Kaip sinchronizuotas akcijų ir obligacijų maršrutas šiais metais pablogina 60–40 portfelių perspektyvą, kai kurie strategai mato galimybę sukurti naują ir patobulintą investavimo sistemą.
MSCI, kartu su GIC – Singapūro vyriausybės suvereniu turto fondu – šią savaitę pasiūlė alternatyvą į pagrindines akcijas ir fiksuotų pajamų derinį, kuris ilgą laiką buvo mėgstamas ilgalaikių investuotojų: turto paskirstymas, kuriame atsižvelgiama į makroekonominę riziką.
Kai infliacija siekia beveik 40 metų aukščiausią lygį, o Federalinis rezervas yra ant jo agresyviausias palūkanų normų pėsčiųjų takas per dešimtmečius, garsioji 60–40 akcijų ir obligacijų portfelio sudėtis tobulėja prasčiausias šių metų pelnas per šimtmetį, duomenų vaizdavimas.
Kai investuotojai svarsto naujas galimybes, MSCI ir GIC paskelbė ataskaitą, kurioje siūlomas „makroatsparus pasienio“ portfelis. Juo būtų siekiama geriau atsižvelgti į galimų makroekonominių sukrėtimų, pavyzdžiui, per pastaruosius metus, sukeltus vėjus, integruojant privatų turtą ir suteikiant jį „į tą patį pagrindą“ su valstybiniu, kad būtų lengviau valdyti ilgalaikę riziką ir grąžą.
Visų pirma, remiantis įmonių pasiūlymu, strategija apimtų perėjimą nuo „trumpalaikių, atgalinių rizikos priemonių“ prie priemonių, galinčių įvertinti augantį makroekonominį neapibrėžtumą, keičiantį dabartinę investavimo aplinką.
„Kai kurios iš šių makro rizikų, įskaitant pasiūlos skatinamą infliaciją, mažiau patikimą centrinį banką, kylančias realias palūkanų normas ir lėtėjantį produktyvumo augimą, pastaraisiais dešimtmečiais buvo nedidelė rizika, tačiau gali gerokai pakeisti rinkų trajektoriją ateinančiais metais“, ataskaitos autoriai Peteris Shepardas iš MSCI ir GIC Grace Qiu Tiantian ir Ding Li.
Šią nuomonę anksčiau šiais metais išsakė ir BlackRock strategai, teigdami, kad pasaulietiniai makroekonominiai pokyčiai įvyko. nustatyti „naują režimą“ investuotojams.
MSCI ir GIC komanda pasiūlė, kad privataus turto makro rizikos spektras galėtų padėti valdyti ilgalaikę riziką visuose portfeliuose plačiau, bet ypač tinkamai naudojant kartu su kitomis turto klasėmis.
„Privatus turtas gali atlikti svarbų vaidmenį diversifikuojant ilgalaikę riziką, tačiau norint tai padaryti, privatus turtas turi būti tokiomis pačiomis sąlygomis kaip ir likęs portfelis ir suprasti makrokomsijų, kurias jis papildo portfelį, spektrą“, – teigiama ataskaitoje.
Norėdami tai padaryti, įmonės siūlo modeliuoti atskirų turto klasių jautrumą penkiems pirmiau pateiktoje diagramoje pateiktiems scenarijams, kurie gali formuoti makroekonominį režimą ateinančiais dešimtmečiais: paklausos sukrėtimai, pasiūla, augimo tendencijos, centrinio banko politika ir ilgalaikis. realius tarifus. Tai taip pat reiškia, kad nebereikia skirstyti turto į pernelyg supaprastintus segmentus, pvz., akcijas, skirtas augimui, arba nekilnojamąjį turtą, skirtą apsaugai nuo infliacijos.
Pavyzdžiui, atsižvelgus į atskiras makro rizikas, o ne jas apibendrinus, „makroatsparaus portfelio“ turto derinys pereina nuo tradicinių obligacijų, o į obligacijas panašią infrastruktūrą ir TIPS arba iždo nuo infliacijos apsaugotus vertybinius popierius.
Galiausiai makroatsparus portfelis būtų skirtas sumažinti nominaliųjų obligacijų riziką ir padidinti nekilnojamojo turto bei akcijų rizikos premiją – perteklinę grąžą, kurią investuotojai apdovanoja už santykinai didesnę investavimo į akcijas riziką.
„Pagrindiniai makroekonominiai veiksniai suteikia bendrą objektyvą, leidžiantį nuosekliai ir intuityviai peržiūrėti visą turtą, leidžiantį palyginti ir daryti kompromisus viešosiose ir privačiose rinkose“, – teigė MSCI ir GIC. pranešime. „Daugelio horizonto sistemos pobūdis taip pat leidžia priimti sprendimus skirtingais laiko horizontais, o tai gali palengvinti strateginę ir taktinę padėtį.
-
Alexandra Semenova yra „Yahoo Finance“ reporterė. Sekite ją Twitter @alexandraandnyc
Spustelėkite čia, kad pamatytumėte naujausius „Yahoo Finance“ platformos akcijų kainų pokyčius
Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas
Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android
Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/60-40-portfolio-strategists-macro-resilient-185347343.html