20 puikių akcijų idėjų 2023 m. iš sėkmingiausių fondų valdytojų

2022-ieji buvo baisūs metai akcijoms. S&P 500 nukrito 20%, Dow Jones Industrial Average krito beveik 10%, o technologiškai brangus Nasdaq Composite smuko daugiau nei 30%. Kaltinkite dėl siautėjančios infliacijos, niūrią federalinį rezervą, karą Ukrainoje ar gresiantį pasaulinį nuosmukį.

Atsižvelgiant į tai, kad dienos, kai tiesiog perkamas S&P 500 ar kitas platus indeksų fondas, siekiant gauti dviženklę grąžą, atrodo kaip galinio vaizdo veidrodėlis, ekspertai mano, kad dabar tai yra vadinamoji „akcijų rinkėjų rinka“.

Su tuo, "Forbes" pasinaudojo Morningstar, kad nustatytų geriausių rezultatų pasiekusius fondų valdytojus, kurie šiemet arba ilgesniu laikotarpiu per trejų, penkerių ar dešimties metų laikotarpius viršijo savo etalonus. Štai jų geriausios akcijų idėjos ateinantiems metams.

*Akcijų kainos ir fondų grąža yra 12-23-2022

Charlesas Lemonidas

„ValueWorks Ltd.“ partneriai ilgalaikiai: Ilgalaikė strategija, kuri nustato skirtumus tarp įmonės pagrindinio turto ir vertybinių popierių kainos.

2022 m. grąžinimas: 39.4%, 5 metų vidutinė metinė grąža: 23.9%

Akordų energija (CHRD)

Rinkos kapitalizacija: $ 5.5 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 3.2 mlrd

Lemonidesui patinka „Chord Energy“, kurią jis vadina idealiu sudėtingam rinkos laikotarpiui, nes tai yra „gynybinis žaidimas su didžiuliu grynųjų pinigų generavimu“, kuris parduodamas už „nepaprastai patrauklų vertinimą“. Bendrovei priklauso beveik milijonas grynųjų akrų gręžimo teisių, suformuotų liepos mėnesį sėkmingai susijungus Oasis ir Whiting Petroleum. Abu anksčiau išleido milijardus dolerių kurdami išteklius Permės baseine, todėl pandemijos metu daugelis fondų valdytojų, tokių kaip Lemonidas, supirko dviejų įmonių skolą už centus už dolerį. Nors „Chord Energy“ rinkos vertė šiuo metu yra 5.6 mlrd. USD, tiek „Oasis“, tiek „Whiting“ vertinimai buvo gerokai didesni, nei buvo prieš penkerius metus, prieš penkerius metus. „Tuomet naftos kainos buvo apytiksliai 80 USD už barelį, o šiandien iš esmės jos siekia“, – sako Lemonidesas ir pažymi, kad dvi neseniai susijungusios įmonės „šiandien išgauna daug daugiau naftos nei tada“. Jam taip pat patinka tai, kad „Chord Energy“ yra „labai draugiška akcininkams“ ir grąžina didžiąją dalį daugiau nei 1 mlrd. USD laisvo grynųjų pinigų srauto per pastaruosius pusantrų metų akcininkams akcijų supirkimo arba dividendų pavidalu: „Tai grynieji pinigai. pinigai akcininkų kišenėse“.

Oro nuoma (AL)

Rinkos kapitalizacija: $ 4.1 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 2.3 mlrd

Lemonides taip pat yra „Air Lease“ gerbėjas, kuris perka komercinius orlaivius ir nuomoja juos oro linijų klientams visame pasaulyje. „Pramonė patyrė tokią audringą patirtį, kokią tik galima įsivaizduoti dėl pandemijos, tačiau iš esmės Air Lease buvo finansiškai sveika per kitą pusę“, – sako jis. „Nors kai kurioms oro linijoms buvo sunku, atrodo, kad pramonė visame pasaulyje stipriai atsigauna. Nors bendrovė turi tam tikrų skolų, kelionių atgaivinimui ir daugybei lėktuvų pajėgumų, „Air Lease“ yra pasirengusi pasinaudoti lanksčiomis kainodara ir didžiuliu orlaivių parku. „Jūs mokate už akcinį kapitalą, kurio rinkos riba yra 4 mlrd. USD, tačiau jiems priklauso maždaug 30 mlrd. USD vertės orlaivių, kurių vertė tikriausiai ir toliau kasmet didėja“, – aprašo Lemonidesas, net esant infliacijai. „Per mano patirtį 80-aisiais ir 90-aisiais lėktuvai visada brango“, – sako jis. Esant dabartiniam vertinimo lygiui, kai akcijos 17 m. sumažėjo 2022 %, „nepirkti tiesiog nėra prasmės“.

Jamesas Davolosas

„Kinetics Small-Cap Opportunities Fund“:

Koncentruotas mažų ir vidutinių augančių įmonių portfelis.

2022 m. grąžinimas: 34.7%, 5 metų vidutinė metinė grąža: 21.9%

CACI INTERNATIONAL (CACI)

Rinkos kapitalizacija: $ 7.1 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 6.3 mlrd

Ilgą laiką fondas valdęs daugiau nei 10 metų, Davolos pabrėžia „gynybos technologijų“ bendrovę CACI International, kuri, jo manymu, apima „visas tinkamas nišas, kurios yra svarbios nacionaliniam saugumui“. Skirtingai nuo Lockheed Martin ar Northrop Grumman, gaminančių raketas ir lėktuvus, CACI specializuojasi mūšio lauko ryšių, šifravimo ir kibernetinio saugumo srityse. „Atsižvelgiant į šiuolaikinę karo formą, šiose srityse pasaulietinis augimas daug didesnis nei į gamybos priemones orientuotos gynybos įmonės“, – sako Davolosas. „Tačiau rinka vis tiek elgiasi su juo kaip su tradiciniu gynybos rangovu, kurio turtai labai susipynę su gynybos biudžetais ir dabartinės administracijos nepadorumu. Nepaisant lėtėjančios ekonomikos, o palūkanų normos išlieka aukštos, didžioji dalis CACI pajamų gaunama iš kažkur Gynybos departamento ekosistemoje, aprašo jis ir priduria, kad vyriausybės sutartys yra daug mažiau jautrios infliacijai ar ekonomikos sulėtėjimui. Net ir 9 m. pakilusios 2022 proc., bendrovės akcijos „išlieka absoliučiai pigios“ – ypač lyginant su tradiciniais gynybos rangovais, turinčiais dideles kapitalo išlaidas.

Permės baseino honorarų fondas (PBT)

Rinkos kapitalizacija: $ 1.1 mlrd

12 mėnesių pajamos: 42 milijonų JAV dolerių

Davolos teigimu, Permės baseino „Royalty Trust“ akcijos, kurios šiais metais pabrango 116%, 2023 m. gali kilti toliau. Pats trestas yra pasyvus autorinis atlyginimas Waddell Ranch, kurios nuomos sutartį kiek daugiau nei prieš dvejus metus nusipirko privati ​​bendrovė Blackbeard Operating. Mažos kapitalizacijos operatorius padarė keletą įdomių žingsnių gerindamas senus gręžinius, įpurškęs skysčio arba anglies dioksido – ir nors šios išlaidos yra palyginti pigios už vieną gręžinį, šios išlaidos užgožė dividendus, todėl mažmeninis akcijų išpardavimas. Tačiau „Blackbeard“ kapitalo išlaidoms sumažėjus „akcijos kitais metais gali lengvai paskirstyti 3–4 USD dividendus už akciją“, – prognozuoja Davolosas. „Jūs lažinate ne tik dėl didėjančių kapitalo išlaidų ir aukštesnių energijos kainų – „Blakckbeard“ taip pat žymiai padidina gamybą šiuose šuliniuose“, – tai taip pat atsipirks, – apibūdina jis. Fondas poziciją inicijavo 2020 m. viduryje, pasinaudodamas pandemijos sukeltu energijos kainų kritimu kaip galimybe pigiai supirkti akcijų. „Jei patvirtinsite prielaidą, kad kitais metais bus didesnės naftos ir dujų kainos, o tai, mūsų manymu, įvyks, dividendai iš esmės padidės, ypač dėl to, kad šie nauji gręžiniai pateks į tinklą“, – priduria Davolosas.

Kimballas Brookeris

Pirmasis „Eagle Global Value Fund“: Platus vidutinio ir didelio augimo ir vertės įmonių portfelis su apsidraudimais nuo nepastovumo.

2022 m. grąžinimas: -8%, 10 metų vidutinė metinė grąža: 6.2%

HCA sveikatos priežiūra (HCA)

Rinkos kapitalizacija: $ 67.8 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 59.8 mlrd

Brookeriui patinka HCA Healthcare – didžiausia ligoninių įmonė Jungtinėse Amerikos Valstijose, turinti daugiau nei 180 gydymo vietų, nes ji „užsiėmė pakankamai didelę rinkos dalį, kad galėtų pasinaudoti mastu kurdami geriausias patalpas“. Pelno siekiančio operatoriaus, kuris yra vienas iš pirmaujančių sveikatos priežiūros paslaugų teikėjų šalyje, HCA akcijos 7 m. sumažėjo beveik 2022 %. Fondui akcijos priklauso nuo 2018 m. pradžios, kai akcijos nukrito po įspėjimo apie pajamas, susijusius su maržos sumažinimu. Pandemijos metu didžiausią HCA grupę nukentėjo tiek ligoninių pacientai, kurie atidėliojo vizitus ar pasirenkamas operacijas, tiek paklausių slaugytojų darbo užmokesčio infliacija, nors abu šie rūpesčiai pamažu sprendžiasi, aprašo Brookeris. Nors dėl to akcijos buvo sunkiai pasiekiamos, jis teigia, kad HCA galiausiai galės perkelti kainas į vartotojus, jau nekalbant apie tai, kad ir toliau generuos „tvirtius pinigų srautus“, nes vis daugėja apsilankymų ligoninėje. Be to, skirtingai nei dauguma ligoninių, kurios nesiekia pelno, bendrovė gali reinvestuoti daug pinigų, kad atnaujintų patalpas ir taip pritrauktų geresnius gydytojus bei pagerintų pacientų rezultatus, priduria Brookeris.

„Comcast“ (CMCSA)

Rinkos kapitalizacija: $ 153 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 121 mlrd

Ilgą laiką ir šiuo metu 10 geriausių fondo akcijų turinti „Comcast“ gali atrodyti, kad turi kalną skolų – rugsėjo pabaigoje apie 90 mlrd. „Iš tikrųjų bendrovė naudojo šiuos žemų palūkanų metus, kad galėtų pasinaudoti pakankamai pigiu finansavimu“, – svertinis vidutinis terminas 2037 m., o svertinis vidutinis atkarpos dydis yra apie 3.5%, apibūdina Brookeris. "Tai nėra ypač baisūs kredito rodikliai." Jam vis dar patinka „Comcast“, kurios akcijos šiais metais nukrito 32 proc., nes jos dividendai per pastarąjį dešimtmetį nuolat augo ir dabar duoda šiek tiek daugiau nei 3 proc. Jis apibūdina įmonę kaip „tvarią, protingai valdomą verslą“, turintį tvirtą laisvą pinigų srautą, daugiausia orientuotą į plačiajuosčio ryšio kabelį, bet taip pat su įvairinimo elementais, naudojant turinio srautinį perdavimą ir pramogų parkus. „Comcast turi aukštos kokybės problemą – rinkos dalis yra tokia didelė, kad abonentų skaičių pasiekti sunkiau, tačiau tuo pat metu kainodara gali būti naudojama kaip galimas svertas, todėl tai tikrai yra dviašmenis kardas. Vienas iš galimų katalizatorių, į kurį reikia atkreipti dėmesį per ateinančius kelerius metus: „Comcast“ turi maždaug 33 % „Hulu“ akcijų, kurios būsimas pardavimo opcionas leis įmonei parduoti „Disney“. „Bendras mažiausiai 27 mlrd.

Tomas Huberis

T. Rowe kainos dividendų augimo fondas: Didelės kapitalizacijos įmonių mišinys, daugiausia dėmesio skiriantis dividendų augintojams.

2022 m. grąžinimas: -11.2%, 10 metų vidutinė metinė grąža: 12.6%

Becton Dickinson (BDX
BDX
)

Rinkos kapitalizacija: $ 71.5 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 19.4 mlrd

Huberiui patinka BD, kurią jis vadina „gera gynybine augimo įmone“, kuri turi pagrįstą pajamų matomumą. Fondui akcijos priklausė kelerius metus, tačiau jis kovojo su nuviliančiomis maržomis ir praėjusiais metais FDA atšaukė savo Alaris infuzinį pompą. Vis dėlto, „blogiausia yra už to“, – sako Huberis, kuris nurodo, kad bendrovė „susidėjo“ su geru naujų produktų srautu, sveika sąnaudų valdymo programa, kai kuriais nedideliais susijungimų ir įsigijimų sandoriais bei nuolat gerėjančiomis maržomis. BD Alaris siurblio atnaujinimas vis dar yra laukinė korta ir tikriausiai neįvyks bent iki 2024 m., tačiau tai padėjo sustiprinti nuotaikas, apibūdina jis. „Įmonės gali uždirbti daug pinigų, kai jos tobulėja ir išeina iš neramių laikotarpių, nesvarbu, ar tai būtų pačių sukelta, ar rinka“, – sako Huberis. Be to, nors maždaug 1.5 % BD dividendų pajamingumas jokiu būdu nėra didžiulis, laikui bėgant jis nuolat didėja, o tai yra „sveiko, nuosekliai augančio verslo ženklas“, – priduria jis. „Visa tai svarbu pasaulyje, kuriame tarifai auga, o augimas lėtėja.

„Philip Morris International“ (PM)

Rinkos kapitalizacija: $ 156 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 31.7 mlrd

Anot Huberio, fondą valdo nuo 2008 m., „Philip Morris International“ yra „akcija, kurioje tau mokama laukti“ dėl 5 % dividendų. Jis mano, kad tabako įmonė „gerai įsteigta, nes eisime į kitus metus“. Nors Philip Morris anksčiau 2022 m. nukentėjo nuo stipraus JAV dolerio, nuo to laiko valiuta susilpnėjo, o tai gali būti didelis priešvėjis, sako Huberis. Jis yra didelis pagrindinio produkto, iQOS, įrenginio, kuris naudoja šilumą, o ne deginimo technologijas tabakui vartoti, gerbėjas. Mažesnės rizikos produktų (RRP) kategorija yra ne tik sveikesnė alternatyva įprastoms cigaretėms, bet ir didesnė marža nei pagrindinė tradicinio tabako verslo dalis. „Philip Morris investavo daug – maždaug 9 mlrd. Neseniai ji įsigijo „Swedish Match“ – mažesnę, tarptautinę tabako bendrovę, kuri itin svarbiai suteikia „Philip Morris“ iQOS platinimo liniją Jungtinėse Valstijose. Nors buvęs patronuojantis „Altria“ nenori kanibalizuoti savo tabako verslo šalies viduje, „Philip Morris“ sumokėjo kelis milijardus, kad sulaužytų esamą susitarimą tarp dviejų kompanijų, o dabar atveria kelią startui JAV rinkose, kuris gali įvykti 2023 ar 2024 m. , aprašo Huberis. "Tai akivaizdžiai turi teigiamą poveikį bendrovei ir akcijoms."

Kristupas Marangi

„Gabelli Value 25“ fondas: Žemiau privačios rinkos vertės parduodančių įmonių portfelis su 25 pagrindinėmis akcijų pozicijomis.

2022 m. grąžinimas: -17.3%, 10 metų vidutinė metinė grąža: 5.3%

Liberty Media Series C Liberty Braves Common Stock (BATRK)

Rinkos kapitalizacija: $ 1.7 mlrd

12 mėnesių pajamos: 637 milijonų JAV dolerių

„Marangi“ pabrėžia šias sekimo priemones, šiais metais išaugusius 12%, kuriai priklauso „Atlanta Braves“ beisbolo komanda ir nekilnojamojo turto plėtros teisės aplink jos žaidimų aikštelę. „Šiandien pirkdami akcijas rinkoje, jūs perkate „Braves“ akcijų už maždaug 1.5 mlrd. “ Nors franšizėje yra maždaug 2.4 milijonų dolerių skolos, Marangi mano, kad jei būtų parduoti, drąsuoliai galėtų gauti beveik 400 milijardus dolerių. Sporto franšizėmis dažniausiai prekiaujama kaip pajamų kartotiniu, tačiau „po pandemijos visuomenės potraukis tiesioginėms pramogoms nesulėtėjo“, pažymi jis. Vienas katalizatorius, į kurį reikia atkreipti dėmesį: patronuojanti bendrovė „Liberty Media“, kuriai taip pat priklauso „Formulė 3“, lapkritį paskelbė, kad „Braves“ išskirs į atskirą turtą. „Kai tai įvyks, tikėtina, kad komanda gali būti parduota privačiam pirkėjui“, – teigia Marangi. „Sporto franšizės apskritai buvo puiki vertės saugykla, nesvarbu, ar infliacinėje, ar defliacinėje aplinkoje.

Indų tinklas (DISH)

Rinkos kapitalizacija: $ 7.3 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 17.1 mlrd

Nepaisant beveik 58 % „Dish Network“ akcijų nuosmukio 2022 m., „Marangi“ kitais metais deda daug vilčių į palydovinės televizijos ir belaidžio ryšio paslaugų teikėją, nes akcijos priklausė dešimtmečius. „Komunikacijos paslaugų sektorius S&P 500 indekse buvo prasčiausiai veikiantis dėl daugelio priežasčių – tiek pasaulietinių, tiek cikliškų“, – apibūdina jis. „Vis dėlto šiandien akcijose yra didžiulė turto vertė“. Tradicinį bendrovės palydovinės vaizdo įrašų verslą jis vadina „tirpstančiu ledo kubu“, nes laido pjaustymas jį paveikė, nors vis tiek generuoja daug laisvų pinigų srautų. „Marangi“ ypač džiaugiasi bendrovės belaidžio tinklo verslu: „Dish“ išleido dešimtis milijardų, kad įsigytų spektro licencijas visoje šalyje, kurdama 5G tinklą. „Rinka nustato tik dalį tų licencijų vertės“, – teigia jis, turėdamas didelį potencialą, kad pajamos atsigautų, nes bendrovė galiausiai uždirba iš savo investicijų. „Šio visiškai naujo tinklo nesulaikys 4G abonentai, kurie turi pereiti prie 5G“, – sako Marangi ir priduria: „Dish taip pat gali būti agresyvus kainų atžvilgiu“, nes konkuruoja su esamais tiekėjais. Kita sritis, į kurią reikia atkreipti dėmesį, yra galimas susijungimas su „DirecTV“, kuris gali „pratęsti abiejų kompanijų tradicinio vaizdo įrašų verslo gyvenimą ir pinigų srautus“, – prognozuoja jis.

Erikas Schoensteinas

Jensen kokybės augimo fondas: 30 stambių augančių įmonių portfelis.

2022 metų grąžinimas: -17.4%, 10 metų vidutinė metinė grąža: 13.1%

TJX (TJX)

Rinkos kapitalizacija: $ 90 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 49.3 mlrd

10 metų valdanti neperkamų universalinių parduotuvių korporacija TJX valdo tokius prekės ženklus kaip TJ Maxx, Marshalls ir HomeGoods, turinti beveik 4,700 parduotuvių devyniose šalyse ir trijuose žemynuose. Schoensteinas mato akcijų potencialą kitais metais, vadindamas jas „santykinai atspariomis, turinčiomis gynybinėmis savybėmis ir stiprią koreliaciją su vartotojų išlaidomis“, kurios gali padėti jos verslui atlaikyti lėtėjančią ekonomiką 2023 m. „Kadangi žmonės turi mažiau pinigų išleisti, vartotojai bus labiau apgalvoja, kaip išleidžia, o TJX vaidina vertingą vaidmenį iš šios perspektyvos“, – aprašo jis. Didelis TJX pardavimo taškas yra puikūs pasiūlymai, o dėl žemų kainų, palyginti su bendraamžiais, tai padeda didinti klientų lojalumą, pasak Schoensteino. Aplinkoje, kurioje vartotojai susiduria su didesniais nuomos mokesčiais, hipoteka ir būsto nuosavybės išlaidomis, TJX turi naudos iš vėlesnio „sumažinimo efekto“ ir „sandorio teorijos“, nes vartotojai mažina išlaidas. 2022 m. akcijos pranoko rinką, jau nekalbant apie daugelį kitų mažmenininkų, išaugo beveik 3%.

„UnitedHealth Group“ (UNH)

Rinkos kapitalizacija: $ 491.3 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 313.1 mlrd

Kitas Schoensteino pasirinkimas yra Minesotoje įsikūrusi „UnitedHealth Group“, didžiausia šalyje valdoma sveikatos priežiūros ir draudimo bendrovė, aptarnaujanti maždaug 149 mln. Lėtėjančioje ekonominėje aplinkoje „UnitedHealth“ yra ne tik gynybinis žaidimas, kurio akcijos šiais metais pakyla maždaug 3.5 proc., bet ir „tuo pačiu metu auganti įmonė“, – apibūdina jis, vadindamas tai „ilgalaike galimybe, nors ir atnešė mums malonios grąžos kitais sudėtingais metais. Schoensteinas, būdamas penketu didžiausių fondo akcijų, žavisi įmonės atspariu verslo modeliu ir gebėjimu generuoti didelius grynųjų pinigų srautus – su stabiliu pajamų augimu, siekiant apriboti akcijų nepastovumą, teigia jis. „Tai kažkas, kas 2023 m. bus daug aktualesnis, palyginti su praeitimi, kai pagreitis buvo dienos žaidimas. Jis pažymi, kad „UnitedHealth“ anksčiau susidorojo su sudėtingais laikotarpiais, jau nekalbant apie tai, kad įmonė išaugo, suteikdama jai galimybę augti arba mažėti, atsižvelgiant į ekonomines aplinkybes. Pasak Schoensteino, akcijos yra jautrios naujienoms apie galimą vyriausybės reguliavimą sveikatos priežiūros sektoriuje, „atrodo, kad ši ypatinga grėsmė šiek tiek sumažėjo“, o į priekį kyla dar daugiau, nes vis daugiau žmonių gauna prieigą prie draudimo ir Medicaid programų visoje šalyje.

Kenetas Kuhrtas

Ariel fondas: Pavyzdinis vertės fondas, daugiausia orientuotas į mažas ir vidutines įmones.

2022 m. grąžinimas: -19.9%, 10 metų vidutinė metinė grąža: 10.1%

„Royal Caribbean Cruises“ (RCL)

Rinkos kapitalizacija: $ 12.5 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 7.2 mlrd

„Ariel Fund“ maždaug 15 metų valdo „Royal Caribbean Cruises“, antrosios vietos kruizinių laivų sektoriaus žaidėją, akcijų. Kaip ir kiti pagrindiniai kruizų operatoriai, „Royal Caribbean“ susidūrė su sunkumais, nes pandeminiai užblokavimai iš esmės sužlugdė pramonę ir laivynus pagal pratęstus neplaukioti įsakymus. Vis dėlto bendrovė „dažnai neteisingai suprantama, kalbant apie verslo modelio stabilumą“, tvirtina Kuhrtas ir priduria, kad „nedaugelis įmonių gali būti uždarytos pusantrų metų, o tada išgyventi ir klestėti kitoje pusėje“. Rinkos ir toliau žvelgia į kruizų industriją apskritai labai trumpalaikę perspektyvą, o investuotojai vis baiminasi, kad antraštės bus susijusios su viskuo – nuo ​​energijos kainų iki geopolitikos, – aprašo jis. „Esame nustebinti, kad rinka nesuteikia „Royal Caribbean“ daugiau nuopelnų dėl pastarojo meto pajamų gairių ir verslo augimo. Nepaisant 37 % akcijų nuosmukio šiais metais, Kuhrtas atkreipia dėmesį į „smarkų augimą“, ypač dėl to, kad vadovybė siekia iki 2025 m. uždirbti dviženklį skaičių. Jis taip pat pabrėžia, kad palyginus kruizų kainodara dabar yra didesnė už priešpandeminį laikotarpį. lygiu, o užimtumo rodikliai taip pat gerokai atšoko. „Didelė istorijos dalis yra klientų išlaikymas“, – sako jis. „Kruizinių laivų pramonė yra susijusi su savo klientų baze ir ją supranta geriau, nei matėme anksčiau.

„Zebra Technologies“ (ZBRA)

Rinkos kapitalizacija: $ 12.6 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 5.7 mlrd

Šis įmonės turto žvalgybos rinkos lyderis, daugiausia dėmesio skiriantis brūkšninio kodo nuskaitymo ir atsargų sekimo technologijoms, prekiauja su „didele nuolaida, palyginti su jo pagrindine verte“, – sako Kuhrtas. Dideli Zebra Technologies klientai yra Amazon, Target ir daugelis kitų, apimančių įvairius sektorius, įskaitant mažmeninę prekybą, gamybą, sveikatos priežiūrą ir transportavimą. Nors vos prieš metus akcijos kaina siekė 600 USD už akciją, jos patyrė didelį pasislinkimą – dabar iki 250 USD ir dėl ryšių su technologijų sektoriumi buvo daug kartų suspaustos. Vis dėlto investuotojai nepakankamai įvertina pagrindinę verslo pelno galią, pasakoja Kuhrtas: „Prieš kelis dešimtmečius verslo modelis sukasi tik apie brūkšninio kodo nuskaitymą; Dabar logistikos ir turto sekimo sudėtingumas nuolat didėja. Jis ypač optimistiškai vertina kai kurias naujesnes Zebra technologijas, tokias kaip radijo dažnių atpažinimas (RFID), kuris naudoja elektromagnetinius laukus įvairiems gabenamiems objektams sekti ir identifikuoti. Per beveik 10 metų, kai fondui priklausė Zebra akcijos, bendrovė „toliau prisitaikė ir augo“ ir toliau tai darys, nepaisant Volstryto susirūpinimo dėl ekonomikos sulėtėjimo, tvirtina Kuhrtas.

Amy Zhang

Alžerio vidutinės kapitalizacijos fokusavimo fondas: Sutelktas maždaug 50 vidutinio dydžio įmonių portfelis.

2022 m. grąžinimas: -36%, Vidutinė metinė grąža nuo veiklos pradžios (2019 m.): 9.1%

Atliekų jungtys (WCN)

Rinkos kapitalizacija: $ 34.3 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 7 mlrd

Zhang mėgsta ši Vudlande, Teksase įsikūrusi atliekų surinkimo, šalinimo ir perdirbimo įmonė, kurią ji vadina „apsauginiu verslu, kuris būtų atsparus lėtėjančioje ekonominėje aplinkoje“. „Waste Connections“, kurios akcijos 1 m. sumažėjo tik 2022 proc., aptarnauja milijonus klientų Jungtinėse Valstijose ir Kanadoje, daugiausia dėmesio skiriant išskirtinėms ir antrinėms rinkoms, kurios padeda užtikrinti „tvarų pajamų augimą“. Zhang pažymi, kad versle, kuris mažiau orientuotas į apimties augimą ir labiau rūpinasi kainodara, „Waste Connections“ turi didelę pramonės šakoje pirmaujančią maržą ir pinigų srautus. Atliekų tvarkymas yra stabilus, gynybinis verslas, kuris paprastai gerai sekasi nuosmukio metu, pažymi Zhang. Dėl bendrovės kainodaros galios ir „puikios rinkos atrankos strategijos“, ji mano, kad „Waste Connections“ kitais metais bus „dar atsparesnė nei jos kolegos“. Zhang tikisi, kad 2023 m. maržos padidės, nes infliacijos priešpriešiniai vėjai išsisklaidys, taip pat pabrėždamas, kad bendrovė gali „ir toliau būti susijungimų ir įsigijimų smagratis“, jei ir toliau protingai įsigys, kad padidintų rinkos dalį.

Insulet (PODD)

Rinkos kapitalizacija: $ 20.7 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 1.2 mlrd

Zhang taip pat džiaugiasi „ilgalaikio junginio gamintoju“ „Insulet“ – medicinos prietaisų kompanija, kurios tikslas – gydyti diabetu sergančius pacientus naudojant ant kūno nešiojamą „Omnipod“ insulino pompą. Vienos iš 10 geriausių fondo pozicijų akcijos šiais metais pabrango beveik 10%, aplenkdamos bendraamžius medicinos technologijų sektoriuje. Ne tik klasikiniai „Omnipod“ ir „Omnipod Dash“.DASH
insulino valdymo sistemos, „Insulet“ pardavimai šiais metais smarkiai išaugo dėl naujausio bendrovės įrenginio – automatinio pristatymo sistemos „Omnipod 5“, kuriai 2022 m. pradžioje buvo suteiktas FDA leidimas, o vasaros pabaigoje – JAV. Zhang tai vadina „revoliuciniu nauju produktu“, nes tai pirmoji be vamzdelio automatizuota insulino tiekimo sistema rinkoje. „Kadangi daugelis pacientų, sergančių cukriniu diabetu, vis dar naudoja vamzdines pompas arba leidžia injekcijas, Omnipod turi aiškų pranašumą prieš abi alternatyvas“, – sako ji ir priduria: „Jis užima didelę rinkos dalį ir turi didžiulį potencialą įsiskverbti į rinką“. „Insulet“ „didelis pajamų matomumas ir nuspėjamumas“, ypač kitais metais pradėjus naudoti „Omnipod 5“, daro tai „atspariu nuosmukiui“ ir „ypač patraukliu ekonomikos sulėtėjimo sąlygomis“.

Nancy Zevenbergen

Zevenbergen augimo fondas: Dažniausiai didelės kapitalizacijos vartotojų ir technologijų įmonės.

2022 m. grąžinimas: -52%, 5 metų vidutinė metinė grąža: 7%

DoubleVerify (DV)

Rinkos kapitalizacija: $ 3.6 mlrd

12 mėnesių pajamos: 424 milijonų JAV dolerių

Zevenbergenui patinka „DoubleVerify“, nedidelės apimties programinės įrangos įmonė, kurios tikslas – skaitmeninio prekės ženklo reklamavimo patikrinimas ir saugumas. „DoubleVerify“ technologija padeda prekių ženklams ir leidėjams užtikrinti matomumą, aptikdama sukčiavimą ir apsaugodama prekės ženklo saugą. Zevenbergen fondui akcijos priklauso nuo IPO 2021 m. balandžio mėn., tačiau, nepaisant to, kad jis buvo pelningas, kai augimas buvo didžiausias, akcijos šiais metais nukrito daugiau nei 30% ir dabar prekiaujama žemiau pradinės akcijų siūlymo kainos – 27 USD. „Šiais metais „DoubleVerify“ patyrė didelę rinkos korekciją, tačiau joje yra didelė galimybė“, – sako Zevenbergenas. Nors ekonomikos sulėtėjimo metu bendros reklamos išlaidos gali sumažėti, rinkos taip pat „neįtikėtinai susirūpinusios dėl prekės ženklo saugumo reklamuojant“, priduria ji. „Tokios reklamos išlaidos turėtų užkirsti kelią nuosmukio baimei. Zevernbergenas taip pat mato tolesnes galimybes, nes skaitmeninėje reklamoje pasirodys nauji rinkos dalyviai už socialinės žiniasklaidos platformų, tokių kaip „Netflix“. „Dėl sukčiavimo ar prastos turinio paskirties vietos rizikos „DoubleVerify“ draudimas yra labai svarbus... reklamuotojai norės turėti prekės ženklo saugumą.

Bill.com holdingas (BILL)

Rinkos kapitalizacija: $ 11 mlrd

12 mėnesių pajamos: 753.5 milijonų JAV dolerių

Kitas Zevenbergen akcijų pasirinkimas 2023 m. yra 11 milijardų dolerių (rinkos kapitalas) debesies pagrindu sukurta programinė įranga fintech Bill.com, kuri padeda mažoms įmonėms apmokėti mokėtinas ir gautinas sumas. Bill.com padeda sklandžiai atlikti mokėjimus už biurą ir gali būti naudingas, nes jie perveda pinigus didėjančių palūkanų aplinkoje. Po 54% akcijų kainos kritimo šiais metais dėl makroekonominių priešingų vėjų, steigėjo vadovaujama bendrovė dėl savo didelio augimo ir pelningumo gali pasiūlyti „neįtikėtiną galimybę“ už patrauklų vertinimą, Zevenbergenas apibūdina ir priduria: „Visi neigiami dalykai buvo įkainota į akcijas“. Palyginti su savo kolegomis, įmonė yra gerai išsidėsčiusi: „Galimybė skaitmeninti arba pakeisti programinę įrangą, kuri šiais laikais yra ribotas išteklius, bus didelės išlaidos“, - sako ji. „Tikėtina, kad „fintech“ startuolių konkurencija šiek tiek sumažės, nes pinigai nebėra nemokami. Nors Bill.com mokėjimų apimtis šiek tiek sumažėjo dėl sudėtingesnės ekonominės aplinkos, tai buvo kompensuota kainų nustatymo galia ir naujų klientų impulsas.

Kirsty Gibson

Baillie Gifford JAV akcijų augimo fondas: Koncentruotas augančių įmonių portfelis.

2022 m. grąžinimas: -53.5%, 5 metų vidutinė metinė grąža: 7.2%

Duolingo (DUOL)

Rinkos kapitalizacija: $ 2.9 mlrd

12 mėnesių pajamos: 338.7 milijonų JAV dolerių

Vienas iš naujesnių fondo papildymų – iš bendrovės 2021 m. liepos mėn. IPO – yra švietimo technologijų įmonė „Duolingo“, žinoma dėl programėlės, kurioje mokoma kalbų. Bendrovės akcijos šiais metais nukrito maždaug 30%, o „Duolingo“ tapo kolektyvinio augančių akcijų išpardavimo auka, „ne visos augančios bendrovės yra vienodos“, – apibūdina Gibsonas. „Edtech“ įmonė parodė daug žadančias tendencijas – praneša apie penkis ketvirčius iš eilės spartėjantį vartotojų augimą, o pastarojo ketvirčio pajamos, palyginti su per metus, išaugo maždaug 50 %. Programėlė, kurią kasdien naudojasi maždaug 15 mln. vartotojų, siūlo visiškai nemokamus kalbos kursus. iš eilės atrakinamų misijų forma – su skirtingomis pamokomis, kurios yra dinamiškos ir pritaikomos kiekvienam mokiniui. „Viena iš sunkiausių naujos kalbos mokymosi dalių yra išlaikyti motyvaciją toliau mokytis, ypač jei negyvenate toje šalyje“, – priduria ji. „Duolingo ėmėsi žaidimų metodo, kad tai įveiktų. Kadangi programa yra nemokama, įmonė sugebėjo natūraliai augti su palyginti nedidelėmis rinkodaros išlaidomis, todėl produktų kūrimui buvo skirta daugiau pinigų. Gibsonas prognozuoja, kad potencialiems konkurentams bus sunku patekti ir sutrikdyti „Duolingo“ „puikų produktą“, jau nekalbant apie tai, kad įmonė turi galimybių augti naujų produktų ir mokamų prenumeratų, leidžiančių vartotojams apeiti skelbimus, forma.

„Shopify“ (PARDUOTUVĖ)

Rinkos kapitalizacija: $ 43.6 mlrd

12 mėnesių pajamos: $ 5.2 mlrd

Penktą pagal dydį Baillie Gifford JAV akcijų augimo fondo akcijų paketą turi Kanados elektroninės prekybos milžinas Shopify, kurio akcijos 70 m. sumažėjo daugiau nei 2022 %. pasaulio“, – apibūdina Gibsonas. Nors „Shopify“ akcijos buvo „labai pandemijos numylėtinis“, nuo to laiko jų kaina smarkiai sumažėjo, nes įmones, kurios patiria nuostolių, siekdamos ateities augimo, sumenkino rinkos nuotaikos, priduria ji, apibūdindama verslą kaip „diskretiškai nepelningą“. ji renkasi investuoti į naujas sritis ilgam laikotarpiui trumpalaikių maržų sąskaita. Gibson taip pat mėgsta tai, ką ji apibūdina kaip įdomius pokyčius, tokius kaip įmonės persikėlimas į įmonių rinkas ir „Shopify Audiences“ – aukščiausios kokybės įrankio, kuris padeda įmonėms susirasti naujų klientų pasitelkiant sutelktą skaitmeninę reklamą įvairiose platformose, pvz., „Facebook“ ar „Google“, pristatymą. „Manome, kad ir toliau matysime Shopify gebėjimą prisitaikyti ir būti atspariems šioje dabartinėje aplinkoje“, – apibendrina ji.