Specialios paskirties įsigijimo bendrovės šiais metais prarado savo blizgesį. Tačiau naujausi duomenys rodo, kad tuščių čekių įmonės, sėkmingai susijungusios su verslu, davė grąžą, atitinkančią tradicinius pirminius viešuosius siūlymus.
„Dealogic“ duomenimis, nuo šių metų iki ketvirtadienio tik 66 SPAC buvo įtraukę savo akcijas ir surinko apie 11.4 mlrd. Palyginti su 315, surinkus 102 milijardus dolerių, už tą patį laikotarpį 2021 m.
Žiniasklaida, įskaitant Barron-aisiais, pabrėžė prastas SPAC veikimas.
"Goldman Sachs"
(ticker: GS), vienas didžiausių tuščių čekių sandorių pasirašiusiųjų, pirmadienį sakė, kad sumažinti savo dalyvavimą su SPACS dėl galimų reguliavimo pakeitimų, dėl kurių reikėtų daugiau atskleisti informaciją.
„Akivaizdu, kad daugelis daiktų, patekusių į viešąsias rinkas, tai padarė režimu, kai žmonės norėjo pirkti tik augimą ir technologijas. Daugelis tų kompanijų smarkiai sumažėjo nuo to laiko, kai pasiūlo“, – sakė Benjaminas Kwasnickas, „SPAC Research“, stebinčios pramonę, įkūrėjas ir generalinis direktorius.
Jo įmonė palygino 1 mln. USD investicijų į „blank-check“ įmones, kurios susijungė su tikslinėmis akcijomis – vadinamaisiais de-SPAC – rezultatais su tradicinių IPO pelnu ar nuostoliais nuo 2020, 2021 ir šių metų. Jų analizė, kurioje taip pat buvo atsižvelgta į akcijų varantų pelną, rodo, kad de-SPAC veikia daugiau ar mažiau kaip IPO.
De-SPAC nuo 2020 m. prekiauja geriausiai. Akcijos vidutiniškai yra 8.5% mažesnės už siūlomą kainą, o tų metų IPO sumažėjo 33.5% nuo penktadienio pabaigos.
Tai bus pakeista 2021 m., o SPAC sumažinimas sumažėjo 49.4%, o IPO - 45.2%. Šiais metais tradiciniai IPO sumažėjo 2.6% nuo siūlomų kainų, o de-SPAC - 26.3%. SPAC tyrimai neapėmė sandorių nuo gegužės mėn.
SPAC Research darbe buvo nagrinėjama 295 de-SPAC ir 644 tradicinių IPO, kuriais prekiaujama nuo 2020 m., grąža. Jame buvo atsižvelgta į realizuotą ir rinkos vertės padidėjimą iš varantų, kuriuos SPAC investuotojai paprastai gauna pirkdami akcijas. Varantai leidžia investuotojams ateityje įsigyti tam tikrą skaičių papildomų paprastųjų akcijų, paprastai už 11.50 USD, viršijant įprastą SPAC akcijų siūlymo 10 USD kainą.
SPAC gali išpirkti varantus tam tikromis aplinkybėmis, iškviesdami juos grynaisiais pinigais, akcijomis arba jų deriniu. Sprendimas tai padaryti paprastai reiškia, kad tuščio čekio įmonė veikia gerai.
Maždaug pusė 2020 m. 63 de-SPAC sandorių apėmė išpirktus varantus, palyginti su tik apie 12 % iš 198 de-SPAC sandorių 2021 m. Tik viename 2022 m. de-SPAC sandoryje buvo išpirkti varantai.
„Varantų įtraukimas pagerina santykinį SPAC našumą“, - sakė Kwasnickas, kuris teigė nežinantis, kiek.
SPAC tyrimai nustatė, kad jei jie būtų hipotetiškai investavę 1 mln. USD į „de-SPACS“ nuo 2020 m., 17 arba 27 % tų metų 63 sandorių derliaus būtų įvertinta daugiau nei 1 mln. Santykis sumažėjo iki maždaug 9 % 198 2021 m. de-SPAC, o aštuoni iš 34 šių metų de-SPAC – 24 % – yra vertinami daugiau nei 1 mln.
Geriausias pasiūlymas nuo 2020 m „Fortress Investment Group“ susijungimas 1.5 mlrd su retųjų žemių medžiagų gamintojais
MP medžiagos
(MP), kuri apėmė išpirktus varantus. 1 mln. USD investicija į „de-SPAC“ penktadienį būtų įvertinta beveik 4.2 mln. USD, įskaitant varantus.
Panašiai buvo geriausias de-SPAC nuo 2021 m „Rice Acquisition“ susijungimas 1.15 mlrd su Aria Energy ir
„Archaea Energy“
,
kurios vertė būtų apie 2.2 mln. USD, įskaitant orderius.
Motyvinis kapitalas
S
1.8 milijardų dolerių susijungimas su privačia birža Forge Global (FRGE) šiais metais yra geriausių de-SPAC. 1 mln. USD investicija būtų įvertinta 2.8 mln. USD, įskaitant varantus.
Kalbant apie IPO, SPAC Research nustatė, kad tik apie 22 % arba 48 pasiūlymai iš 220 naujų emisijų 2020 m. buvo vertinami daugiau nei 1 mln. Tai sumažėjo iki 12%, arba 49 įmonės, nuo 2021 m. 396 IPO ir 9 įmonių, arba 32%, iš 28 pasiūlymų šiais metais.
„Inari Medical“
(NARI), medicinos prietaisų įmonė, kuri 2020 m. pasirodė viešai už 19 USD akcijų, tais metais buvo didžiausia grąža. 1 mln. USD investicija už pasiūlymo kainą būtų verta 3 mln. USD penktadienio uždarymo metu.
„Zim Integrated Shipping“
(ZIM), kurios 2021 m. sausio mėn. kaina buvo 15 USD, būtų verta 4.2 mln. Šiais metais vienas geriausių grąžų iki šiol buvo iš
Nuvectis Pharma
(NVCT), biotechnologija, kuri vasarį atidarytas prekybai, o jo vertė siekia 3.7 mln.
Rašykite Luisa Beltran adresu [apsaugotas el. paštu]