Nepraleiskite „CoinDesk“. 2022 m. Sutarimas, metų kriptovaliutų ir blokų grandinės festivalio patirtis Ostine, Teksaso valstijoje, šių metų birželio 9–12 d.
Kriptovaliutų kasytojams artėja prielaidos, nes meškų rinka ir toliau reikalauja aukų.
Remiantis CoinDesk ir pramonės dalyvių surinktais duomenimis, privatūs ir viešai kotiruojami kriptovaliutų kasėjai prisikaupė nuo 2 iki 4 milijardų dolerių skolų, kad finansuotų savo milžiniškų įrenginių statybą visoje Šiaurės Amerikoje.
Kadangi kalnakasių produkcijos vertė smarkiai krenta kartu su bitkoino (BTC) kaina, jie turi priimti sunkius sprendimus, kaip išgyventi, įskaitant sunkiai uždirbtų monetų ir įrangos pardavimą.
„Tai buvo skausminga, bet būtina“, – „CoinDesk“ sakė Alexas Martini, kasybos prieglobos įmonės „Blockfusion“ generalinis direktorius apie „milijonų“ dolerių vertės bitkoino atsargų pardavimą įmonės skolai aptarnauti. Dabar „Blockfusion“ turi grynųjų pinigų rezervą maždaug šešiems mėnesiams, tačiau „jei rinka nepasikeis“, bendrovė „bus priversta atlikti dar vieną likvidavimo etapą“, sakė jis.
„Blockfusion“ toli gražu nėra vienintelė šioje keblioje padėtyje. Kai bitkoino kaina yra žemiausia nuo 2020 m., pasaulinė duomenų apdorojimo galia tinkle arba „hashrate“ yra beveik visų laikų aukštumų, o energijos kainos kyla, kalnakasių pelno maržos mažėja.
Senesni mašinų modeliai tampa nuostolingi ir išjungiami – nuo birželio 11 d. iki birželio 12 d. hashrate sumažėjo 27 proc. rodo Blockchain.com duomenys.
Kalnakasiai kadaise tvirtai laikėsi savoHodl“ strategija (laikyti bitkoinus, o ne parduoti), dabar yra priversti tai daryti likviduoti savo kriptovaliutų atsargas apmokėti veiklos išlaidas ir paskolos įmokas.
Bitcoin kasybos pajamos doleriais už kilovatvalandę (kWh) nuo metų pradžios sumažėjo daugiau nei perpus, rodo Upstream Data prezidento Steve'o Barbouro surinkti duomenys. Remiantis Barbour duomenimis, naudojant naujesnės kartos mašinas, tokias kaip „Antminer S19 Pros“ ir „Whatsminer M30S+“, galima padaryti didelį skirtumą, nes jie atneša dvigubai daugiau pajamų už senesnius modelius, tokius kaip „Atminer S9“.
Kalnakasiai, naudojantys naujausius įrenginius ir turintys žemas elektros kainas – mažiau nei 6 centus už kilovatvalandę, o bendras bitkoino gavybos išlaidas išlaiko mažiau nei 10,000 XNUMX USD – vis tiek gali suvesti galą su galu ir įvykdyti savo paskolos įsipareigojimus, sakė Brianas Wrightas, Galaxy Digital viceprezidentas. kasybos prezidentas.
„CoinShares“ investicijų analitikas Aleksandras Schmidtas „CoinDesk“ sakė manantis, kad „dauguma sąraše esančių kalnakasių“ vis dar yra pelningi, net kai bitkoino kaina yra apie 20,000 XNUMX USD.
„Kasininkai, kurie neturi svertų ir valdo naujos kartos [mašinas], o kai kurių tokių yra ir Jungtinėse Valstijose, jiems tikriausiai vis dar viskas gerai“, kalbant apie pelną, sakė Juri Bulovičius, Foundry Digital kasybos vadovas. Liejykla priklauso „CoinDesk“ patronuojančiai įmonei „Digital Currency Group“.
Kas susikrovė skolą?
Pridėjus skolą į lygtį, susidaro tamsesnis vaizdas.
Viešai kotiruojami bitkoinų kasėjai pasiskolino mažiausiai 2.16 mlrd. 37 milijonų dolerių paskola „Bitfarms“ paskelbė birželio 17 d.
Apskaičiuota, kad kasybos įmonės „Luxor Technologies“ vyriausiasis ekonomistas ir vyriausiasis veiklos vadovas Ethanas Vera, viešieji ir privatūs kalnakasiai iš viso pasiskolino 3–4 mlrd. USD paskolų, padengtų kasybos kompiuteriais.
„Core Scientific“ (CORZ) ir „Marathon Digital“ (MARA) yra vieni didžiausią svertą turinčių kalnakasių pagal jų skolos ir kapitalo santykį. Tačiau jų skoliniai įsipareigojimai dažniausiai yra garantuoti vekseliai, kurių terminas nesibaigia 2024 ir 2025 m., todėl jie turi laiko sumokėti paskolas.
Kapitalo koeficientas rodo, kokia didelė įmonės skolos našta, palyginti su jos nuosavybe. Kuo didesnis santykis, tuo didesnė rizika.
„Northern Data“, Vokietijos prieglobos įmonė, turi a skolos ir nuosavybės santykis 1.84, remiantis Vokietijos vertybinių popierių biržai pateiktais 2020 m. duomenimis, didžiausias tarp CoinDesk apklaustų kalnakasių.
Tačiau šis santykis tiksliai neatspindi bendrovės finansų šiandien, „Northern Data“ ryšių su investuotojais vadovas Jensas-Philippas Briemle sakė „CoinDesk“ el. paštu. 2021 m. kalnakasys įsigijo dalį savo kreditorių, grąžindamas skolas ir tuo pat metu sugebėjo sumažinti didelę skolos dalį. 300 megavatų aikštelės Teksase pardavimas. Bendrovė turi 20 milijonų eurų (21 milijono JAV dolerių) skolos, kurią ji tikisi sumokėti iki 2022 m. rugpjūčio mėn., sakė Briemle.
Idealiu atveju įmonės nesinaudoja savo turtu, kad padengtų skolas, o pasikliauja savo pajamomis, kad padengtų mokėjimus. Daugelis kalnakasių tikriausiai negaus pakankamai pajamų, kad galėtų sumokėti mėnesines šių paskolų skolų įmokas, nepaisant to, už kokias kainas jie pirko mašinas, atsižvelgiant į bendras paskolos sąlygas, sakė Bulovičius.
Pavyzdžiui, pirmojo ketvirčio pabaigoje „Stronghold Digital Mining“ (SDIG) turėjo 70 mln. padavimas su JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC). Miner neatsakė į CoinDesk prašymą pakomentuoti šią istoriją.
Paskolos po vandeniu
Kalnakasiai, kurie skolinosi pinigų savo plėtros planams finansuoti, dabar turi priimti sunkius sprendimus. Daugelis „šių paskolų šiandien yra po vandeniu“, o skolininkams reikia „didelių pajamų, neskaitant finansavimo, kad išliktų dabartinės“, – sakė Neilas Van Huisas, „BlockFills“, kuri buvo viena iš pirmųjų įmonių, suteikusių paskolas, partneris. įrangos finansavimo paskolos kalnakasiams 2020 m.
Įrangos finansavimo paskolos, tokios, kokias ima kalnakasiai, yra „po vandeniu“, kai paskolos vertė viršija pagrindinio turto, pavyzdžiui, bitkoinų kasybos mašinų, vertę.
Rinkos įkarštyje, kai bitkoino kaina viršijo 60,000 90 USD, įmonės pirkdavo kalnakasius už 100, 10,000 USD ir net daugiau už vieną terahašą, sakė Bulovičius. Tai sudaro net XNUMX XNUMX USD už vieną mašiną. „Didesnė kaina reiškia, kad paskolos suma buvo didesnė. Vadinasi, mėnesinės įmokos didesnės“, – sakė jis.
Įmonės, kurios užsakė kalnakasybos platformas „pačioje aukštoje rinkoje už didžiausią kainą su dideliu užstatu“, dabar yra „sunkiai įgyvendinamos“, sakė Jamie Leverton, Hut 8 Mining (HUT) generalinis direktorius. „Atėjus laikui, pamatysime kai kurias negrąžintas paskolas, nepriimtus kalnakasius ir įsigijimo tikslus“, – sakė Levertonas.
Van Huisas sakė, kad kalnakasiai, kurie buvo 100% finansuojami, yra jaunesni nei dvejų metų ir yra maži, neturintys naudingos ekonomikos, greičiausiai bus pirmieji, kurie pastebės, kad nevykdo įsipareigojimų dėl susijusių paskolų.
Blogo kredito išdavimas
Kalnakasių sunkumai mokant įmokas kelia pavojų visai ekosistemai, nes skolintojai gali nevykdyti įsipareigojimų. „Hut 8 Mining“ Leverton teigė, kad tikisi, kad kalnakasiai turės įsiskolinimų. Kalnakasiai turi ruoštis lokių rinkai bulių laikais ir galvoti, kaip valdyti ciklus, iždus ir balansus, praėjusį mėnesį Ostine, Teksaso valstijoje, „CoinDesk“ konferencijoje „Consensus 2022“ sakė ji.
Van Huis teigimu, skolintojai BlockFi ir NYDIG išdavė „siaubingą kreditą“, kurį kalnakasiams bus sunku grąžinti atsižvelgiant į dabartines rinkos sąlygas. Šios bendrovės neatskleidžia, kiek kasybos paskolų yra jų balansuose, todėl sunku įvertinti, kiek jos yra atviros.
Po kelias dienas trukusių spekuliacijų dėl jos finansų, įskaitant tariamai nutekėjusį balanso lapas Tai rodo, kad 221 m. lokių rinkoje bendrovė patyrė 2021 mln. USD grynųjų nuostolių – „BlockFi“ paskelbė ji gavo 250 mln. USD kredito liniją iš FTX. Daug vadinamas tai a Krizės. Skolintojas neatsakė į CoinDesk prašymus pakomentuoti šią istoriją.
Tokios įmonės, kaip „Celsius“, „BlockFi“, ypač „BlockFi“ ir net NYDIG, finansuodamos žmones 75–80 proc. LTV [paskolos pagal vertę] už 65 USD už terahašą ar didesnę sumą, daugelis jų siekė daug daugiau – iki 80 USD už terahašą. „Siaubingas kreditas pramonei, nes visos šios paskolos šiandien yra po vandeniu“, - sakė Van Huisas.
Paskolos ir vertės koeficientai naudojami paskolos rizikai įvertinti, lyginant jos vertę su įkeisto turto verte. Kuo didesnis santykis, tuo didesnė rizika, kuri dažnai virsta aukštesne palūkanų norma.
Apskritai, pastaruosius porą metų palūkanų normos už įrangos finansavimo paskolas bitkoinų kalnakasiams paprastai buvo dviženklės, maždaug nuo 10% iki 19%, viešai parduodamų kalnakasių paraiškų SEC rodo. (Palyginimui, net po pastarojo meto padidėjimo būsto paskolų palūkanos JAV svyruoja nuo mažo iki vidutinio pavienių skaitmenų.)
80 USD kaina už terahashą kasybos energijos atrodo didelė, atsižvelgiant į tai, kad pagal duomenis iš taikomosios programos integriniai grandynai (ASIC) dabar parduodami už mažiau nei 60 USD/TH Luksoro Hashrate indeksas. Tai rodo, kad ne tik pradinės paskolos buvo suteiktos rizikingos, bet ir, sumažėjus ASIC vertei, pagrindinio turto vertė labai sumažėjo.
„Kai kurie skolintojai prisiėmė didesnę riziką nei kiti“, kalbant apie apsaugą, kurią jie taiko įsipareigojimų nevykdymo atvejais ir kaip apskaičiavo LTV, sakė Wrightas. LTV galima apskaičiuoti pagal bitkoinų ar mašinų vertę paskolos suteikimo metu, tačiau skolintojas turėtų pagalvoti, kokia bus tikroji likvidavimo kaina, kai ateis laikas“, – aiškino jis.
„BlockFi“ ir „NYDIG“ suteikė labai dideles paskolas gana vėlyvoje ciklo dalyje, sakė kitas pramonės atstovas, kuris nenorėjo būti įvardytas, komentuodamas kitas įmones. Tai reikštų, kad terahašo kaina, taigi ir mėnesinės įmokos yra didesnės. Rinkoje yra skolintojų, kurie yra „labai atviri“ ir „labai susirūpinę“, sakė viešai neatskleista informacija.
„BlockFi“ atsisakė atsakyti į konkrečių „CoinDesk“ klausimų sąrašą. Vyriausiasis rizikos vadovas Jurijus Muškinas sakė, kad įmonė „vykdo diversifikuotą skolinimo verslą kriptovaliutų ekosistemai“, kurio „kasyba finansuojamos paskolos yra tik dalis“. Mushkinas pridūrė: „Šios kasyba užtikrintos paskolos yra užstatos, ir mes laikomės tos pačios apdairios rizikos ir rizikos prisiėmimo praktikos, kurią taikome visoje savo institucinėje veikloje.
NYDIG neatsakė į CoinDesk prašymus pakomentuoti šią istoriją.
Niujorke įsikūręs skolintojas pasirašė 70 milijonų dolerių paskolą „Argo Blockchain“ kovo mėn., o 37 mln. USD kredito linija „Bitfarms“ – birželio 14 d. Kartu su paskola „Bitfarms“ pranešė, kad išparduoda 1,500 BTC. Vos po savaitės kalnakasys pasakė, kad pardavė dar 1,500 BTC, kad padengtų kitą savo „Galaxy“ skolą.
Plačiau paskaitykite čia: „Bitfarms“ padidins likvidumą, pardavęs 1,500 „Bitcoin“, naują paskolą
„TeraWulf“ taip pat ėmėsi a 15 milijonų dolerių paskola konvertuojamojo vekselio forma birželio 13 d.
Jei „ekonomika nepasikeis, tai tik laiko klausimas, kol kai kurie kalnakasiai nevykdys įsipareigojimų“, o tuo pačiu metu „skolintojai turi palyginti mažai galimybių“ „susitaupyti“, nes užstato, dažniausiai kasybos mašinų ar bitkoino, vertė mažėja kiekvieną dieną, sakė viešai neatskleista informacija.
Celsijaus neseniai sustabdė išėmimus klientams be didelių paaiškinimų, todėl kelių JAV valstijų valdžios institucijos pradėjo tyrimus.
„BlockFi“, kaip ir „Celsius“, dirbo su lėšomis, surinktomis iš indėlininkų, o tai reiškia, kad ji turi jas grąžinti, o NYDIG surinko pinigus per akcinį kapitalą, todėl tiesiog užtruks ilgiau, kol tas lėšas susigrąžins, sakė Van Huisas.
Tik apie 6% „Galaxy Digital“ 5.3 mlrd. USD vertės turto yra susiję su kasyba arba 301 mln. USD, į kuriuos paprastai būtų įtrauktos gautinos paskolos. ketvirčio pajamų ataskaita. Pareiškime taip pat išsamiai aprašoma, kad įmonė iš anksto sumokėjo 89.9 mln. USD kasybos išlaidų ir indėlių, todėl skolintojui gali tekti gauti paskolas kasybai apie 211 mln. Atstovas atsisakė komentuoti šiuos skaičius.
Hodl daugiau
Kalnakasiai rekordiniais tempais pardavinėjo bitkoinus biržoms. Gegužę bitkoinų kasėjai pardavė daugiau nei 100% savo mėnesio produkcijos, palyginti su 30% sausio–balandžio mėn., sakė Jaranas Mellerudas, „Arcane Research“ vyresnysis mokslo darbuotojas.
Tinklo informacinės platformos, pvz „CryptoQuant“ ir Monetų metrai per pastarąsias kelias savaites pastebėjo rekordinius monetų srautus iš kalnakasių į biržas. Tai nebūtinai yra pardavimo požymis; tai gali reikšti, kad kalnakasiai stato savo žetonus arba ruošiasi parduoti, paaiškino Wrightas.
Esant ribotam likvidumui, kalnakasiai, kurie įkeitė bitkoinus, kuriuos iškasė kaip užstatą, norėdami gauti paskolą įrangai, galbūt negalės iš jų užsidirbti pinigų, išskyrus skolų apmokėjimą. Tokiais atvejais užstatą greičiausiai turi skolintojas ir jis bus parduotas tik prireikus garantinio įkaito, sakė Bulovičius.
Pasak įmonės generalinio direktoriaus, tai buvo „Blockfusion“ atvejis, kurio maržos reikalavimas siekė 29,000 XNUMX USD. A įkaito įvyksta, kai paskolos gavėjo užstato vertė nukrenta žemiau tam tikros ribos, nustatytos susitarus su paskolos davėju. Tokiu atveju skolininkas turi sugalvoti lėšų, kad viršytų šią ribą, o tai kartais reiškia turto pardavimą nepalankiomis rinkos kainomis, pvz., BTC žemiau 20,000 XNUMX USD.
„Blockfusion“ turėjo pasirinkti – paskelbti didesnį užstatą arba parduoti savo bitkoiną, sakė Martini ir pridūrė, kad dauguma jo žinomų kalnakasių „pametė užstatą“.
Tuo pat metu įmonės, kurios pritraukė pinigų prisiimdamos skolą arba sumažino savo atsargas išleisdamos daugiau akcijų, šiuo metu apribojo savo galimybes augti, nes turi pateikti papildomą užstatą arba likviduoti savo bitkoinų atsargas, sakė vykdomasis pirmininkas Matthew Schultz. bitkoinų kasykloje CleanSpark, kuri šį mėnesį įsigijo esamas sutartis dėl 1,800 mašinų iš kito bendraamžio.
„Mums buvo suteikta tokia pati galimybė kaip ir visiems kitiems“, – sakė Schultzas. „CleanSpark“ turėjo galimybę panaudoti bitkoinus „šiek tiek grynųjų pinigų srautui gauti, o paskui pamatyti, kad konkurencija išaugo tiek, kad ji tampa beveik nereali“, – sakė jis. Tačiau bendrovė to išvengė ir turi antrą žemiausią skolos ir kapitalo santykį tarp apklaustų kalnakasių.
Norėdami užsitikrinti 35 mln. USD paskolą iš rizikos kapitalo finansuotojo anksčiau šiais metais, „CleanSpark“. užstato savo bitkoinų kasybos įrenginius.
Mašina visiems nemokamai
Bitcoin kalnakasiai, pateikę savo mašinas kaip užstatą, susiduria su kitokiomis problemomis. Kalnakasiams norint iškrauti savo mašinas už labai reikalingus pinigus, ASIC kainos gerokai sumažėjo.
Idealiu atveju kalnakasiai pardavinėtų senesnius mašinų modelius, tačiau šiuo metu jiems nėra rinkos, nes jie yra nuostolingi, sakė „CleanSpark“ Schultzas, todėl jie yra „priversti parduoti naujesnę įrangą“ arba panaudoti savo bitkoiną.
Stovyklos erdvė yra ribojantis veiksnys tiems, kurie nori įsigyti įrenginių.
Jei kasyklą savo sąskaita kurianti įmonė bankrutuotų, ji negalėtų kasinėti savo vietoje, nes joje trūktų grynųjų, taigi net jei skolintojas norėtų perimti mašinas, jis turėtų rasti prieglobos svetainę, kurią galėtų prijungti. tos mašinos, pasakė Van Huisas. Tačiau visos prieglobos svetainės yra maksimalios talpos, pridūrė jis.
Viena JAV įsikūrusi kasybos prieglobos įmonė „CoinDesk“ sakė, kad jai vis dažniau skambina beveik beviltiški kalnakasiai, norintys įsigyti pigiai įsigytus įrenginius. Tačiau šeimininko patalpos yra visiškai pilnos, todėl jis negali priimti nė vieno pasiūlymo.
Dar sunkesnėje vietoje yra kasybos įmonės, kurios ėmė paskolas, užtikrintas būsimais užsakymais, ty sutartis dėl mašinų, kurios dar turi būti pristatytos. Šie kalnakasiai turi susimokėti už įrenginius, kurie šiuo metu jiems neuždirba.
Skolintojai ir skolininkai, turintys didelių paskolų „atsižvelgiant į pirkimo užsakymus“, yra „sunkioje padėtyje“, nes ne tik labai sumažėjo mašinų vertė, bet ir įrangos šiuo metu net nėra JAV, sakė Wrightas.
„Nesuprantu, kaip tu gali tai išgyventi“, – sakė Van Huisas.
Kai kuriems kalnakasiams gali tekti imti papildomų paskolų, kad įsigytų platformas, už kurias jie jau įdėjo indėlius.
„Pavyzdinis viešųjų kalnakasių rinkinys šiais metais vis dar yra skolingas 1.9 mlrd. USD už ASIC pirkimus, kuriems jie įsipareigojo“, sakė „Galaxy Digital“ kasybos vadovė Amanda Fabiano„Consensus 2022“ grupės diskusijos metu.
Plačiau paskaitykite čia: „Bear Market“ galėjo pamatyti, kaip kai kurie kriptovaliutų kasėjai kreipiasi į susijungimus ir įsigijimus siekdami išgyventi
Nepriklausomai nuo to, kokį užstatą naudojo kalnakasiai, jo vertė per pastaruosius kelis mėnesius sumažėjo, sakė Galaxy's Wright. „Iš tikrųjų nemačiau didelio skirtumo tarp kalnakasių, kurie siekė paskolų su bitkoinais, o ne ASIC paskolas“, – pridūrė jis.
Ilgalaikės pasekmės
Pramonės šaltiniai, su kuriais kalbėjo „CoinDesk“, sutiko, kad ateinančiais mėnesiais pramonė konsoliduos, nes silpnesni žaidėjai bus priversti iškrauti turtą.
Tai ne tik suteiks galimybę kitiems žaidėjams pigių ASIC formų, bet ir palengvins tiems, kurie vis dar dalyvauja išgauti bitkoiną.
„Kadangi mažiau efektyvūs kalnakasiai atsijungia nuo interneto, mažesnė tinklo maišos vertė bus tiesiogiai naudinga didelio efektyvumo įrenginiams su mažomis išjungimo kainomis“, – birželio 20 d. paskelbtame tyrimo pranešime rašė „Canaccord Genuity“ analitikas Josephas Vafi.
Sunkumai iškasti bitkoinų bloką ir gauti atlygį automatiškai prisitaiko, kad laikas būtų maždaug 10 minučių. Kuo didesnis tinklo maišos koeficientas, tuo didesnis sunkumas.
Kitas sunkumo koregavimas yra laukiamas kad būtų lengviau išminuoti bloką, nes kalnakasiai pasitraukė iš tinklo.
Kasybos įrenginiai vis dar pristatomi internetu, o tai vėliau šiais metais padidins hasrate, sakė „CoinShares“ analitikas Alexanderis Schmidtas.
Tuo pačiu metu augančios gamtinių dujų kainos daro papildomą spaudimą maržoms tokioms įmonėms kaip „Marathon Digital“ ir „Hut 8“, kurios priklauso nuo šių išteklių. „Mineriai, varantys 100 % atsinaujinančių energijos šaltinių, gali gauti naudos iš mažesnės konkurencijos“, – rašė Canaccord Genuity Vafi.
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/crypto-miners-face-margin-calls-133524304.html