Tai nerimą keliantys laikai lustų pramonei. Vartotojams skirtų technologijų produktų paklausa mažėja, o kompiuterių ir išorinių įrenginių, „Android“ išmaniųjų telefonų ir vaizdo žaidimų pardavimas mažėja. Ir dabar yra požymių, kad sulėtėjimas plinta ir kitose vietose, įskaitant automobilių, pramonės ir duomenų centrų rinkas, kur paklausa turėjo būti patvaresnė.
Per praėjusią savaitę dvi pagrindinės lustų kompanijos pateikė niūrių atnaujinimų. Pirmadienį grafikos lustų įmonė
Dabar „Nvidia“ tikisi, kad liepos mėnesio pajamos sieks 6.7 mlrd. USD, ty tik 3% daugiau nei prieš metus; Ankstesnėse rekomendacijose buvo reikalaujama 8.1 mlrd. USD pajamų. „Nvidia“ teigė, kad pajamos iš žaidimų sumažės 33% per metus; jos duomenų centro pajamos taip pat yra mažesnės nei tikėtasi.
Po vienos dienos atminties lustų milžinas
mikrono technologijos
(MU) sumažino gaires, kurias pateikė vos prieš šešias savaites. Teikdama ketvirčio, pasibaigusio gegužės 31 d., rezultatus, „Micron“ jau pasiūlė prognozes, kurios buvo mažesnės už „Wall Street“ prognozes, o tai rodo, kad pardavimai yra minkšti kompiuteriai ir išmanieji telefonai.
Praėjusią savaitę vykusioje investuotojų konferencijoje „Micron“ finansų direktorius Markas Murphy teigė, kad silpnumas pablogėjo, o pardavimai išplito į automobilių ir pramonės klientus. Murphy šią problemą apibūdino kaip „atsargų koregavimą“, o ne sumažintą galutinę paklausą, tačiau tai buvo šaltas komfortas.
Reaguodama į tai, „Micron“ mažina išlaidas lustų gamybos įrangai, o 2023 m. fiskalinės išlaidos, palyginti su 2022 m., turėtų „reikšmingai sumažėti“.
Tačiau dar ne viskas prarasta ir investuotojai vis dar gali rasti galimybių lustų sektoriuje, kuris yra žymiai pigesnis nei prieš šešis mėnesius.
Ironiška, bet „Micron“ įspėjimas buvo paskelbtas tą pačią dieną, kai prezidentas Joe Bidenas pasirašė „Chips and Science Act“ – priemonę, kuria siekiama pagerinti JAV konkurencinę padėtį lustų gamybos srityje. Be kita ko, lustų įstatymas numato 52.7 mlrd. USD, kad padėtų finansuoti naujas lustų gamyklas.
Paulas Wickas, portfelio valdytojas
Kolumbijos Seligmano technologijų ir informacijos fondas
(SLMCX), jau seniai tiki lustų atsargų galimybe. Lustų pramonė „per pastaruosius kelerius metus daug dalykų ėjo ta pačia kryptimi“, – sako Wickas, įskaitant didžiulę duomenų centrų aparatinės įrangos paklausą, stiprią kompiuterių rinką, didesnį lustų naudojimą automobiliuose, 5G belaidžio ryšio atsiradimą, ir įvairūs kiti veiksniai.
Nepaisant to, Wickas sako, kad 2021 m. pabaigoje ir šių metų pradžioje sumažino daug žetonų pozicijų, po didžiulio bėgimo, kai sąlygos yra beveik tobulos galutinės rinkos paklausai. Ir vis dar yra dalykų, kurių jis vengtų. Jam nepriklauso „Nvidia“ ar
"Advanced Micro Devices
(AMD), kuriuos abu laiko per brangiai, ir sako jis
"Intel"
(INTC) investuotojai turės būti labai kantrūs, o atsipirkimas, atsiradęs dėl gamybos pagal sutartis, dar liko kelerius metus.
Tačiau Wickas mato daugybę sandorių medžioklės variantų. Jis tebėra nuoširdus
Rambusas
(RMBS), kur jis sako, kad bendrovės atminties lustų honorarų verslas išlieka „nuspėjamas ir sveikas“. Wick taip pat mėgsta
Qorvo
(QRVO), mobiliųjų telefonų radijo lustų gamintoja, kuri neseniai sumažino savo perspektyvas dėl „Android“ išmaniųjų telefonų silpnumo. Jis sako, kad akcijos atrodo pigios, o 12 m. kovo finansiniais metais prekiaujama 2023 kartų „mažiausiu“ pelnu.
Wick taip pat yra bukas
Mikročipas
(MCHP), gaminanti dalis automobilių ir pramonės klientams, pastaruoju metu nebuvo praleista kas ketvirtį ir, kaip ir Qorvo, prekiauja kukliu 12 kartų didesniu išankstiniu uždarbiu. Jis taip pat nori
NXP puslaidininkis
(NXPI), automobilių lustų tiekėjas, kuris taip pat prekiauja 12 kartų didesniu išankstiniu pelnu, pasiekė gerų rezultatų, tačiau šiais metais sumažėjo daugiau nei 20%. Ir jis yra paklusnus abiems
Analoginiai įrenginiai
(ADI) ir
"Broadcom"
(AVGO), kur jis sako, kad pagrindai „atrodo tvirti“.
„Daugelis akcijų jaučiasi išsemtos“, – sako Wickas. „Žmonės susitelkę į galimą recesiją antroje pusėje ir kitais metais, galinčią pakenkti lustų pramonei. Tačiau jie nežiūri toliau, dvejus ar trejus metus, ir yra didelė tikimybė, kad įmonėms seksis gerai.
Wicko kolega Shekhar Pramanick, fondo analitikas, mano, kad pusiau įrangos akcijų rinka yra per daug meška. „Pramanick“ yra labai ryškus
„Lam“ tyrimas
(LRCX),
Applied Materials
(AMAT) ir
KLA
(KLAC), visa tai, anot jo, kitais metais turėtų augti net ir esant lėtesniam paklausai, nes jie mažina atsilikimus.
Nors pasaulis nerimauja dėl rizikos, kurią pasauliniam lustų tiekimui kelia bet kokia Kinijos agresija Taivano atžvilgiu, Wick teigia, kad lustų gamyba Kinijoje ir Taivane būtų suluošinta, jei jie prarastų prieigą prie įrangos, atsarginių dalių ir aptarnavimo JAV įrangos tiekėjai.
„Kinija nieko neturėtų“, - sako Wickas. „Lam, Applied ir KLA yra vienos strategiškiausių įmonių pasaulyje. Kinija skyrė pinigų savo litografijos įrankių kūrimui, tačiau jie toli iki to.
Pasirodo, pats vertingiausias ginklas galingame JAV arsenale gali būti ne lėktuvai, tankai ir laivai, o veikiau mūsų smaugimas puslaidininkių kapitalo gamybos įrankių rinkoje.
Rašykite Erikas J. Savitzas [apsaugotas el. paštu]