Ackman's Pershing Square pasipildo Howard Hughes po konkurso pasiūlymo

Santrauka

• Investicijos padidėjo 11.46 proc.
• Spalio mėnesį įmonė paskelbė viešąjį pasiūlymą dėl nekilnojamojo turto bendrovės akcijų.

Milijonierius investuotojas Billas Ackmanas (sandoriai, portfelis) praėjusią savaitę paskelbė, kad padidino „Pershing Square Capital Management“ akcijų paketą „The Howard Hughes Corp.“HHC, Finansinis) 11.46 % po to, kai lapkričio mėn. buvo uždarytas anksčiau paskelbtas grynųjų pinigų konkursas.

Niujorke įsikūręs guru rizikos draudimo fondas yra žinomas dėl to, kad užima dideles pozicijas keliose prasčiau dirbančiose įmonėse ir skatina pokyčius, siekdamas atlaisvinti vertę akcininkams. Nors pastaraisiais metais jis sulaukė sėkmės su „Chipotle Mexican Grill“.CMG
Inc (CMG, Finansinis) ir „Starbucks“.SBUX
Korp. (SBUX, Finansinis), vienas žinomiausių Ackmano aktyvistų taikinių, kuris jam nesibaigė gerai, buvo Valeant Pharmaceuticals. Jis taip pat siekė nesėkmingo Herbalife Nutrition Ltd.HLF, Finansinis), kuriai nusilenkė 2018 m.

Howard Hughes investicijų ir konkurso pasiūlymas

Pagal Realaus laiko pasirinkimai„Premium GuruFocus“ funkcija, pagrįsta 13D, 13G ir 4 formos dokumentais, lapkričio 1.56 d. Ackman investavo į 29 mln. Howardo Hugheso akcijų, o tai paveikė akcijų portfelį 1.37%. Sandorio dieną akcijomis buvo prekiaujama už vidutinę 70 USD už akciją kainą.

Lapkričio 11 d. Pershing Square paskelbė padidinusi savo grynųjų pinigų konkurso pasiūlymo įsigyti iki 6.34 mln. Howardo Hugheso akcijų kainų intervalą. Pasiūlymas, svyruojantis nuo žemiausios 61 USD už akciją iki didžiausios 70 USD, buvo geriausias ir galutinis firmos pasiūlymas. Paskelbimo metu aukščiausia diapazono riba buvo 28% didesnė už akcijų uždarymo kainą spalio 13 d., ty dieną prieš pradinio pasiūlymo pateikimą.

Įmonė pažymėjo, kad tiksli kaina bus nustatyta per pakeistą Nyderlandų aukcioną. Lapkričio 30 d. atskirame pranešime Pershing nurodė, kad galutinė sutarta kaina buvo 70 USD už akciją.

Guru dabar valdo 15.18 mln. Teksase įsikūrusios nekilnojamojo turto bendrovės „The Woodlands“ akcijų, kurios šiuo metu sudaro 13.31% akcijų portfelio. „GuruFocus“ apskaičiavo, kad „Ackman“ prarado 12.61% investicijų nuo tada, kai ją įsteigė 2010 m. ketvirtąjį ketvirtį.

Savo pusmečio 2022 m laiškas, Ackmanas sakė, kad Howardas Hughesas padarė „didelę pažangą supaprastindamas savo verslą ir turi didelę galimybę kurti ilgalaikę vertę“.

Be to, jis rašė, kad bendrovės balansas yra izoliuotas nuo didėjančių palūkanų normų poveikio ir yra „gerai parengtas atsižvelgiant į dabartinę infliacinę aplinką“.

Įvertinimas

Pagrindinė nekilnojamojo turto plėtros ir valdymo įmonė Howardas Hughesas turi 3.64 mlrd. USD rinkos kapitalą; jos akcijos antradienį kainavo apie 72.98 USD su a kainos ir pelno santykis 15.40 m., a kainos ir knygos santykis iš 1.04 ir a kainos ir pardavimo santykis iš 1.92.

Remiantis istoriniais rodikliais, ankstesniais finansiniais rezultatais ir analitikų ateities pajamų prognozėmis, GF vertės linijaVERTĖ
rodo, kad akcijos, nors ir neįvertintos, šiuo metu yra galimos vertės spąstai. Todėl prieš priimdami sprendimą potencialūs investuotojai turėtų atlikti išsamų tyrimą.

Be to, GF balas 75 iš 100 rodo, kad ateityje įmonės rezultatai greičiausiai bus vidutiniai. Nors gavo aukštus įvertinimus už GF vertė ir momentas, Jo pelningumas, augimas ir finansinė jėga gretos buvo nuosaikesnės.

Pajamų atnaujinimas

Lapkričio 2 d. Howardas Hughesas paskelbė savo trečiojo ketvirčio finansinius rezultatus.

Tris mėnesius, pasibaigusius rugsėjo 30 d., bendrovė paskelbė grynosios pajamos 108.1 mln. USD arba pajamos 2.19 USD už akciją, o tai pagerėjo, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu. Pajamos 640 mln. USD, taip pat gerokai išaugo, palyginti su prieš metus.

Ketvirtį jis uždarė su 354.60 mln pinigai ir iš viso 4.6 mlrd skola.

Pareiškime generalinis direktorius Davidas O'Reilly pažymėjo, kad ketvirčio rezultatai „atspindi tvirtus finansinius rezultatus, nepaisant didelio makroekonominio neapibrėžtumo“.

„Nors mūsų segmentai nebuvo apsaugoti nuo rinkos priešingų vėjų, mūsų pripažintas mišraus naudojimo turto portfelis veikė gerai, padidindamas MPC EBT, didelius butų pardavimus ir didelį NOI mūsų pasaulinės klasės daugiabučių namų ir biurų portfeliuose“, – sakė jis. .

Finansinis stiprumas ir pelningumas

„GuruFocus“ įvertino Howardo Hugheso finansinę galią 4 iš 10. Dėl to, kad bendrovė per pastaruosius kelerius metus išleido naujas ilgalaikes paskolas, įmonės būklė prasta. palūkanų padengimas. Žemas Altmano Z balas 0.9 įspėja, kad įmonei gali iškilti bankroto rizika, jei ji nepagerins savo likvidumo. The Vidutinė svertinė kapitalo kaina taip pat užtemdo investuoto kapitalo grąžal, o tai reiškia, kad nekilnojamojo turto bendrovė augdama stengiasi kurti vertę.

Įmonės pelningumas sekėsi šiek tiek geriau – 6 balai iš 10, kurį lėmė stiprus eksploatavimo marža ir nuosavybės grąža, aktyvai ir kapitalas kurios lenkia daugiau nei pusę savo konkurentų. Howardas Hughesas taip pat turi vidutinio sunkumo Piotroski F balas iš 4 iš 9, tai reiškia, kad sąlygos būdingos stabiliai įmonei. Nepaisant to, kad užfiksuotas mažėjimas pajamos vienai akcijai ir veiklos pajamos nuostolių, ji taip pat turi a nuspėjamumo rangas iš vienos iš penkių žvaigždučių. GuruFocus nustatė, kad įmonės, turinčios šį reitingą, per 1.1 metų kasmet vidutiniškai duoda 10% grąžos.

Guru akcininkai

Iš guru investavo Howard Hughes, Ackman turi didžiausią akcijų paketą – 30.42 % neapmokėtų akcijų. Baillie Gifford (sandoriai, portfelis), Barrow, Hanley, Mewhinney ir Strauss, Murray Stahlas (sandoriai, portfelis), Donaldas Smithas ir Co. Kenas Heebneris (sandoriai, portfelis), Paulius Tudor Jones (sandoriai, portfelis), Keeley-Teton Advisors, LLC (sandoriai, portfelis), Joelis Greenblattas (sandoriai, portfelis) ir Jimas Simonsas (sandoriai, portfelis)“ „Renaissance Technologies“ taip pat turi pozicijas akcijoje.

Portfelio sudėtis ir atlikimas

Didžioji dalis „Ackman“ 7.88 mlrd. USD vertės akcijų portfelio, kurį, kaip rodo 13F paraiškos, trečiąjį ketvirtį sudarė šešios akcijos, yra investuota į vartotojų ciklinį sektorių. Pramonės ir nekilnojamojo turto erdvės turi daug mažesnes reprezentacijas.

Guru kitos valdos rugsėjo 30 d. buvo Lowe's Companies Inc.MAŽAI, Finansinis), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, Finansinis), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Finansinis) ir Canadian Pacific Railway Ltd.CP, Finansinis).

Lapkričio mėnesio ataskaitoje Pershing Square užfiksavo 8.2% grynąjį pelną, o per metus - -4.8%.

Investuotojai turėtų žinoti, kad 13F paraiškose nepateikiamas išsamus įmonės turimų akcijų vaizdas, nes ataskaitose pateikiamos tik jos pozicijos JAV akcijose ir Amerikos depozitoriumo pakvitavimai, tačiau jie vis tiek gali suteikti vertingos informacijos. Be to, ataskaitose atsispindi tik naujausios portfelio paraiškos pateikimo datos sandoriai ir akcijų paketai, kuriuos šiandien arba net tada, kai buvo paskelbtas šis straipsnis, gali turėti arba neturėti ataskaitas teikianti įmonė.

Atskleidimas

Neturiu/mes neturiu pozicijų jokiose paminėtose akcijose ir neplanuoju pirkti naujų minėtų akcijų pozicijų per artimiausias 72 valandas.