Šios stebinantis akcijų rinkos ralis 2023 m. gali būti dėl smūgio į žarnyną.
„Nors mes laukėme rinkos atsigavimo nuo praėjusių metų ketvirtojo ketvirčio ir tikime, kad iš pradžių pirmasis ketvirtis išliks tvirtas, atsižvelgiant į tai, kas buvo lengva padėtis ir palankios sezoninės sąlygos, nesitikime, kad bus esminio patvirtinimo kitam etapui. , ir pamatysime, kad per šį ketvirtį ralis nyksta, o pirmasis ketvirtis gali būti aukščiausias per metus“, – pranešime klientams perspėjo įtakingas „JP Morgan“ strategas Mislavas Matejka.
Matejka nurodė tris atsargumo priežastis.
Pirma, Pajamų kreivė yra apverstas, o investuotojai neturėtų ignoruoti signalo įrašų. Kai pajamingumo kreivė apsiverčia, ji atspindi ilgalaikes palūkanų normas, kurios nukrenta žemiau trumpalaikių palūkanų normų. Šis žingsnis rodo, kad investuotojai, baimindamiesi dėl artimiausių ekonominių perspektyvų, investuoja daugiau pinigų į ilgesnės trukmės obligacijas.
Antra, anot Matejkos, pinigų pasiūla toliau mažėja tiek JAV, tiek Europoje, nes palūkanų normos ir toliau kyla.
Galiausiai sugriežtėjo bankų skolinimo standartai, dėl kurių lėtėja kreditų paklausa ir dažniausiai tai yra nuosmukio pirmtakas.
„Dabar nemanome, kad recesija yra užšalusi, ir tikime, kad ralis išblės, kai pereisime per pirmąjį ketvirtį“, – rašė Matejka. „Recesija vertinama, tačiau visi pagrindiniai pinigų signalai siunčia įspėjamuosius ženklus.
Iki šiol 2023 m. rinkos ignoravo visus šiuos makrokomandos įspėjamuosius signalus. Investuotojai taip pat nepastebėjo ribinio baisaus uždarbio sezono.
Remiantis „Factset“, S&P 500 ketvirtojo ketvirčio mišrus pelno sumažėjimas siekia 4.7%. Jei šis kritimas išliks, tai bus pirmasis S&P 500 pelno sumažėjimas per metus nuo 2020 m. trečiojo ketvirčio.
Vis dėlto mes turime solidžią grąžą rinkose iki šiol.
Nasdaq Composite per metus išaugo 12.6 % dėl grynos ažiotažo naujų dirbtinio intelekto programų iš tokių kaip Microsoft (MSFT), "Google" (GOOG, GOOGL), ir Nvidia (NVDA). Tikisi Fed suktis dėl palūkanų normų politikos tik dar labiau įžiebė dažnai didelės rizikos technologijų akcijų pasiūlymą.
Tuo tarpu S&P 500 pakilo 6.2 proc., nes investuotojai laikosi Kinijos ekonomikos atsigavimo po to, kai sušvelnėjo COVID užblokavimą.
Tuo pačiu metu įvairūs FED pareigūnai atsisakė bet kokios kalbos šio mėnesio palūkanų normų posūkio, kuris šį mėnesį nusvėrė akcijas. Ir pajamos iš tokių kaip Walmart ir "Home Depot Šią savaitę geriausiu atveju pateiksime prieštaringą požiūrį į JAV vartotoją.
Apskritai, kaip teigia Matejka, investuotojai gali nusiteikti pavasario nusivylimui, nes reikia šiek tiek nuteikti motyvus būti optimistams.
„Dabar tiekiamas fondas yra beveik 5%, kiekybinis griežtinimas tęsiasi, pajamingumo kreivė yra neigiama (buvo tris mėnesius), o P2 vasario mėn. tikriausiai sumažėjo beveik -3% per metus (žymus nuosmukis),“ – EvercoreISI pirmininkas. Edas Hymanas rašė tyrimo pastaboje. „Šių pinigų sąlygų poveikis tęsis iki 2024 m.
Brianas Sozzi yra „Yahoo Finance“ vykdomasis redaktorius. Stebėkite Sozzi „Twitter“. @BrianSozzi ir dėl "LinkedIn.
Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas
Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android
Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-the-current-stock-market-rally-of-2023-could-stall-114115469.html