Ethereum žetonų išleidimas tęsiasi infliaciniu ir defliaciniu svyravimu

Po daugelio metų sujungimas buvo baigtas Rugsėjis 15, perjungiant Ethereum iš Įrodymas-of-Work (PoW) į Įrodymas-of-Stake (POS),.

Išleidimas suteikė keletą privalumų, įskaitant grandinės energijos suvartojimo sumažinimą 99 % ir pagrindą smulkinti, siekiant pagerinti mastelio keitimą ateityje.

Sujungimas taip pat pakilo su EIP 1559 m2021 m. rugpjūčio mėn. buvo išleistas kartu su Londono „hard fork“. Taip supaprastintas „Ethereum“ mokesčių rinkos mechanizmas, įskaitant mokesčių suskirstymą į bazinius mokesčius ir arbatpinigius, tada bazinio mokesčio sudeginimą.

Pagal PoS mechanizmą po susijungimo degantys baziniai mokesčiai buvo parduodami kaip defliacinis mechanizmas, kuris sumažintų žetonų išleidimą 88%.

„CryptoSlate“ išanalizavo „Glassnode“ duomenis, kad įvertintų, ar pretenzijos pasitvirtina. Grynosios pasiūlos emisija per tris mėnesius nuo sujungimo nebuvo nuosekliai defliacinė.

Ethereum defliacija svyruoja

Pagal Ethereum, pagal ankstesnę PoW sistemą kalnakasiams buvo išduodama apie 13,000 1,700 ETH per dieną blokinių kasybos atlygių. Dabar, po sujungimo, akcininkai kasdien gauna maždaug 87 ETH atlygį – tai prilygsta XNUMX % emisijos sumažėjimui.

Tačiau pradėjus deginti bazinį mokestį, atsiranda galimybė kasdien sumažinti grynąjį pasiūlą. Bazinio mokesčio deginimas priklauso nuo tinklo naudojimo. Kuo didesnis tinklas tam tikrą dieną, tuo daugiau bazinių mokesčių sudeginama.

Minimalus veiklos rodiklis, kai sudeginti baziniai mokesčiai viršija 1,700 16 ETH, todėl grynasis pasiūla sumažėja, yra maždaug XNUMX Gwei per dieną.

Žemiau esančioje diagramoje parodyta, kad grynosios pasiūlos emisija buvo infliacija iš karto po sujungimo iki lapkričio 9 d. spalio pradžioje pasiekė aukščiausią lygį – 15,000 XNUMX žetonų.

Po apytiksliai dvi savaites trukusio defliacinio laikotarpio nuo lapkričio 10 d. grynosios pasiūlos emisija dar kartą pasikeitė į infliaciją, o nuo gruodžio 12 d. sugrįžo prie grynosios neigiamos pasiūlos emisijos, o gruodžio 11,000 d.

Iki šiol pasiūlos infliacijos laikotarpiai viršija pasiūlos defliaciją.

Grynasis infliacijos lygis

Toliau pateiktoje diagramoje parodytas išdavimo rodiklis ir sudeginimo rodiklis po sujungimo, o ankstesnė metrika gerokai sumažėjo po rugsėjo 15 d.

Anksčiau emisijos lygis buvo palyginti pastovus ir nuo 4.1 m. spalio mėn. buvo maždaug 2021 %. Tuo pačiu metu per šį laikotarpį degimo lygis buvo daug nepastovesnis, palyginti su tuo, kad jis pasiekė aukščiausią lygį – maždaug –5 %, o nuo rugpjūčio mėn. norma 0.35 proc.

Dabartinė 0.5 % išdavimo norma ir -0.9 % degimo greitis suteikia grynojo tiekimo pokyčio rodiklį -0.4 %.

Padauginus sudegintą bazinį mokestį iš neatidėliotinos kainos degimo metu, gaunama sudegintos tiekimo vertės metrika.

Nuo 2022 m. birželio mėn. sudegintos dienos vertė smarkiai sumažėjo iki maždaug 4 mln. USD per dieną. Bendra visų iki šiol patirtų nudegimų suma siekia šiek tiek mažiau nei 9 mlrd.

Stakingo metrika

Maždaug 13% „Ethereum“ tiekimo yra supakuota. Tai reikšmingai mažiau nei „BNB Chain“ – 90.2 proc., „Cardano“ – 71.6 proc., „Solana“ – 68.6 proc.

Šiuo metu sukeltos ETH negalima atrakinti, o tai greičiausiai yra santykinai mažos pasiūlos procentinės dalies veiksnys, palyginti su kitomis didelėmis akcijomis. Tačiau įjungus neaišku, ar tai sukels masinį žetonų atšaukimą, todėl sumažės kasdienių ETH statymo atlygių išdavimas, ar bus statoma daugiau žetonų, atsižvelgiant į tai, kad bus galima pereiti į statymą ir iš jo su mažiau apribojimų.

Nuo 2020 m. pabaigos ETH pasiūla biržose sumažėjo nuo 30% iki 16.5%. Priešingai, išmaniųjų sutarčių pasiūla pasikeitė nuo 15 % iki 26 % – šie du susikerta maždaug 2021 m. viduryje.

Bendras investuotų ETH skaičius artėja prie 12 mln. Tačiau jos pasiskirstymas yra labai koncentruotas tarp kelių tikrintojų:

• „Lido“ – 4.6 mln
• Monetų bazė -2 mln
• Krakenas – 1.2 mln
• Binansas – 1 mln