Nuo gegužės 7 d. įvykusios Terra-Luna katastrofos praėjo beveik du mėnesiai. Ar tai būtų laiko sustabdymas, ar grįžimas į praeitį, investuotojams atgauti nuostolius yra beprasmiška ir beveik neįmanoma. Tačiau „tarakono teorija“ mums sako, kad pamačius vieną tarakoną gali būti daug daugiau, kurių iškart nepamatysi. Juk vienas tarakonas dažniausiai reiškia, kad tamsoje guli daugiau.
Netrukus po „Terra-Luna“ katastrofos kriptovaliutų skolinimo platformos „Celsius“ ir „Babel Finance“ patyrė likvidumo krizę, kuri išplito net į rizikos draudimo fondus šioje srityje. Taigi kokios buvo pastarųjų incidentų priežastys? Ką turėtų daryti pagrindinės biržos, kad geriausiai apsaugotų savo vartotojus? Šiame straipsnyje bus pateikta žingsnis po žingsnio analizė.
„Terra-Luna“ avarija
UST yra stabili moneta, turinti didžiausią rinkos vertę Terra tinkle, susieta su JAV doleriu santykiu 1:1. „Luna“ yra „Terra“ protokolo valdymo ženklas, kuris daugiausia naudojamas viešosios grandinės dujų mokesčiams mokėti, kasybos įkeitimui ir protokolo valdymui. Įprastos stabilios monetos, tokios kaip USDC arba USDT, išleidžiamos užtikrinant fiat valiutą.
UST yra algoritminė stabili moneta, tai reiškia, kad ji nepriklauso nuo užstato. Kaip pasiekiamas algoritminis stabilumas? „Terra“ sukurtas algoritmas yra toks, kad 1 UST atitiktų 1 USD vertės „Luna“. Tai reiškia, kad už kiekvieną nukaldintą UST turi būti sudeginta 1 USD vertės Luna, o 1 USD vertės Luna taip pat gali būti pakeista į 1 UST.
Pažvelkime atidžiau į keitimo procesą žemiau esančiame paveikslėlyje. Kai UST kaina viršija 1 USD, arbitražai uždirba skirtumą sudegindami „Luna“, kad nukaldytų UST, o kaina palaipsniui grįžta į 1 USD, kai UST pasiūla didėja. Kai UST kaina nukrenta žemiau 1 JAV dolerio, arbitražai taip pat gali spekuliuoti iškeisdami Luna, o kaina padidės iki 1 JAV dolerio, nes UST pasiūla mažės.
Negalima kaltinti šios algoritminės stabilios monetos logikos. Tačiau banginis (didelį akcijų paketą turintis subjektas arba asmuo) gegužės 285 d. pardavė 7 mln. JAV dolerių UST, o tai sukėlė didžiulį kainų skirtumą, dėl kurio žetono kaina nukrito ir sukėlė paniką rinkoje.
Kaip minėta, norint nukaldinti UST, reikia sudeginti Luna, todėl UST pardavimas prilygsta tokio paties kiekio LUNA kaldinimui ir pardavimui! Tai sukėlė stiprų spaudimą parduoti žetoną. Dėl didelio kapitalo nutekėjimo Luna per 86 valandų nukrito nuo 61 USD iki 12 USD, o keli UST išpardavimo sandoriai buvo sudaryti iš milijonų. Šis precedento neturintis išpardavimo pobūdis sukėlė rinkos paniką. Nors „Terra“ paskelbė, kad pirks daugiau „Luna“ ir „UST“, kad stabilizuotų sistemą, kaups Bitcoin atsargas, tai nepavyko.
Celsijaus / Babelio finansų žlugimas
Birželio 13 d. Crypto skolintojas Celsius paskelbė sustabdantis visus pinigų išėmimus, operacijas ir pervedimus tarp sąskaitų. Tai rodė, kad Celsius gali turėti finansinių problemų dėl likvidumo trūkumo, kurį sukėlė didžiulis indėlių srautas, kylant rinkos panikai.
„Celsius“ sulaukė vienkartinės sėkmės – praėjusių metų lapkritį surinko 750 mln. Kaip kriptovaliutų įmonė, jos valdomas turtas siekė daugiau nei 30 mlrd. Nepaisant to, Celsius žlugo per naktį, o priežastis yra tik nerimą kelianti.
Rinkos duomenys rodo, kad „Celsius“ valdė apie 1 milijoną „Ethereum“, iš kurių tik 27% buvo neatidėliotinas turtas, o 44% buvo įkeisti pagal „Ethereum 2.0“ sutartį per „Lido“ ir buvo laikomi stETH forma. Likę 29 % buvo tiesiogiai įkeisti ne trumpesniam kaip vienerių metų laikotarpiui. Tai rodo, kad „Celsius“ tikrasis kapitalo likvidumas buvo mažesnis nei 30 % jo turto, ty gerokai mažesnis už lygį, kurio reikia norint susidoroti su dideliais srautais.
Pagrindinė Celsijaus žlugimo priežastis yra prastas rizikos valdymas. Be to, iškilo daug problemų pačios įmonės valdyme ir veikloje.
„Celsius“ paskelbus apie pinigų išėmimų, sandorių ir pervedimų sustabdymą, kriptovaliutų rinkoje visą savaitę viena po kitos buvo detonuojamos vis daugiau „minų“. Honkonge įsikūrusi kriptovaliutų skolinimo įmonė „Babel Finance“ klientams pranešė, kad ji sustabdys visų produktų išpirkimą ir išėmimą, nurodydama „neįprastą likvidumo spaudimą“.
„Babel Finance“ buvo kriptovaliutų skolinimo ir prekybos verslas, įkurtas 2018 m., kurio paskolų portfelis 3 m. pabaigoje siekė daugiau nei 2021 mlrd. JAV dolerių. Įmonė turi apie 500 klientų, iš kurių daugelis yra instituciniai klientai, įskaitant tradicinius bankus ir investicinius fondus. , akredituoti investuotojai ir šeimos biurai.
„Three Arrows Capital“ nemokumas
Ne tik skolinimo platformos kriptovaliutų erdvėje sukėlė krizę, panašią į tą, kurią tradicinė finansų pramonė patyrė per pasaulinę finansų krizę. Audra netgi išplito į rizikos draudimo fondus pramonėje. „Three Arrows Capital Ltd.“ taip pat sukėlė susirūpinimą investuotojams, nes nesugebėjo patenkinti skolintojų įkaito reikalavimų. Į kriptografiją orientuotas rizikos draudimo fondas pasamdė teisinius ir finansinius patarėjus po to, kai patyrė didelių nuostolių dėl didelio rinkos išpardavimo.
Beveik 10 metų gyvuojančio rizikos draudimo fondo valdomas turtas kadaise viršijo 10 milijardų JAV dolerių, bet balandžio mėnesį sumažėjo iki maždaug 3 milijardų JAV dolerių. Jo portfelyje yra tokie žetonai kaip Avalanche, Solana, Polkadot ir Terra. Pastaruoju metu nuolat smunkant kriptovaliutų rinkai, beveik visi projektai, į kuriuos investuota „Three Arrows Capital“, yra po vandeniu. Remiantis žiniasklaidos pranešimais, bendra „Three Arrows Capital“ likvidavimo suma skolinimo platformoje siekia net 400 mln. JAV dolerių ir gali grėsti bankrotas.
Kaip mainai gina vartotojų teises ir interesus? (Kaip pavyzdį imkime „Huobi Global“)
„Huobi Global“ turi išsamų rizikos valdymo procesą, taip pat turi pirmaujančių šios srities pajėgumų, kurie yra unikalūs pramonėje. Tai leido platformai per devynerius metus nuo jos įkūrimo pasiekti puikų nulio saugos incidentų rekordą. Kai įvyko „Terra-Luna“ žlugimas, „Huobi Global“ gerai sekėsi šiais trimis aspektais, kurie gali būti naudingi kitiems mainams:
- Veiksmingai ir tinkamai įvertinti situaciją
- Greitas vartotojų informavimas apie riziką
- Platformos valdymas orientuotas į vartotoją
Pažvelkime į procesą, kurį „Huobi Global“ naudojo sprendžiant „Terra-Luna“ žlugimą:
- Kai Luna pradėjo savo mirties spiralę, Huobi Global uždarė indėlių kanalą, kad apsaugotų vartotojus. „Luna“ kaina „Huobi Global“ per tą laikotarpį buvo didžiausia tarp visų platformų, o tai apsaugojo „Luna“ turėtojų interesus platformoje ir suteikė pakankamai laiko koreguoti.
- Kai tik buvo patvirtinta, kad „Luna“ nebeišleidžiama, „Huobi Global“ iš anksto informavo „Luna“ ir „UST“ turėtojus apie riziką, kad jie galėtų priimti pagrįstą sprendimą.
- Pateikusi išsamius ir išsamius atnaujinimus, „Huobi Global“ vėl atidarė papildymo kanalą, kad patenkintų savo vartotojų prekybos poreikius.
Po pastarojo meto rinkos suirutės „Huobi Global“ nedelsdama ėmėsi priemonių, kad apsaugotų vartotojų turtą nuo rimtų saugumo incidentų. Jos kasdienės operacijos, įskaitant indėlius ir išėmimus, išliko normalios.
Kaskart ištikus rinkos krizei, „Huobi Global“ tiki, kad vykdo savo, kaip pramonės lyderės, pareigą ginti vartotojų interesus. Meškų rinkoje investuotojams sunku išvengti rizikos, tačiau kokybiškų projektų ir platformų pasirinkimas gali bent jau padėti apriboti nereikalingus nuostolius.
Atsakomybės apribojimas: tai pranešimas spaudai. Coinpedia nepatvirtina ir neatsako už jokį turinį, tikslumą, kokybę, reklamą, produktus ar kitą medžiagą šiame puslapyje. Prieš imdamiesi bet kokių su įmone susijusių veiksmų, skaitytojai turėtų patys atlikti tyrimą.
Šaltinis: https://coinpedia.org/press-release/understanding-recent-crypto-crash-and-how-crypto-exchanges-can-protect-users/