3 JAV kanapių atsargos, kurių akcijos pakilo

Trys Amerikos kanapių atsargos – Curaleaf Holdings (CULF), Cresco Labs (CRLBF), ir Harvest Health & Recreation (HRVSF). tikimasi, kad ji subręs į 40 mlrd. Atsižvelgiant į daugelį svarbių veiksnių, šių kelių valstybių operatorių (MSO) akcijos parduodamos patraukliai. vertinimai Remiantis „Canaccord Genuity“ atlikta analize, jie turi geras pozicijas, kad galėtų pranokti savo konkurentus iš Kanados. Barron-aisiais.

„Kadangi MSO vidutiniškai turi prieigą prie didesnės gyventojų bazės nei Kanadoje, gali vykdyti palankesnę vertikaliai integruotą veiklą daugelyje valstijų ir yra arčiau pelningumo (arba jau pasiekė) palyginti su dauguma Kanados LP, manome, kad šis vertinimas. atotrūkis ilgainiui išnyks“, – rašė pasaulinės investicinės bankininkystės ir turto valdymo įmonės analitikai.

Ką tai reiškia investuotojams

Remiantis tik rinkomis tose valstijose, kuriose marihuana šiuo metu yra legali, nesvarbu, ar ji skirta pramogai, ar medicinos reikmėms, „Canaccord“ analitikai mato, kad bendras kanapių pardavimas artėja prie 40 mlrd. USD, kai rinka pasiekia brandą. Jei narkotikas, kuris neseniai buvo legalizuotas visoje Kanadoje, pasieks panašų statusą visoje JAV, pardavimas gali siekti nuo 75 iki 100 mlrd. Remiantis tokiais skaičiavimais, JAV bankų akcijos prekiauja didelėmis nuolaidomis, palyginti su Kanados akcijomis, net ir po pastarojo didelio išpardavimo šiais metais.

Robas Faganas, Kanados GMP Securities tyrėjas, sieja dabartinę JAV augintojų pardavimo galimybę per ateinančius tris ketverius metus už maždaug 22 mlrd, palyginti su 5 milijardų Kanados dolerių pardavimo galimybe Kanados augintojams. Tuo tarpu agregatas rinkos dangtelis JAV įmonių dalis yra nuo 20 iki 25 milijardų JAV dolerių, palyginti su 50 milijardų Kanados įmonių. Tai reiškia, kad JAV bankų akcijos prekiaujama kainos ir pardavimo santykiu (P/S santykis) maždaug 1, o Kanados akcijomis prekiaujama 10 kartotiniu.

Tačiau tai ne tik rinkos dydis pakrypo JAV kanapių firmų naudai. Faganas taip pat atkreipia dėmesį į jų pranašesnį ekonominį modelį. Jis pažymi, kad dauguma JAV valstijų leidžia įmonėms – nuo ​​gamintojų iki mažmenininkų – parduoti tiesiogiai savo klientams ir taip užimti didesnę vertės grandinės dalį. Be to, JAV yra daug mažiau reglamentų dėl gaminio formos ir reklamos nei Kanadoje.

Curaleaf, kuris sutvirtino savo vietą kaip Amerika vadovaujanti kanapių operacijai Šią vasarą įsigijęs Vidurio Vakaruose įsikūrusias GR Companies, gali plėsti savo produktus visoje šalyje. Įmonė galėjo matyti pajamos kitais metais perduos 1.1 mlrd EBITDA 34 % marža, pasak Fagano, per Barron-aisiais.

„Cresco Labs“, kuri veikia tiek mažmeninėje, tiek didmeninėje marihuanos verslo srityse, nuolat plečiasi ir stengiasi užbaigti savo veiklą. įsigijimas „Origin House“, vieno didžiausių platintojų Kalifornijoje. Fagan tikisi, kad kitais metais bendrovė uždirbs apie 735 mln. USD pajamų, o EBITDA marža bus 34%. 

„Harvest Health and Recreation“, pirmaujanti dalyvė tik medicinos reikmėms skirtoje Arizonos rinkoje, siekė nuo 900 mln. USD iki 1 mlrd. USD pajamų, įskaitant planuojamus įsigijimus. Faganas siūlo šiek tiek konservatyvesnį, bet vis tiek įspūdingą 785 milijonų JAV dolerių įvertinimą su 31% EBITDA marža.

„Nors galimybė įsigyti kanapių JAV vis dar tik pradeda formuotis, apimanti gana nevienodą kraštovaizdį“, – rašė „Canaccord“ analitikai, „mes tikime, kad daugelis JAV MSO užsitikrino stiprų pirmųjų lyderių pranašumą nacionaliniu lygmeniu ir pradeda konkuruoti dėl reikšmingą rinkos dalį daugiau nei keliolikoje JAV rinkų“

Žvilgsnis į ateitį

Amerikiečių kanapių kompanijų perspektyva, be jokios abejonės, yra stipri, ypač jei narkotikas legalizuotas daugiau valstijų ir galiausiai federaliniu lygiu. Tačiau rinkai augant ir į rinką įeinant daugiau konkurentų, įmonės turės dar labiau stengtis diferencijuoti savo produktus ir mažinti išlaidas, kad išliktų.