Tyrimas atskleidžia, kad kriptovaliutų rinka yra „atspari bendrajai pinigų politikai“.

Diskusija apie tai, ar grįžta kriptokursai nėra veikiami bangavimo efektų, kuriuos sukelia kintanti pinigų politika pasauliniu mastu.

Naujausiais duomenimis, tarptautinė pinigų politika neturi jokios įtakos kriptovaliutų grąžai recenzuojamas mokslinis darbas "Tarptautinė pinigų politika ir kriptovaliutų rinkos“ iš Durhamo universiteto verslo mokyklos.

Tyrimas taip pat atskleidė, kad kriptovaliutų grąžos ir pinigų politikos šalutinio poveikio sąsajos buvo ypač didelės, kai šešėlinės politikos palūkanų normos buvo neigiamos.

Įrodyta, kad šis tarpusavio ryšys sumažėjo per „smailėjimo procesą“, kurį išgyveno Fed, ir pastaruoju metu vėl sustiprėjo, kai grįžo kriptovaliutų plūdrumas.

Tyrėjai siekė nustatyti, ar įprastiniam finansiniam turtui ir kriptovaliutoms įtakos turėjo vienodai dinamiškas ir perduotas pagrindinių šalių užsienio pinigų politikos poveikis kriptovaliutų rinkai. 

Kaip buvo renkami duomenys

Norėdami tai padaryti, tyrėjai naudojo kasdienius duomenis apie šešėlines politikos palūkanų normas, kurios yra pinigų politikos veiklos rodikliai, euro zonoje, Japonijoje, Jungtinėje Karalystėje ir JAV. Toliau mokslininkai išanalizavo trijų pagrindinių kriptovaliutų rinkų uždarymo kainų duomenis: Bitcoin (BTC), „Litecoin“ (LTC) ir Ripple (XRP). 

Remiantis jų tyrimo išvadomis, tarp kriptovaliutų yra tvirtas tarpusavio ryšys, o grąža yra didelė ir teigiama visoms įvertintoms skaitmeninėms valiutoms. 

Be to, atskleidžiama šešėlinė trumpoji palūkanų norma, o kriptovaliutų grąža rodo žemą, neigiamą ryšį, o tai reiškia, kad pinigų politikos griežtinimas kenkia kriptovaliutų pelnui. Esant žemų palūkanų normų aplinkai, investuotojai nori „ieškoti pelno“, sustiprindami įsitikinimą, kad kriptovaliutų portfeliai gali pasiūlyti tam tikros diversifikacijos naudos. 

„Po pasaulinės finansų krizės tiek išsivysčiusių šalių, tiek besiformuojančios rinkos ekonomikos šalių centriniai bankai taikė daugybę netradicinės pinigų politikos“, – sakė profesorius Ahmedas H. Elsayedas. 

Jis pridūrė:

„Nenuostabu, kad tarptautinės pinigų politikos šalutiniai poveikiai tapo ypač aktualūs, sukeldami iššūkių politikos formuotojams. Tačiau mūsų tyrimai rodo, kad kriptovaliutos yra mažiau nepastovus turtas, kai kalbama apie šiuos šalutinius poveikius.

Pinigų politikos sinchronizavimas nėra iki nulio

Šis tyrimas patvirtina prielaidą, kad dėl netolygaus ekonomikos vystymosi pastaraisiais metais trūksta pinigų politikos sinchronizavimo. JAV perduoda sukrėtimus, o euro zona ir JK siunčia ir priima. 

Kalbant apie kriptovaliutas, Bitcoin ir Litecoin laikomi neto smūgio siųstuvais, o Ripple laikomi tinklo imtuvais. 

Šie didelio tarptautinio monetarinio poveikio rezultatai kelia problemų nacionalinėms valdžios institucijoms ir pabrėžia bendradarbiavimo politikoje svarbą. 

Galiausiai mokslininkai siūlo sukurti vienodas sąlygas visame pasaulyje, kad būtų pašalintas reguliavimo arbitražas ir užkirstas kelias finansiniam nestabilumui, kurį sukelia staigūs kapitalo srautų pokyčiai, perskirstant portfelį į kriptovaliutas ir iš jų.