Daugelis Volstryto lažinasi, kad Bideno administracija yra kitokia. „Activision“ akcijų kaina yra 77.86 USD už akciją, 17.14 USD mažesnė už 95 USD sandorio kainą, bet 12.47 USD daugiau nei prieš sandorį. Chrisas Pultzas, susijungimų arbitražo parduotuvės „Kellner Capital“ portfelio valdytojas, mano, kad dabartinė kaina reiškia 50–50 tikimybę, kad sandoris įvyks.
Kaltinti reguliavimo aplinką. Septyniems mėnesiams iki sandorio paskelbimo Lina Khan, garsi didžiųjų technologijų kritikė, perėmė FTC pirmininko pareigas, nors demokratai negavo daugumos iki gegužės mėn. Khanas jau seniai tvirtino, kad FTC ir Teisingumo departamentas turėtų apsvarstyti poveikį darbo jėgai ir kitoms suinteresuotosioms šalims prieš patvirtindamas sandorius.
„Visiškai įmanoma, kad tai pakankamai aukšto lygio sandoris, o dabar, kai ji dirba FTC, tai suteikia galimybę“, – sako Bostono koledžo teisės mokyklos profesorius Brianas Quinnas.
„Activision“ kovo mėn. paskelbė, kad ji ir „Microsoft“ gavo antrą prašymą pateikti informaciją, pagal kurią įmonės privalo pateikti dokumentus ir atsakyti į verslo klausimus.
Susirūpinimas antimonopolinėmis priemonėmis atrodo pernelyg išpūstas. Jei darbas kada nors kėlė susirūpinimą, jo gali nebelikti. Amerikos ryšių darbuotojai iš pradžių prieštaravo susitarimui. Tačiau grupė „Activision“ priklausančios „Raven Software“ darbuotojų balsavo už pirmoji kompanijos sąjunga JAV pagal CWA. Dabar, pasiekus darbo neutralumo paktą su „Microsoft“, susijusį su „Activision“, kuris įsigalios po 60 dienų po sandorio uždarymo, CWA prezidentas Chrisas Sheltonas sako, kad sąjunga palaiko susitarimą.
„CWA priėmimas į jų pusę tikrai yra geras pritarimas“, - sako Kellner's Pultz.
Kitas rūpestis: „Microsoft“ neleis „Activision“ žaidimams konkuruoti su įrenginiais
"Sony
S
(SONY) PlayStation 5. „Microsoft“ sakė, kad planuoja gerbti esamus sandorius ir ateina paleidimas Call of Duty pavadinimų „Sony“ konsolėse. „Manome, kad sandoris bus naudingas žaidėjams, kūrėjams ir pramonei“, – pranešime teigė „Microsoft“ konkurencijos teisės grupės generalinio advokato pavaduotoja Rima Alaily. Barrono.
Konkurencijos nutraukimas mažai padėtų „Microsoft“ pasiekti savo tikslus. Siekdamas maksimaliai padidinti „Activision“ pelną, technologijų milžinas norės pasiekti „Sony“ sistemų žaidėjus. „Microsoft“ taip pat bando sustiprinti savo „Xbox Game Pass“ prenumeratos paslaugą ir prideda Call of Duty ir World of Warcraft padėtų pateisinti savo išlaidas ir galbūt pritrauktų naujų vartotojų į Xbox ekosistemą. Tai rodo galimybę, kad „Microsoft“ gali laimėti teisme, jei taip atsitiks.
„Nemanau, kad FTC turi šansų“, – sako Michaelas Pachteris iš Wedbusho. "Ir Microsoft tai žino." Jei jis teisus, „Activision“ akcijomis prekiaujama 95 USD kaina, kai sandoris bus uždarytas, ty 22% daugiau nei ketvirtadienį.
Tai nereiškia, kad nėra rizikos. Nors Westchester Capital Management Roy Behren, kuris bendrai vadovauja
Susijungimo fondas
(MERFX), kurio turtas yra 4.3 milijardo JAV dolerių, mano, kad yra didesnė tikimybė, kad sandoris įvyks, nei rodo kaina, jis nenori patarti investuotojams žaisti. „Jei mėgstate lošti, rinka rodo, kad tai geriau nei monetos metimas“, – sako Behren. „Tačiau labai, labai sunku rekomenduoti mažmeniniam investuotojui atlikti tik vieną arbitražo investiciją.
Jei nieko kito, investuotojai turi jaustis patogiai turėdami akcijas, jei sandoris žlugs. Analitikai tikisi, kad bendras užsakymų skaičius, pardavimų matas, 5.5 m. sumažės 7.9 % iki 2022 mlrd. USD, kai „Activision“ atidėjo svarbiausius žaidimus, o paskui vėl pradės augti, o 20 m. padidės 9.5 % iki 2023 mlrd. USD. 22 m. pajamos turėtų sumažėti 2.91% iki 2022 USD už akciją , prieš padidindamas 34 % iki 3.90 USD 2023 m.
Akcijų kaina yra priimtina – jos prekiaujama 19.8 karto daugiau, kaip apskaičiuota 2023 m., palyginti su penkerių metų vidurkiu 21.7, nors ir viršija konkurentus.
Electronic Arts
(EA) ir
„Take-Two“ interaktyvioji programinė įranga
(TTWO), kuriais prekiaujama atitinkamai 15.4 ir 17 karto. Jei sandoris žlugtų, o „Activision“ kartotinis nukristų iki 16.2 (vidulyje tarp kitų partnerių), jo kaina būtų 63.18 USD, o tai sumažėjo 19%.
Registracija į naujienlaiškį
Barrono technika
Savaitinis mūsų geriausių istorijų apie technologijas, trikdžius, žmones ir atsargas viso to viduryje vadovas.
Tačiau net ir nepavykęs sandoris gali būti galimybė. Lyginamojo indekso analitikas Mike'as Hickey gegužę pažymėjo, kad šis pasiūlymas atpirko „Activision“ laiko savo kultūrai atkurti. po teismų bangos ir susitarimo dėl kaltinimų seksualiniu priekabiavimu ir diskriminacija dėl lyties. Pareiškime „Activision“ teigė, kad „visada buvo įsipareigojusi saugiai ir svetingai darbo vietai“.
Hickey rašė, kad grįžus prie geriausių žaidimų kūrimo, akcijos gali pakilti link 2023 m. fiskalinės 100 USD kainos.
„Microsoft“ teigė esanti įsitikinusi, kad sandoris bus baigtas fiskaliniais metais, kurie baigsis 2023 m. birželį. Didžioji dauguma iš 27 „FactSet“ sąraše esančių analitikų siūlo 95 USD tikslinę kainą. Netgi
"Berkshire Hathaway"
(BRK.A) turi lažinkitės, kad sandoris bus baigtas padidindama savo akcijų paketą iki 9.5% „Activision“ akcijų. b
Rašykite Connoras Smithas [apsaugotas el. paštu]