7 bendrovės, kurioms gresia likvidumo mažinimas

Tačiau praėjusį ketvirtį įmonės grynųjų pinigų srautas tapo teigiamas, o generalinis direktorius Jasonas Liberty teigė, kad planuoja grąžinti įmonės balansą į priešpandeminį lygį. Įmonei nepavyko susisiekti po kelių prašymų pakomentuoti.

Siekdamas kovoti su infliacija, Federalinis rezervų bankas nuo kovo pakėlė bazines palūkanų normas 2.25 procentinio punkto. Tai gali sukelti problemų didesnės rizikos emitentams, kuriems reikia refinansuoti skolą arba pasiskolinti daugiau.

„Šie emitentai ne tik paprastai turi mažiau finansavimo galimybių, bet ir didėjantis rizikos vengimas, esant rinkos nepastovumui ir sparčiai besikeičiančioms finansavimo sąlygoms, gali padidinti jų refinansavimo riziką ir finansavimo išlaidas“, – neseniai paskelbtoje ataskaitoje rašė „S&P Global Ratings“ analitikas Evanas Gunteris.

Jau dabar obligacijų išleidimas vertybinių popierių emitentams per pirmąjį 75 m. pusmetį sumažėjo 2022 %. Sunkios skolos – obligacijų, kurių pajamingumas yra 10 procentinių punktų didesnis nei iždo – suma, liepos mėnesį šoktelėjo iki 116 mlrd. USD nuo 26 mlrd. prieš mėnesius, pasak S&P. Tai rodo, kad kreditų rinkoje kyla nerimas dėl skolų grąžinimo.

Jei ekonomika pablogės, įmonių pajamos gali sumažėti, o tai dar labiau apribos jų pinigų srautus. Įmonės, kurioms sunku gauti paskolas, gali būti priverstos parduoti nuosavą kapitalą, sumažinant akcininkų skaičių. Blogiausiu atveju įmonė gali tapti nemoki.

Norėdami rasti įmones, kurioms gresia likvidumo mažinimas, Barron-aisiais tikrinama tiems, kurių grynųjų pinigų likutis, palyginti su prieš metus, sumažėjo daugiau nei per pusę. Tarp jų ieškojome įmonių, turinčių trumpalaikius įsipareigojimus, įskaitant skolą ir fiksuotus nuomos mokesčius, kurie yra didesni nei grynųjų pinigų likutis ir vienerių metų pajamos kartu.

Toliau susiaurinę nustatėme septynias įmones, kurias verta stebėti: „Royal Caribbean“, vakarėlių prekių pardavėją

Vakarėlių miestas

(PRTY), namų apyvokos prekių mažmenininkas

Lovos vonia ir už jos ribų

(BBBY), vaistinių tinklas

Rite pagalba

(RAD), mados mažmenininkas

išreikšti

(EXPR) ir avalynės įmonės

Wolverine visame pasaulyje

(WWW) ir

Caleres

(CAL).

Mažmeninės prekybos sektorius yra skaudi vieta. Mažmenininkai labai priklauso nuo vartotojų paklausos ir dažnai neturi pakankamai galios nustatyti kainas, kad padidintų išlaidas vartotojams, sako Neha Khoda, Bank of America Merrill Lynch paskolų strategijos vadovė.

Bed Bath & Beyond susiduria su mažėjančiais pardavimais ir patiria nuostolių, nes vartotojai išleidžia mažiau dėl siaučiančios infliacijos. Nepadeda tai, kad nuo 1 m. bendrovė išleido daugiau nei 2020 milijardą JAV dolerių akcijų supirkimui. Gegužės mėn. „Bed Bath“ grynųjų pinigų buvo 108 mln. USD, o prieš metus – 1.1 mlrd. USD.

Nors dauguma „Bed Bath“ skolų nesueina iki 2024 m., kitais metais jai reikia sumokėti 335 mln. „Bank of America“ analitikas Jasonas Haasas perspėjo, kad mažmenininkas gali susidurti su likvidumo trūkumu, jei pardavėjai paprašys sumokėti už prekes trumpesnėmis sąlygomis.

Bed Bath vis dar turi 1 milijardą dolerių savo atnaujinamoje kredito linijoje, sakė bendrovės atstovas Barron-aisiais. „Jau ėmėmės veiksmų daugelyje sričių, įskaitant [kapitalinių išlaidų] sumažinimą mažiausiai 100 mln. USD, palyginti su pradiniu bendrovės planu“, – pažymėjo jis el.

Birželio mėn. „Party City“ turi 39 mln. Mažmenininko pajamos per pastaruosius 350 mėnesių buvo 12 mln. USD, 95% mažiau nei prieš metus.

„Nepaisant nuolatinių makroekonominių veiksnių, turinčių įtakos mūsų verslui, jaučiamės patenkinti savo dabartiniu likvidumu ir manome, kad jo pakanka verslui vykdyti“, – sakė finansų direktorius Toddas Vogensenas naujausiame skambutyje dėl pajamų.

Vogensenas sakė, kad „Party City“ turi 157 mln. USD revolverį ir kitus svertus, tokius kaip kapitalo išlaidų mažinimas ir projektų vilkinimas. Taip pat ketinama iš dabartinių kreditorių pritraukti 22 mln.

„Rite Aid“ turi mažai skolų iki 2025 m., tačiau jos trumpalaikės nuomos įsipareigojimai – 574 mln. USD – viršija 56 mln. USD grynųjų pinigų likutį gegužės mėnesį. Per pastaruosius keturis ketvirčius, palyginti su prieš metus, bendrovės pajamos sumažėjo 18%.

„Skolos apmokėjimas yra svarbiausias mūsų įmonės prioritetas“, – sakė finansų direktorius Matthew Schroederis neseniai paskelbtame kvietime dėl pajamų. Bendrovė tiria papildomas pardavimo ir atgalinės nuomos galimybes jai priklausančiose parduotuvėse ir tikisi iš jų gauti pajamų vėliau šiais metais.

„Rite Aid“ taip pat planuoja panaudoti iki 150 mln. USD iš 1.7 mlrd. USD turimos revolverio, kad supirktų negrąžintas obligacijas su nuolaida. Anot įmonės, šis žingsnis ateityje leis sutaupyti palūkanų, nes revolverinių paskolų norma yra mažesnė.

„Express“, „Wolverine“ ir „Caleres“ taip pat turi didelius trumpalaikius įsipareigojimus ir mažai grynųjų pinigų sąskaitoje, tačiau visų jų pajamos per pastaruosius ketvirčius gerėjo. Trys bendrovės atsisakė komentuoti arba neatsakė į prašymą pakomentuoti.

Jei ekonomika pateks į nuosmukį, daugiau įmonių patirs spaudimą. S&P Gunteris sako: „Kuo ilgiau sąlygos išlieka tokios griežtos, tuo didesnė rizika, kad pažeidžiami emitentai, regionai ar sektoriai gali pajusti spaudimą.

Rašykite Evie Liu [apsaugotas el. paštu]