„Colgate-Palmolive“ dividendų augimo potencialo analizė

Apibendrinimas iš lapkričio „Picks“

Apskritai 10 iš 30 dividendų augimo akcijų viršijo S&P 500 nuo 23 m. lapkričio 2021 d. iki 27 m. gruodžio 2021 d. Vertinant kainos grąžos pagrindu, Dividendų augimo akcijų modelio portfelis (+0.5 %) buvo prastesnis nei S&P 500 (+1.9). ) 1.4 %, o pagal bendrą grąžą Model Portfolio (+0.7 %) prasčiau nei S&P 500 (+2.3 %) 1.6 %. Geriausiai veikiančios akcijos pakilo 12 %.

Šio modelio portfelio metodika imituoja „All Cap Blend“ stilių, daugiausia dėmesio skiriant dividendų augimui. Pasirinktos akcijos uždirba patrauklų arba labai patrauklų reitingą, sukuria teigiamą laisvą pinigų srautą (FCF) ir ekonominį pelną, siūlo dabartinį dividendų pelningumą> 1% ir turi 5 metų ir daugiau metų iš eilės pasiektą dividendų augimą. Šis modelio portfelis yra skirtas investuotojams, kurie labiau orientuojasi į ilgalaikį kapitalo didinimą nei į dabartines pajamas, tačiau vis tiek vertina dividendų galią, ypač augančius dividendus.

Gruodžio mėnesio pagrindinės prekės: „Colgate-Palmolive Company“.
CL

„Colgate-Palmolive Company“ (CL) yra gruodžio mėn. Dividendų augimo akcijų modelio portfelio akcijos. 2018 m. birželį „Colgate-Palmolive“ padariau kaip ilgą idėją. Nuo tada akcijos pabrango 34%, o S&P 500 – 78%. Nepaisant prastų rezultatų, akcijos vis dar siūlo patrauklią riziką ir atlygį. Peržiūrėkite mano naujausią ataskaitą apie Colgate-Palmolive čia.

Per pastaruosius penkerius metus „Colgate-Palmolive“ pajamos padidėjo 1%, o grynasis veiklos pelnas po mokesčių (NOPAT) – 4%. Įmonės NOPAT marža pagerėjo nuo 16 % 2015 m. iki 18 % per vėlesnį dvylikos mėnesių (TTM) laikotarpį, o įmonės ekonominės pajamos per tą patį laiką išaugo nuo 2.0 mlrd. USD iki 2.5 mlrd.

1 pav. „Colgate-Palmolive“ NOPAT ir pajamos nuo 2015 m.

FCF viršija dividendus plačia marža

„Colgate-Palmolive“ padidino dividendus 59 metus iš eilės. Įmonė padidino įprastą dividendą nuo 1.55 USD už akciją 2016 m. iki 1.75 USD už akciją 2020 m., ty 3% kasmet. Dabartinis ketvirtinis dividendas, įvertinus metinius, yra lygus 1.80 USD už akciją ir suteikia 2.1% dividendų pelną.

Dar svarbiau, kad „Colgate-Palmolive“ stiprus laisvas pinigų srautas (FCF) viršija didėjančius įmonės dividendų mokėjimus. Colgate-Palmolive bendras 11.7 mlrd. USD (16 % dabartinės rinkos kapitalizacijos) FCF yra beveik 1.5 karto didesnis nei 7.9 mlrd. USD dividendų, išmokėtų nuo 2016 m. iki 2020 m., kaip parodyta 2 paveiksle. Per TTM „Colgate-Palmolive“ uždirbo 2.7 mlrd. USD FCF ir sumokėjo. 1.7 milijardo dolerių dividendų. 2 paveiksle taip pat parodyta, kad „Colgate-Palmolive“ FCF ketverius metus iš pastarųjų penkerių metų gerokai viršijo dividendų mokėjimą.

2 paveikslas: Nemokami pinigų srautai ir reguliarūs dividendų mokėjimai

Įmonės, kurių FCF gerokai viršija dividendų mokėjimą, suteikia geresnės kokybės dividendų augimo galimybes, nes žinau, kad įmonė generuoja grynųjų pinigų didesniems dividendams remti. Kita vertus, negalima patikėti, kad bendrovės, kuriai FCF laikui bėgant nesiekia dividendų išmokėjimo, dividendai augs ar net išlaikys dividendus dėl netinkamo laisvo pinigų srauto.

„Colgate-Palmolive“ turi teigiamą poveikį

Esant dabartinei 85 USD už akciją kainai, CL kainos ir ekonominės buhalterinės vertės (PEBV) santykis yra 0.9. Šis santykis reiškia, kad rinka tikisi, kad „Colgate-Palmolive“ NOPAT nuolat mažės 10%. Šis lūkestis atrodo pernelyg pesimistiškas įmonei, kuri per pastaruosius du dešimtmečius NOPAT padidino 5 proc.

Net jei „Colgate-Palmolive“ išlaiko 18 % TTM NOPAT maržą (žemiau nei penkerių metų vidurkis – 19 %) ir ateinantį dešimtmetį kasmet padidina NOPAT tik 2 %, šiandien akcijos kainuoja 105 USD už akciją – tai 24 %. Žr. atvirkštinio DCF scenarijaus matematiką.

Jei įmonė NOPAT augtų labiau pagal istorinius augimo tempus, akcijos turėtų dar daugiau. Pridėjus „Colgate-Palmolive“ 2.1 % dividendų pajamingumą ir dividendų augimo istoriją, bus aišku, kodėl šios akcijos yra gruodžio mėnesio Dividendų augimo akcijų modelio portfelyje.

Kritinę informaciją, kurią rasta „My Firm“ robotų-analitikų technologijos finansiniuose padavimuose

Toliau pateikiami konkretūs koregavimai, kuriuos darau pagal Robo-Analyst išvadas Colgate-Palmolive 10-Qs ir 10-K:

Pelno ataskaita: pakoregavau 601 mln. USD, o grynasis poveikis pašalinau 370 mln. USD ne veiklos sąnaudas (2 % pajamų). Peržiūrėkite visus „Colgate-Palmolive“ pajamų ataskaitos pakeitimus čia.

Balansas: Padariau 7.2 milijardo dolerių koregavimus, kad apskaičiuotų investuotą kapitalą, o grynasis padidėjimas 5.4 milijardo dolerių. Didžiausias kitų bendrųjų pajamų koregavimas buvo 4.3 mlrd. USD (38 % pranešto grynojo turto). Peržiūrėkite visus „Colgate-Palmolive“ balanso pakeitimus čia.

Vertinimas: pakoregavau 12.2 milijardo dolerių, todėl akcininkų vertė sumažėjo 11.6 milijardo dolerių. Išskyrus bendrą skolą, ryškiausias akcininkų vertės koregavimas buvo 1.9 mlrd. USD per mažai finansuojamos pensijos. Šis koregavimas sudaro 3 % Colgate-Palmolive rinkos vertės. Peržiūrėkite visus „Colgate-Palmolive“ vertinimo koregavimus čia. 

Atskleidimas: Davidas Traineris, Kyle'as Guske II ir Mattas Shuleris negauna jokios kompensacijos už tai, kad parašė konkrečią kolekciją, stilių ar temą.