4 dalykai, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį, kai Fed priims sprendimą padidinti palūkanų normas

Atsargos
DJIA,
-1.01%

SPX
-1.13%
antradienį smarkiai sumažėjo prieš FED sprendimą ir 10 metų trukmės iždo obligacijų pajamingumą.
TMUBMUSD10Y,
3.561%
šoktelėjo iki 3.57 proc.

Skaityti: Ar Fed gali sutramdyti infliaciją toliau nesutraiškydamas akcijų rinkos?

Fed sprendimas bus priimtas trečiadienį 2 val. rytų.

Kaip vanagas gali tapti Fed? Štai keletas ženklų, į kuriuos Fed stebėtojai atkreipia dėmesį.

Koks didelis palūkanų padidinimas trečiadienį?

Michaelas Gregory, BMO Capital Markets vyriausiojo ekonomisto pavaduotojas, mano, kad Fed padidins federalinių fondų palūkanų normą 75 baziniais punktais iki 3–3.25 proc. Jis sakė, kad per didelis pagrindinės vartotojų kainų infliacijos padidėjimas rugpjūtį patvirtino sandorį dėl 75 bazinių punktų perkėlimo ir padidino 100 bazinių punktų padidėjimo tikimybę.

Fed-fondų ateities sandorių rinkos ir kai kurie analitikai užsiminė apie 100 bazinių punktų kilimo galimybę, tačiau Gregory tam nepritarė.

„Problema dėl precedento neturinčio 100 bp žingsnio yra ta, kad tai gali perteikti politikos paniką. Panašiai precedento neturintis 75 bp trijų durpių judėjimas perteikia geresnį „mes tai gavome“ jausmą“, – rašė Gregory savo pranešime klientams.

Tačiau kai kurie ekonomistai, pavyzdžiui, Japonijos investicijų bankas „Nomura“, laikosi 100 bazinių punktų augimo prognozių.

Žiūrėkite: Ko akcijų rinkos investuotojai baiminasi dėl viso procentinio punkto Fed palūkanų padidinimo

Ką Powellas sako apie lapkritį

Prieš stebinantį pagrindinės vartotojų infliacijos padidėjimą rugpjūtį, ekonomistai manė, kad FED lapkritį sumažins palūkanų normą ketvirtadaliu procentinio punkto.

Dabar Powellas gali palikti atviras duris ketvirtam 75 bp judėjimui lapkričio 1–2 d.

„Powellas spaudos konferencijoje vėl bus vanagas; bet koks baisus įspūdis greičiausiai bus nesusikalbėjimo rezultatas“, – sakė Piper Sandler pasaulinės politikos vadovas Roberto Perli.

Fed gubernatorė Michelle Bowman praėjusį mėnesį pareiškė, kad „panašaus dydžio padidėjimas“ turėtų būti svarstomas tol, kol FED nepastebės nuoseklaus, prasmingo ir ilgalaikio infliacijos mažėjimo.

„Jei FOMC dalyviai apskritai laikosi šios nuomonės, o Powellas konkrečiai laikosi šios nuomonės ir jie prilygina „panašaus dydžio“ palūkanų normų kėlimą 75 bp, tai neturėtų būti paskutinis 75 bazinių punktų palūkanų kėlimas“, – sakė vyriausiasis JAV ekonomistas Timas Duy. SGH makrokomandos patarėjai.

Fed orientacinės normos „taškinės diagramos“ diagrama

Ekonomistai mano, kad FED naudos taškinį grafiką, kad parodytų „didesnę ir ilgesnį laiką“ palūkanų normoms.

Krishna Guha, Evercore ISI vicepirmininkas, mano, kad FED iki metų pabaigos padidins vidutinę normos normą iki 4–4.25 proc. Tai yra daugiau nei 3.25–3.5% ankstesnėje prognozėje birželio mėn.

Guha mano, kad „galinis“ tarifas – arba didžiausias šio ciklo palūkanų didinimo taškas – bus peržiūrėtas iki 4.25–4.5 %, palyginti su ankstesniu 3.75–4 % įvertinimu.

Tuo pačiu metu taškinė diagrama taip pat parodys, kad FED neketina mažinti palūkanų kitais metais.

„Fed stengiasi pajusti savo kelią, kur gali suvaldyti ekonomiką, nesukeldamas tiesioginio nuosmukio“, – sakė Morgan Stanley pasaulinis vyriausiasis ekonomistas Sethas Carpenteris.

Pasiekus tokį lygį, kuris, jų manymu, pradeda slopinti paklausą, bet ne tiek, kad viskas žlugtų, FED pareigūnai ketina „tęsti ten, kol ekonomika lėtėja“, interviu Bloomberg radijui pridūrė jis.

Kiek „skausmo“ paryškins naujos ekonominės prognozės?

Priya Misra, „TD Securities“ pasaulinės palūkanų normų strategijos vadovas, tikisi, kad FED pasinaudos ne tokia optimistine produkcijos ir darbo rinkos sąlygų perspektyva, kad pateiktų „įrodymą“, kad Fed yra pasirengęs susitaikyti su tam tikru skausmu dėl ekonominių sąlygų, kad sumažėtų. aukšta infliacija.

Paskutinėje savo prognozėje Fed numatė, kad nedarbo lygis iki 4.1 m. padidės tik iki 2024 %. Per trejų metų prognozę ekonomika ir toliau augs šiek tiek mažiau nei 2 % per metus.

Taip pat skaitykite: Fed yra pasirengęs mums pasakyti, kiek „skausmo“ patirs ekonomika

Fed taip pat padidins jų lūkesčius dėl infliacijos.

„Mes nesitikime, kad politikos formuotojai sumažins pagrindinę PCE infliaciją iki 2% tikslo prognozės horizonte“, nors FED prognozės apims 2025 m., sakė Misra.

Išvykimas: Akcijų rinka pakilo kiekvieną dieną, kai 2022 m. buvo priimtas sprendimas didinti palūkanų normas. Ar tai gali pasikartoti trečiadienį?