BBBY akcijos yra modernus pavyzdys

Svarbiausi paėmimai

• Antradienio sesijos metu „Bed Bath & Beyond“ akcijos pakilo 60% nepastovioje prekyboje, o trečiadienį pratęstos prekybos akcijos smuko žemyn.
• Tokie žingsniai įvyko po to, kai „GameStop“ pirmininkas Ryanas Cohenas pateikė dvi atskiras SEC formas, kuriose pirmiausia buvo nurodyta, kad akcijų pozicija pakilo, o paskui – krito.
• Dėl to memų prekiautojai siūlė tokias aukštas kainas, kad Niujorko birža ne kartą sustabdė prekybą
• BBBY akcijos nėra pirmosios, kurių akcijos sustabdomos – ir tai nebus paskutinė

Šią savaitę „Bed Bath & Beyond“ sulaukė didžiulio pasisekimo dėl daugybės teisės aktų dokumentų, kurie, regis, įtvirtino įtakingo investuotojo poziciją apimtoje namų apyvokos prekių parduotuvėje. Didėjimo dėka kainų svyravimas, Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) buvo priversta kelis kartus sustabdyti prekybą, kad sumažėtų spiralinis gausumas ir staigus trumpas suspaudimas, kurio metu meškų prekybininkai įsigijo akcijų, kad apribotų savo nuostolius.

Tokio tipo pašėlusi prekyba kelia daugybę klausimų – nuo ​​kas iki kaip ir kodėl. Bet mes sutelksime dėmesį tik į du:

• Kodėl akcijos sustabdomos?
• O kaip yra su BBBY akcijų kilimu ir nuostoliais?

Pažiūrėkime.

Kodėl akcijos sustabdomos?

Akcijų sustabdymas arba prekybos sustabdymas yra laikinas vertybinių popierių, vertybinių popierių rinkinio ar net visos rinkos prekybos veiklos moratoriumas. Prekybos sustabdymą dažniausiai inicijuoja pagrindinės biržos, tokios kaip NYSE or "Nasdaq", kad rinkai atsikvėptų.

Reguliavimo ir nereguliavimo sustojimai

Dauguma prekybos sustabdymų yra „reguliaciniai“, kurie atsiranda, kai rinkai reikia laiko apdoroti naujienas. Šie sustabdymai užtikrina, kad visi investuotojai galėtų gauti svarbią informaciją, o ankstyvieji paukščiai neleis nesąžiningai pasipelnyti. Pokyčiai, dėl kurių gali būti sustabdyta reguliuojama prekyba, yra šie:

• Pranešimai apie įmonių susijungimą, įsigijimą ar restruktūrizavimą
• Iš esmės esminė informacija apie įmonės produktus ar paslaugas
• Svarbūs reguliavimo ar teisiniai sprendimai (pvz., FDA sprendimas dėl naujo vaisto)
• Valdymo struktūros, personalo ar finansinės būklės pokyčiai

Biržos taip pat gali sustabdyti nereglamentuojamą prekybą, o tai suteikia laiko pačiai biržai ištaisyti pirkimo ir pardavimo pavedimų disbalansą. Prekyba gali sustoti ir dėl techninių nesklandumų.

Akcijų sustabdymas apsaugo investuotojus vakare. Be to, kad visi investuotojai prekiauja ta pačia svarbia informacija, jie gali užkirsti kelią neteisėtiems sandoriams ir pašalinti arbitražo galimybes.

Priklausomai nuo sustabdymo, jie gali trukti minutes, valandas, dienas ar net mėnesius.

Grandinių pertraukiklių prekyba sustoja

Prekyba grandinės pertraukikliais sustoja, kai akcijos ar pagrindiniai indeksai pastebimai krenta per dieną, o tai sukelia „grandinės pertraukiklį“. Biržai nustato nuolatines taisykles, užtikrinančias, kad tokie žingsniai nekeltų grėsmės likvidumui ar panikos pardavimui.

Pavyzdžiui, jei S&P 500 indeksas nukris 7 % arba 13 % iki 3 val. ET, NYSE sustos 25 minučių visoje rinkoje. 15% indekso nuosmukis sustabdys prekybą iki kitos prekybos sesijos, nesvarbu, kada ji įvyktų.

Atskiros akcijos taip pat laikosi nustatytų grandinės pertraukiklio taisyklių, pagrįstų jų vertinimu ir nuosmukio laiku bei sunkumu, pvz., 10 % kritimas per 5 minutes.

SEC prekyba sustoja

Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) taip pat yra nustačiusi prekybos sustabdymo taisykles. SEC paprastai veikia tada, kai mano, kad tolesnė prekyba pakenks investuotojams, pavyzdžiui, sukčiavimo, manipuliavimo rinka atvejais arba kai įmonė nepateikia tinkamų dokumentų. Pagal JAV vertybinių popierių įstatymus toks sustabdymas gali trukti iki 10 dienų.

Sustoja prekyba tarpininkavimu

Nors tai gana neįprasta, brokeriai gali sustabdyti prekybą dėl pretenzijų, kurios negali įvykdyti savo kliringo namų įsipareigojimų. Iš esmės, kai nepastovumo šuoliai, pirkimo pavedimai gali gerokai viršyti pardavimo pavedimus. Savo ruožtu maklerio įmonė gali nepajėgti sumokėti savo kliringo centrui už sandorių vykdymą, todėl prekyba bus sustabdyta.

Tačiau tarpininkavimo prekybos sustabdymas yra šiek tiek teisinė pilkoji zona. Paimkite Robinhood: sustabdžius prekybą per 2021 m. memų akcijų pamišimą, investuotojai ir aktyvistų grupės pateikė ieškinius dėl nešvarumų, manipuliavimo rinka ir prarasto pelno.

Kodėl akcijos sustoja: memų istorija

Atsargos sustoja reguliariai, net kasdien. Biržos dažnai laikinai sustabdo prekybą akcijomis, kurios staiga išaugo, tikimasi pateikti didelių naujienų arba dar nepateikė informacijos, kuri paaiškintų staigų rinkos aktyvumą.

Tačiau 2021 m. viena akcija pakartotinai susidūrė su prekybos sustabdymu: GameStop.

2021 m. sausio mėn. GME sustabdė kelis grandinės pertraukiklius dėl nepastovumo, kad pažabotų spekuliacijas ir paniką pardavimą. Sausio 25 d. akcijos sustojo devynis kartus per dieną, o sausio 28 d. vėl sustojo kartu su AMC ir kitais.memų atsargos"

2021 m. kovo mėn. ir 2022 m. rugpjūtį, paskelbus apie būsimą veiklą, įmonė sustojo. akcijų padalijimas. Kiekvieną kartą GME akcijos sustojo dėl tos pačios priežasties: staigaus, dažnai precedento neturinčio (ir apskritai nepagrįsto) kainų svyravimo.

„Meme“ akcijos nėra vienintelės, kurios sustabdomos

Bet tai ne tik memų akcijos.

Biržai daugiau nei 150 metų stabdo akcijas, siekdamos pažaboti paniką, gausybę ir neteisėtą veiklą. Sustojimų salėje išliko keletas žymių datų:

• Linkolno nužudymas. NYSE uždaryta visai savaitei, nes šalis panikavo po prezidento Abrahamo Linkolno nužudymo.
• Pirmasis Pasaulinis Karas. NYSE sustabdė prekybą keturi mėnesiai prasidėjus Pirmajam karui. Daugelis ekspertų mano, kad sustabdymas neleido užsienio investuotojams parduoti vietinio turto karo pastangoms finansuoti.
• 17 spalis 1997. Visos rinkos grandinės pertraukiklis sustabdė Nasdaq ir NYSE aukštą tą dieną, kai Dow nukrito daugiau nei 550 taškų. Vėliau buvo iš naujo įvertinta grandinės pertraukiklių išjungimo riba.
• 9 / 11. Tragiški šios dienos įvykiai paskatino NYSE savaitei uždaryti rinkas, kad būtų išvengta panikos pardavimo.
• 1 gruodžio 2008. Ši data žymi paskutinį kartą (prieš pandemiją), kai NYSE sustojo, kad būtų išvengta didelio išpardavimo.
• Kovo 2020. Pirmaisiais pandemijos mėnesiais rinkos periodiškai sustabdė prekybą, kad pažabotų didžiausius išpardavimus. Vis dėlto kiekvienas pagrindinis indeksas per mėnesį atsidūrė meškos šalyje.

Bed Bath & Beyond the kapo

Bed Bath & Beyond yra memų rinkinys ne be priežasties.

Apimtas namų apyvokos prekių mažmenininkas per pastaruosius penkerius metus siaubė, lėtai mažindamas pėsčiųjų srautą, pajamas ir pelną. Po nesėkmingo post-pandemijos pastangų pristatyti naujas privačių prekių ženklų prekes, bendrovė uždarė parduotuves ir atleido darbuotojus. 2014–2020 metais jos akcijų kaina nukrito nuo 80 USD iki vos 4 USD.

Ryano Coheno „RC Ventures“ pirmą kartą įsitraukė dar kovo mėnesį, įsigijusi 9.8 % akcijų ir pasiūlydama strategines alternatyvas, kaip pakeisti valdybą. Vėlesniais mėnesiais bendrovė įtraukė tris naujus valdybos narius ir pašalino buvusį TargetTGT
vykdomasis Markas Trittonas tapo generaliniu direktoriumi.

Nepaisant Coheno įtakos, BBBY stengėsi ištaisyti laivą.

Paskutinis ketvirtis pranešė apie 358 mln. USD nuostolius ir 3.3 mlrd. USD skolą, palyginti su tik 108 mln. USD grynaisiais. Pardavimai tose pačiose parduotuvėse sumažėjo 27%, kai pajamos sumažėjo žemiau 1.5 mlrd. Dabar analitikai abejoja, ar „Bed Bath & Beyond“ sugebės laiku įsigyti šventinių prekių ateinančiam sezonui.

Kitaip tariant, BBBY klestėjo daugelį metų, o pastarojo meto akcijų rezultatai tiesiogiai prieštarauja pagrindiniams rodikliams.

Ryanas Cohenas: gelbėjanti malonė ir negailestingas išėjimas

Pagrindiniai akcijų pokyčiai šią savaitę įvyko po to, kai Ryanas Cohenas – garsus RC Ventures aktyvistas investuotojas, vienas iš Chewy įkūrėjų ir dabartinis „GameStop“ pirmininkas – vos vienos dienos skirtumu paskelbė du reglamentus.

Pirmasis, paskelbtas pirmadienį, parodė, kad Cohenas įsigijo daugiau nei 9.4 mln. BBBY akcijų per RC Ventures. 1.67 mln. iš jų buvo be pinigų pasirinkimo sandoriai, kurių pagrindinės kainos buvo 60 USD, 75 USD ir 80 USD už akciją. (Skambučio pasirinkimo sandoriai suteikia pirkėjams teisę, bet ne įpareigojimą, pirkti akcijas nustatytomis (skubiomis) kainomis.)

2023 m. sausio mėn., kai pradinės kainos buvo 4–5 kartus didesnės už dabartinę kainą, Coheno pareiškime buvo teigiama, kad jis lažinosi, kad akcijos labai greitai padidės. Tai buvo viskas, ko prireikė, kad memų akcijų prekiautojai ir BBBY buliai kauptų akcijas, kurių kaina per valandas pakilo nuo 16 USD iki daugiau nei 20 USD už akciją.

Deja, šios viltys žlugo jau kitą dieną, kai buvo išleista Coheno 144 forma.

144 forma parodė, kad Cohen's RC Ventures planuoja parduoti visą savo BBBY akcijų paketą, kuris sudaro 11.8 % neapmokėtų Bed Bath & Beyond akcijų, per ateinančias 90 dienų.

BBBY akcijų (ir kitų) nepastovumas

Paraiška buvo pateikta po pirmadienio pranešimo apie finansinio streso požymius, kamuojančius namų prekių mažmenininko verslą. Antradienį B. Riley sumažino „Bed Bath & Beyond“ reitingą, kad galėtų parduoti, motyvuodama „nerealiais vertinimais“.

Dėl to BBBY akcijos smarkiai išaugo – ir tai gali dar nesibaigti.

Antradienį BBBY akcijos dienos prekyboje pakilo beveik 80%, o tada uždarė daugiau nei 30%. Akcijų matė daug po darbo valandų ir ikirinkos veikla, trečiadienio atidarymo kaina yra 6 USD didesnė nei antradienio uždarymo kaina. Iki trečiadienio pabaigos akcijos pabrango beveik 12% daugiau, kol apgailėtinos naujienos antrinėje rinkoje nusmukdė 18%.

Trečiadienio pabaigoje BBBY akcijos kasmet pakilo 58%, o tai lenkia platesnės rinkos prieaugį. Vien rugpjūtį akcijos pakilo daugiau nei 300 proc.

Tuo tarpu prekybos apimtys ne kartą viršijo apyvartines akcijas. BBBY antradienį pasikeitė beveik 400 milijonų kartų, o trečiadienį – dar 249 milijonus kartų, nepaisant to, kad apyvartoje yra tik 80 milijonų akcijų. (Ir daugiau nei 9 milijonai tų, kurie užsidarė su RC Ventures.)

BBBY taip pat turi abejotinos garbės būti šią savaitę dažniausiai minima r/wallstreetbets akcija, o Reddit forumas iš dalies priskiriamas prie memų akcijų pamišimo paskatinimo. Po to, kai pasirodė Coheno pareiškimas, forumą užplūdo BBBY buliai, norėdami pabrėžti, kad 144 formoje pateikiamas tik pasiūlymas, o ne pažadas parduoti. (Nesvarbu, kad SEC teigia, kad pareiškėjas turi turėti „sąžiningą ketinimą parduoti… per pagrįstą laiką“.)

Trumpo suspaudimo įtūžis taip pat persimetė į keletą kitų memų numylėtinių, įskaitant sporto transliacijų svetainę FuboTV, patiekalų rinkinių gamintoją „Blue Apron“ ir kepsnių kepsnių gamintoją Weber. GME taip pat šoktelėjo apie 5%.

Neleiskite, kad rinkos pokyčiai sustabdytų jūsų prekybos strategiją

Ilgalaikiams investuotojams prekybos sustabdymas nebūtinai turi įtakos jūsų strategijai – bet kam rizikuoti?

Naudojant Q.ai, naudotojams nereikia stebėti sustabdymų ar rinkos pokyčių (arba jų nebuvimo). Mūsų AI valdo jūsų portfelį nuo pradžios iki pabaigos, pasirenka turtą ir atitinkamai paskirsto.

Galutinis rezultatas: portfelis, atitinkantis jūsų norus, poreikius ir toleranciją rizikai, jums nereikia stebėti kasdienių pinigų judėjimo smulkmenų.

Atsisiųskite Q.ai šiandien prieigai prie DI pagrįstų investavimo strategijų. Kai įnešite 100 USD, į jūsų sąskaitą pridėsime dar 50 USD.