13 investicijų, kurios padidina pajamas, kylant palūkanų normoms

Teksto dydis

Palūkanų normos turi toliau kilti dėl nuolatinės infliacijos, o darbo rinka išlieka per stipri savo labui. Taip sako Charlesas Liebermanas, buvęs vieno iš didžiausių Niujorko bankų, kurį galiausiai prarijo JPMorgan Chase'as, vyriausiasis ekonomistas. Daugumą dar labiau domina Barron-aisiais Lieberman, eidamas „Advisors Capital Management“ vyriausiojo investicijų pareigūno pareigas, teikia pirmenybę skaitytojams.

Lyginamojo 10 metų trukmės iždo obligacijų pajamingumas – 3.45 % – tiesiog yra netvariai žemas, nes Federalinis rezervų bankas siekia pakelti savo federalinių fondų tikslinę palūkanų normą iki maždaug 4–4.50 %, praėjusią savaitę telefonu pareiškė Liebermanas. Tolesnis obligacijų pajamingumo didėjimas reikštų jų kainų nuosmukį ir pablogintų neigiamą grąžą, kurią šiais metais patyrė fiksuotų pajamų investuotojai.

Vienas iš sprendimų yra laikytis trumpalaikių pinigų rinkos priemonių, tokių kaip iždo vekseliai mūsų kolega Andrew Bary rašo ir kaip Buvęs obligacijų karalius Billas Grossas sakė prieš porą mėnesių. Vienerių metų vekseliai ketvirtadienį buvo prekiaujama didesne nei 4% obligacijų ekvivalento norma, todėl jos atsidūrė iždo pajamingumo kreivės viršūnėje ir viršija plačiai stebimos dvejų metų obligacijų pajamingumą.

Didesnis numatomas obligacijų pajamingumas reiškia, kad akcijų vertinimas yra brangus, tęsia Liebermanas. Tačiau nors daugelis vardų (jei jie apskritai turi pajamų) vis dar reikalauja ištemptų kainų ir pajamų kartotinio, jis mato daug pigių akcijų. Tai apima kokybiškų įmonių, prekiaujančių mažiau nei 10 kartų pelnu, akcijas ir obligacijų alternatyvas su didesniu pajamingumu ir apsauga nuo infliacijos.

Tai natūraliai veda į energetikos sektorių, visų pirma į keletą pagrindinių komanditinių bendrijų. Čia jis pasirenka MPLX (ticker: MPLX), tarpinį grojimą ir

Sunoco

(SUN), variklių degalų platintoja, kurių abiejų sporto dividendų pajamingumas viršija 8%. Kitas mėgstamiausias:

Crossamerica partneriai

(CAPL), mažesnis variklių degalų pardavėjas, kurio derlius viršija 10 proc.

Liebermanas taip pat įvardija keletą investicijų į nekilnojamąjį turtą fondų, kurie, jo nuomone, yra santykinai mažiau jautrūs didesniems įkainiams nei dauguma šios veislės atstovų.

Jis tvirtina, kad slaugos namų REIT buvo sumuštas pandemijos metu, tačiau dabar turėtų džiaugtis užpakalinis vėjas, nes didėja užimtumas. Vardai, kuriuos jis cituoja, apima

„Omega Healthcare Investors“

(OHI),

Sabra Health Care REIT

(SBRA) ir

LTC savybės

(LTC).

Jis taip pat teikia pirmenybę komerciniams hipotekos REIT, įskaitant

„Starwood Property Trust“

(STWD) ir

„Blackstone“ hipotekos fondas

(BXMT), kurių pajamingumas yra 8 %. Tai yra mažiau nei dviženklis pajamingumas, randamas labiau žinomuose gyvenamųjų namų hipotekos REIT, tačiau komercinės hipotekos rizika dėl didėjančių palūkanų normų yra žymiai mažesnė, aiškina Liebermanas.

Mažiau rizikingos mREIT gerbėjams yra šių subjektų privilegijuotosios akcijos, ypač tos, kurių dividendai šiuo metu yra fiksuoti, kurie ateityje konvertuojami į kintamus išmokėjimus, kurių skirtumas viršija trumpalaikes palūkanų normas. Jo pasirinkimai yra „AGNC Investment“, serija E (AGNCO) ir Annaly Capital Management, I serija (NLY Pfd I). Jų dabartinis pajamingumas yra 7% diapazone, o tai yra gerokai mažesnis už jų rizikingesnių paprastųjų akcijų pajamingumą.

Šios pirmenybės gali būti pakeistos į kintamą dividendų normą 2024 m., kai skirtumas beveik 5 % viršys trumpalaikių palūkanų normą. Tai yra, nebent jie vadinami 25 USD nominaliąja verte. Taigi investuotojai turėtų matyti arba padidėjusį pajamingumą iki 8 % diapazono (remiantis numatomu ateities pajamingumu, įkainotu į eurodolerio ateities sandorius), arba, jei popierius vadinamas, kapitalo prieaugį.

Galiausiai Liebermanui patinka verslo vystymo įmonės, arba BDC, kurias jis vadina bankais be indėlių. Jie paprastai skolina mažesnėms įmonėms, paprastai už dideles palūkanų normas.

Svarbiausia yra gauti geras paskolas, kurios iš tikrųjų bus grąžintos, todėl BDC valdymas yra pagrindinis kriterijus. Jo pasirinkimai: pramonės lyderiai

„Ares Capital“

(ARCC) ir

Herkaus sostinė

(HTGC), kartu su

Šeštosios gatvės specialusis skolinimas

(TSLX), kurios visos sporto šakos duoda 9 %.

Tiek akcijų, tiek obligacijų rinkoms gresia tikimybė, kad Fed iki kitų metų pradžios padvigubins savo dabartinį tikslą – 2.25–2.50 %. CME FedWatch svetainė. Rasti didelę grąžą neprisiimant didelės rizikos yra bauginanti užduotis, su kuria dabar susiduria investuotojai.

Rašykite Randallas W. Forsythas [apsaugotas el. paštu]