TOPLINE
„Goldman Sachs“ antradienį perspėjo, kad netikėtas ir ilgalaikis vartotojų kainų šuolis pradėjo daryti įtaką platesniam prekių ir paslaugų asortimentui, nei buvo būdinga ankstesniais infliacijos laikotarpiais.
Netikėtas vartotojų kainų padidėjimas dabar „atrodo labiau susirūpinęs“, nes jis daro didesnį poveikį ... [+]
AFP per „Getty Images“
svarbiausi faktai
Antradienio vakaro pranešime klientams Goldman vyriausiasis ekonomistas Janas Hatziusas sakė, kad pastaroji infliacija dabar „atrodo labiau susirūpinusi“ dėl kainų kilimo masto ir didėjančios pagrindinės infliacijos, į kurią neįtraukiamos svyruojančios maisto ir energijos kainos, kad būtų galima geriau įvertinti infliaciją. ilgalaikė vartotojo perkamoji galia.
Dviejų trečdalių prekių, apimančių pagrindinį vartotojų kainų indeksą, kuris seka visko – nuo drabužių ir automobilių iki nuomos ir medicininės priežiūros – kainas, nuo praėjusių metų liepos mėnesio metinė infliacija siekė 4 %, o 19 m. – tik 2019 % krepšelio. 16 % prekių kainos pakilo bent 10 % – daug daugiau nei 1 % prekių, kurių infliacija panašiais laikotarpiais istoriškai išaugo.
„Galbūt labiau nerimą keliančiu“ pokyčiu didelis kainų padidėjimas buvo vis platesnis ir išplėtė daugiau nei „daugiausia dėl ekstremalių pokyčių keliose pasiūlos apribotose kategorijose“, kaip ir buvo daug praėjusių metų gaminiams. kaip automobiliai ir mėsa, – sakė ekonomistas.
Naujausioje VKI ataskaitoje apie 50 % kategorijų nurodo, kad infliacija viršija 4 %, Goldmanas teigia, kad tai rodo, kad pagrindinė infliacija, kuri jau yra aukščiausias lygis per beveik 40 metų, per ateinančius šešis mėnesius gali padidėti dar 0.5 procentinio punkto. atsižvelgiant į papildomą spaudimą didėti dėl darbo užmokesčio didėjimo arba užsitęsusių tiekimo grandinės apribojimų.
Be to, „pasekmės yra ne tokios aiškios“, – sakė Hatzius, nurodydamas, kad aštuntojo dešimtmečio pabaigoje auganti infliacija sutapo su ilgai besitęsiančia infliacija, o 1970 m. ir 2000 m. trumpesnės trukmės priepuoliai – ne.
Beveik neabejotina, kad Federalinis rezervų bankas kovos su kylančiomis kainomis padidindamas palūkanų normas jau kitą mėnesį – tai politikos žingsnis, sėkmingai pažabojęs infliaciją 2000 ir 2006 m., tačiau Hatzius pažymi, kad buvo ir pasekmių: infliacija buvo pažabota kiekvienu laikotarpiu. , tačiau aukštesni tarifai taip pat lėmė technologijų akcijų žlugimą ir būsto kainų krizę.
Pagrindinės aplinkybės
Trilijonai dolerių precedento neturinčiomis vyriausybės išlaidomis padėjo išlaikyti ekonomiką per pandemiją, tačiau istoriškai didelė infliacija pastaraisiais mėnesiais, o dar labiau naujaisiais metais, sukrėtė rinką. Padidėjęs 27 % 2021 m., lyginamasis S&P 500 indeksas 11 m. nukrito beveik 2022 %. Bank of America ir Morgan Stanley yra tarp Volstryto investicinių bankų, kurie perspėjo apie infliaciją, o ne apie pandemiją ar konfliktą tarp Rusijos ir Rusijos. Ukraina – dabar yra didžiausia rizika rinkai. Praėjusį mėnesį Tarptautinis valiutos fondas sumažino JAV ekonomikos augimo prognozes nuo 5.2% iki 4%, be kita ko, nurodydamas, kad Fed panaikino pandemijos eros skatinamąsias priemones kaip riziką ekonomikai.
Tangentas
Darbo departamento duomenimis, per 7.5 mėnesių, pasibaigusių sausio mėn., vartotojų kainos pakilo 12%, o tai yra didžiausias metinis augimas nuo 1982 m. vasario mėn.
Ką reikia stebėti
Kitas dvi dienas truksiantis centrinio banko posėdis baigsis kovo 17 d., kai pareigūnai turėtų paskelbti, ar didins palūkanų normas ir kiek. „Goldman Sachs“ ekonomistai planuoja, kad FED kiekviename likusiame šių metų pinigų politikos susitikime paskelbs septynis iš eilės 25 bazinių punktų padidinimus – daugiau nei dvigubai daugiau nei trys kėlimai, kuriuos prognozavo daugelis pareigūnų.
Papildoma literatūra
Infliacija sausį išaugo 7.5 % ir pasiekė aukščiausią lygį per beveik 40 metų („Forbes“)
Ne tik nafta: karo grėsmė kyla dėl aliuminio ir aukso kainų, nes ekspertai įspėja, kad infliacijos „šokas“ gali sukaupti atsargas („Forbes“)
Fed „pažadinimo skambutis“: investuotojai „praranda pasitikėjimą“ po paskutinio infliacijos šuolio – koks agresyvus gali būti kursų kėlimas? („Forbes“)
Šaltinis: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/23/alarming-inflation-data-indicates-prices-could-keep-surging-for-months-goldman-sachs-warns/