MakerDAO nustato Ethereum kietosios šakės riziką

DeFi protokolas MakerDAO (MKR) turi nustatyta septyni rizikuoja savo protokolu, jei Ethereum (ETH) yra šakėmis.

Ateities sandorių grąžinimas ir neigiamas finansavimas

Remiantis protokolu, pirmoji rizika, su kuria ji susiduria, yra ateities atsilikimas ir neigiamas finansavimas.

Šiuo atveju, nors vietoje ETH gaus šakotinius PoW žetonus, tie, kuriems taikomos neterminuotos ETH sutartys ir ketvirčio ateities sandoriai, to negaus.

1️⃣ Ateities sandorių grąžinimas ir neigiamas finansavimas.

„Spot ETH“ gaus „PoW forked“ žetonus, o ETH ketvirčio ateities sandoriai ar neterminuotos sutartys – ne.

4/

- „Maker“ („@MakerDAO“) Rugpjūtis 5, 2022

Jei taip atsitiks, dėl ateities sandorių gali sumažėti sverto kaina, o tai sukurs konkurencinį spaudimą Maker saugykloms.

stETH nuolaida

Ethereum PoW kietoji šakutė po sujungimo gali lemti stETH nuolaidą, nes sumedžiotos monetos gali tapti bevertės.

Staked Ethereum yra užrakintas ir tikimasi, kad jis bus atrakintas po tinklo atnaujinimo į Ethereum 2.0.

2️⃣ stETH nuolaida

Tikėtina, kad stETH taps bevertis bet kurioje PoW Ethereum šakutėje.

Taip yra dėl to, kad norint atrakinti sumokėtą ETH iš indėlio sutarties, reikės atlikti tolesnius grandinės patobulinimus, o šakių grandinei tikriausiai yra mažai ekonominių paskatų tai pritaikyti.

11 /

- „Maker“ („@MakerDAO“) Rugpjūtis 5, 2022

Tačiau naudojant PoW kietąją šakę šios sumedžiotos monetos taptų bevertės, nes liktų užrakintos, kol nebus atnaujintas tinklas.

Dėl to, kas išdėstyta pirmiau, stETH vertė gali sumažėti, atsižvelgiant į numatomą šakoto PoW ETH vertę. „Maker“ tai reiškia didesnę stETH likvidumo rizikos ir neigiamo nepastovumo riziką.

Be to, nuolaida likvidžiam turtui galėtų paskatinti sverto investavimo elgesį, padidindama „neigiamų kainų skirtumų riziką ir padidindama ETH pasiūlos normas pagal skolinimo protokolus“.

Išorinis turtas

Išsišakojęs Ethereum yra iššūkis tinkle veikiančiam išoriniam turtui. Šakė priverstų centralizuotus stabilių monetų emitentus, kryžmines grandines tiltus ir kitus pasirinkti Ethereum grandinę.

3️⃣ Išorinio turto šakės pasirinkimas

„Ethereum“ turi platų iš išorės paremto turto pasirinkimą.

Tai apima kryžmines grandines, centralizuotas stabilias monetas ir realų turtą.

17 /

- „Maker“ („@MakerDAO“) Rugpjūtis 5, 2022

Nors kai kurie, pavyzdžiui, „Chainlink“ (LINK), turi išreikštas palaikymą sujungimui, yra tikimybė, kad kiti galėtų atpažinti ETH šakes, atsižvelgiant į pastaruoju metu įgytą traukos lygį.

Dėl tokių veiksmų jų turtas, įtrauktas į Ethereum arba iš jo, gali tapti bevertis, o bet koks protokolas, kuriuo toks turtas priimamas kaip užstatas, gali turėti didelių likvidumo problemų.

Likvidumo fondo protokolai

Kitas iššūkis, su kuriuo susiduria protokolas, yra problema, su kuria susiduriama likvidumo fondo protokoluose, jei Ethereum yra šakinis.

1️⃣ Likvidumo fondo protokolai.

Didelis turto pogrupis taptų bevertis hipotetinėje išsišakojusioje grandinėje.

Tai gali sukelti nemokumą skolinimo rinkose ir paskatinti vartotojus skolintis visą turimą ETH kaip turtą, kuris greičiausiai išlaikys tam tikrą vertę po šakės.

4/

- „Maker“ („@MakerDAO“) Rugpjūtis 8, 2022

Remiantis „DeFi“ protokolu, didelė dalis turto gali tapti nenaudinga, jei tinklas bus priverstas, o tai lemtų nemokumą skolinimo rinkoje.

Kita rizika

Be to, protokolas susiduria su kitomis rizikomis, pvz., „Oracle“ tinklais, teikiančiais blogus duomenis, arba tinklo prastovos sujungimo laikotarpiu, dėl ko Maker saugyklos gali būti nemokios arba likviduojamos. Pakartotinės atakos gali tapti labiau paplitusios tiek mainnet, tiek PoW grandinėse.

Šioje temoje dėmesys sutelkiamas į toliau nurodytas galimas šakių rizikas, kurios gali turėti įtakos Maker:

1️⃣ Likvidumo fondo protokolai.

2️⃣ Oracle tinklai ir indeksai.

3️⃣ Tinklo prastovos.

4️⃣ Pakartokite atakas.

3/

- „Maker“ („@MakerDAO“) Rugpjūtis 8, 2022

Tačiau Maker taip pat nustatė būdus, kaip sumažinti šią riziką. Dauguma atsakymų į riziką remiasi informacijos apie riziką perdavimu vartotojams.