenas Fonda at [apsaugotas el. paštu]
