Makroekonominiai duomenys rodo, kad 2023 m. kriptovaliutų investuotojai vis labiau skaudės

Be jokios abejonės, 2022 m. buvo vieni iš blogiausių metų Bitcoin (BTC) pirkėjų, visų pirma todėl, kad turto kaina sumažėjo 65 proc. Nors buvo keletas aiškių kritimo priežasčių, pavyzdžiui, LUNA-UST avarija gegužės mėnesį ir FTX sprogimas lapkritį, svarbiausia priežastis buvo JAV federalinio rezervo mažinimo politika ir palūkanų normų kėlimas.

Bitkoino kaina nukrito 50% nuo aukščiausio lygio iki žemiausio lygio iki 33,100 XNUMX USD prieš LUNA-UST katastrofą dėl FED palūkanų normų kėlimo. Pirmąjį reikšmingą Bitcoin kainos kritimą lėmė augantis rinkos neapibrėžtumas dėl galimo palūkanų normos kėlimo gandai 2021 m. sausio mėn. akcijų rinka jau pradėjo rodyti įtrūkimus dėl didėjančio spaudimo dėl neišvengiamo mažėjimo, kuris taip pat neigiamai paveikė kriptovaliutų kainas.

Metai bėga į priekį, o kriptovaliutų rinka ir toliau susiduria su ta pačia problema, kai dėl FED palūkanų normų kėlimo priešpriešiniai vėjai apribojo didelius pakilimus. Blogiausia, kad šis režimas gali trukti daug ilgiau, nei tikisi rinkos dalyviai.

Įkalčiai atsiranda iš 1990-ųjų „dot-com“ burbulo

Šios 1999–2000 m. dot-com burbulas galėtų išmokyti investuotojus daug apie dabartinę kriptovaliutų žiemą, ir ji ir toliau piešia niūrų vaizdą 2023 m.

Technologijų turintis Nasdaq Composite išpūstas iki milžiniško lygio 2000-ųjų pradžioje, o šis burbulas sprogo, kai Fed 1999 ir 2000 m. pradėjo kelti palūkanų normas. Brangstant kreditams, lengvų pinigų kiekis rinkoje mažėjo, todėl Nasdaq kaina sumažėjo. sumažėjo nuo savo piko 77%.

Šiuo metu kriptovaliutų rinka susiduria su tuo pačiu scenarijumi.

Fed pirmininkas Jerome'as Powellas yra pasiryžęs pažaboti infliaciją, o tai reiškia, kad dar kurį laiką palūkanų normos kils. Mineapolio federalinio rezervo prezidentas Neelis Kashkari rašė a dienoraštyje neseniai jis tikisi, kad terminalų tarifai iki 5.4 m. birželio padidės iki 2023 % – šiuo metu tarifai svyruoja nuo 4.25 % iki 4.50 %.

Pažymėtina, kad „dot-com“ burbulo metu FED nustojo didinti palūkanų normas 2000 m. gegužės mėn., tačiau Nasdaq nuosmukis tęsėsi kitus dvejus metus. Taigi galime tikėtis, kad kriptovaliutų rinka dar labiau kris bent jau iki Fed pasisukimo. Kyla pavojus, kad dabartinė meškų rinka išsiplės dar ilgiau, jei JAV ekonomika patirs nuosmukį, panašų į 2001 m.

Didėjantys nuosmukio požymiai

Pagal pranešti Mises instituto analitikas Ryanas McMakenas, JAV dolerio M2 pinigų pasiūla 2022 m. lapkritį tapo neigiama pirmą kartą per 28 metus. Tai galimo nuosmukio rodiklis, prieš kurį paprastai „prieš lėtėjančius pinigų pasiūlos augimo tempus“.

Nors McMakenas pripažino, kad neigiamas pinigų pasiūlos augimo rodiklis gali virsti klaidingu signalu, jis pridūrė, kad tai „paprastai yra raudona vėliava ekonomikos augimui ir užimtumui. Tai taip pat yra tik dar vienas rodiklis, kad federalinio rezervo pažadėtas vadinamasis švelnus nusileidimas vargu ar kada nors taps realybe.

Taip pat naujausia Tiekimo valdymo instituto ataskaita rodo kad gruodį JAV ekonominė veikla smuko antrą mėnesį iš eilės. Pirkimų vadybininko indeksas (PMI) gruodžio mėnesį buvo 48.3%, o mažesnės nei 50% vertės reiškia susitraukimą. Tai rodo, kad pramonės prekių paklausa mažėja, tikriausiai dėl aukštesnių palūkanų normų.

Vidutinis JAV nuosmukis nuo 1857 m. truko 17 mėnesių, o šeši nuosmukiai nuo 1980 m. truko mažiau nei dešimt mėnesių. Šis nuosmukis techniškai prasidėjo 2022 m. rugpjūtį, kai du ketvirtadaliai neigiamo BVP augimo. Istoriniai vidurkiai rodo, kad dabartinis nuosmukis gali trukti iki 2023 m. birželio mėn. iki 2024 m. sausio mėn.

Ar palankios sąlygos gali susidaryti anksčiau nei 2024 m.

Kriptovaliutų rinkai reikia lengvų pinigų, kad jie galėtų grįžti ir sukurti tvarų bulių bėgimą. Tačiau, remiantis dabartiniu FED planu, šios sąlygos atrodo toli į ateitį.

Tik juodosios gulbės įvykis, verčiantis JAV vyriausybę imtis kiekybinio skatinimo su žemomis palūkanų normomis ir ekonomikos stimulas kaip tai darė per COVID-19 pandemiją, gali įžiebti dar vieną bulių bėgimą.

Pasak nepriklausomo rinkos analitiko Beno Lilly, a burbulas gali formuotis vartojimo paskolų sektoriuje, kuris per pastarąjį dešimtmetį eksponentiškai išaugo iki beveik 1 trilijono USD.

Padidėjimas buvo ypač staigus per pastaruosius dvejus metus, kai JAV vyriausybė nustojo rašyti skatinimo čekius. Lilly daro išvadą, kad sektorius gali žlugti, jei daugelis skolininkų nesumokės savo paskolų dėl augančios ekonominės įtampos. Jis taip pat pažymėjo, kad „sprendimui reikės vyriausybės paskatų“.

Burbulo sprogimo laiko juosta yra vienas iš sudėtingiausių dalykų, kuriuos galima numatyti. Tai gali sutapti su nuosmukio pabaiga kada nors 2023 m. pabaigoje arba 2024 m. Vis dėlto, kol nepasitvirtins Fed pasisukimas arba kiekybinis palengvinimas, dauguma investuotojų tikisi, kad kriptovaliutų rinkos išliks nuosmukio tendencijoje.

Iki šiol bendra kriptovaliutų rinkos kapitalizacija sumažėjo 75% nuo didžiausios 3 trilijonų dolerių vertės. 2017 m. didžiausias maždaug 750 mlrd. Jei šis lygis nukris, bendra pramonės rinkos kapitalizacija gali nukristi žemiau 500 mlrd.

Nors gali būti laikina meškų rinkos mitingai, makroekonominis spaudimas gali pakenkti visiems teigiamiems žingsniams.