10 metų iždo pajamingumas sumažėjo dėl kainų kritimo

Svarbiausi paėmimai

• Naujausi PPI skaičiai patvirtino, kad infliacija mažėja ir kad, neskaitant jokių reikšmingų pasaulio įvykių, galinčių turėti įtakos Amerikos rinkoms, galime tikėtis, kad ši tendencija tęsis.
• Kai infliacija mažėja, 10 metų iždo pajamingumas paprastai didėja
• Nors vėsstanti infliacija taip pat gali sukelti atvirkštines pajamingumo kreives, šis ekonominis rodiklis neišsilaikė pakankamai ilgai, kad būtų sunkus ir greitas nuosmukio prognozė.

Po to, kai naujausi gamintojų kainų indekso (GKI) skaičiai praėjusią savaitę atskleidė didmeninių kainų kritimą, rinkos sureagavo labai. Ypač įspūdingai krito 10 metų iždo pajamingumas.

Per tą laiką pajamingumas šiek tiek pakilo, bet toli gražu neatsigavo. Apskritai jie seka mažėjimo tendenciją, kurią matėme nuo 2022 m. lapkričio mėn., tačiau buvo ir pakilimų, ir nuosmukių.

Štai ką mažėjantys 10 metų iždo pajamingumas reiškia jūsų portfeliui ir kodėl juos taip stipriai paveikė naujausia PPI ataskaita.

Atsisiųskite Q.ai šiandien prieigai prie DI pagrįstų investavimo strategijų.

Naujausia PPI ataskaita atskleidžia kainų sulėtėjimą

PPI matuoja pinigų sumą, kurią Amerikos įmonės gauna už savo prekes ir paslaugas. Naujausios ataskaitos duomenimis, gruodžio mėn. PPI didmeninės kainos sumažėjo 0.5 proc.

Tai buvo daugiau nei bet kas tikėjosi, nes pramonės prognozėse buvo numatytas 0.1% sumažėjimas. Tačiau tai iš tikrųjų po pranešimo apie didesnį nei tikėtasi infliacijos sumažėjimą, o gruodžio mėn. skaičiai sumažino metinį skaičių iki 6.5%.

Naujausių PPI skaičių paskelbimas patvirtina, kad infliacija gali ir toliau mažėti, o tai gali būti palengvėjimas tiek Fed, tiek Amerikos vartotojams. Nors dauguma Amerikos investuotojų ir skolininkų norėtų, kad Fed sulėtintų palūkanų normų didinimo tempą, atsižvelgiant į naujausias žinias, turėsime palaukti iki 1 m. vasario 2023 d., kad pamatytume centrinio banko reakciją.

Derlingumas krenta nuo aukščiausio lygio, koks buvo nuo Didžiojo nuosmukio

Nuo 2022 m. liepos mėn. iki 2022 m. spalio mėn. 10 metų iždo pajamingumas pasiekė aukščiausią lygį nuo 2009 m. spalio mėn. iki 2010 m. sausio mėn., kai amerikiečiai jautė galingus požeminius smūgius. „2008“ recesija. Dėl pinigų politikos, kurios Fed ėmėsi kovoti su infliacija, kuri 9.1 m. birželį pasiekė aukščiausią tašką ir siekė 2022 proc., iždo pajamingumas buvo didesnis nei per dešimtmetį.

Nuo lapkričio mėnesio bendras sutarimas, kad infliacija bent jau kol kas mažėja. Mes neturime supratimo kas laukia 2023 m, ypač atsižvelgiant į geopolitinius konfliktus ir visame pasaulyje siautėjančias naujas pandemijos problemas.

Šis sutarimas matyti iš greito 10 metų iždo pajamingumo mažėjimo trajektorijos. Nors per tą laiką pajamingumas augo ir sumažėjo, investuotojų nuotaikos atrodo, kad infliacija eina teisinga linkme, todėl pajamingumas taip pat mažėja.

Naujausias kritimas po praėjusios savaitės PPI pranešimo buvo tik paskutinis šioje kelionėje. Pagal JAV iždo departamentas, po šios žinios pajamingumas sumažėjo iki 3.37%. Tačiau 3.48 m. sausio 20 d. jie vėl pakilo iki 2023 %. Prieš PPI ataskaitą jie buvo 3.53 %.

Perspektyvoje 2022 metų spalį pajamingumas siekė 4.25 proc.

Apversta pajamingumo kreivė gali kelti susirūpinimą

Nors sumažėjęs 10 metų iždo pajamingumas rodo, kad infliacija sumažėjo, jie taip pat kelia susirūpinimą šiandieninėje aplinkoje, nes trijų mėnesių iždo pajamingumas yra didesnis ir 4.72 m. sausio 20 d. siekė 2023 %.

Taip sukuriama atvirkštinė pajamingumo kreivė, o tai reiškia, kad pajamingumas, kurį gausite iš trumpalaikių vyriausybės iždo obligacijų, yra didesnis nei ilgalaikių vyriausybės iždų pajamingumas. Šiuo atveju matome apverstą pajamingumo kreivę, nes per pastaruosius metus FED labai padidino palūkanų normas, todėl skolintis pinigų buvo daug brangiau.

Kai kurie investuotojai mano, kad apversta pelningumo kreivė yra kanarėlė anglių kasykloje, numatanti recesijos laikus. Tai dar gali būti tiesa, bet dar per anksti pasakyti. Atotrūkio tarp dviejų kursų dydis, kaip ir kreivės trukmė, yra svarbus. Nuo šio mėnesio bankininkai nėra įsitikinę, kad tai naudinga nuspėjamoji priemonė, nebent ji tęsis.

Fed pažymi, kad jos tyrimai įrodė, kad šios koreliacijos nebūtinai yra tikslios. Mes žinojome, kad trumpalaikis skolinimasis brangs, kai palūkanų normos pradės kilti, o Fed visada žinojo, kad nuosmukis bus galima jų veiksmų pasekmė.

Tačiau jie padarė viską, kad išvengtų tokio rezultato. Šiuo metu kai kurie tikisi Fed gali atlikti švelnų nusileidimą.

10 metų pajamingumas turi įtakos hipotekos palūkanų normoms

Vienas geras dalykas, susijęs su 10 metų iždo pajamingumu, yra tas, kad hipotekos palūkanų normos yra glaudžiai susietos su šia metrika. Iki 2022 m. spalio mėn. hipotekos palūkanų normos buvo taip nekontroliuojamos, palyginti su 10 metų iždu, kad pamatėme rinkos korekcija 2022 m. lapkričio mėn. Hipotekos palūkanų normos sumažėjo, o vėliau šiek tiek stabilizavosi, nepaisant besitęsiančio federalinio palūkanų normų kėlimo.

Jei 10 metų iždo pajamingumas ir toliau mažės, galime tikėtis, kad hipotekos palūkanos toliau mažės, o tai palengvins kai kurias spaudimas būsto rinkai. Jei įsigyti būstą bus pigiau, tai gali turėti bendrą teigiamą poveikį trumpalaikėms iždo pajamoms ir sumažinti atvirkštinės kreivės sunkumą.

Kita vertus, galėtume patekti į oficialų nuosmukį. Čia nėra krištolinių rutulių, bet yra priežasčių būti viltingiems tarp viso nerimo.

Esmė

Infliacija pagaliau sumažėjo, tačiau dar daug reikia nuveikti, kol FED pasieks tikslą – 2 proc. Kadangi atrodo, kad 10 metų iždo pajamingumas artėja prie pabaigos, ta pačia kryptimi krypsta ir XNUMX metų iždo pajamingumas.

Galime tai vertinti kaip viltingą ženklą, kad ateinančiais mėnesiais Amerikos ekonomika ateis į priekį, tačiau šį optimizmą reikia numalšinti realistišku pripažinimu, kad FED dar nėra išlindęs iš miško.

Nors jie gali pažaboti infliaciją nesukeldami nuosmukio, recesija vis tiek yra galimybė. Tai ypač aktualu, kai atsižvelgiama į pasaulinį konfliktą ir besitęsiančios pandemijos pasekmes.

Nuosmukis jau turėtų būti įtrauktas į jūsų ilgalaikius investavimo planus, tačiau dėl to jie nesukelia mažiau streso. Jei norite, kad dirbtinis intelektas atliktų daug pastangų tiriant jūsų investicijas, išbandykite vieną iš Q.ai Investiciniai rinkiniai. Jūs netgi galite įjungti Portfelio apsauga dėl papildomos ramybės.

Atsisiųskite Q.ai šiandien prieigai prie DI pagrįstų investavimo strategijų.