Lengvas būdas patikrinti obligacijų dividendų saugumą

"Eime tėti."

Pauzė. Ir atodūsis.

– Ar aš tau grąžinsiu?

Ak, ten buvo. Fiskalinė atsakomybė, kurią stengėmės įskiepyti mūsų septynmečiui spustelėjimui. Pripažinimas, kad pinigai ant medžių neauga.

(Visi žino, kad žaliasparniai tik augti Federalinio rezervo balanse!)

Mano dukters ketinimai buvo mieli. Ji sėkmingai siekė nukreipti „tėčio autobusą“ į mažmeninės prekybos parduotuvę. Jaunoji viršininkė pažvelgė į žaislą ir pasiūlė jį nupirkti ir savo seseriai.

Na, turėčiau patikslinti. Iš pradžių ji pasiūlė me galimybė įsigyti abu. Jūsų pajamų strategas pasiūlė kompromisą:

"Kaip apie tu mokėti už jusu savo. Ir Nesveikas nupirk kitą savo seseriai“.

Jos atsikirtimas buvo greitas. "Bet aš neturiu my pinigai su manimi."

Tačiau tai nebuvo pirmasis jos tėčio rodeo žaidimas su sulūžusiu bendrininku. Kolegijoje turėjau draugą, kuris reguliariai išeidavo į barus su savo asmens tapatybės dokumentais bet be piniginės (taigi, nėra grynųjų.) Jaunesnis aš uždengčiau savo alų, kuris paprastai būdavo dviženklis.

„Galite man grąžinti“, – pasiūliau dukrai.

Šios kredito rizika kad mano vaikas man negrąžino, buvo mažas. Ji ruošėsi man būti skolinga 10 USD, o naujas ženklas ant jos taupyklės parašė 34.91 USD. Tik septyni, ji jau turėjo su manimi didžiausią kredito balą.

Dabar ji nori pasipildyti karo skrynią atlikdama namų ruošos darbus. Tai buvo puiku, kol ji nepradėjo mamos klausinėti, kiek kainuoja konkretūs daiktai. Ir ji pradėjo man siūlyti po 20 USD už kiekvieną užduotį.

(„Ji žino, kaip viskas brangu“, – šįryt man paaiškino žmona.)

Fed pinigų spausdinimas sukėlė atlyginimų infliaciją mano namų ūkyje. Dvidešimt dolerių pasiimti žaidimų kambarį – juokinga.

Karšti infliacijos skaičiai ir kylančios palūkanų normos slegia obligacijų kainas, taip pat. Kylančios palūkanų normos turėjo įtakos šiems populiariems obligacijų fondams:

• Šios "iShares 20 + Year Treasury Bond ETF" (TLT) per metus sumažėjo 11%. Tai nėra tai, ko investuotojai prisiregistruoja pirkdami „saugius“ iždus. Bet kas nori išlaikyti TLT 1.7% pajamingumą šalyje su 8% infliacija?
• Šios „iShares iBoxx $“ didelio pajamingumo įmonių obligacijų ETF (HYG)tuo tarpu per metus sumažėjo tik 5 % dėl 4.3 % pajamingumo.

Vis dėlto mums nepatinka, kad obligacijų fondai praranda vertę. Jų darbas yra sumokėti mums ir, jei nieko daugiau, žengti į šoną. Ar turėtume nerimauti dėl obligacijų dividendų saugumo?

Juk Stokvilyje kritusios akcijų kainos dažnai signalizuoja apie dividendą, kuriam gresia pavojus. Ar tai taikoma Bondlandui?

Ne visai. Obligacijų kainos turi du veiksnius: trukmė rizika ir kreditas rizika, pramonės kalba. Dauguma obligacijų ir obligacijų fondų buvo nubausti už trukmę nuo metų iki šios dienos, nes išaugo ilgoji palūkanų norma (10 metų iždo palūkanų norma) ir infliacija.

kreditas rizika šiandien nėra problema, o tai reiškia, kad mokėjimai yra saugūs. Parodysiu, kaip galime patikrinti greitai patikrinę kredito skirtumus.

Kredito skirtumas parodykite atsipirkimo tikimybę – obligacijų pasaulio „34.91 USD piggybank ženklus“. Pastovūs skirtumai rodo, kad investuotojai su fiksuotomis pajamomis nesijaudina dėl kredito rizikos, nes yra pasirengę prekiauti rizika, kad gautų didesnį pelną.

Greitas būdas patikrinti kredito skirtumus yra palyginti HYG ir TLT fondų pajamingumą. Pasirinkau kiekvieną, nes jie yra dideli, likvidūs ir atspindi jų rinkas. TLTs yra iždo tarpinis serveris vienu spustelėjimu, o HYG yra didžiausias didelio pajamingumo („šlamšto“) obligacijų fondas pasaulyje.

Jei kreditų rinkose bręstų bėdos, tai parodytų šių fondų santykiai. Tiksliau, padidėtų kiekvieno ETF siūlomo pajamingumo „skirtumas“.

2020 m. kovo mėn. skirtumai tarp TLT ir HYG padidėjo greitai. Pasaulio ekonomika atsidūrė ant slenksčio, kai mes smuktelėjome. Kadangi įmonių skola atrodė kaip besiruošiantis sprogti burbulas, investuotojai pabėgo į aukštesnės kokybės iždo fondus (ir TLT) ir pabėgo nuo nereikalingų obligacijų (ir HYG).

Šie skirtumai tikrai galėjo išsipūsti, nebent Fed pradėjo spausdinti pinigus kaip išprotėjęs. Su naujais pinigais Fed bosas Jay'us Powellas nusipirko skolų visame pasaulyje – nuo ​​iždo iki pačių šiukšlių obligacijų ETF! Powello spausdintuvas greitai nuramino šiuos kredito skirtumus:

2020 m. kovo mėn. plitimai išsiplėtė. Dabar jiems viskas gerai.

Perėję į dešinę diagramos pusę, matome, kad šiandien skirtumai yra tinkami (įprasto diapazono ribose). Žinoma, gali keistis, tačiau šiuo metu kredito rizika yra žemas obligacijų rinkoje. Turėtume tikėtis, kad mūsų dividendai ir toliau bus mokami.

Brettas Owensas yra pagrindinis investicijų strategas „Contrarian Outlook“. Norėdami gauti daugiau puikių pajamų idėjų, gaukite nemokamą jo paskutinės specialiosios ataskaitos kopiją: Jūsų ankstyvo išėjimo į pensiją portfelis: didžiuliai dividendai – kiekvieną mėnesį – amžinai.

Atskleidimas: nėra