Pirmaujanti vandenilio augimo priemonė

Santrauka

• LiepaLIN
  daugiau investuoja į žaliąjį vandenilį, siekdamas geresnės pelningumo perspektyvos.
• Vandenilis, kaip energijos šaltinis, vis dar turi didelių trūkumų, tačiau naujos technologijos galėtų išspręsti kai kurias jo problemas.

Linde PLC (LIN, Finansinis), didžiausia pasaulyje pramoninių dujų gamintoja tiek pagal rinkos dydį, tiek pagal pajamas, yra netoli daugelio rinkų, kuriose veikia, arba yra jų viršuje. Aptarnaujantis įvairias pramonės šakas nuo sveikatos priežiūros iki elektronikos, kasybos ir kt., pramoninių dujų milžinas tiekia labai grynas ir specialias dujas, tokias kaip deguonis, taip pat pažangiausius dujų apdorojimo sprendimus.

Nuolatinį įmonės augimą per visą jos istoriją lėmė ne tik auganti jos produktų paklausa, bet ir geresnis verslo modelis. Dideliems klientams „Linde“ statys dujų gamyklas vietoje, todėl jai bus sudarytos 10–20 metų sutartys, kuriose įtaisytas tarifų padidinimas, užtikrinant nuspėjamus pajamų srautus.

Šiais laikais „Linde“ ima dalį pelno iš savo tvirto verslo ir didina investicijas į naują augimo šaltinį – vandenilį. Vandenilis jau seniai žinomas kaip perspektyvus alternatyvaus kuro šaltinis, tačiau nors pats vandenilio kuras yra švarus, istoriškai beveik visas jis buvo gaminamas iš lengvųjų angliavandenilių garų riformingo būdu. Tai pasikeis dėl pagrindinių technologijų pažangos, dėl kurios švarus vandenilis gali būti gyvybingas didesniu mastu ir, dar svarbiau, „Linde“ investuotojams, gali gauti dviženklę grąžą.

Švarus vandenilis: ribotas, bet gyvybingas

„Linde“ investuoja į dvi pagrindines sritis – švaraus vandenilio gamybą. Pirmoji – naudojant atsinaujinančią hidroelektrinę elektrolizei gaminti, o antroji – autoterminiu reformavimu su anglies surinkimu.

2025 metais bendrovė planuoja savo Niagra Falls vandenilio gamyklą prijungti prie interneto. Elektrinė naudos krioklio pagamintą hidroelektrą vandeniliui gaminti elektrolizės būdu. Pagrindinis šios elektrinės trūkumas bus tas, kad ji naudos hidroelektrinę, kurią būtų galima panaudoti gyvenamosioms ar kitoms reikmėms, tačiau nors kompromisas bus per didelis, kad šis procesas būtų įgyvendintas dideliu mastu, ji vis tiek bus naudinga gaminant nulinės emisijos vandenilis mažesniems klientams, kurių „Linde“ negamina vietoje.

„Linde“ taip pat pasirašė keletą ilgalaikių susitarimų dėl vandenilio gamybos stambiems klientams autoterminio reformavimo būdu su anglies surinkimu. Anksčiau konkurentas Air Liquide (XPAR: AI, Finansinis) buvo vienintelė įmonė, sėkmingai sujungusi šiuos du procesus. Nei autoterminis reformavimas, nei anglies surinkimas nėra nauji dalykai, tačiau sėkmingai derinami jie tampa vienu pigiausių būdų gaminti mažai anglies dioksido į aplinką išskiriantį vandenilį.

Atsinaujinančios energijos naudojimas vandeniliui gaminti apskritai yra neefektyvus švarios elektros naudojimas šiuolaikinėmis technologijomis, todėl, išskyrus atvejus, kai vandenilis reikalingas pramoniniams procesams, paprastai geriau tiesiog naudoti švarią energiją ir sutaupyti nereikalingo papildomo žingsnio. Tačiau „Linde“ specializuojasi tais riboto naudojimo atvejais, kai tinkamiausias dekarbonizavimo būdas yra vandenilis, pavyzdžiui, rafinavimas, plieno gamyba ir trąšų gamyba. Aplinkos apsaugos agentūros duomenimis, 24 m. maždaug 2 % JAV išmetamo CO2020 išmetimo iš pramonės procesų, taigi, nors pramonė nėra didžiausia švarios energijos rinka, ji toli gražu nėra nereikšminga.

Vandenilio energijos naudojimas tokiems dalykams kaip transportavimas yra mažiau efektyvus nei elektrinės transporto priemonės įkrovimas tinkle iš hidroenergijos, vėjo ar saulės energijos, tačiau patrauklumas yra jos palyginamasis perkeliamumas už tinklo ribų ir natūralus vandenilio gausa, todėl tikimės, kad konversijos procesas bus atliktas. efektyvesnis ateityje.

Jūros vandens proveržis

Be minėtų veiksnių, dar vienas didelis iššūkis, dėl kurio vandenilio gyvybingumas buvo ribotas, yra tai, kad jį reikia gaminti iš švaraus vandens. Jau dabar nerimaujama, kad pasaulyje mažėja švaraus vandens tiekimas dėl tokių veiksnių kaip gyventojų perteklius, technologinė pažanga ir klimato kaita, todėl bandyti panaudoti vandenilį švariame vandenyje iš tikrųjų neįmanoma.

Laimei, tai yra viena kliūtis, kuri yra sprendimo procese. Kinijos mokslininkai sukūrė prietaisą, kuris gali tiesiogiai skaidyti jūros vandenį ir gaminti vandenilio kurą, nepadidindamas sąnaudų ir greitai nesugadindamas jūros vandens. Proveržio procesą 30 m. lapkričio 2022 d. moksliniame žurnale „Nature“ paskelbė Heping Xie ir jo kolegos. Toliau tobulinant, mokslininkai mano, kad prietaisas netgi gali būti naudojamas kitoms naudingoms medžiagoms, tokioms kaip ličio, iš vandens išgauti.

Nors šiuo metu jis nėra tiesiogiai susijęs su Linde, šis proveržis rodo, kad vandenilis, kaip energijos šaltinis, vis dar turi daug galimybių vystytis ir augti.

Linde augimo planas

Remiantis Markets and Markets tyrimais, tikimasi, kad vandenilio gamybos rinka iki 10.5 m. augs 2027 % metiniu tempu. Kartu su paskatomis pagal JAV infliacijos mažinimo aktą, kuris perpus sumažina žaliojo vandenilio kainą ir padidina mėlynojo vandenilio lygis su pilkuoju vandeniliu, „Linde“ deda daug vilčių dėl savo investicijų į vandenilį.

Šiuo metu vandenilis sudaro mažiau nei 10% „Linde“ pajamų, ir nors bendrovė nepateikė daug konkrečių gairių, ko ji tikisi iš vandenilio pajamų augimo, bendrovė pranešė, kad investicijoms į švarią energiją skiria daugiau nei 33 mlrd. yra susiję su vandeniliu. Siekiant įvertinti šių investicijų mastą, „Linde“ 12 mėnesių pajamos yra 33.7 mlrd. USD. Bendrovė tvirtino, kad tai nėra spekuliacinės investicijos ir kad ji judės tik tuo atveju, jei laukiama grąža bus dviženklė.

Įvertinimas

Su kainos ir pelno santykis iš 42 ir su a GF vertė Vertinant teisingai, atrodo, kad akcijų vertė šiuo metu yra tarp teisingos ir aukščiausios kokybės.

Tačiau pagrindai yra stiprūs, kaip rodo a GF balas 91 iš 100. Remiantis istoriniu GuruFocus tyrimu, akcijos su aukštesniu GF balu paprastai lenkia akcijas su žemesniu GF balu.

Anksčiau Morningstar (MORNAS, Finansinis) analitikai tikėjosi, kad bendrovė pasieks a pajamų augimo tempas nuo trejų iki penkerių metų 9.44%, todėl labai tikėtina, kad investicijos į vandenilį ir kitą švarią energiją gali padidinti pajamų augimo tempą iki dviženklio skaičiaus.

Atskleidimas

Neturiu/mes neturiu pozicijų jokiose paminėtose akcijose ir neplanuoju pirkti naujų minėtų akcijų pozicijų per artimiausias 72 valandas.