„Morgan Stanley“ teigia, kad bankų suirutė gali atnešti „užburtą“ galą meškų rinkai

„Morgan Stanley“ teigimu, sumaištis bankų sektoriuje greičiausiai atneš „užburtą“ JAV akcijų biržos pabaigos pradžią.

Michaelas Wilsonas, vyriausiasis Morgan Stanley JAV akcijų strategas ir ilgametis Wall Street lokys, pirmadienį analitiko pranešime teigė, kad vertybinių popierių rinkos yra ankstyvoje ir skausmingoje išėjimo iš meškų rinkos stadijoje, nei prasidėjo vasarą.

„Paskutinė lokio dalis gali būti pikta ir labai koreliuojama“, - sakė jis. „Kainos smarkiai krenta dėl akcijų rizikos priemokos šuolio, kurio labai sunku užkirsti kelią ar apginti savo portfelį.

Jis teigė, kad akcijos vis dar nėra vertos rizikos, ypač kai investuotojai gali kreiptis į saugesnį turtą, pavyzdžiui, iždo ir kitas obligacijas. Kol akcijų rizikos premija, kuri matuoja tikėtiną akcijų grąžą, viršijančią nerizikingą normą, nepakils iki 250 bazinių punktų, S&P 500 išliks nepatrauklus. ERP šiuo metu yra ties 230 bazinių punktų.

BANKAI IŠ FED KRIZĖS SKOLINIMO PROGRAMŲ SKOLINAS REKORDINĮ 160 mlrd. USD

"Mes kantriai laukėme šio pripažinimo, nes kartu su juo atsiranda tikroji pirkimo galimybė", - sakė Wilsonas. „Atsižvelgiant į riziką, susijusią su pajamų perspektyva, mūsų nuomone, JAV akcijų rizika / atlygis išlieka nepatrauklus, kol ERP nepasieks bent 350–400 bp.

SKAITYKITE FOX BUSINESS PROGRAMĖJE

Nepaisant precedento neturinčių pastangų gelbėti „First Republic Bank“, akcijos penktadienį uždarytos, o vidutinių regioninių bankų akcijos smarkiai sumažėjo. Nepaisant nuostolių, S&P 500 ir Nasdaq Composite per savaitę pakilo.

Wilsonas mano, kad šie laimėjimai atsirado dėl klaidingo Volstrito optimizmo, kad Federalinis rezervų bankas atgaivino politikos iniciatyvą, panašią į kiekybinį skatinimą.

„Manome, kad tai susiję su nuomone, kurią girdėjome iš kai kurių klientų, kad Fed/FDIC indėlininkų gelbėjimas yra kiekybinio palengvinimo (QE) forma ir yra katalizatorius, skatinantis akcijų didėjimą“, – rašė jis.

VIENERUS METUS PO INFLIACIJOS KOVA, FED ATSITIKIA MIULINGĄ ATEITĮ

Istorija tęsiasi

Jis tęsė: „Nors masinis FED balanso rezervų padidėjimas praėjusią savaitę iš naujo suaktyvina bankų sistemą, tai mažai padeda sukurti naujų pinigų, kurie galėtų patekti į ekonomiką ar rinkas, bent jau po trumpo laikotarpio, tarkime, kelias dienas ar savaites“, – pridūrė Wilsonas.

Prieš savaitę Iždo departamentas, Federalinis rezervų bankas ir FDIC paskelbė, kad federalinė vyriausybė saugos visus žlugusiame Silicio slėnio banke esančius indėlius, net ir tuos, kurių lėšas viršija FDIC. 250,000 XNUMX USD draudimo limitas.

Tačiau skirtingai nuo įprasto kiekybinio skatinimo, FED skolina, o ne perka.

SPAUSKITE ČIA, KAD GAUTI FOX BUSINESS PROGRAMĄ

„Jei bankas skolinasi iš Fed, jis plečia savo balansą, todėl sverto rodikliai tampa labiau įpareigojantys“, – sakė jis. „Kai Fed perka vertybinį popierių, to vertybinio popieriaus pardavėjas turi balanso vietos, skirtos atnaujintai plėtrai. Šioje situacijoje taip nėra“.