Pradedančiųjų vadovas: kas yra kriptovaliutų burbulai?

Ar dramatiškas turto padidėjimas ir iš eilės žlugimas akcijų rinkoje, ar labai nepastovūs kodavimo rinka normalus? Ar jie rodo kokį nors konkretų ekonominį reiškinį? Ar šie klausimai kada nors kilo jūsų galvoje? 

Štai atsakymai – Ne, nėra normalu stebėti tokius ciklus nė vienoje iš rinkų ir taip, tai rodo konkretų reiškinį. Ekonomikos leksike „burbulai“ yra šie dramatiški finansiniai ciklai.

Apskritai, burbulai bet kurioje ekonominėje rinkoje reiškia ciklą, kai turto kaina iškyla iki ekstremalių smailių, neatsižvelgiant į jo vidinę vertę, vien dėl investuotojų ažiotažo ir staigiai nukrenta į kraštutinį dugną. 

Kokia yra pagrindinė finansų rinkose besiformuojančių burbulų priežastis? Svarbu tai, kad spekuliacijos ir ažiotažas yra pagrindiniai ekonominių burbulų – akcijų ar kriptovaliutų – iniciatoriai ir varikliai. Tačiau akcijos ir kriptovaliutų burbulai negali būti tapatinami vienas su kitu. Aplinkybės abiejose rinkose nesusiklosto kartu, išimtis yra 2022 m. meškų rinka.

Kas yra kriptovaliutų burbulai?

Kai cryptocurrency Įstrigo burbulo cikle, jis stebi šiuos tris vienu metu vykstančius įvykius – kainų infliaciją, neatsižvelgiant į jos vidinę vertę, sparčiai augančią ažiotažą ir spekuliacijas bei menką pritaikymą realioje ar ne grandinėje.

Bet kurio kriptovaliutų burbulo veikėjas yra kriptovaliutų turtas, kuriam pavyko sukelti nerealų ažiotažą tarp investuotojų, vaizduojant save kaip augančią pajamas ir investavimo galimybę. Trumpai tariant, kriptovaliutų burbulai yra spekuliatyvūs ekstremalios kriptovaliutos kainų infliacijos epizodai, kurie po to smarkiai sumažėjo. 

Esmė to, kas nutinka burbulo metu

Žymus ekonomistas Hymanas P. Minsky apibūdino penkis burbulo etapus (panašius į kredito ciklą) – poslinkis, bumas, euforija, pelno siekimas, ir panika. Pirma, scenarijus, kai investuotojai perka tendenciją pasirinkti turtą, kuri yra patraukli investavimo galimybė, atspindi poslinkio fazė. Žodis iš lūpų į lūpas pagreitina pažangą. 

Iš pradžių turto kaina pradeda palaipsniui kilti, o kai atsiranda daug investuotojų, prasideda šuolis. Žodžiu, kainos kyla, pralenkdamos naujesnius pasipriešinimo lygius. Galiausiai turtas patenka į antraštes, paskatintas bendruomenės ažiotažas. Šis etapas aiškinamas kaip bumo fazė.

Po to, euforijos fazė slenka į vaizdą, kai turto kainos iškyla iki neįsivaizduojamo lygio. Prekybininkai šiame etape nepaiso bet kokio netikėjimo / atsargumo ir teikia pirmenybę tik ažiotažui ir FOMO. Kitos dvi fazės yra labai svarbios burbului. Perspėjimai ir pardavimo slėgio signalai pradeda belstis per pelno gavimo etapas. Prekybininkų fantazijos žlugo. 

Mintis, kad burbulas niekada negali likti neįsmeigtas, kyla aukštai. Šis etapas paprastai įspėja investuotojus apie galimą burbulo sprogimą ir ragina parduoti savo turtą, kad gautų pelną. Galiausiai, paskutinis etapas – panikos fazė yra būdinga tada, kai baimė, kad burbulas bus pradurtas, padidėja iki maksimumo. Ir atvirkščiai, turto kaina sustabdo infliaciją ir greitai mažėja. Patvirtinta, kad turto kaina negali išpūsti iki kito burbulo.

Istorijos patikrinimas

Prieš tyrinėdami labai nepastovios kriptovaliutų rinkos burbulus, trumpai apibendrinkite istorinius „TradeFi“ burbulus.

Tradicinių finansų, nesusijusių su grandine, rinka (TradeFi) savo istoriniuose archyvuose užfiksavo didelius burbulus. Paryškinti novatoriškus rekordus – tulpių burbulą XX amžiaus trečiajame dešimtmetyje, Misisipės burbulą ir Pietų jūros burbulą 1630 m., o vėliau Japonijos nekilnojamojo turto ir vertybinių popierių rinkos burbulą devintajame dešimtmetyje. Dešimtajame dešimtmetyje jis buvo dviejų garsių JAV kilmės burbulų – Nasdaq Dotcom burbulo ir JAV būsto burbulo – liudininkas. Pirmąjį lėmė investuotojų spėlionės dėl JAV technologijų įmonių akcijų. Šis burbulas sprogo 1720 m., užfiksuodamas beveik 1980 % nuosmukį. Tuo tarpu pastarąjį paskatino investuotojų ažiotažas JAV nekilnojamojo turto akcijų atžvilgiu, laikydamas jas saugiu turtu. 

Bitcoin burbulas – pagrindiniai kriptovaliutų burbulai

Nouriel Roubini, garsus ekonomistas, paskambino Bitcoin kaip „didžiausias burbulas žmonijos istorijoje“ ir „visų burbulų motina“. Ši pirmaujanti kriptovaliuta parodė daugybę burbulų tęsinių. Archyve turime keturis ciklus – 2011, 2013, 2017 ir 2021 m.

Kaip atpažįstamas kriptovaliutų burbulas?

Koreliacija tarp vykstančių turto kainų pokyčių rinkoje ir jo vidinės vertės yra pagrindinis kriterijus nustatant finansinį burbulą. Akivaizdu, kad teigiama, kad turtas yra burbule, kai jo kainų infliacija neturi jokio ryšio su jo pagrindine verte. 

Prekybininkai turi daugybę metrikų, tačiau naudojant juos iš anksto numatyti kriptovaliutų burbulą nėra lengvas dalykas. Įdomu tai, kad baimės ir godumo indeksas taip pat yra dar vienas rodiklis, padedantis analizuoti Bitcoin rinkos nuotaikas. 

Iš jų vienas konkretus rodiklis patraukė kriptovaliutų investuotojų dėmesį, tai yra Mayer Multiple. Trace Mayer – žinomas kriptovaliutų investuotojas ir „Bitcoin žinių podcast'as“, suformulavo šią metriką. Ši naujausia metrinė vertė išvesta kaip dabartinės Bitcoin (BTC) kainos, viršijančios 200 slankųjį vidurkį (EMA), rezultatas. 

Mayer Multiple = Bitcoin rinkos kaina / 200 dienų MA vertė

Du lygiai, 1 ir 2.4, yra šio rodiklio varnelės. Kai BTC kaina viršija 2.4 slenkstį, tai rodo bitkoino burbulo pradžią arba atsiradimą. 

Per visus istorinius „Bitcoin“ burbulus – 2011, 2013, 2017 ir 2021 m., BTC kaina buvo viršijusi ir pasižymėjo savo pikais virš 2.4 slenksčio. Šiomis MM viršūnėmis Bitcoin (BTC) užfiksavo savo atitinkamo ciklo ATH. Taigi MM gali būti laikomas potencialiu lakmusu burbului identifikuoti.

Išvada

Iš pradžių daug kartų kriptovaliutos buvo kritikuojamos ir pažymėtos kaip ažiotažas skatinamas turtas, pasižymintis daugybe burbulų ciklų. Labai nepastovios rinkos rizika ir svyruojančios tendencijos visiškai neįtikino žmonių, nepriklausančių nuo tinklo, pasitikėti šiomis skaitmeninėmis naujovėmis. Laimei, šiais laikais pasaulio požiūris į kriptovaliutą kinta. 

Svarbu tai, kad kriptovaliutų priėmimas dabar paspartėjo. „Bitcoin“ ir toliau įrodo, kad yra verta „vertės saugykla“, padedanti finansinei įtraukčiai, be rūpesčių atlikti tarptautinius mokėjimus ir panaikinti centralizuotų subjektų sukeltą korupciją. Bitcoin kaip teisėta mokėjimo priemonė šalyse ir altkoinai kaip mokėjimo būdas realioje ekonomikoje rodo, kad žmonės pradėjo pripažinti kriptokursai ir jų vertybes.