6 energijos atsargos, į kurias reikia atsižvelgti karštoje rinkoje

Dabar kyla klausimas, ar vakarėlis baigėsi. Kartais pastaraisiais mėnesiais energijos atsargos sumažėjo net tada, kai naftos kainos kilo, o tai yra ženklas, kad investuotojai nebuvo visiškai nusiteikę šiai istorijai. Bendrieji investuotojai vengė pramonės dėl prastos praeities grąžos ir susirūpinimo aplinkosaugos klausimais.

Tačiau energija turi daugiau galimybių kilti. Vis dar yra laiko įsigyti akcijų, ypač investuotojams, norintiems plačiai apsvarstyti terminą „energija“. Tai reiškia, kad reikia pirkti ir į atsinaujinančius energijos šaltinius orientuotas įmones bei iš dalies įvertinti įmonių pastangas sumažinti anglies dvideginio išmetimą. Tai yra pagrindinė ateities tendencija, kuri ilgainiui bus bent tokia pat svarbi ekonomikos varomoji jėga, kaip ir tradicinis energijos naudojimas. šiandien.

Net ir po pastarųjų dvejų metų akcijų augimo, energetika vis dar yra pigiausias S&P 500 sektorius, per ateinančius metus prekiaujant 9.8 karto didesniu nei tikėtasi pajamomis – vienintelis sektorius, mažesnis nei 10 kartų. Energija dabar sudaro 15% indekso pajamų ir maždaug 5% jo rinkos kapitalizacijos, o „spręsimas, mūsų nuomone, greičiausiai neišliks“, rašė „Truist“ analitikas Nealas Dingmannas. Ir sektoriaus balansai yra sveikesni nei buvo daugelį metų.

Taip pat vyksta politinis poslinkis, kuris gali būti naudingas naftos ir dujų įmonėms. Nickas Deluliisas, Pitsburgo dujų gamintojos generalinis direktorius

CNX ištekliai

(CNX), sako, kad politikai, kurie ragino energetikos įmones mažinti lėšas, dabar yra „pagrobti realybės“, nes benzino kainos kyla, o Europa stengiasi atsisakyti Rusijos iškastinio kuro.

ESG judėjimas neišnyksta, tačiau kai kurie investuotojai mato, kad nuotaikos dėl Volstrito pakankamai keičiasi, todėl investicijos į energiją tampa patrauklesnės. „Mes nenorime, kad mums prireiktų žalios žaliavos, bet žmonės pradeda suprasti, kad nenorėti jos yra kitaip nei nereikėti“, – sako Rebecca Babin, CIBC Private Wealth US vyresnioji energijos prekybininkė. „Ir aš manau, kad investuotojai taip pat atėjo į tai.

Energija skirta dideliam investicijų ciklui. „Goldman Sachs“ duomenimis, kapitalo išlaidos naftos ir dujų gavybai sumažėjo 61 proc., kai pasiekė aukščiausią tašką 2014 m., o bendros investicijos į pirminę energiją sumažėjo 35 proc. Per ateinančius trejus metus turėtų būti pastebimas didelis atsigavimas, nes gamintojai padidina pasiūlą, kad patenkintų paklausą. „Goldman“ analitikai teigia, kad nuo 2021 iki 2025 m. metinės investicijos į energetiką turėtų augti 60 proc. arba 500 mlrd.

Šiuo metu didžiausią naudą turėtų gauti įmonės sektoriuose, kurie susiduria su dideliais pajėgumų apribojimais.

NAFTOS PASLAUGOS

Vienas iš sektorių, kuriame tiekėjai dabar turi daugiau galios, yra naftos paslaugos. Pastaruosius kelerius metus stambiesiems paslaugų žaidėjams patinka

Schlumberger

(SLB) ir

Halliburtonas

(HAL) turėjo sumažinti išlaidas, nes gamintojai sumažino plėtros planus. Kai kurie gamintojai vėl plečiasi, jie pastebėjo, kad nėra tiek daug ekipažų ar tiek įrangos, ir jie išrašo didesnius patikrinimus.

„Ši įtempta rinka gyvuoja jau gana ilgai, o paslaugų sektoriuje tai dar dramatiškesnė“, – sako Chrisas Wrightas, Denveryje įsikūrusios įmonės generalinis direktorius.

Laisvės energija

(LBRT), didelė naftos telkinių paslaugų teikėja.

„Liberty“ įsigijo „Schlumberger“ hidraulinio ardymo arba ardymo verslą 2020 m., kai „Schlumberger“ perėmė „Liberty“ akcijų paketą. Laisvė dabar turi didelį mastą ir galimybę pakelti kainas, kai gamintojai ruošiasi plėstis. Wrightas teigė, kad pramonės dinamika aiškiai pasikeitė.

„Daug juokiuosi dėl to, kad dabar turime klientų, kurie nori pasiimti pietų skirtukus“, – sako Wright. „Esame paslaugų įmonė; mes visada išsivežame savo vaikinus papietauti. Dabar klientai nori pasiimti skirtuką. Ir aš turėjau keletą klientų, kurie sakė: "Ei, ar galiu atvykti į Denverį ir jus aplankyti?" Trejus ar ketverius metus to negirdėjau.

Per pastaruosius metus „Liberty“ akcijos pabrango 14%, gerokai atsiliekant nuo „Halliburton“ 74%. Tačiau bendrovė turi mažiau skolų nei jos stambesnis konkurentas, o analitikai mano, kad jos laukia pelnas. „Citi“ atstovas Scottas Gruberis mano, kad „Liberty“ akcijos gali pakilti iki 20 USD nuo neseniai buvusių 17 USD „labiau normalizuotoje“ gręžimo aplinkoje, panašioje į laikotarpį nuo 2018 iki 2020 m.

RAFINUMAI

Dar viena riboto pajėgumo sritis – rafinavimas. JAV per pastarąjį dešimtmetį užsidarė 20 rafinavimo įmonių, keli iš jų buvo uždaryti po pandemijos. Nuo 2020 m. pradžios naftos perdirbimo pajėgumai sumažėjo daugiau nei milijonu barelių, todėl naftos perdirbėjams sunkiau tiekti 20 milijonų barelių naftos produktų, kuriuos amerikiečiai naudoja kasdien, ir dar milijonus, kuriuos pramonė išsiunčia į užsienį. Tai lėmė rekordinius „įtrūkimų plitimus“ – tai maržos, kurias įmonės padaro perdirbdamos žaliavą, matas. Pakoreguotas kreko skirtumas šį ketvirtį išaugo iki 30 USD už barelį nuo 12 USD pirmąjį ketvirtį, sako Matthew Blairas, Tudor, Pickering, Holt analitikas.

„BofA Securities“ analitikas Dougas Leggate'as tikisi, kad daugelio naftos perdirbimo įmonių antrojo ketvirčio pajamos pasieks rekordinį lygį, o šis tempas greičiausiai išliks. Jei įvairių naftos produktų ateities sandorių kainos išlieka, „potencialaus uždarbio mastas yra stulbinantis, palyginti su bet kuriuo ankstesniu laikotarpiu“, – rašė jis praėjusią savaitę, padidindamas savo uždarbio įverčius vidutiniškai 57%. Tarp jo mėgstamiausių yra

Valero

(VLO) ir

PBF energija

(PBF).

Kitas rafinuotojas, kurį verta apsvarstyti

Phillips 66

(PSX), kuris atsilieka nuo savo bendraamžių, iš dalies dėl to, kad yra įvairesnis. „Phillips“ turi naftos perdirbimo gamyklas šiaurės rytuose – ypač apribotame pasiūlos regione – ir turi didžiausią dividendų pajamingumą iš didžiųjų naftos perdirbimo įmonių – 3.6%. Leggate'as mano, kad jis gali padidėti iki 139 USD nuo neseniai buvusių 108 USD.

ENERGIJOS KONGLOMERATAI

Didžiosios tarptautinės naftos kompanijos sumažino savo veiklą ir sumažino savo veiklą. Visos akcijos pakilo, o jų finansiniai rezultatai kaip niekad stiprūs.

apvalkalas

(SHEL), turintis didžiausias pajamas iš Europos naftos ir dujų bendrovių, nuo pandemijos tapo įvairiapusiškesnis verslas, dėl kurio auga vėjo ir saulės energijos padaliniai. Birželio 7 d. ji paskelbė, kad pradės pardavinėti atsinaujinančios energijos gamybą Teksase. Vienas didžiausių „Shell“ pranašumų – didžiausias pasaulyje suskystintųjų gamtinių dujų verslas. SGD paklausa smarkiai išaugo Europai bandant atsisakyti Rusijos gamtinių dujų, o JAV kainos per pastaruosius šešis mėnesius išaugo daugiau nei dvigubai. „Shell“ prekiauja mažiau nei septynis kartus tikėtinu 2023 m. pelnu, mažesniu nei bendraamžių, ir turi mažesnį dividendų išmokėjimo koeficientą, o tai reiškia, kad ateinančiais ketvirčiais ji turi daugiau galimybių padidinti dividendus.

NAFTOS IR DUJŲ GAMYBAI

Kita įmonė, kurios gamtinių dujų poveikis yra neįvertintas

EOG ištekliai

(EOG), Hiustono gamintoja, kuri prieš keletą metų Pietų Teksase rado didelį dujų kiekį. CFRA analitikas Stewartas Glickmanas mano, kad dujų žaidimas suteikia EOG pranašumą prieš gamintojus, esančius toliau nuo uostų. EOG gali suskystintomis dujomis patekti į laivus ir išsiųsti jas į Europą, kur kainos netgi didesnės nei JAV. „Tai akivaizdus vertės pasiūlymas“, – sako jis.

EOG jau seniai turi keletą geriausių žemės valdų ir stipriausių finansų pramonėje, todėl dabar daugiausia dėmesio skiria grynųjų pinigų grąžinimui akcininkams. Bendrovė kasmet išmoka 3 USD už akciją dividendų, dvigubai daugiau nei prieš dvejus metus. Taip pat įprato akcininkams skirti didelius specialius dividendus, įskaitant du praėjusiais metais ir 1.80 USD išmoką po pirmojo ketvirčio. Anot „Mizuho Securities“ analitiko Vincento Lovaglio, iš viso išmokos gali lemti 6.5% akcininkų grąžą šiais metais. Jis mano, kad akcijos gali pakilti iki 175 USD nuo neseniai buvusių 142 USD.

ATSINAUJINANČIAI

Naftos ir dujų įmonių atsigavimas nereiškia, kad šalys atsisako aplinkosaugos tikslų. Tiesą sakant, Europa akivaizdžiai spartina atsinaujinančios infrastruktūros plėtrą, neseniai paskelbusi apie planus iki 2025 m. padvigubinti saulės energijos pajėgumus ir iki 45 m. padidinti energijos kiekį iš atsinaujinančių šaltinių iki 2030 %. Vienas naudos gavėjas yra Italijos komunalinė įmonė.

Enel

(ENLAY), kurios „Enel Green Power“ dukterinė įmonė yra didžiausia atsinaujinančios energijos gamintoja, todėl ji gali pasinaudoti vyriausybės finansavimu, skirtu „žaliajai pamainai“. Pavyzdžiui, ES inovacijų fondas apmokės 20% Sicilijos saulės baterijų gamyklos plėtros išlaidų. „Enel“ prekiauja mažiau nei 10 kartų, palyginti su kitų metų pajamų skaičiavimais, o JP Morgan tai vadina „pigiausiu būdu padidinti atsinaujinančių išteklių naudojimą“.

JAV lėčiau įgyvendino žaliąją politiką nei Europa, tačiau pastaruoju metu reguliavimas tapo draugiškesnis. Prezidentas Joe Bidenas neseniai paskelbė, kad atleis kai kurias importuotas saulės baterijas nuo siūlomo tarifo, kuris pakenkė pramonei, ir panaudos Gynybos gamybos įstatymą, kad paspartintų JAV saulės baterijų gamybą. Kongresas taip pat diskutuoja dėl saulės mokesčių kreditų pratęsimo. Vienas iš šios politikos naudos gavėjų yra

Saulėtekis

(RUN), kuri vysto saulės energijos projektus gyvenamosioms patalpoms, nuomodama jų gaminamą energiją namų savininkams. Sunrun yra didžiausia JAV gyvenamųjų saulės energijos kūrėjų. „Credit Suisse“ analitikas Maheep Mandloi teigia, kad bendrovė yra geriausiai pasirengusi gauti naudos, atsižvelgiant į jos mastą ir sąnaudų struktūrą, o akcijos gali pakilti iki 70 USD nuo neseniai buvusių 27 USD.

Rašykite Avi Salzmanas [apsaugotas el. paštu]