„Apple“, „Amazon“, „Meta“, „Microsoft“ ir „Alphabet“ pajamos: 4 dalykai, kurie išsiskyrė

Visi penki JAV technologijų milžinai – Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL), meta platformos (META) Ir "Microsoft" (MSFT) – praėjusią savaitę pranešė apie pajamas, o visos bendrovės, išskyrus „Apple“, išpardavė po pelno.

Štai keletas dalykų, kurie išsiskyrė iš jų pajamų ataskaitų ir skambučių.

1. Panašu, kad „Amazon“ turi mažmeninės prekybos vykdymo problemų dėl lyderių apyvartos

Nors „Amazon Web Services“ skaičiai (daugiau apie juos netrukus) sulaukė daugiau dėmesio, „Amazon“ Šiaurės Amerikos ir tarptautinių segmentų skaičiai (kurie apima bendrovės mažmeninės prekybos operacijas) kėlė didesnį nerimą, nes elektroninė prekyba iš esmės yra sudėtingesnis verslas. pelningai veikia didesniu mastu nei rinkoje pirmaujanti viešoji debesų platforma.

Šiaurės Amerikos segmentas svyravo nuo 880 mln. USD prieš metus GAAP veiklos pelno iki 412 mln. USD nuostolio, nepaisant to, kad pajamos kasmet išaugo 20% iki 78.84 mlrd. USD. Tarptautinio segmento veiklos nuostoliai sumažėjo beveik trigubai iki 2.47 mlrd. USD, kai pajamos sumažėjo 5 % (tam pakenkė Forex svyravimai) iki 27.72 mlrd. USD.

Taip pat: „Amazon“ skambučiu finansų direktorius Brianas Olsavsky atskleidė, kad „Amazon“ per antrąjį ketvirtį uždirbo daugiau nei 1 mlrd. USD mažmeninės prekybos „veiklos sąnaudų pagerinimo“. Tai buvo mažiau nei 2 milijardo dolerių, kurių bendrovė siekė.

Tiesą sakant, darbo užmokesčio infliacija yra priešpriešinis vėjas „Amazon“ mažmeninės prekybos įmonėms, kaip ir didesnės energijos kainos (ypač Europoje) ir „Prime Video“ išlaidų padidėjimas. Vis dėlto Olsavskio komentarai ir bendri skaičiai Šiaurės Amerikoje ir tarptautinėse šalyse rodo tam tikras vykdymo problemas, ypač atsižvelgiant į tai, kad „Amazon“ daug kalbėjo savo balandžio ir liepos mėn. laisvos vietos tai padaryti.

Visa tai kelia klausimą, ar pradžios 2021 m ilgamečio „Amazon“ mažmeninės prekybos vadovo Jeffo Wilke'o – jis atliko didžiulį vaidmenį kuriant „Amazon“ paslaugų teikimo ir pristatymo infrastruktūrą per pastaruosius du dešimtmečius ir buvo plačiai vertinamas kaip potencialus Jeffo Bezoso įpėdinis – jaučiasi. Birželio mėnesio išvykimas Wilke'o įpėdinio Dave'o Clarko, kuris prieš perimdamas Wilke'o darbą aštuonerius metus jis buvo „Amazon“ pasaulinių operacijų vyriausiasis viceprezidentas, taip pat gali nepadėti.

„Amazon“ neabejotinai vis dar turi daug vadovų talentų mažmeninės prekybos srityje. Tačiau šio didžiulio ir labai sudėtingo verslo vykdymas dabar atrodo šiek tiek drebesnis nei pastaraisiais metais.

Be to, būtų puiku, jei generalinis direktorius Andy Jassy pasirodytų „Amazon“ skambučiams aptarti tokius klausimus kaip mažmeninės prekybos išlaidos ir vykdymas, o ne palikti viską Olsavsky ir IR vadovui Dave'ui Fildesui. Vien todėl, kad Bezosas vengė skambučių dėl pajamų, nereiškia, kad jo įpėdiniui būtų protinga tai daryti, ypač kai jo įmonė susiduria su audringa makrokomandos / paklausos aplinka.

2. Debesis kapitalo išlaidos nemažėja, nepaisant trumpalaikių pajamų spaudimo

Nors „Amazon“ teigia, kad metinis AWS pardavimų augimas šiuo metu yra maždaug 20-ies metų vidurys (sumažėjęs nuo vidurio iki didžiausio 30-ies metų augimo šiais metais), bendrovė iš esmės padidino AWS 2022 m. investicijų biudžetą, nurodydama, kad dabar tikimasi jos technologijų infrastruktūros investicijų. Šiemet padidės maždaug 10 milijardų JAV dolerių nuo 2021 m.

Panašiai, nors „Microsoft“ siekė, kad „Azure“ pajamų augimas pastovia valiuta gruodžio ketvirtį sumažėtų iki maždaug 37% (palyginti su 46% birželio ir kovo ketvirčiais), bendrovė prognozavo, kad investicijos nuosekliai didės nuo rugsėjo mėnesio ketvirčio lygio. 6.6 milijardo dolerių. Ir nors jos pajamos trečiąjį ketvirtį sumažėjo ir, tikimasi, vėl sumažės ketvirtąjį ketvirtį, „Meta“ (nurodydama didelių su dirbtiniu intelektu susijusių investicijų poreikį) nurodė, kad 3 m. jos kapitalizacija bus nuo 4 iki 34 mlrd. USD, viršijant 39 m. svyruoja nuo 2023 iki 2022 milijardų JAV dolerių ir gerokai viršija 32 m. 33 milijardo dolerių investicijas.

Taip pat: nors „Alphabet“ (kaip įprasta) nepateikė jokių oficialių investicijų gairių, finansų direktorė Ruth Porat skambučio metu nurodė, kad bendrovė ir toliau išleis dideles išlaidas investicijoms, kurios trečiąjį ketvirtį sudarė 7.3 mlrd. USD.

Gali būti, kad „Meta“ galiausiai sugrąžins savo 2023 m. išlaidų planus, atsižvelgiant į tai, kad bendrovė dabar išleidžia daugiau lėšų nei AWS ar „Google“, o jos akcininkai nesutaria ir dėl investicijų vadovo, ir dėl „Meta“ grynuosius pinigus deginančio „Reality Labs“ padalinio mokslinių tyrimų ir plėtros išlaidų planų. . Tačiau yra priežasčių manyti, kad „Amazon“, „Microsoft“ ir „Google“ investicijos artimiausiu metu nebus smarkiai sumažintos, nors 2023 m. gali šiek tiek sulėtėti.

Nors trečiąjį ketvirtį AWS pajamos išaugo „tik“ 27%, jos sutarčių likutis išaugo 3% iki 57 mlrd. USD. Dėka daugiausiai ilgalaikių Azure sandorių, Microsoft komercinių sutarčių likutis padidėjo 104.3 % (31 % pastovia valiuta) iki 34 mlrd.

Tokie ilgalaikiai įsipareigojimai padeda paaiškinti, kodėl „Amazon“ ir „Microsoft“ išlieka patogiai investuodami daug į savo debesų infrastruktūrą, net jei kai kurie dideli klientai nori (kaip tai apibūdina „Amazon“ / „Microsoft“) „optimizuoti“ savo debesų išlaidas esamoje aplinkoje. Kalbant apie milžiniškus vidinius interneto / debesų gigantų darbo krūvius, investicijos, susijusios su mokymu ir vis didesnių dirbtinio intelekto modelių valdymu, yra nepaprastas vėjas, kaip ir tokie dalykai, kaip didėjantis vaizdo įrašų suvartojimas ir didėjantis paieškos, tiekimo ir reklamos algoritmų sudėtingumas.

Visa tai, savo ruožtu, yra teigiamas lustų ir aparatinės įrangos tiekėjams, turintiems didelį debesų poveikį, pavyzdžiui, pažangiems mikro įrenginiams (AMD), Nvidia (NVDA), Marvell (MRVL), Broadcom (AVGo) ir Arista Networks (ANET).

3. Mobiliųjų įrenginių kūrėjams ir programų parduotuvėms, nuo kurių jie priklauso, paprastai būna sunku

Yra du pagrindiniai būdai, kuriais populiarių programų mobiliesiems kūrėjai užsidirba pinigų: parduoda skelbimus ir atlieka operacijas programoje, susijusias su turinio prenumerata, virtualia valiuta ir žaidimų funkcijomis. Atrodo, kad abiejų tipų pajamų srautai šiuo metu slysta.

Daugybė pagrindinių internetinių skelbimų grotuvų, įskaitant „Alphabet“, „Meta“ ir „Snap“SNAP). Silpnesnė reklamuotojų paklausa, ypač prekės ženklų reklamuotojų ir paveiktų vertikalių įmonių, pvz., finansinių paslaugų, paklausa yra priešingas vėjas, kaip ir nuolatinis „Apple“ naudotojų stebėjimo politikos pakeitimų poveikis skelbimų taikymui ir vertinimui.

Atskirai „Alphabet“ ir „Apple“ atskleidė, kad jų programų parduotuvės operacijų pajamos patiria spaudimą.

Poratas teigė, kad „Google Play“ pajamos kasmet mažėjo trečiąjį ketvirtį dėl mažesnio mobiliųjų žaidimų aktyvumo lygio (po 3–2020 m. padidėjimo) ir kitų veiksnių, ir nurodė, kad „Play“ pajamos ketvirtąjį ketvirtį taip pat bus nedidelės. Ji taip pat atkreipė dėmesį į tai, kad mažesnės mobiliųjų įrenginių kūrėjų išlaidos programų reklamai slegia „Google“ skelbimų pardavimą įvairiose platformose.

„Apple“ paslaugų segmento pajamos per bendrovės rugsėjo ketvirtį kasmet išaugo tik 5%, po to, kai birželio ketvirtį išaugo 12%, o kovo ketvirtį – 17%. Finansų direktorius Luca Maestri pažymėjo, kad Forex buvo priešpriešinis vėjas, tačiau pridūrė, kad „Apple“ taip pat pastebėjo švelnumą reklamos ir žaidimų srityse ir kad šis spaudimas taip pat turės įtakos gruodžio mėnesio paslaugų pajamoms.

Ilgainiui skaitmeninių skelbimų pardavimas turėtų ir toliau didėti, nes internetinės / mobiliosios skelbimų platformos ir toliau ima dalį kanalų, pvz., spausdinimo, radijo ir linijinės televizijos. Ir (nors gali būti, kad „Apple“ ir „Google“ pastebės, kad jų priėmimo rodikliai mažės) programų parduotuvės operacijų veikla greičiausiai taip pat augs. Tačiau trumpuoju laikotarpiu įmonės, priklausančios nuo tokių pajamų šaltinių, dažnai atsiduria sunkioje vietoje.

4. iPhone ir Mac ir toliau užima rinkos dalį

Tyrimų įmonė IDC apskaičiavo pasaulinių išmaniųjų telefonų siuntas kasmet sumažėjo 9.7 proc trečiąjį ketvirtį ir pasaulinių kompiuterių siuntų sumažėjo 15%. Ir kai kurie kitų tyrimų įmonių vertinimai yra dar blogiau. Nepaisant to, „Apple“ pranešė, kad bendrovės „iPhone“ pajamos kasmet išaugo 10% per bendrovės rugsėjo ketvirtį iki 42.63 mlrd. USD, o „Mac“ pajamos išaugo 25% iki 11.51 mlrd.

Teisybės dėlei reikia pasakyti, kad „Mac“ pardavimui buvo naudingas kanalų užpildymas ir išlaidos, susijusios su komponentų trūkumo mažinimu, ir „Maestri“ prognoze, nes „Apple“ susiduria su sunkiomis metinėmis kompanijomis ir pranešama, kad nepaleidžiama naujų „MacBook Pro“ kompiuterių iki 2023 m. pradžios – kad „Mac“ pardavimai „žymiai sumažės per metus“ gruodžio ketvirtį. Tačiau apskritai galima sakyti, kad „Mac“ (dėl puikaus „Apple“ M serijos procesorių našumo ir energijos vartojimo efektyvumo) užima reikšmingą kompiuterių rinkos dalį.

Panašiai, nors „FactSet“ apklausti analitikai tikisi, kad „iPhone“ pardavimų augimas gruodžio mėnesį sulėtės iki mažo vienženklio skaičiaus, „Apple“ (tikriausiai naudosis naujesnių „iPhone“ kamerų patobulinimais ir dėmesiu detalėms). kuriant galutinio vartotojo patirtį) šiuo metu akivaizdžiai užima išmaniųjų telefonų dalį. Timas Cookas „Apple“ skambučiu sakė, kad bendrovė pastebėjo dviženklį metinį vartotojų, kurie perėjo nuo „Android“ telefonų prie „iPhone“, padaugėjo, o remiantis „Apple“ pasidalijusiais aukščiausios linijos numeriais, nėra jokios priežasties abejoti šiuo teiginiu.

(GOOGL, MSFT, AMZN ir AAPL valdo „Action Alerts PLUS“ narių klubas . Norite būti įspėtas prieš AAP perkant ar parduodant šias akcijas? Sužinokite daugiau dabar. )