Kas nutiko? „Terra“ žlugimas atskleidžia kriptovaliutų pramonę kamuojančius trūkumus

Praėjusi savaitė buvo tamsus laikotarpis kriptovaliutų istorijoje, kai bendra šios pramonės šakos rinkos kapitalizacija pirmą kartą nuo 1.2 m. liepos mėn. sumažėjo iki 2021 trilijono USD. Sumaištį daugiausia lėmė „Terra“ suirimas realiuoju laiku, Cosmos pagrindu sukurtas protokolas, kuris maitina algoritminių stabilių monetų rinkinį.

Maždaug prieš savaitę Terra (LUNA) atsidūrė tarp 10 vertingiausių kriptovaliutų rinkoje su vienu žetonu prekybos už 85 USD kainą. Tačiau iki gegužės 11 d. turto kaina nukrito iki 15 USD. Ir, praėjus 48 valandoms, žetonas prarado 99.98% savo vertės, šiuo metu prekiaujama 0.00003465 USD kaina.

Dėl vykstančio žlugimo kitas su „Terra“ susijęs pasiūlymas TerraUSD (UST) – algoritminė stabili moneta, susieta su JAV doleriu santykiu 1:1 – prarado savo susiejimą su doleriu ir šiuo metu yra prekybos ne "0.079527".

Terra ekosistema paaiškino

Kaip pabrėžta aukščiau, „Terra“ protokolas yra valdomas naudojant du pagrindinius žetonus, būtent UST ir LUNA. Tinklo dalyviams suteikiama galimybė mėtos UST deginant LUNA Terra Station portale. Paprasčiau tariant, Terra ekonomiką galima įsivaizduoti kaip tokią, kurią daugiausia sudaro du telkiniai: vienas skirtas TerraUSD ir kitas LUNA.

Siekdamas išlaikyti UST vertę, LUNA tiekimo fondas papildo arba atima iš savo kasos taip, kad klientai turi sudeginti LUNA, kad galėtų paleisti UST, ir atvirkščiai. Visi šie veiksmai yra skatinami platformos algoritminio rinkos modulio, todėl UST funkcinė sistema iš esmės skiriasi nuo artimiausių stabilių monetų konkurentų Tether (UDST) ir USD moneta (USDC), kurie abu yra tiesiogiai užtikrinti fiat turtu.

Norint geriau iliustruoti UST (arba algoritminių stabilių monetų apskritai) veikimą, geriausia būtų naudoti paprastą iliustraciją. Tarkime, pavyzdžiui, UST vertė yra 1.01 USD, tada vartotojai yra skatinami pasinaudoti „Terra“ apsikeitimo moduliu ir iškeisti 1.00 USD vertės LUNA į 1 UST, taip jiems suteikiant galimybę gauti 0.01 USD grynojo pelno.

Dabar, kai lentelės paverčiamos ir UST nukrenta iki 0.99 USD, tinklo vartotojai gali elgtis visiškai priešingai, todėl protokolas neleidžia kai kuriems vartotojams išpirkti 1.00 USD vertės UST už 1.00 USD vertės LUNA. Šis kadaise hipotetinis scenarijus dabar yra gyva realybė, dėl kurios ne tik suirsta Terra protokolas, bet ir sumenkinama kriptovaliutų pramonės reputacija viso pasaulio investuotojų akyse.

Žalos kontrolė, bet nesėkmingai

Kai tik LUNA ir UST pradėjo laisvą kritimą anksčiau šią savaitę, protokolo vienas iš įkūrėjų Do Kwon išleido tviterio žinučių serija, skelbianti apie taisomąsias priemones, kad būtų sustabdytas tolesnis kraujavimas. Kaip preliminarus žingsnis prieš UST atsiejimą nuo dolerio, Kwon sustiprinta UST sudeginimas, o tai, ką dabar žinome, neveikė.

2/ Suprantu, kad pastarosios 72 valandos buvo labai sunkios jums visiems – žinokite, kad esu pasiryžęs dirbti su kiekvienu iš jūsų, kad įveiktume šią krizę, ir mes išeisime iš jos.

Kartu.

- Do Kwon (@stablekwon) Gali 11, 2022

Kwonas teigė, kad padidinus bazinį fondą nuo 50 mln. iki 100 mln. specialiųjų skolinimosi teisių (SDR) ir sumažinus „PoolRecoveryBlock“ nuo 36 iki 18, protokolo kaldinimo pajėgumai gali padidėti nuo 293 mln. USD iki milžiniškų 1.2 trilijonų USD.

Paprasčiau tariant, įdiegus minėtus pakeitimus, „Terra“ komandai buvo suteikta galimybė mėta keturis kartus daugiau UST iš oro – šiuo metu vykstantis procesas juokais vadinamas Kvontatyviniu palengvinimu. Kriptovaliutų biržos „Phemex“ generalinis direktorius Jackas Tao, pateikdamas ekspertų nuomonę šiuo klausimu, Cointelegraph sakė, kad dabar, žvelgiant atgal, UST ir LUNA supantys nelaimės signalai buvo jau gana ilgą laiką.

Pradedantiesiems jis mano, kad bendra idėja, susijusi su algoritminėmis stabiliomis monetomis, pati savaime yra gana menka, nes šie pasiūlymai neturi jokio faktinio pagrindinio turto. Antra, Luna fondas neseniai kėlė daug triukšmo, nes Do Kwon paskelbė, kad jis bus iš viso įsigijo 10 mlrd Bitcoine (BTC) tarnauti kaip UST rezervai. Šiuo atžvilgiu Tao pridūrė:

„Šie pirkimai lėmė perteklinę UST pasiūlą, kuri pradėjo sparčiai mažėti, kai pradėjo didėti spaudimas parduoti LUNA, o vėliau ir UST. Kai šis pardavimas įvyko, „Luna Foundation Guard“ turėjo iškrauti savo „Bitcoin“, kad išlaikytų susiejimą. Tačiau refleksinis pardavimo spaudimas tęsėsi ir visas susijęs turtas pradėjo smarkiai kristi.

Naujausi: Žalia ar mirti? Bitcoin kalnakasiai siekia anglies neutralumo, kasdami šalia duomenų centrų

Tao pridūrė, kad „Inchor Protocol“ – taupymo, skolinimo ir skolinimosi platforma, sukurta „Terra Blockchain“ pagrindu, kuri žadėjo nerealų 20 % metinį procentinį pelną (APY) iš UST akcijų, taip pat turėjo svarbų vaidmenį plėtojant. . Kai UST pardavimo spaudimas išaugo, jis prarado 1.00 USD pririšimą ir pradėjo nekontroliuojamai kristi:

„Kai „Binance“ likvidumas išnyko, du „Curve“ UST fondai pradėjo pardavinėti UST, o „Anchor“ skolinimosi lygis sumažėjo daugiau nei 1 mlrd. Dėl to platesnei ekosistemai dabar kyla pasitikėjimo problemų, ypač kai kalbama apie stabilias monetas.

„Terra“ oficialiai atsijungia po žlugimo, nors ir trumpam

Gegužės 12 d., „Terra“ tinklą aptarnaujantys tikrintojai kolektyviai nusprendė sustabdyti bet kokią skaitmeninę veiklą, susijusią su ekosistema, siekiant sušvelninti galimas valdymo atakas, ypač dėl to, kad tinklo LUNA prieigos raktas pastaruoju metu sumažėjo iki cento. 

Iki šiol oficiali „Terraform Labs“ paskyra atskleidė, kad visa tinklo veikla buvo sustabdyta 7,603,700 100 XNUMX aukštyje. LUNA vertei nukritus beveik XNUMX%, įmonės atstovas teigė, kad kūrėjai nebėra tikri savo sugebėjimais užkirsti kelią trečiųjų šalių valdymo įsilaužimams. Tačiau prastovos buvo trumpalaikės, o pagrindinė „Terra“ komanda atskleidė, kad ji pradės veikti iš naujo, kai tik tikrintojai galės pritaikyti pataisą, išjungiančią visas kitas delegacijas.

LUNA/USDT prekybos porai nukritus žemiau 0.005 USDT ribos, ji buvo pašalintas iš Binance. Šis žingsnis įvyko po to, kai tik diena anksčiau kriptovaliutų birža Huobi pašalino LUNA žetonus. Prieš prasidedant pirmiau minėtiems įvykiams, UST buvo trečia pagal dydį stabili moneta pagal bendrą rinkos kapitalizaciją, atsilikdama tik nuo Tether ir USD monetų.

Prasta išvaizda visai pramonei

Tao nuomone, visas šis epizodas turės neigiamos įtakos kriptovaliutų pramonės įvaizdžiui, ypač investuotojų akyse. Visų pirma, jis mano, kad dėl avarijos įstatymų leidėjai gali tapti griežtesni decentralizuotų stabilių monetų atžvilgiu ir netgi gali paskatinti daugelį vyriausybių agresyviai ieškoti savo centralizuotų stabilių monetų ir centrinio banko skaitmeninių valiutų (CBDC) kūrimo ir pridurti:

„Deja, LUNA situacija paliks blogą skonį kiekvieno burnoje, nes dėl to daugelis puikių altkoinų prarado didžiulę vertę. Tačiau dar svarbesnis šio vystymosi aspektas yra jo laikas. Visa tai įvyko tuo metu, kai Rytų Europoje siaučia karas, pasauliniu mastu varžomos tiekimo grandinės, kyla infliacija ir palūkanų normos“.

Naujausi: Blockchains yra amžinai: DLT daro deimantų pramonę skaidresnę

Nepaisant to, jis pripažino, kad visame tame gali būti nedidelis sidabrinis pamušalas: įvykis gali išlikti tik geriausiems projektams, o dauguma niūrių platformų labai praras investuotojų susidomėjimą. „Nuo šiol bus daug daugiau tikrinimų, o investuotojai jausis patogiai pasirinkę investuoti tik į didžiausius kriptovaliutus, tokius kaip Bitcoin, Ether ir Solana“, – sakė jis.

Taigi bus įdomu pamatyti, kaip ši istorija toliau klostysis ir kokias pasekmes šis incidentas turi kriptovaliutų rinkos plėtrai/evoliucijai apskritai, ypač dėl to, kad tradicinę finansų sistemą ir toliau niokoja vis daugiau nepalankus finansinis spaudimas.