„Lockheed Martin“ dividendų augimo potencialo analizė

Apibendrinimas iš rugpjūčio „Picks“

Vertinant kainų grąžos pagrindu, Dividend Growth Stocks Model Portfolio (-5.4%) viršijo S&P 500 (-5.6%) 0.2% nuo 30 m. rugpjūčio 2023 d. iki 26 m. rugsėjo 2023 d. -5.1 proc. per tą patį laiką viršijo S&P 500 (-5.2 proc.) 0.1 proc. Geriausio našumo akcijos pabrango 8%. Iš viso 15 iš 28 Dividend Growth akcijų rezultatyvumas viršijo atitinkamus lyginamuosius indeksus (S&P 500 ir Russell 2000) nuo 30 m. rugpjūčio 2023 d. iki 26 m. rugsėjo 2023 d.

Šio modelio portfelio metodika imituoja „All Cap Blend“ stilių, daugiausia dėmesio skiriant dividendų augimui. Atrinktos akcijos uždirba patrauklų arba labai patrauklų reitingą, generuoja teigiamą laisvą pinigų srautą (FCF) ir ekonomines pajamas, siūlo dabartinį dividendų pajamingumą >1 % ir turi 5+ metų nuoseklaus dividendų augimo istoriją. Šis pavyzdinis portfelis skirtas investuotojams, kurie labiau orientuojasi į ilgalaikį kapitalo brangimą, o ne į einamąsias pajamas, tačiau vis tiek vertina dividendų, ypač augančių dividendų, galią.

Rugsėjo mėnesį siūlomos prekės: Lockheed Martin

LMT

„Lockheed Martin Corp“ (LMT) yra rugsėjo mėn. Dividendų augimo akcijų modelio portfelio akcijos.

Nuo 6 m. Lockheed Martin padidino pajamas 9 % kasmet, o grynasis veiklos pelnas atskaičius mokesčius (NOPAT) – 2016 %. Bendrovės NOPAT marža padidėjo nuo 9 % 2016 m. iki 11 %, palyginti su TTM, o investuoto kapitalo apyvarta padidėjo nuo 1.0 m. 1.4–9 per tą patį laiką. Didesnės investuoto kapitalo apyvartos ir NOPAT maržos padidina investuoto kapitalo grąžą (ROIC) nuo 2016 % 16 m. iki XNUMX % TTM.

1 paveikslas: „Lockheed Martin“ pajamos ir NOPAT nuo 2016 m

Nemokamas grynųjų pinigų srautas palaiko reguliarius dividendų mokėjimus

„Lockheed Martin“ padidino įprastą dividendą nuo 1.82 USD už akciją 4Q16 iki 3.00 USD už akciją 2Q23. Dabartinis ketvirtinis dividendas, metinis, yra lygus 12.00 USD už akciją ir suteikia 3.0% dividendų pajamingumą.

Dar svarbiau, kad „Lockheed Martin“ laisvas pinigų srautas (FCF) lengvai viršija įprastus dividendų mokėjimus. Nuo 2017 m. iki 2-ojo ketvirčio „Lockheed Martin“ uždirbo 23 mlrd. USD (42.0 % dabartinės įmonės vertės) iš FCF ir sumokėjo 33 mlrd. USD dividendų. Žr. 17.3 pav.

2 pav.: Lockheed Martin's FCF ir įprastiniai dividendai Nuo 2017 m

Įmonės, kurių FCF gerokai viršija dividendų mokėjimą, suteikia geresnės kokybės dividendų augimo galimybes. Kita vertus, negalima patikėti, kad dividendai, viršijantys FCF, augs ar net bus išlaikyti.

LMT neįvertintas

Esant dabartinei 404 USD už akciją kainai, „Lockheed Martin“ kainos ir ekonominės buhalterinės vertės (PEBV) santykis yra 1.0. Šis santykis reiškia, kad rinka tikisi, kad „Lockheed Martin“ NOPAT nebedidės. Šie lūkesčiai atrodo pernelyg pesimistiški, nes Lockheed Martin NOPAT padidino 9% kasmet nuo 2016 m. ir 13% kasmet nuo 2000 m.

Net jei „Lockheed Martin“ NOPAT marža išliks 11% (penkerių metų vidurkis), o pajamos padidėtų tik 4% kasmet iki 2032 m., šiandien akcijų vertė būtų 523 USD už akciją – tai 29%. Peržiūrėkite šio atvirkštinio DCF scenarijaus matematiką. Pagal šį scenarijų „Lockheed Martin“ NOPAT padidėtų tik 4 %, skaičiuojant kasmet iki 2032 m. Jei bendrovės NOPAT augtų labiau pagal istorinius augimo tempus, akcijos turėtų dar daugiau.

Pridėkite „Lockheed Martin“ 3.0% dividendų pajamingumą ir dividendų augimo istoriją, ir bus aišku, kodėl šios akcijos įtrauktos į rugsėjo mėnesio Dividend Growth Stocks Model Portfolio.

Mano įmonės „Robo-Analyst Technology“ finansinėse bylose rasta kritinė informacija

Toliau pateikiami konkretūs koregavimai, kuriuos darau pagal Robo-Analyst išvadas Lockheed Martin 10-K ir 10-Qs:

Pelno ataskaita: Padariau 2.8 milijardo JAV dolerių koregavimus, todėl pašalinau 1.8 milijardo JAV dolerių ne veiklos sąnaudas (3 % pajamų).

Balansas: Padariau 22.5 milijardo dolerių koregavimus, kad apskaičiuotų investuotą kapitalą, grynasis padidėjimas 11.8 milijardo JAV dolerių. Labiausiai pastebimas kitų bendrųjų pajamų koregavimas buvo 8 mlrd. USD (22 % pranešto grynojo turto).

Vertinimas: pakoregavau 24.3 mlrd. USD, o grynoji akcininkų vertė sumažėjo 23.7 mlrd. USD. Ryškiausias akcininkų vertės koregavimas buvo 17.9 mlrd. USD bendra skola. Šis koregavimas sudaro 18 % Lockheed Martin rinkos vertės.

Atskleidimas: Davidas Traineris, Kyle'as Guske'as II, Italo Mendonça ir Hakanas Salt negauna jokios kompensacijos už rašymą apie konkrečias prekes, stilių ar temą.