Vienas stambus centrinis bankas šią savaitę paskelbė apie savo pinigų politiką – Naujosios Zelandijos rezervų bankas. Tai padidino grynųjų pinigų normą iki 4.75%, padidindama ją dar 50 bazinių punktų.
Vis dėlto Naujosios Zelandijos doleris vos pajudėjo. Tiesą sakant, kainų veiksmas buvo toks prislėgtas, kad galiausiai kivių doleris, kaip jis dar vadinamas, nukrito JAV dolerio atžvilgiu.
Tai stebina, atsižvelgiant į tai, kad FED vasario mėnesį pakilo tik 25 bp, palyginti su RBNZ 50 bp. Taigi kokia to priežastis?
Atsakymas yra gerai žinomas ir pasaulinis reiškinys – infliacija.
Dėl to tinkamas laikas pažvelgti į dalykus ir pažvelgti į didesnį vaizdą. Taigi, ką galime pasimokyti iš centrinių bankų veiksmų 2022 ir 2023 m. ir kaip galime pritaikyti išvadas valiutų rinkoje?
Infliacija yra pasaulinis reiškinys
Aukščiau pateikta nuotrauka pasako tūkstantį žodžių. Infliacija yra pasaulinis reiškinys, nes išsivysčiusiose ekonomikose ji pasiekė tokį lygį, kokio dešimtmečius nebuvo matyti.
Žinoma, žmonės yra susipažinę su tokiais infliacijos lygiais kaip 57.7% Turkijoje arba 98.8% Argentinoje. Pinigai per naktį praranda vertę tose vietose, o centriniai bankai gali tik pakelti palūkanų normas.
Tačiau tarifų didinimas problemos neišsprendžia. Idėja yra ta, kad centrinio banko kursas viršytų infliacijos lygį. Taigi galima pasiekti teigiamą realią palūkanų normą.
Išsivysčiusiose ekonomikose nėra teigiamų realių palūkanų normų
Tačiau iš visų aukščiau išvardytų šalių tik keliose yra teigiama realioji palūkanų norma. Ir nė vienas iš jų neturi pažangios ekonomikos.
Kitaip tariant, investuotojai, ieškantys realaus pajamingumo, kviečiami palikti savo pinigus egzotiškomis valiutomis, tokiomis kaip Brazilijos realas. Tačiau ar jie nori palikti išsivysčiusių šalių valiutų saugumą nepaisant neigiamos realios palūkanų normos? Labiausiai tikėtina, kad atsakymas yra ne.
Japonija išsiskiria iš minios
2022-ieji buvo metai, kai Japonijos jena (JPY) poros išsiskyrė aukščiau. Tai padarė visi, be išimties.
Mitingas buvo toks agresyvus, kad USD / JPY valiutos kursas nuo 116 pakilo iki 152 vos per kelis mėnesius. Tai milžiniškas žingsnis, tačiau jį galima paaiškinti aukščiau esančia nuotrauka.
Japonija yra išskirtinė.
Paskutinį kartą jis pakeitė tarifus 2016 m. ir juos sumažino. Taigi tai prieštarauja pasauliniam griežtinimo ciklui, nepaisant to, kad infliacija viršija tikslą.
Tai rodo, kad jei pinigų politika Japonijoje išliks nepakitusi, JPY gali sumažėti.
Šaltinis: https://invezz.com/news/2023/02/23/3-lessons-from-the-current-global-tightening-cycle-to-apply-in-the-fx-market/