Į „Dai“ panašią algoritminę stabilią monetą, kuri turi būti lygi 1 USD, „Mim“, jos fiksacija patiria spaudimą po eth ir daugelio žetonų kainos kritimo.
Skirtingai nuo dai, kur įnešate paprastą eth arba USDc, kad gautumėte 1 USD dai, „Magic Internet Money“ (MIM) jūs nusileidžiate vienu vėžliu žemyn, pirmiausia įnešdami eth į Yearn fondą, kad gautumėte yvWETH, vadinamuosius palūkanas nešančius žetonus (ibTKN).
Dabar galite naudoti šį yv-WETH arba USDt kaip 1 USD MIM užstatą, kurį kontroliuoja kainų informacijos šaltiniai, kurie likviduotų jūsų užstatą, jei jis nukristų žemiau jūsų pasiskolintos sumos.
Tai išliko gerai, bet pradeda patirti didelį spaudimą, nes pastaruoju metu nesilaikoma 1 MIM = 1 USD.
Kai kurie atkreipė dėmesį į kraštutinumus, pavyzdžiui, 35 mln. USD MIM už 8 mln. USDc, kai tai yra vienas prieš vieną.
Tiksli priežastis to, ką kai kurie vadina pasitikėjimo praradimu, nėra per daug aiški. Manome, kad kadangi tai yra du lygiai, spaudimas čia yra didesnis, nes žmonėms gali tekti sumokėti savo skolas po didžiulio kainų kritimo.
Pvz., „Dai“ sekasi gerai su 0.999 USD, nepaisant to, kad eth sumažėjo 50%, tačiau MIM yra naujesnis ir sudėtingesnis, todėl tikriausiai yra disbalansas dėl to, kad yra per didelė paklausa arba likvidacijoms, kurios subalansuoja stabilų monetų algoritmą, arba arbitražui.
Markas Richardsonas, „Bancor“ produktų architektas ir tyrimų vadovas, kaltina pastarąjį.
Rodydamas aukščiau pateiktą grafiką, Richardsonas sako, kad geriausia MIM arbitražo vieta, Curve, yra užtvindyta tiek, kad „fondas iš esmės išnaudojo savo galimybes palaikyti arbitražą už USD MIM“.
Curve specializuojasi stabilių monetų stabilizavime per tokius fondus kaip USDc, USDt, Dai ir MIM, taip pat kitus dolerius, o dabar net eurus ir kt., žetonus.
Jie turi matematinę formulę, kuri sudaro tam tikrą kreivę, leidžiančią padidinti šių žetonų skirtumus 1000 0.001 ar daugiau kartų, todėl arbitražo sprendimas yra įmanomas net ir esant nedideliems skirtumams, pvz., XNUMX USD.
Galite arbitražuoti ir rankiniu būdu, bet jums reikės didelių sumų ir pelno gali nepakakti alternatyvioms išlaidoms apskaičiuoti, kai kainų skirtumas vis dar yra gana mažas – 0.97 USD, o ne 1 USD.
Naudojant „Curve“, net šis mažas skirtumas yra pakankamai geras, kad būtų galima pasinaudoti, todėl visi jomis naudojasi ir yra užtvindyti.
Tačiau 0.97 USD kaina nėra tokia neįprasta stabilių monetų istorijoje. USDt kažkada siekė 0.8 USD ir net mažiau, jei prisimena atmintis.
Kaip parodyta pateiktame paveikslėlyje, kai kurie Uniswap sandoriai priartėjo prie šių lygių, tačiau tiek Coinmarketcap, tiek Coingeko diagramos rodo, kad biržose tai yra 0.97 USD.
Jei jai pavyks išlaikyti šį lygį ir galiausiai stabilizuosis, tai neturėtų sukelti didelių problemų, ypač dėl to, kad Dai taip pat sumažėjo iki 0.97 USD 2022 m. kovą, kai žlugo eth.
Tačiau pavieniai prekybininkai gali prarasti šiek tiek pinigų, nors dėl to skolos grąžinimas turėtų būti pigesnis, tačiau Curve, matyt, daro gerą darbą, stabilizuodamas tai su Richardson pareiškimu:
„Akivaizdų kainų susiejimo atsparumą lemia Curve Finance ir jos stulbinantis gebėjimas įsisavinti stabilią monetų arbitražinę prekybą, neatsižvelgiant į rinkos nuotaikas.
Taigi, algo paprastai vis dar neatsilieka, nepaisant didžiulio kainų spaudimo, o MIM rinkos riba siekia apie 1.9 mlrd.
Tačiau, kaip įprasta, šis skolinimasis puikiai veikia, kai kainos kyla. Tačiau jie gali sukelti daug nuostolių, jei kainos krenta žemyn, ypač sparčiai.
Visa tai rodo, kad buvo gana daug užstato defi likvidavimo atvejų, todėl per daug sumoka MIM ir nepakankamai kaldina naujų, todėl įkaitas panaikinamas.
Kažkas, kas turėtų subalansuoti, darant prielaidą, kad jis yra toks pat tvirtas kaip Dai, kurio kaina buvo gana įprasta 0.98 USD, o tai tikriausiai liudija „Curve“, kad tokie lygiai dabar yra gana reti.
Tačiau žemesni lygiai būtų susirūpinę, neaišku, kodėl atrodo, kad Uniswap yra netinkamas, nes MIM šiuo metu yra 0.91 USD, o „Sushiswap“ – 0.97 USD.
Turint 1 mln. USD, tai būtų 60,000 XNUMX USD skirtumas, kai perkate MIM naudodami „Uniswap“, o paskui parduodate „Sushi“, tačiau gali būti, kad „Uni“ tiesiog neturi pakankamai likvidumo, todėl gali atsirasti tokių galimų kliūčių, kurios gali būti laikinos.
Šaltinis: https://www.trustnodes.com/2022/01/28/algorithmic-stablecoin-mim-losing-peg