Pasak rinkos veterano Edo Yardeni, dabartinis akcijų kainų augimas gali tapti nekenčiamiausia bulių rinka istorijoje.
Jis pabrėžė 4 priežastis, kodėl investuotojai nevisiškai perka dabartinį akcijų ralį.
„Labiausiai niekingas yra tai, kad jautis turi chutzpah į priekį, kai beveik visi sutinka, kad dabar bet kurią dieną ateis nuosmukis“, - sakė Yardeni.
Pasak rinkos veterano Edo Yardeni, dabartinis akcijų ralis, prasidėjęs spalio viduryje, gali tapti viena nekenčiamiausių bulių rinkų istorijoje.
S&P 500 nuo spalio 21 d. žemiausios ribos pakilo 12%, o Nasdaq 100 – beveik 40%. Toks stiprus mitingas įvyko dėl didelės infliacijos, aukštų palūkanų normų ir didėjančio susirūpinimo dėl galimo nuosmukio.
Tai paskatino daugelį investuotojų manyti, kad dabartinis akcijų kainų kilimas nėra nauja bulių rinka, o veikiau meškų rinkos ralis.
Yardeni nesutinka, o savaitgalį išplatintame pranešime pabrėžė keturias priežastis, kodėl dabartinis akcijų kainų kilimas greičiausiai taps nekenčiamiausia bulių rinka istorijoje.
1. „Prasidėjo nuo istoriškai aukštų P/ES.
Yardeni pabrėžė, kad akcijų ralis prasidėjo nuo aukštų, o ne žemų vertinimų. Ketvirtąjį 2022 m. ketvirtį S&P 500 prekiavo su išankstiniu kainos ir pelno santykiu maždaug 18 kartų, o tai viršija 25 metų vidurkį – 16.8 karto.
„Anksčiau vertinimai teikdavo įtikinamų galimybių pasibaigus meškų rinkoms“, – aiškino Yardeni. Vertinimams nepasiekus patrauklių lygių per šią pastarąją meškų rinką, daugelis investuotojų greičiausiai nepirko žemiausio lygio, nes laukė, kol vertinimai sumažės.
2. Artėjantis nuosmukis.
Nuo tada, kai akcijų rinka pasiekė dugną spalio viduryje, antraštės vis daugėja apie neišvengiamo nuosmukio potencialą. Ir vis dėlto, nepaisant šios baimės, akcijų rinka vis kilo. Amerikos generalinių direktorių ir aukščiausių verslo lyderių įspėjimai nesumažino akcijų kainų.
„Labiausiai niekingas yra tai, kad jautis turi chutzpah į priekį, kai beveik visi sutinka, kad dabar bet kurią dieną ateis nuosmukis“, - sakė Yardeni.
3. Bankų krizė nesumušė akcijų.
Kita rizika, kuri nesugebėjo sustabdyti dabartinio akcijų rinkos ralio, buvo regioninė bankų krizė, dėl kurios žlugo trys pagrindiniai bankai. Silicio slėnio bankas, Signature Bank ir First Republic Bank žlugo per du mėnesius. Bankų žlugimas prilygo bankų žlugimui 2008 m. Didžiosios finansų krizės metu – trijuose žlugusiuose regioniniuose bankuose buvo daugiau nei 500 mlrd. USD turto, tačiau akcijos vis didėjo.
„Ypač minią trikdo tai, kad S&P 500 indeksas toliau kilo nuo kovo 8 d., kai prasidėjo bankų krizė“, – sakė Yardeni.
4. Dalyvavimo stoka tarp mažesnių akcijų.
Galiausiai investuotojai ginčijasi dėl to, kad dabartinį akcijų rinkos ralį daugiausia skatina didelės kapitalizacijos technologijų akcijos, todėl šimtai mažesnių įmonių, sudarančių S&P 500, nedalyvauja.
„Jie pastebi, kad S&P 500 indekso su lygiu svertiniu ir rinkos dydžiu svertinio indekso santykis nukrito... Toks blogas plotis nėra jaunų bulių rinkų požymis“, – sakė Yardeni.
Tačiau Yardeni atkreipė dėmesį į tai, kad yra daug akcijų, neskaitant didelės kapitalizacijos technologijų, kurios pastarosiomis savaitėmis šoktelėjo iki rekordinių aukštumų, ir kad yra labai daug teigiamų pajamų prognozių peržiūrų.
Galų gale, Yardeni tiki dabartiniu akcijų rinkos bulių raliu, ypač todėl, kad dirbtinio intelekto atsiradimas gali paskatinti 2020 m. „Roaring“ bumą.
„Manau, kad mes tik pradiniame dirbtinio intelekto integravimo etape“, – antradienį CNBC sakė Yardeni. „Su robotika ir automatizavimu visa tai iš tikrųjų padidina smegenų produktyvumą. Ankstesniais produktyvumo pakilimais padidinome braun, arklio galių našumą. Taigi manau, kad tai radikaliai kitoks produktyvumo bumas, kuris man rodo, kad visos įmonės yra technologijų įmonės.
Skaitykite originalų straipsnį „Business Insider“.
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/4-reasons-why-current-rally-000612515.html