Ketvirtasis Bitcoin sumažinimas perpus jau beveik artėja, o šis gali sulaukti labai įdomių staigmenų. Šis perpus sumažinimas reiškia Bitcoin tiekimo subsidijos sumažinimą nuo 6.25 BTC kiekviename bloke iki 3.125 BTC už bloką. Šis pasiūlos mažinimas vyksta kas 210,000 XNUMX blokų arba maždaug kas ketverius metus, nes tai yra dalis Bitcoin laipsniško, infliacinio požiūrio į galutinį apribotą pasiūlą apyvartoje.
Ribinė 21 milijono monetų atsarga yra, jei ne As, pagrindinė Bitcoin savybė. Šis pasiūlos ir infliacijos lygio nuspėjamumas buvo paklausos ir tikėjimo bitkoinu, kaip pranašesne pinigų forma, pagrindas. Reguliarus pasiūlos sumažinimas perpus yra mechanizmas, kuriuo šis ribotas pasiūla galiausiai įgyvendinamas.
Laikui bėgant sumažinimas perpus yra vienas iš svarbiausių Bitcoin paskatų pokyčių ilgalaikėje perspektyvoje: kalnakasių finansavimas iš naujai išleistų monetų nuo monetų bazės subsidijos – bloko atlygio – daugiausia finansuojamas iš sandorių mokesčių pajamų. vartotojų, perkeliančių bitkoinus grandinėje.
Kaip Satoshi sakė baltosios knygos 6 skirsnyje (Paskatos):
„Paskata taip pat gali būti finansuojama iš sandorių mokesčių. Jei operacijos išvesties vertė yra mažesnė už įvesties vertę, skirtumas yra operacijos mokestis, kuris pridedamas prie bloko, kuriame yra operacija, skatinamosios vertės. Kai tik iš anksto nustatytas monetų skaičius patenka į apyvartą, paskata gali visiškai pereiti prie operacijų mokesčių ir visiškai be infliacijos.
Istoriškai perpus sumažinimas buvo susijęs su didžiuliu bitkoino kainos padidėjimu, o tai kompensavo per pusę sumažintos kalnakasių subsidijos poveikį. Kalnakasių sąskaitos apmokamos fiat, o tai reiškia, kad padidėjus bitkoino kainai, gaunamos didesnės pajamos doleriais už mažesnę bitkoino sumą, uždirbtą už bloką, neigiamas poveikis kasybos veiklai sušvelninamas.
Atsižvelgiant į pastarąjį rinkos ciklą, net 4 kartus nepabrangus, palyginti su ankstesniu visų laikų rekordu, kainų padidėjimo laipsnis sušvelnins kalnakasius nuo perpus sumažinimo padarinių, yra prielaida, kuri gali nepasitvirtinti. Artimiausiu metu bitkoino infliacija pirmą kartą nukris žemiau 1 proc. Jei kitas rinkos ciklas vyks panašiai kaip ir ankstesnis, o judėjimas į viršų bus daug mažesnis nei istoriškai, šis sumažėjimas perpus gali turėti esminės neigiamos įtakos esamiems kalnakasiams.
Dėl to pajamos iš mokesčių, kurias kalnakasiai gali surinkti iš sandorių, yra svarbesnės nei bet kada anksčiau, o jų tvarumui verslo požiūriu ji ir toliau bus svarbi, nes didėja bloko aukštis ir nuosekliai mažėja. Arba turi padidėti pajamos iš mokesčių, arba kaina turi padidėti bent 2 kartus perpus, kad būtų kompensuotas subsidijų pajamų sumažėjimas. Kad ir kaip būtų drąsu, dauguma bitkoinininkų, mintis, kad kaina padvigubės kas ketverius metus ir visam laikui, geriausiu atveju yra abejotina prielaida.
Mylėkite juos arba nekęskite jų, BRC-20 žetonai ir užrašai pakeitė visą mempool dinamiką, padidindami mokesčius iš kažkur 0.1–0.2 BTC už bloką prieš jų egzistavimą iki šiek tiek nepastovaus 1–2 BTC vidurkio. kaip vėlai – reguliariai šoktelėjo gerokai daugiau.
Naujas veiksnys šį kartą
Ordinalai suteikia labai naują paskatą perpus sumažinti šį judėjimą, o tai nebuvo ankstesniame Bitcoin istorijoje. Retas sat. Ordinals Theory esmė yra ta, kad satoshis iš konkrečių blokų gali būti stebimas ir „priklauso“ remiantis savavališku blokų grandinės operacijų istorijos interpretavimu, remiantis prielaida, kad konkrečios sumos, išsiųstos į konkrečius išėjimus, „siųsk, kas ten atsidūrė“. Kitas teorijos aspektas yra retenybių reikšmių priskyrimas konkrečioms sats. Kiekvienas blokas turi monetų bazę, todėl susidaro eilė. Tačiau kiekvienas blokas skiriasi pagal svarbą schemai. Kiekvienas įprastas blokas sukuria „neįprastą“ sat, pirmasis kiekvieno sudėtingumo reguliavimo blokas sukuria „retą“ sat, o pirmasis kiekvieno dalinimo ciklo blokas sukuria „epinį“ sat.
Šis sumažinimas perpus bus pirmasis po to, kai Bitcoin vartotojų pogrupis plačiai perėmė Ordinal teoriją. Niekada nebuvo gaminamas „epinis“ satas, kol buvo materialinė jo paklausa rinkoje iš didelės ir išvystytos ekosistemos. Rinkos paklausa šiam konkrečiam stalui gali būti vertinama absurdiškais kartotiniais, nei pats monetų bazės atlygis yra vertinamas kaip tik pakeičiamas satoshis.
Faktas, kad didelis rinkos segmentas Bitcoin erdvėje tą vienintelę monetų bazę vertintų drastiškai aukščiau nei bet kurią kitą, sukuria paskatą kalnakasiams dėl jos kovoti pertvarkant blokų grandinę iškart po sumažinimo perpus. Vienintelis kartas, kai istorijoje taip nutiko, buvo per patį pirmąjį perpus, kai bloko atlygis sumažėjo nuo 50 BTC iki 25 BTC. Kai kurie kalnakasiai ir toliau bandė kasti blokus, atlygindami 50 BTC monetų bazėje po tiekimo nutraukimo, ir netrukus pasidavė, kai likusi tinklo dalis nepaisė jų pastangų. Šį kartą paskata pertvarkyti nėra pagrįsta konsensuso taisyklių ignoravimu ir tikėjimu, kad žmonės ateis į jūsų pusę, o kova dėl to, kam bus leista iškasti visiškai tinkamą bloką, nes kolekcininkai priskirs tai vienintelei monetų bazei.
Nėra garantijų, kad toks reorgas iš tikrųjų įvyks, tačiau kalnakasiams yra labai didelė finansinė paskata tai padaryti. Jei taip atsitiks, jo trukmė galiausiai priklausys nuo to, kiek tas „epas“ galėtų būti vertas rinkoje, kad būtų sumokėta už prarastas pajamas kovojus dėl vieno bloko, o ne progresuojant grandinėje.
Kiekvienas „Bitcoin“ istorijos perpusėjimas buvo esminis įvykis, kurį žmonės stebi, tačiau šis įvykis gali būti daug įdomesnis nei ankstesnis dalinimas.
Kaip galėtų vykti epinis šeštadienio mūšis
Mano nuomone, tai gali būti keliais būdais. Pirmasis ir akivaizdžiausias būdas yra tai, kad nieko neįvyksta. Dėl kokių nors priežasčių kalnakasiai nesprendžia, kad potenciali pirmojo „epo“, išgauto nuo Ordinals priėmimo pradžios, rinkos vertė yra verta alternatyvių išlaidų, susijusių su energijos švaistymu pertvarkant blokų grandinę ir atsisakant pinigų, kuriuos galėtų uždirbti tiesiog išgaunant kitą bloką. . Jei kalnakasiai nemano, kad papildoma priemoka, kurią gali gauti eilinis skaičius, yra verta išlaidų, susijusių su atsisakymu pereiti prie kito bloko, jie tiesiog to nedarys.
Kita galimybė yra niuansuotų ekonomikos masto rezultatas. Įsivaizduokite, kad didesnio masto kasybos operacija gali sau leisti rizikuoti daugiau „prarastų blokų“, kurie įsitrauks į reorg kovą dėl „epinio“ sat. Didesnis kalnakasys, turintis daugiau kapitalo, gali sau leisti prisiimti didesnę riziką. Pagal šį scenarijų galime pastebėti keletą keistų didesnių kalnakasių reorganizavimo bandymų, mažesnių operacijų net nebandydami ir iš esmės sukeldami minimalius sutrikimus. Tai pasiteisintų, jei kalnakasiai manytų, kad už eilinį mokestį jie gali įsigyti, bet ne didžiulės priemokos, vertos rimto tinklo sutrikdymo.
Paskutinis scenarijus būtų toks, jei rinka pasiūlytų „epinį“ pasirodymą anksčiau laiko, o kalnakasiai gali susidaryti aiškų vaizdą, kad eilinis rodiklis yra vertinamas daug aukščiau už paties pakeičiamo sato rinkos vertę. Tokiu atveju kalnakasiai gali kovoti dėl šio bloko ilgą laiką. „Blockchain“ nepertvarkymo logika yra ta, kad jūs prarandate pinigus, jūs ne tik atsisakote atlygio tik išgavę kitą bloką, bet ir toliau patiriate savo kasybos operacijų išlaidas. Esant situacijai, kai rinka viešai praneša, kiek vertas „epinis“ sat, kalnakasiai turi labai aiškų supratimą, kiek laiko jie gali atsisakyti pereiti į kitą bloką ir vis tiek gauti grynojo pelno, pasiekę perpus sumažinimą. monetų bazės atlygis su eiliniu. Pagal šį scenarijų tinklas gali patirti didelių trikdžių, kol kalnakasiai nepradės patirti garantuotų nuostolių, net jei jie sėkmingai užbaigs šio bloko kasimą ir jo nepertvarkys.
Nepriklausomai nuo to, kaip viskas klostysis iš tikrųjų, tai bus veiksnys, į kurį reikia atsižvelgti į kiekvieną mažėjimą perpus, nebent išnyks eilinių skaitmenų paklausa ir rinka.
Šaltinis: https://bitcoinmagazine.com/technical/the-bitcoin-halving-why-this-time-could-be-different