3 pigios didelio pajamingumo privataus kapitalo akcijos 2023 m

Per pastaruosius kelerius metus privataus kapitalo (PE) akcijų rezultatai buvo geri. Kaip parodyta toliau, didžiausios Amerikos PE įmonės, įskaitant Carlyle Group, per pastaruosius penkerius metus viršijo S&P 500 indeksą. „Ares Capital“ akcijos per pastaruosius penkerius metus šoktelėjo daugiau nei 350%, o „Carlyle“ akcijos pabrango 81%. 

PE akcijų grąža per pastaruosius 12 mėnesių buvo nevienoda, nes sandorių sudarymo tendencijos stringa ir palūkanų normos didėja. S&P 500 indeksas nukrito maždaug 7%, o kiti, tokie kaip Carlyle ir Blackstone, nukrito daugiau nei 20%. KKR ir Ares ir toliau sekėsi gerai. Taigi, čia yra geriausios viešai parduodamos PE akcijos, kurias galima investuoti.

Juodas akmuo

Juodas akmuo (NYSE: BX) akcijų kaina per pastaruosius kelis mėnesius buvo prastesnė dėl susirūpinimo dėl BREIT produkto. BREIT yra vidinis REIT produktas, leidžiantis žmonėms investuoti į nekilnojamąjį turtą. Nors BREIT 2022 m. sekėsi gerai, bendrovė pastebėjo didesnį pinigų srautą, nes ji buvo pranašesnė už viešai parduodamus REIT. 

Manau, kad šios baimės yra nepagrįstos. Viena vertus, BREIT grynoji turto vertė siekė apie 74 milijardus JAV dolerių, o bendra Blackstone suma viršijo 975 milijardus dolerių. Be to, „Blackstone“ yra gera investicija dėl didelio AUM augimo. Privataus kapitalo įmonėms labai svarbus turtas, iš kurio gaunami mokesčiai.

Be to, įmonė turi daug sumos sausų miltelių, kurių turtas viršija 43 mlrd. Jame yra didžiausias sausų miltelių kiekis PE pramonėje. Tai svarbu, ypač jei pasaulis iš tiesų pereina į nuosmukį. Tai reiškia, kad įmonė turi pakankamai likvidumo sandoriams vykdyti.

Tuo tarpu „Blackstone“ turi įvairų verslą, kurį sudaro nekilnojamasis turtas, privatus kapitalas, kreditai ir draudimas bei kiti sprendimai. Be to, įmonei vadovauja įkūrėjas ir jos galutinis PE kartotinis 18 yra palyginti pigus. Vyšna ant torto yra tai, kad bendrovės dividendų pajamingumas yra apie 4.6.

„Carlyle Group“

Carlyle grupė (NYSE: CG) akcijų kaina smarkiai atsiliko nuo kitų PE įmonių. Todėl tai yra priešinga investicija, atsižvelgiant į tai, kad bendrovė neseniai pasveikino naują generalinį direktorių. Pagrindinė priežastis, kodėl Carlyle atsiliko, yra ta, kad, skirtingai nuo kitų įmonių, jos AUM augimas buvo palyginti lėtas. Skirtingai nei „Apollo Global Management“ ir „Blackstone“, jai trūksta nuolatinio kapitalo. Kitos įmonės investavo į draudimo bendroves, kurios suteikia joms didelį likvidumą. 

Carlyle taip pat turi ribotą sausų miltelių kiekį, turintį apie 10 milijardų dolerių, ty apie 2.6% turto. Todėl su nauju generaliniu direktoriumi galime matyti, kad Carlyle'ui ateinančiais metais gerai seksis, nes jis atgaivins augimą. Tai yra santykinai pigesnis įvertinimas ir sveikas dividendų pajamingumas apie 3.71%. Bendrovės galinis PE kartotinis 10.46 yra daug mažesnis nei kitų įmonių.

Investuojant į Carlyle yra trūkumų. Viena vertus, neaišku, ar įmonės steigėjas naujajam generaliniam direktoriui suteiks mandatą vadovauti įmonei savarankiškai. Be to, skirtingai nuo kitų privačių įmonių, jos portfelis nėra pakankamai gerai subalansuotas. Galiausiai, jos nekilnojamojo turto derinys AUM sudaro 15%, o tai yra mažesnis nei kitų pagrindinių bendrovių.

KKR 

KKR (LON: KKR) yra viena geriausių privataus kapitalo bendrovių, į kurias galima investuoti. Jos valdomas turtas viršija 500 mlrd. USD, o sausų miltelių – daugiau nei 30 mlrd. Bendrovės nekilnojamojo turto derinys iš platesnės AUM yra apie 23.8%. Be to, KKR turi vieną iš pačių įvairiausių portfelių visose PE pramonės srityse.

KKR taip pat gerokai nuvertintas, kai PE kartotinis yra 14.6 ir išankstinis kartotinis 14.2. Šis nuvertinimas daugiausia yra dėl jo KREIT produkto. Sausio mėnesį bendrovė nusprendė pažaboti išpirkimai produkte. Kaip ir Blackstone atveju, šių išpirkimų pažabojimas yra suprantamas, nes lėšos investuojamos į nekilnojamąjį turtą.