Nors „Terra“ rinkos nepakankamumas ir „Stablecoin UST“ žlugimas neigiamai paveikė investuotojų pasitikėjimą stabiliomis monetomis, kai kurie projektai atrodė tvaresni veiksmingai atlaikant tokius iššūkius ir netgi sustiprinant savo pozicijas rinkoje.
Kiekybinis sugriežtinimas kriptovaliutų pramonėje
UST nesugebėjimas išlaikyti susiejimo su JAV doleriu privertė daugelį prekybininkų ir investuotojų suabejoti kitų pagrindinių stabilių monetų turimų atsargų adekvatumu ir pakankamumu. Morgan Stanley analitikų teigimu, dabartinę situaciją kriptovaliutų pramonėje galima palyginti su Federalinio rezervo vykdoma pinigų griežtinimo politika. Priežastis ta, kad investuotojų ir stabiliųjų monetų turėtojų veiksmai neleidžia kriptovaliutų rinkai nepateisinamai plėsti žetonų pasiūlą, todėl kyla rizika nesugebėti išlaikyti deklaruojamo 1:1 pariteto su JAV doleriu.
Panašios tendencijos pastebimos ir DeFi segmente. Visų pirma, situacija Binance, FTX ir Bitfinex rodo, kad daugelis turėtojų yra linkę keisti savo USDT į kitas stabilias monetas, kurios, jų nuomone, yra tvaresnės. Priežastis ta, kad po UST žlugimo USDT taip pat patyrė trumpalaikių problemų išlaikant susiejimą su JAV doleriu. Nors nepriklausomas auditas patvirtino, kad USDT likvidžių atsargų pakanka veiklai palaikyti, kai kurie rinkos dalyviai iki šiol renkasi savo lėšų perskirstymą, kad sumažintų galimą riziką. Didelis sverto sumažėjimas DeFi segmente atsiranda dėl investuotojų pripažintos didesnės rizikos.
Stablecoin segmentas po UST žlugimo
Bendras stabilių monetų segmentas po UST žlugimo smarkiai sumažėjo dėl šių dviejų pagrindinių priežasčių. Pirma, UST buvo trečia pagal dydį stabili moneta gegužės pradžioje, o jos atsiejimas neišvengiamai lėmė stabiliųjų monetų kapitalizacijos mažėjimą. Antra, šios krizės sukelta panika išprovokavo greitą lėšų perskirstymą iš stabilių monetų į alternatyvų turtą. Šiuo metu bendra visų stabilių monetų rinkos kapitalizacija yra apie 157.4 mlrd. USD, o gegužės pradžioje prieš UST žlugimą ji buvo 179.85 mlrd. USD.
1 pav. Bendras stabilių monetų pasiūla (3 mėnesiai); Duomenų šaltinis – blokas
Šiuo metu šios penkios pagrindinės stabilios monetos valdo daugiau nei 95% stabilių monetų segmento: USDT, USDC, BUSD, DAI ir MIM. USDT išlieka segmento lyderiu, kurio rinkos dalis yra lygi 49.89%. USDC patiria didžiausią santykinį stabiliųjų monetų, padengtų fiat, augimą dėl didelio turimų atsargų likvidumo. Jos rinkos dalis per pastarąjį mėnesį išaugo nuo 24% iki 29.5%. BUSD tapo trečia pagal dydį stabilia moneta rinkoje, kurios rinka išaugo nuo 8.8% iki 11.8%, daugiausia dėl pagrindinio konkurento žlugimo.
„Fiat“ paremtų ir algoritminių stabilių monetų pokyčiai
Bendra fiat paremtų stabiliųjų monetų pasiūla po „Terra“ krizės šiek tiek sumažėjo: nuo 146.3 mlrd. USD iki 143.3 mlrd. USD, nes populiariausios „fiat“ stabilios monetos sėkmingai patvirtino savo stabilumą. Be to, didelius pokyčius lėmė sumažėjusi USDT pasiūla, daugelis prekybininkų buvo perorientuoti į USDC ir BUSD. Visų pirma, USDT pasiūla sumažėjo nuo 84.2 mlrd. USD iki 77.2 mlrd. USD per pastarąjį mėnesį. Priešingai, USDC pasiūla padidėjo nuo 43 mlrd. USD iki 45.6 mlrd. USD, o BUSD pasiūla išaugo nuo 16.9 mlrd. USD iki 18.05 mlrd. Taigi pagrindinė fiat paremtų stabilių monetų tendencija yra USDT pozicijos silpnėjimas ir USDC bei BUSD stiprėjimas, o kiti projektai šiuo metu nevaidina jokio svarbaus vaidmens.
2 pav. Bendras „Fiat“ garantuotų stabilių monetų pasiūla (3 mėnesiai); Duomenų šaltinis – blokas
Kitaip yra algoritminių stabilių monetų atveju. Bendra jo pasiūla smarkiai sumažėjo nuo 19.3 mlrd. USD iki 11.35 mlrd. USD, nes UST buvo didžiausia algoritminė stabili moneta iki jos žlugimo. DAI tapo pirmaujančia algoritmine stabilia moneta segmente. Nors jos absoliučios pozicijos šiek tiek susilpnėjo, kai kapitalizacija sumažėjo nuo 8.5 mlrd. USD iki 6.84 mlrd. USD, ji vis tiek galėjo patvirtinti savo tvarumą ir veiksmingumą išlaikant perteklinius rezervus, kad būtų atsižvelgta į galimus kriptovaliutų svyravimus.
3 pav. Bendras algoritminis stabilių monetų tiekimas (3 mėnesiai); Duomenų šaltinis – blokas
Panaši tendencija pastebima ir MIM, kurios rinkos kapitalizacija vidutiniškai sumažėjo nuo 2.8 mlrd. USD iki 1.9 mlrd. USD, tačiau sustiprėjo kaip viena iš pagrindinių algoritminių stabilių monetų rinkoje. Kiti projektai, tokie kaip FRAX, FEI ir LUSD, išlieka palyginti nereikšmingi.
Šaltinis: https://crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/