„Apple“ nėra nuosmukio įrodymas. Akcijomis gali būti sunkūs 2023 m.

Aš apskritai buvau gana bukas šioje skiltyje apie „Apple“ akcijų perspektyvą (tikeris: AAPL). Bet kai dabar vertinu situaciją, matau priežasčių nerimauti – augimas lėtėja ir gali būti neigiamas, o vertinimas pakilęs. „Apple“ akcijos atrodo pažeidžiamos.

Šiais metais akcijos atpigo apie 15%. Daugeliu metų tai būtų nesėkmė, tačiau sudėtingoje technologijų srityje „Apple“ pralenkė savo bendraamžius ir gerokai.

"Microsoft"

(MSFT) sumažinta 31 proc.

Abėcėlė

(GOGL) sumažėjo 35 proc.

Amazon.com

(AMZN) sumažėjo 43% ir

Meta platformos

(META) nukrito 67%. „Apple“ dabar verta daugiau nei „Microsoft“ ir „Meta“.

Tačiau „Apple“ augimo tempai slenka. 2021 m. fiskaliniais duomenimis, išaugus „Mac“ ir „iPad“ paklausai, „Apple“ pajamas padidino 33 %. Tai geriausias padidėjimas nuo 2012 m. Palyginkite su 2019 m. fiskaliniais metais, paskutiniais metais prieš pandemiją, kai pajamos sumažėjo 2.2%. Bet labai patinka

„Zoom“ vaizdo ryšys

(ZM),

„Peloton Interactive“

(PTON) ir „Amazon“, „Apple“ pastebi, kad pandemijos augimas nyksta. Pasiruoškite nesėkmingiems metams 2023 m.

Tai gali būti didelė problema, jei akcijos būtų pigesnės. Tačiau „Apple“ prekiauja 24 kartus didesniu nei prognozuojamas pelnas per ateinančius 12 mėnesių – lygiai taip pat, kaip „Microsoft“, kuri auga greičiau nei „Apple“, ir gerokai lenkia

„S&P 500“S
padauginti iš maždaug 18 kartų.

Be abejo, tai padėjo „Apple“ tuo pasidalinti uždarbis buvo ne toks baisus nei kitų technologijų gigantų. Rugsėjo ketvirtį „Apple“ pardavimai išaugo 8%, palyginti su 90.1-aisiais metais, iki 1.29 mlrd. USD, o pelnas už akciją siekė 4 USD, ty XNUMX%. Pagal abi priemones jis pranoko Volstryto skaičiavimus.

„Amazon“, „Alphabet“, „Microsoft“ ir „Meta“ pranešė apie supuvusius ketvirčius; Kuklus Apple ritmas palyginus atrodė beveik įspūdingai. Tačiau bėdos slypėjo po paviršiumi.

„Apple“ visiškai viršijo prognozes dėl daug didesnių, nei tikėtasi, „Mac“ pardavimų – 11.5 mlrd. USD, 25% daugiau nei prieš metus, ir 2.2 mlrd. Didelis laimėjimas atspindėjo mažėjančius pasiūlos apribojimus ir po 10% nuosmukio per metus birželio ketvirtį, kai dėl dalių trūkumo „Apple“ negalėjo patenkinti paklausos. Kita vertus, „Apple“ nepateisino lūkesčių dėl „iPhone“ ir „iPad“ pardavimų, o pajamos iš paslaugų sumažėjo beveik 1 mlrd. USD, nes reklamos ir žaidimų pajamos sumažėjo.

„Apple“ vyriausiasis finansų direktorius Luca Maestri perspėjo, kad pardavimai gruodžio mėnesį sulėtės, iš dalies dėl stipraus dolerio sukelto priešpriešinio vėjo. Jis taip pat teigė, kad „Mac“ pardavimai labai sumažės, nes sunku palyginti su praėjusių metų laikotarpiu, kai debiutavo nauji modeliai, pagrįsti M1 procesoriumi. Jis sakė, kad paslaugų verslas augs, nepaisant makrokomandos, kuri sveria tiek reklamą, tiek žaidimus.

Prieš dvi savaites tas vaizdas dar labiau tamsėjo. „Apple“ ėmėsi neįprasto žingsnio ir paskelbė, kad „iPhone 14 Pro“ ir „Pro Max“ telefonų surinkimo gamykla Džengdžou mieste (Kinija), kuriai vadovauja jos gamybos partneris „Foxconn“, veikia „žymiai sumažintu pajėgumu“ dėl Covid protrūkio. Paskutinį kartą „Apple“ panašų pareiškimą padarė 2020 m. vasario mėn., kai pradinė Covid-19 banga nusirito per Kiniją.

„Apple“ teigė, kad tiek „Pro“, tiek „Pro Max“ paklausa ir toliau yra didelė, tačiau siuntos nesieks ankstesnių lūkesčių (nepasakė, kiek laiko truks), ir kad pirkėjai vėluos daugiau. Kai tikrinau praėjusią savaitę, „Pro“ ir „Pro Max“ laukimo laikas buvo 41 diena, todėl pristatymas buvo kelios dienos po Kalėdų. Žemesnės klasės modelių pasiūla yra geresnė ir visai nereikia laukti. Tačiau bazinio „iPhone“ ir didesnio „iPhone Plus“ paklausa buvo nedidelė, pranešama, kad „Apple“ sumažino abiejų gamybą.

Pažymėtina, kad „Apple“ per dvi savaites nuo tada, kai paskelbė pareiškimą apie „iPhone“ gamybos problemas, pakilo 9%, o tai padidino bendrovės rinkos vertę beveik 200 mlrd. USD, o tai daugiau nei dabartinis bendras

"Walt Disney

(DIS). Galbūt investuotojai neskaičiuoja.

Gruodžio ketvirčio Wall Street skaičiavimai mažėja. Dabar konsensusas reikalauja, kad pajamos siektų 125.7 mlrd. USD, ty 1.4 proc. daugiau, o pelnas už akciją – 2.04 USD, palyginti su 2.10 USD per metus. Nepriklausomai nuo spartaus „iPhone“ tiekimo gerėjimo, „Apple“ gali patirti pajamų mažėjimą per metus – pirmą kartą nuo 2019 m. kovo mėnesio. „Jefferies“ analitikas Kyle'as McNealy apskaičiavo, kad „iPhone“ surinkimo problemos sumažina „Apple“ pajamas maždaug 1 mlrd. USD per savaitę.

Tuo tarpu, kaip Maestri aiškiai pasakė paskutinio skambučio metu, „Apple“ nėra apsaugota nuo ekonomikos sulėtėjimo. Vidutinė „iPhone“ kaina siekia 900 USD, o galingiausios versijos kaina – 1,600 USD. Žmonės mėgsta savo „iPhone“, bet taip pat mėgsta valgyti, mokėti už nuomą ir pildyti automobilius. Manyti, kad nuosmukis nepaveiks pardavimų, atrodo nerealu.

„Žmonės nori manyti, kad iPhone yra pagrindinis vartotojų produktas“, – sako Danas Nilesas, vadovaujantis į technologijas orientuotam rizikos draudimo fondui. Tačiau ateinantys metai gali šiek tiek nustebinti, jis sako apie „Apple“ patvarumą: „Manau, kad 2023 m. jų pajamos bus mažesnės. „Apple“ 2022 m. fiskalinės pajamos siekė 394 mlrd. 2023 m. analitikai ragina padidinti 3% iki 407 mlrd. USD, o „iPhone“ pardavimai išaugs mažiau nei 1% iki 207 mlrd. Jei būčiau lažybų žmogus, pasiimčiau po ranka.

Rašykite Erikas J. Savitzas [apsaugotas el. paštu]