Didžioji dalis JAV rinkos dėmesio buvo skirta agresyvesniam Federalinio rezervų banko palūkanų normų kėlimui, nes tai yra priežastis bijoti nuosmukio.
Bet „Carlyle Group“ vienas iš įkūrėjų ir vienas iš pirmininkų Davidas Rubensteinas, investuotojas milijardierius ir filantropas, teigia, kad ekonomikos kelias gali būti už centrinio banko kontrolės ribų, o vertinant recesijos riziką svarbesni yra kiti du pasauliniai veikėjai.
Fed pastangos kovoti su infliacija aukštesnėmis palūkanų normomis „gali būti sudėtingos žinoti, kaip tai veiks“, pirmadienį sakė Rubensteinas interviu CNBC iš „Aspen Ideas Festival“. „Niekas nežino, kaip tai pavyks“.
Nepaisant to, dvi svarbiausios problemos, jo nuomone, yra tai, kas nutiks su Kinija, įskaitant jos „Covid“ politiką, dėl kurios pasaulio ekonomika dar labiau lėtėja, ir Rusijos ir Ukrainos karo, turinčio įtakos energijos rinkai, trukmė.
„Šiuo metu niekas neturi atsakymo“, – sakė Rubensteinas. „Nemanau, kad tai neišvengiama, kad bus nuosmukis. Manau, kad nuosmukio išvengti sunku, bet tai nėra neišvengiama“, – pridūrė jis.
Jis teigia, kad tokioje didelėje organizacijoje kaip privataus kapitalo milžinė „Carlyle Group“ nėra „bendro požiūrio į vieną dalyką“, tačiau pridūrė: „Nemanome, kad pateksime į recesiją“.
Kinija, kaip rizikos veiksnys, gali išlikti nepastovi iki šių metų pabaigos ir Kinijos komunistų partijos sprendimo skirti trečią prezidento Xi Jinping kadenciją. Kai politika taps aiškesnė, turėtų būti daugiau aiškumo dėl „Covid“ politikos ir technologijų sektoriaus reguliavimo, kuris neramino investuotojus. Jis tikisi šiek tiek švelnesnio tono su technologijų įmonėmis, nei neseniai parodė Kinija.
Kadangi Rusijos ir Ukrainos karas sukėlė energijos kainų šuolius ir susirūpinimą dėl energijos trūkumo Europoje, Rubensteinas sakė, kad vyksta energijos perėjimo iš naujo įvertinimas. „Žinoma, visi nori daugiau klimatui nekenksmingos energijos, tačiau ją pasiekti nėra lengva. Iš Rusijos ir Ukrainos karo sužinojome, kad pasaulis vis dar labai priklausomas nuo anglies energijos, o šiuo metu pasaulis stengiasi gauti daugiau anglies energijos. Jis pridūrė: „Pasaulis supranta, kad negalite per naktį imtis anglies dvideginio neutralumo politikos; tai užtruks“.
Naftos kainos jau nukrito nuo maždaug 140 USD iki 108 USD už barelį, o Rubensteinas mano, kad kainų trajektorija išlieka mažesnė, nes JAV pasiūla didėja, o kiti pagrindiniai veikėjai, pavyzdžiui, Saudo Arabija, greičiausiai padidins gavybą.
Pasak jo, Carlyle sandorių rinkoje kainos nukrito, tačiau vis dar yra galimybių vertinimams dar labiau kristi, kalbant apie EBIT kartotinius perkant įmones, kurios vis dar yra „dviženklio lygio“ – sumažėjo nuo maždaug 14 kartų iki 11. iki 12 kartų.
„Jie tikriausiai šiek tiek nuslys žemyn“, - sakė jis.
Sandorių rinka yra lėtesnė, bet ne mirusi. Skola išlieka lengvai prieinama, sandorių skolos komponentas yra daug mažesnis (mažiau nei 50 %) nei buvo istoriškai, o nuosavybės vertybinių popierių vertinimai yra šiek tiek mažesni, jei ne tokie žemi, kaip dar bus. „Sandoriai baigiami“, – sakė Rubensteinas, o po rekordinių išpirkimo sandorių metų 2021 m., „Mes greitai pasiekiame nemažai šiais metais“, – pridūrė jis.
Atskleidimas: „NBCUniversal News Group“ yra „Aspen Ideas“ festivalio žiniasklaidos partneris.
Šaltinis: https://www.cnbc.com/2022/06/27/avoidable-or-inevitable-recession-billionaire-david-rubensteins-view.html