3 didelių dividendų akcijos iš pagrindinių medžiagų sektoriaus

Investuotojai šiais metais susiduria su puikia audra dėl infliacijos įtakos įmonių pelnui, infliacijos įtakos akcijų vertinimui ir didėjančios neišvengiamos recesijos rizikos. Per tokį įtemptą laikotarpį kai kurios medžiagų atsargos yra įdomios kandidatės dėl esminio jų verslo pobūdžio.

Čia aptarsime trijų medžiagų akcijų, siūlančių didesnį nei vidutinį dividendų pajamingumą, perspektyvas.

„Dow Inc.“ (DOW)

„Dow Inc.“ yra atskira įmonė, kuri buvo atskirta nuo buvusios patronuojančios įmonės „DowDuPont“ (dabar „DuPont“DD) ) 2019 m. Ši įmonė buvo padalinta į tris viešai parduodamas atskiras dalis, o buvęs medžiagų mokslo verslas tapo naujuoju Dow.

„Dow“ turėjo daug naudos iš žaliavų kainų kilimo, kurį pirmiausia lėmė vykstantis karas Ukrainoje ir tiekimo grandinės sutrikimai dėl pandemijos. Dėl išskirtinai aukštų chemikalų kainų bendrovė 8.98 m. turėjo 2021 USD pelną vienai akcijai.

Tačiau žaliavų kainos pastaruoju metu patyrė reikšmingą korekciją, nes baiminamasi dėl artėjančio nuosmukio. Daugelis centrinių bankų sparčiai didina palūkanų normas, siekdami suvaldyti infliaciją.

Didesnės palūkanų normos labai sumažina bendrą investicijų sumą, todėl pasaulio ekonomika pastaraisiais ketvirčiais sulėtėjo ir artimiausiais ketvirčiais greičiausiai pateks į recesiją. Dow tokiu atveju nukentės, nes cheminių medžiagų kainos smarkiai sumažės. Neigiamą įtaką bendrovei daro ir išaugusios žaliavų kainos, esant aukštai infliacijai.

Verslo priešpriešiniai vėjai, su kuriais susiduria „Dow“, jau pradėjo reikštis jos veikloje. Antrąjį ketvirtį, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu, bendrovė padidino pakuočių pardavimą 16%, o bendras pajamas – 13% dėl stiprių kainų kilimo visuose segmentuose ir veiklos regionuose.

Pažymėtina, kad augimą visiškai lėmė kainų kilimas, nes apimtys sumažėjo 2%. Dėl staigaus žaliavų kainų padidėjimo pardavimo savikaina šoktelėjo 20%, o bendroji marža sumažėjo iki 17.7% nuo 22.7%. Dėl to „Dow“ EPS sumažėjo 10 proc. Jei atsiras nuosmukis, tikėtina, kad EPS ir toliau mažės.

Tikėtina, kad ateityje „Dow“ sieks padidinti savo pelną, vykdydama sąnaudų taupymo iniciatyvas ir atpirkdama akcijas. Tačiau, atsižvelgiant į 2021 m. staigų EPS ir vis dar aukštą EPS šiais metais, protinga nesitikėti reikšmingo EPS augimo ateinančiais metais, ypač atsižvelgiant į ciklišką akcijų pobūdį. Be to, investuotojai turėtų būti konservatyvūs, atsižvelgiant į trumpą Dow, kaip atskiros įmonės, istoriją.

Šiuo metu „Dow“ siūlo išskirtinai aukštą 6.0% dividendų pajamingumą. Turėdama tvirtą 35% išmokėjimo koeficientą ir tvirtą balansą, bendrovė gali lengvai išlaikyti savo dividendus net ir įprasto nuosmukio atveju.

Kita vertus, investuotojai turėtų atkreipti dėmesį, kad dividendų augimas nėra šios bendrovės prioritetas. „Dow“ įšaldė savo dividendus trejus metus iš eilės ir nori išpirkti akcijas, ypač esant dabartiniam žemam kainos ir pelno santykiui. Šiuo metu vyraujančioje didelės infliacijos aplinkoje nuolatinis dividendas yra mažiau patrauklus.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell yra viena didžiausių plastiko, chemijos ir rafinavimo įmonių pasaulyje. Bendrovė tiekia medžiagas ir produktus, kurie padeda tobulinti maisto saugos, vandens grynumo, transporto priemonių degalų naudojimo efektyvumo ir elektronikos bei prietaisų funkcionalumo sprendimus. LyondellBasell savo produkciją parduoda daugiau nei 100 šalių ir yra didžiausia polimerinių junginių gamintoja pasaulyje. Ji taip pat turi platų intelektinės nuosavybės portfelį, kuriame yra daugiau nei 5,500 patentų.

Dėl savo veiklos pobūdžio „LyondellBasell“ yra labai pažeidžiama nuosmukio, nes pasaulinė įmonės produktų paklausa sunkiais ekonominiais laikotarpiais smarkiai sumažėja. Didžiojo nuosmukio metu įmonė buvo užklupta netikėtai, su pernelyg dideliu skolų krūviu, todėl ji bankrutavo. Panašu, kad 2010 metais iš bankroto iškilusi naujoji įmonė puikiai išmoko pamoką, nes išlaikė sveiką balansą.

LyondellBasell turėjo didelę naudą dėl pasaulinės cheminių medžiagų ir naftos produktų paklausos atsigavimo po pandemijos ir pasiūlos trūkumo, kurį sukėlė vykstantis karas Ukrainoje. Dėl precedento neturinčių maržų savo chemijos ir rafinavimo versle, bendrovė praėjusiais metais daugiau nei tris kartus padidino savo pelno pelno (EPS) lygį ir pasiekė visų laikų rekordą – 18.19 USD nuo 5.61 USD.

Deja, „LyondellBasell“ jos pajamos 2021 m. nėra tvarios ilgalaikėje perspektyvoje. Antrąjį ketvirtį „LyondellBasell“ ir toliau mėgavosi didele savo produktų paklausa, stipria kainų galia ir išskirtinai didelėmis maržomis, nors pastarosios buvo šiek tiek mažesnės nei rekordiniai lygiai ankstesniais metais. Dėl to bendrovės EPS sumažėjo 15% nuo 5.19 USD iki 6.13 USD.

Per pastarąjį dešimtmetį „LyondellBasell“ EPS padidino daugiau nei tris kartus. Tačiau šis augimo rekordas yra kiek klaidinantis, nes apima dirbtinai žemą bazę 2012 m., netrukus po to, kai įmonė išėjo iš bankroto, ir neeilinius šių metų rezultatus dėl precedento neturinčių pelno maržų.

Bendrovė stengsis augti didindama savo produktų pasiūlą ir plėsdama į naujas rinkas, tačiau investuotojai turėtų tikėtis, kad artimiausiais metais bendrovės EPS smarkiai sumažės, iki normalesnio lygio. Panašu, kad rinka su tuo sutinka, nes akcijoms priskyrė visų laikų žemą kainos ir pelno santykį – 5.0.

„LyondellBasell“ šiuo metu siūlo beveik 10 metų aukštą 5.9% dividendų pajamingumą. Taip pat stebėtina, kad dėl per didelio pelno bendrovė birželį pasiūlė specialų 5.20 USD dividendą vienai akcijai (6.4% pajamingumas dabartine akcijų kaina).

Viena vertus, investuotojai neturėtų tikėtis tokių didelių ypatingų dividendų ateinančiais metais. Kita vertus, 5.9% reguliarūs dividendai yra gerai padengti, o išmokėjimo koeficientas yra tik 28%, o balansas yra tvirtas.

Amcor yra viena ryškiausių pasaulyje maisto, farmacijos, medicinos ir kitų plataus vartojimo prekių pakuočių dizainerių ir gamintojų. Įmonė akcentuoja atsakingos pakuotės, kuri yra lengva, perdirbama ir daugkartinio naudojimo, gamybą.

Dabartinė „Amcor“ forma buvo įkurta 2019 m. birželį, susijungus dviem pakavimo įmonėms – JAV įsikūrusiai „Bemis“ ir Australijoje įsikūrusiai „Amcor“. Šis susijungimas labai padidino įmonės perspektyvas besivystančiose rinkose, kurios pasižymi daug didesniais ekonomikos augimo tempais nei išsivysčiusios.

Ketvirtąjį fiskalinį ketvirtį, kuris baigėsi birželio pabaigoje, „Amcor“ padidino pardavimus 13%, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu, visų pirma dėl stiprių kainų kilimo esant palankioms verslo sąlygoms, ir padidino EPS 4%. Per visus finansinius metus „Amcor“ padidino savo pardavimus ir pakoreguotą EPS atitinkamai 13% ir 11%. Bendrovė taip pat paskelbė teigiamas gaires kitiems metams, nes tikisi 3–8% pakoreguoto EPS augimo, įskaitant 4% neigiamą aukštesnių palūkanų poveikį palūkanų sąnaudoms.

„Amcor“ tikisi, kad ateinančiais metais išliks stiprus pardavimo tempas dėl investicijų į didelės vertės produktus ir didelės grąžos įsigijimo galimybių. Kita vertus, protinga laikytis šiek tiek konservatyvių lūkesčių, ypač atsižvelgiant į trumpą įmonės dabartinės formos istoriją. Apskritai galima pagrįstai tikėtis, kad ateinančiais metais Amcor EPS augs vidutiniu vienaženkliu rodikliu.

Šiuo metu „Amcor“ siūlo 4.3% didesnį nei vidutinį dividendų pajamingumą. Kadangi įmonės išmokėjimo koeficientas yra tinkamas 60%, o balansas yra geras, jos dividendai turėtų būti laikomi saugiais net ir įprasto nuosmukio atveju.

Kita vertus, per pastaruosius trejus metus „Amcor“ dividendus padidino tik 2% per metus. Dėl to jo dividendai yra šiek tiek mažiau patrauklūs, nei atrodo iš pirmo žvilgsnio, ypač dabartinėje infliacinėje aplinkoje.

Baigiamosios mintys

Pagrindinių medžiagų sektorius siūlo keletą įdomių kandidatų vykstančioje meškų rinkoje, tačiau investuotojai neturėtų daryti išvados, kad šios akcijos yra atsparios dabartinei aplinkai.

Minėtos trys akcijos šiuo metu siūlo didesnį nei vidutinį dividendų pajamingumą ir šiais metais sumažėjo daug mažiau nei S&P 500. Tačiau jų pranašumus pirmiausia lėmė didelės pelno maržos, nes jų pardavimo kainos padidėjo daug daugiau nei sąnaudos.

Apskritai šios trys akcijos siūlo didesnius nei vidutinius dividendus su didele saugumo riba.